Σημείωση ζήτησης μεταβλητού ποσοστού (VRDN)

Τι είναι μια Σημείωση Ζήτησης Μεταβλητού Βαθμού;

Το σημείωμα ζήτησης μεταβλητού επιτοκίου (VRDN) είναι ένα χρεωστικό μέσο που αντιπροσωπεύει δανειακά κεφάλαια που είναι πληρωτέα κατά απαίτηση και συγκεντρώνει τόκο με βάση το επιτόκιο της χρηματαγοράς, όπως το βασικό επιτόκιο. Το επιτόκιο που εφαρμόζεται στα δανειακά κεφάλαια προσδιορίζεται από την αρχή του χρέους και είναι συνήθως ίσο με το καθορισμένο επιτόκιο της αγοράς χρήματος συν ένα πρόσθετο περιθώριο.

Ένα VRDN αναφέρεται επίσης ως υποχρέωση ζήτησης μεταβλητού επιτοκίου (VRDO).

Κατανόηση της σημείωσης ζήτησης μεταβλητού ποσοστού (VRDN)

Το σημείωμα ζήτησης μεταβλητού επιτοκίου (VRDN) είναι μακροπρόθεσμο δημοτικό ομόλογο που προσφέρεται στους επενδυτές μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς. Οι σημειώσεις επιτρέπουν σε μια δημοτική κυβέρνηση να δανειστεί χρήματα για μεγάλες χρονικές περιόδους, ενώ παράλληλα καταβάλλει βραχυπρόθεσμα επιτόκια στους επενδυτές. Καθώς τα VRDN εκδίδονται σε ονομαστικές αξίες τουλάχιστον 100.000 δολαρίων, οι μικρότεροι επενδυτές μπορούν να επενδύσουν μόνο σε VRDOs έμμεσα μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς.

Επειδή τα επιτόκια της αγοράς χρήματος, όπως το βασικό επιτόκιο της τράπεζας, μεταβάλλονται με την πάροδο του χρόνου, το επιτόκιο που εφαρμόζεται σε ένα σημείωμα ζήτησης μεταβλητού επιτοκίου είναι επίσης μεταβλητό. Κάθε φορά που αλλάζει το ισχύον επιτόκιο της αγοράς χρήματος, προσαρμόζεται αναλόγως το επιτόκιο μεταβλητού επιτοκίου. Συνήθως, το επιτόκιο στο VRDN προσαρμόζεται καθημερινά, εβδομαδιαίως ή μηνιαίως για να αντικατοπτρίζει το τρέχον περιβάλλον επιτοκίων.

Όπως υποδηλώνει το όνομα, οι σημειώσεις ζήτησης κυμαινόμενου επιτοκίου είναι πληρωτέες κατόπιν ζήτησης καθώς έχουν ενσωματωμένο δικαίωμα πώλησης. Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής ή ο δανειστής των κεφαλαίων μπορεί να ζητήσει την επιστροφή ολόκληρου του ποσού του χρέους κατά την κρίση του και τα κεφάλαια πρέπει να επιστραφούν μόλις γίνει η απαίτηση. Ανάλογα με το χαρακτηριστικό ζήτησης που έχει επισημανθεί σε αυτά τα χρεόγραφα, ο επενδυτής ενδέχεται να υποχρεωθεί να παράσχει μια ημερήσια ή επταήμερη κοινοποίηση για την υποβολή προσφορών στους ενδιάμεσους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, όπως ένας διαχειριστής ή ένας πράκτορας επαναληπτικού μάρκετινγκ. Λόγω του χαρακτηριστικού ζήτησης, η ημερομηνία λήξης ενός VRDN θεωρείται ότι είναι η επόμενη ημερομηνία αποτίμησης και όχι η τελική ημερομηνία λήξης.

Ένα άλλο χαρακτηριστικό του VRDN που το καθιστά ελκυστική επενδυτική επιλογή για επενδυτές στην αγορά χρήματος είναι η πιστωτική ενίσχυση που υποστηρίζει το σημείωμα της ζήτησης. Μια πιστωτική ενίσχυση είναι ένα χαρακτηριστικό προστιθέμενο σε μια ασφάλεια για τη βελτίωση του πιστωτικού της προφίλ και για τον μετριασμό του κινδύνου αθέτησης των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Οι εκδότες του VRDN χρησιμοποιούν πιστωτικές ενισχύσεις μέσω πιστώσεων (LOC) από ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας, το οποίο χρησιμεύει ως πάροχος ρευστότητας από την έσχατη λύση, δεσμευόμενο να υποστηρίζει την έγκαιρη καταβολή τόκων και την εξόφληση του κεφαλαίου στις προσφερόμενες κινητές αξίες. Όσο το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα που παρέχει την πιστωτική επιστολή είναι διαλυτό, ο επενδυτής θα λάβει πληρωμή. Για το λόγο αυτό, το επιτόκιο των VRDN τείνει να αντικατοπτρίζει τη βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση της τράπεζας που παρέχει την πιστωτική επιστολή παρά τον δήμο που εκδίδει το VRDN. Μια άλλη μορφή πιστωτικής ενίσχυσης που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον περιορισμό του κινδύνου αθέτησης είναι μια συμφωνία αγοράς επιτοκίων που παρέχεται συνήθως από μια αξιόπιστη τράπεζα.

Οι σημειώσεις της ζήτησης με μεταβλητό επιτόκιο παράγουν αποδόσεις που έχουν χαμηλές συσχετίσεις με μετοχές και ομόλογα, καθιστώντας έτσι καλές επενδύσεις για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου. Επιπλέον, τα VRDN που εκδίδονται από τους δήμους απαλλάσσονται γενικά από τους ομοσπονδιακούς φόρους. Πολλά θέματα εξαιρούνται επίσης από τους κρατικούς φόρους στην κατάσταση έκδοσης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κατανόηση του Munis: Ομολογιακό Δείγμα Μεταβλητού Επιτοκίου Ένα ομολογιακό δάνειο μεταβλητού επιτοκίου είναι ένα δημοτικό ομόλογο με πληρωμές κυμαινόμενου κουπονιού που προσαρμόζονται σε συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα. περισσότερη εμπιστοσύνη και πίστωση Η πλήρης πίστη και πίστωση είναι μια φράση που χρησιμοποιείται για να περιγράψει την άνευ όρων εγγύηση ή δέσμευση μιας οντότητας να στηρίξει το ενδιαφέρον και το κεφάλαιο του χρέους μιας άλλης οντότητας. περισσότερες κεφαλαιουχικές σημειώσεις Το κεφάλαιο είναι βραχυπρόθεσμο ακάλυπτο χρέος γενικά εκδομένο από μια εταιρεία για την πληρωμή βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Οι νόμιμοι κάτοχοι κεφαλαίου έχουν χαμηλή προτεραιότητα, συνεπώς φέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο από άλλους τύπους εξασφαλισμένου εταιρικού χρέους. περισσότερα ομόλογα βιομηχανικών εσόδων (IRBs) Δημοτικά χρεόγραφα που εκδίδονται από κυβερνητικό οργανισμό για λογαριασμό εταιρείας του ιδιωτικού τομέα και προορίζονται για την κατασκευή ή την απόκτηση εργοστασίων ή εργαλείων. περισσότερα Τι είναι ένας δεσμός Put; Ένα δεσμευμένο ομόλογο είναι ένα ομολογιακό δάνειο που επιτρέπει στον κάτοχο των ομολόγων να αναγκάσει τον εκδότη να επαναγοράσει την ασφάλεια σε συγκεκριμένες ημερομηνίες πριν από τη λήξη. περισσότερη χρηματοδότηση μέσω του Conduit Financing Conduit είναι μια συμφωνία χρηματοδότησης που περιλαμβάνει κυβερνήσεις ή άλλους ειδικευμένους οργανισμούς που χρησιμοποιούν το όνομά τους σε έκδοση τίτλων σταθερού εισοδήματος για ένα μεγάλο έργο κεφαλαίου μη κερδοσκοπικού οργανισμού. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών