Χρησιμοποιώντας το Beta για την κατανόηση του κινδύνου αποθεμάτων

Κατά την επένδυση, το beta δεν αναφέρεται σε αδελφότητες, δοκιμές προϊόντων ή παλιές βιντεοκασέτες. Το Beta είναι μια μέτρηση του κινδύνου αγοράς ή της μεταβλητότητας. Δηλαδή, δείχνει πόσο η τιμή ενός αποθέματος τείνει να κυμαίνεται προς τα πάνω και προς τα κάτω σε σύγκριση με άλλα αποθέματα.

Τι είναι η βήτα;

Η αξία κάθε δείκτη μετοχών, όπως ο δείκτης Standard & Poor's 500, κινείται συνεχώς και συνεχώς. Στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι «οι αγορές» ήταν πάνω ή κάτω. Ένας επενδυτής που σκέφτεται να αγοράσει ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να θέλει να μάθει εάν το απόθεμα αυτό κινείται πάνω-κάτω εξίσου έντονα με τα αποθέματα εν γένει. Μπορεί να είναι διατεθειμένη να κρατήσει την αξία του σε μια κακή ημέρα ή να κολλήσει σε μια διαδρομή όταν τα περισσότερα αποθέματα αυξάνονται.

Το beta είναι ο αριθμός που λέει στον επενδυτή πώς τα αποθέματα ενεργούν σε σύγκριση με όλα τα άλλα αποθέματα ή τουλάχιστον σε σχέση με τα αποθέματα που περιλαμβάνουν ένα σχετικό δείκτη.

Βασικές τακτικές

• Το beta δείχνει πόσο ευμετάβλητη είναι η τιμή ενός αποθέματος σε σχέση με τα αποθέματα γενικά.
• Ένα βήτα μεγαλύτερο από 1 δείχνει ότι οι τιμές των μετοχών μεταβάλλονται πιο άγρια ​​από τις περισσότερες μετοχές.
• Ένα βήτα 1 ή χαμηλότερο δείχνει ότι η τιμή ενός αποθέματος είναι σταθερότερη από τα περισσότερα αποθέματα.

Το Beta μετρά τη μεταβλητότητα του αποθέματος, τον βαθμό στον οποίο η τιμή του κυμαίνεται σε σχέση με τη συνολική χρηματιστηριακή αγορά. Με άλλα λόγια, δίνει την αίσθηση του κινδύνου του αποθέματος σε σύγκριση με τον κίνδυνο της μεγαλύτερης αγοράς.

Το Beta χρησιμοποιείται επίσης για να συγκρίνει τον κίνδυνο αγοράς με το υπόλοιπο των μετοχών.

Οι αναλυτές επενδύσεων χρησιμοποιούν το ελληνικό γράμμα «β» για να αντιπροσωπεύσουν το βήτα .

Αναλύοντας το Beta

Η βήτα υπολογίζεται χρησιμοποιώντας ανάλυση παλινδρόμησης. Μια βήτα 1 δείχνει ότι η τιμή της ασφάλειας τείνει να κινηθεί με την αγορά. Ένα βήτα μεγαλύτερο από 1 δείχνει ότι η τιμή της ασφάλειας τείνει να είναι πιο ασταθής από την αγορά. Μια βήτα μικρότερη από 1 σημαίνει ότι τείνει να είναι λιγότερο ασταθής από την αγορά.

Πολλές εταιρείες νέων τεχνολογιών που ανταλλάσσουν μετοχές της Nasdaq έχουν ένα βήτα μεγαλύτερο από 1. Πολλά αποθέματα τομέα της κοινής ωφελείας έχουν ένα βήτα μικρότερο του 1.

Ουσιαστικά, το beta εκφράζει το εμπόριο ανάμεσα στην ελαχιστοποίηση του κινδύνου και τη μεγιστοποίηση της απόδοσης. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία έχει βήτα 2. Αυτό σημαίνει ότι είναι δύο φορές πιο ευμετάβλητη από τη συνολική αγορά. Αναμένουμε ότι η συνολική αγορά θα αυξηθεί κατά 10%. Αυτό σημαίνει ότι το απόθεμα μπορεί να αυξηθεί κατά 20%. Από την άλλη πλευρά, εάν η αγορά μειωθεί κατά 6%, οι επενδυτές σε αυτήν την εταιρεία μπορούν να αναμένουν απώλεια 12%.

Αν ένα απόθεμα είχε βήτα 0, 5, θα περίμενε κανείς ότι θα είναι μισό τόσο ευμετάβλητο όσο η αγορά: Μια απόδοση της αγοράς 10% θα σήμαινε κέρδος 5% για την εταιρεία.

Εδώ είναι ένας βασικός οδηγός για τα επίπεδα beta:

• Αρνητική βήτα. Μια βήτα μικρότερη από 0, η οποία θα έδειχνε μια αντίστροφη σχέση με την αγορά, είναι δυνατή αλλά πολύ απίθανη. Μερικοί επενδυτές υποστηρίζουν ότι τα αποθέματα χρυσού και χρυσού θα πρέπει να έχουν αρνητικές betas επειδή τείνουν να βελτιώνονται όταν η χρηματιστηριακή αγορά μειώνεται.
• Beta 0. Βασικά, τα μετρητά έχουν ένα βήτα 0. Με άλλα λόγια, ανεξάρτητα από τον τρόπο που κινείται η αγορά, η αξία των μετρητών παραμένει αμετάβλητη (δεδομένου ότι δεν υπάρχει πληθωρισμός).
• Beta μεταξύ 0 και 1. Οι εταιρείες με volatility χαμηλότερες από την αγορά έχουν ένα βήτα μικρότερο από 1 αλλά περισσότερο από 0. Πολλές επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας εμπίπτουν σε αυτό το εύρος.
• Βήτα 1. Ένα βήτα 1 σημαίνει ότι ένα απόθεμα αντικατοπτρίζει τη μεταβλητότητα του οποίου ο δείκτης χρησιμοποιείται για να αντιπροσωπεύει τη συνολική αγορά. Εάν ένα απόθεμα έχει βήτα 1, θα κινείται προς την ίδια κατεύθυνση με τον δείκτη, περίπου στο ίδιο ποσό. Ένα ταμείο δεικτών που αντανακλά το S & P 500 θα έχει βήτα κοντά στο 1.
• Beta μεγαλύτερη από 1. Αυτό υποδηλώνει μια μεταβλητότητα που είναι μεγαλύτερη από το δείκτη ευρείας βάσης. Πολλές εταιρείες νέων τεχνολογιών έχουν ένα βήτα υψηλότερο από 1.
• Βήτα μεγαλύτερη από 100 . Αυτό είναι αδύνατο, καθώς δείχνει μεταβλητότητα που είναι 100 φορές μεγαλύτερη από την αγορά. Εάν ένα απόθεμα είχε ένα βήτα των 100, θα πήγαινε στο 0 για κάθε παρακμή της χρηματιστηριακής αγοράς. Εάν βλέπετε ένα βήτα άνω των 100 σε έναν ερευνητικό ιστότοπο, είναι συνήθως στατιστικό σφάλμα ή το απόθεμα έχει βιώσει μια άγρια ​​και μάλλον θανατηφόρα διόρθωση τιμών. Ως επί το πλείστον, τα αποθέματα εγκατεστημένων εταιρειών σπάνια έχουν βήτα υψηλότερη από 4.

Γιατί η βήτα είναι σημαντική

Είστε διατεθειμένοι να ζητήσετε από τις επενδύσεις σας; Πολλοί άνθρωποι δεν είναι και επιλέγουν επενδύσεις με χαμηλή μεταβλητότητα. Άλλοι είναι πρόθυμοι να αναλάβουν πρόσθετο κίνδυνο για την πιθανότητα αυξημένων ανταμοιβών. Κάθε επενδυτής πρέπει να έχει μια καλή κατανόηση της δικής του ανεκτικότητας σε κινδύνους και να γνωρίζει ποιες επενδύσεις ταιριάζουν με τις προτιμήσεις τους για κινδύνους.

Η χρήση της μεθόδου beta για να κατανοήσετε τη μεταβλητότητα της ασφάλειας μπορεί να σας βοηθήσει να επιλέξετε τους τίτλους που πληρούν τα κριτήρια για κίνδυνο.

Οι επενδυτές, οι οποίοι αντιμετωπίζουν πολύ μεγάλη ανησυχία για τον κίνδυνο, πρέπει να τοποθετήσουν τα χρήματά τους σε περιουσιακά στοιχεία με χαμηλά κέρδη, όπως τα αποθέματα χρησιμότητας και τα γραμμάτια του Δημοσίου. Οι επενδυτές που είναι πρόθυμοι να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο ενδέχεται να θέλουν να επενδύσουν σε μετοχές με υψηλότερα έσοδα.

Πού να βρείτε τον αριθμό Beta

Πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες υπολογίζουν τα bets των τίτλων που εμπορεύονται και στη συνέχεια δημοσιεύουν τους υπολογισμούς τους σε ένα βιβλίο beta. Αυτά τα βιβλία προσφέρουν εκτιμήσεις για το beta για σχεδόν οποιαδήποτε δημόσια εισηγμένη εταιρεία.

Yahoo! Η χρηματοδότηση είναι μεταξύ των ιστότοπων που δημοσιεύουν αριθμούς beta. Εισαγάγετε το όνομα ή το σύμβολο της εταιρείας στο πεδίο αναζήτησης και, στη συνέχεια, κάντε κλικ στην επιλογή Στατιστικά στοιχεία. Θα βρείτε το beta που αναφέρεται στο Ιστορικό τιμών μετοχών. Το beta στο Yahoo! συγκρίνει τη δραστηριότητα του αποθέματος τα τελευταία πέντε χρόνια με εκείνη του δείκτη S & P 500. (A βήτα "0, 00" σημαίνει ότι το απόθεμα είναι είτε ένα νέο τεύχος είτε δεν έχει ακόμη υπολογιστεί ένα βήτα γι 'αυτό).

Προειδοποιήσεις σχετικά με το Beta

Το μεγαλύτερο μειονέκτημα στη χρήση beta για να πάρει μια επενδυτική απόφαση είναι ότι το βήτα είναι ένα ιστορικό μέτρο της μεταβλητότητας του αποθέματος. Μπορεί να σας δείξει το πρότυπο μέχρι τώρα, αλλά δεν μπορεί να σας πει τι θα συμβεί στο μέλλον.

Μια μελέτη του Gene Fama και του Ken French, "Η διατομή των αναμενόμενων αποθεμάτων", που δημοσιεύθηκε το 1992 στο περιοδικό Journal of Finance, κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η παρελθούσα βήτα δεν αποτελεί καλό πρόβλεψη της μελλοντικής βήτα για τα αποθέματα. Στην πραγματικότητα, κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι οι betas φαίνεται να επιστρέφουν στο μέσο με την πάροδο του χρόνου. Αυτό σημαίνει ότι τα υψηλότερα betas τείνουν να πέφτουν πίσω προς το 1 και τα χαμηλότερα betas τείνουν να αυξάνονται προς το 1.

Η δεύτερη προειδοποίηση για τη χρήση του beta είναι ότι είναι ένα μέτρο συστηματικού κινδύνου, δηλαδή ο κίνδυνος που αντιμετωπίζει η αγορά στο σύνολό της. Ο δείκτης αγοράς στον οποίο συγκρίνεται ένα απόθεμα επηρεάζεται από τους κινδύνους της αγοράς. Επομένως, το βήτα μπορεί να λάβει υπόψη μόνο τις επιπτώσεις των κινδύνων στην αγορά για το απόθεμα. Οι άλλοι κίνδυνοι που αντιμετωπίζει η εταιρεία είναι συγκεκριμένοι για την εταιρεία.