Εναλλαγή σημείωσης
Μια επισήμανση είναι μια ομολογία σε είδος (PIK), στην οποία ο εκδότης έχει τη δυνατότητα να αναβάλει μια πληρωμή τόκων συμφωνώντας να πληρώσει ένα αυξημένο κουπόνι στο μέλλον. Με τις σημειώσεις εναλλαγής, όλες οι αναβαλλόμενες πληρωμές πρέπει να διακανονίζονται με τη λήξη του ομολόγου.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Εναλλαγή Σημείωση
Ένα παραδοσιακό ομόλογο ή ένα σημείωμα είναι ένα χρεωστικό μέσο που εκδίδεται από επιχειρήσεις ως μέσο συγκέντρωσης χρημάτων για την εκπλήρωση βραχυπρόθεσμων οφειλών ή για τη χρηματοδότηση μακροπρόθεσμων επενδυτικών προγραμμάτων. Για να αποζημιώσει τους επενδυτές για το δανεισμό των κεφαλαίων τους στον εκδότη για μια χρονική περίοδο, ο εκδότης καταβάλλει στους επενδυτές τόκους ή δελτία. Οι πληρωμές τοκομεριδίων πραγματοποιούνται περιοδικά και χρησιμεύουν ως ποσοστό απόδοσης για την επένδυση σε αυτούς τους τίτλους. Όταν ένας εκδότης αντιμετωπίζει δυσκολίες στις ταμειακές ροές, ενδέχεται να χρεώσει τις πληρωμές τόκων, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να χάσουν μελλοντικά έσοδα και ακόμη και την κύρια επένδυσή τους.
Ωστόσο, οι εταιρείες που αντιμετωπίζουν προσωρινά προβλήματα ταμειακής ροής ενδέχεται να περιλαμβάνουν μια ρήτρα εναλλαγής κατά τη στιγμή της έκδοσης των ομολογιών, προκειμένου να διασφαλίσουν ότι μια παραβιασθείσα πληρωμή δεν χαρακτηρίζεται ως αθέτηση υποχρέωσης. Ένας δεσμός με αυτό το χαρακτηριστικό αναφέρεται ως εναλλαγή σημείωσης. Μια επισήμανση είναι μια σύμβαση δανείου που επιτρέπει σε έναν δανειολήπτη να καταβάλει υψηλότερα επιτόκια στο μέλλον σε αντάλλαγμα για την αναβολή των πληρωμών τόκων τώρα. Με αυτόν τον τρόπο, οι εναλλακτικές σημειώσεις παρέχουν στις επιχειρήσεις τη δυνατότητα να αυξήσουν το χρέος τους ενώ παραμένουν στη ζωή τους κατά τη διάρκεια περιόδων ταλαιπωρημένης ταμειακής ροής και χωρίς αθέτηση υποχρεώσεων. Όταν τα μετρητά είναι στο ελάχιστο, η επιχείρηση μπορεί να χρησιμοποιήσει την εναλλαγή για να αναβάλει μια πληρωμή τόκων. Αντί για μια πληρωμή σε μετρητά, αυτό σημαίνει ότι οι τόκοι θα καταβάλλονται στην πραγματικότητα με τη δημιουργία πρόσθετου χρέους, συχνά με υψηλότερο επιτόκιο. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία επιλέξει να αναβάλει την καταβολή τόκων έως ότου λήξει το ομολογιακό δάνειο, οι τόκοι της για το χρέος ενδέχεται να αυξηθούν από 7, 8% σε 9, 1%.
Με τις τραπεζικές σημειώσεις, μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να καταβάλει τόκους είτε με μετρητά είτε με πληρωμή σε είδος (PIK), όπως με επιπλέον χρεόγραφα και ομόλογα, και κατά τη διάρκεια του δανείου ο δανειολήπτης μπορεί να εναλλάσσεται εμπρός και πίσω τις δύο μορφές καταβολής τόκων εντός ορισμένων παραμέτρων.
Οι τραπεζογραμμάτια τραπεζογραμματίων χρησιμοποιούνται συνήθως από εταιρείες ιδιωτικών μετοχών που συμμετέχουν σε εξαγορές μέσω μόχλευσης. Εάν η τιμή αγοράς της εταιρείας-στόχου υπερβαίνει τα επίπεδα μόχλευσης έως ότου οι δανειστές είναι πρόθυμοι να παράσχουν δάνειο ή εάν δεν υπάρχει διαθέσιμη ταμειακή ροή για την εξυπηρέτηση δανείου, θα χρησιμοποιηθεί ένα κουπόνι για τη χρηματοδότηση της απόκτησης.
Ενώ αυτό φαίνεται σαν μια ελκυστική επιλογή για μια επιχείρηση, αυτό έρχεται με κόστος. Το αυξημένο επιτόκιο παρέχει επαρκή κίνητρα για να μην χάσετε την πληρωμή τόκων, καθώς οι δανειολήπτες, στο τέλος, θα μπορούσαν να διαπιστώσουν ότι έχουν ακόμη μεγαλύτερο χρέος από ό, τι προγραμματίζεται, αν ο πιστωτικός κύκλος μετατραπεί. Στην πραγματικότητα, τα κουπόνια είναι ένα ακριβό, υψηλού κινδύνου μέσο χρηματοδότησης που θα μπορούσε να αφήσει τους δανειστές με τεράστιες απώλειες εάν ο οφειλέτης δεν είναι σε θέση να εξοφλήσει το δάνειο. Ως εκ τούτου, οι δανειστές δίνουν επενδυτική προτίμηση στους δανειολήπτες με ισχυρό αναπτυξιακό δυναμικό.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.