Αποθήκευση
Η αποταμίευση είναι ένα ενδιάμεσο βήμα σε μια συναλλαγή δέσμευσης χρέους (CDO) που περιλαμβάνει αγορές δανείων ή ομολόγων που θα χρησιμεύσουν ως ασφάλεια σε μια σχεδιαζόμενη συναλλαγή CDO. Η περίοδος αποθήκευσης τυπικά διαρκεί τρεις μήνες και τελειώνει με το κλείσιμο της συναλλαγής CDO.
Διακοπή αποθήκευσης
Ένα CDO είναι ένα δομημένο χρηματοοικονομικό προϊόν που συγκεντρώνει τα περιουσιακά στοιχεία που παράγουν ταμειακά διαθέσιμα και ανασυσκευάζει αυτή την ομάδα περιουσιακών στοιχείων σε διακριτές δόσεις που μπορούν να πωληθούν σε επενδυτές. Τα συγκεντρωτικά περιουσιακά στοιχεία, που περιλαμβάνουν υποθήκες, ομόλογα και δάνεια, είναι υποχρεώσεις χρέους που χρησιμεύουν ως εξασφάλιση - εξ ου και το όνομα εξασφαλισμένο χρέος. Οι δόσεις ενός CDO διαφέρουν σημαντικά με το προφίλ κινδύνου τους. Τα ανώτερα τμήματα είναι σχετικά ασφαλέστερα επειδή έχουν προτεραιότητα στην ασφάλεια σε περίπτωση αθέτησης. Οι ανώτερες δόσεις βαθμολογούνται υψηλότερα από τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, αλλά αποφέρουν μικρότερη απόδοση, ενώ οι κατώτερες δόσεις λαμβάνουν χαμηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας και προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις.
Μια επενδυτική τράπεζα πραγματοποιεί την αποθήκευση των περιουσιακών στοιχείων κατά την προετοιμασία της έναρξης ενός CDO στην αγορά. Τα περιουσιακά στοιχεία αποθηκεύονται σε ένα λογαριασμό αποθήκης έως ότου επιτευχθεί το επιδιωκόμενο ποσό, οπότε τα περιουσιακά στοιχεία μεταφέρονται στην εταιρία ή την εμπιστοσύνη που έχει συσταθεί για το CDO. Η διαδικασία αποθήκευσης εκθέτει την τράπεζα σε κίνδυνο κεφαλαίου, επειδή τα περιουσιακά στοιχεία καθίστανται στα βιβλία της. Η τράπεζα μπορεί ή δεν μπορεί να αντισταθμίσει αυτόν τον κίνδυνο.
CDOs Gone Wild
Το 2006 και το 2007, οι Goldman Sachs, η Merrill Lynch, η Citigroup, η UBS και άλλοι ήταν ενεργά καταθετικά δάνεια χαμηλού κινδύνου για συμφωνίες CDO που η αγορά φαίνεται να έχει ακόρεστη όρεξη - μέχρι να μην το κάνει. Όταν άρχισαν να εμφανίζονται ρωγμές στο φράγμα, η ζήτηση για CDOs επιβραδύνθηκε και όταν το φράγμα ξέσπασε, οι κάτοχοι CDO έχασαν συλλογικά εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια. Σε μια λεπτομερή ιστορία των γεγονότων που περιέχονται σε μια έκθεση της υποεπιτροπής της Γερουσίας των ΗΠΑ, "Η Wall Street και η χρηματοπιστωτική κρίση: Ανατομία της οικονομικής κατάρρευσης", αναφέρθηκε ότι η Goldman "απέκτησε περιουσιακά στοιχεία για διάφορους CDO ταυτόχρονα [και] το CDO Desk είχε γενικά μια σημαντική καθαρή μακρά θέση σε περιουσιακά στοιχεία χαμηλού κινδύνου στους λογαριασμούς της αποθήκης CDO. " Στις αρχές του 2007, η έκθεση συνεχίζει: "Τα στελέχη της Goldman άρχισαν να εκφράζουν την ανησυχία τους για τους κινδύνους που ενέχουν τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια στους λογαριασμούς αποθήκης CDO". Πώς η Goldman χειρίστηκε στη συνέχεια αυτά τα περιουσιακά στοιχεία στα βιβλία της και άλλες συναλλαγές σε CDOs είναι θέμα για άλλη συζήτηση, αλλά αρκεί να πούμε ότι η τράπεζα κατέληξε να κατηγορείται για απάτη και αναγκάστηκε να καταβάλει πρόστιμα ρεκόρ. Πήρε ευτυχώς ένα διάσωσης φορολογουμένων και κατέβαλε εκατομμύρια σε μπόνους στους υπαλλήλους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.