Επιλέξτε μέγεθος ορισμού
Το μέγεθος των τραπεζογραμματίων είναι η κίνηση ελάχιστης τιμής ενός μέσου διαπραγμάτευσης. Οι διακυμάνσεις των τιμών των διαφόρων μέσων διαπραγμάτευσης ποικίλλουν, με τα μεγέθη των τραπεζογραμματίων να αντιπροσωπεύουν το ελάχιστο ποσό που μπορούν να μετακινηθούν προς τα πάνω ή προς τα κάτω σε ένα χρηματιστήριο. Στις αγορές των ΗΠΑ, η προσαύξηση του μεγέθους του κριθαριού εκφράζεται σε δολάρια.
Πώς μετράται το μέγεθος του μεγέθους;
Σήμερα, τα μεγέθη τμημάτων γενικά βασίζονται σε δεκαδικά ψηφία. Μέχρι το 2001, ωστόσο, οι χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ εξέφραζαν τα μεγέθη των τραπεζογραμματίων βάσει ενός υποκείμενου συστήματος που χρησιμοποιεί κλάσματα. Για τα περισσότερα αποθέματα, το κλάσμα αυτό ήταν ένα δέκατο έκτο, οπότε το μέγεθος του τραπεζογραμματίου αντιπροσώπευε $ 0, 0625. Αυτό το ελαφρώς άσχημο κλάσμα προέκυψε από το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, το οποίο πρώτα διαμορφώνει τις μετρήσεις του σε ένα ισπανικό σύστημα εμπορικών συναλλαγών που χρησιμοποιεί οκτώ βάσεις ή στον αριθμό των δακτύλων στα δύο χέρια του ατόμου, μείον τους αντίχειρες. Το μέγεθος των τραπεζογραμματίων για ορισμένες μετοχές που διαπραγματεύονταν σε χαμηλά επίπεδα ήταν το ένα όγδοο, ή $ 0.125.
Η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απαιτεί τώρα από όλα τα αμερικανικά χρηματιστήρια να χρησιμοποιούν εκατοντάδες, γι 'αυτό το μέγεθος τραπεζογραμματίων σήμερα είναι 0, 01 δολάρια ή ένα λεπτό για τα περισσότερα αποθέματα, αν και πρόσφατα πειραματίστηκε με μεγαλύτερα μεγέθη tick για μερικά αποθέματα μικρότερων κεφαλαιοτήτων (Δες παρακάτω).
Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν συνήθως ένα μέγεθος τραπεζογραμματίων που είναι συγκεκριμένο για το μέσο. Για παράδειγμα, ένα από τα πιο έντονα διαπραγματεύσιμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι το S & P 500 E-mini. Το μέγεθος του κριθαριού είναι 0, 25 ή 12, 50 δολάρια. Αυτό σημαίνει ότι εάν η τρέχουσα τιμή της σύμβασης του Μαρτίου του 2019 είναι $ 2.553 (όπως ήταν στις 7 Ιανουαρίου 2019) και κάποιος ήθελε να προσφέρει περισσότερα για αυτό, θα έπρεπε να προσφέρει τουλάχιστον 2.565, 50 δολάρια. Ωστόσο, άλλα συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να μετακινούνται τόσο λίγο όσο $ 10, και περίπου $ 5.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για μέγεθος μεγέθους
Στις 3 Οκτωβρίου 2016 η SEC ξεκίνησε ένα διετές πιλοτικό πρόγραμμα για να ελέγξει τα πιθανά οφέλη από τα μεγαλύτερα μεγέθη των τραπεζογραμματίων για μετοχές με τιμές κλεισίματος 2 ή μεγαλύτερες, κεφαλαιοποιήσεις αγοράς ύψους 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή λιγότερο και ενοποιημένο μέσο ημερήσιο όγκο 1 εκατομμύρια μετοχές ή λιγότερες. Η περίοδος πιλοτικού προγράμματος Μεγέθους Σημαίων έληξε στις 28 Σεπτεμβρίου 2018, αν και οι απαιτήσεις συλλογής και υποβολής εκθέσεων καθορίστηκαν να συνεχίσουν για έξι ακόμη μήνες.
Η δοκιμή συγκέντρωσε στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των περιθωρίων κέρδους των διαμορφωτών αγοράς σε αυτούς τους τίτλους. Στο πλαίσιο της δοκιμής, η SEC διαχώρισε ένα δείγμα τίτλων μικρής κεφαλαιοποίησης σε μία ομάδα ελέγχου και σε δύο ομάδες δοκιμών. Σύμφωνα με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, κάθε δοκιμαστική ομάδα περιλάμβανε περίπου 400 τίτλους, με το υπόλοιπο να τοποθετείται στην ομάδα ελέγχου.
Η πρώτη ομάδα στη δοκιμασία χρησιμοποίησε μεγέθη τραπεζογραμματίων $ 0, 05, αν και τα αποθέματα σε αυτόν τον όμιλο συνέχισαν να διαπραγματεύονται με τις τρέχουσες προσαυξήσεις των τιμών τους. Η δεύτερη ομάδα ανέφερε επίσης τα τραπεζογραμμάτια μεγέθους $ 0, 05 και τα διαπραγματεύτηκε σε αυτές τις προσαυξήσεις, αν και περιελάμβανε μικρό αριθμό εξαιρέσεων σε αυτόν τον γενικό κανόνα.
Η τρίτη ομάδα που αναφέρεται σε προσαυξήσεις 0, 05 $, διαπραγματεύεται σε προσαυξήσεις 0, 05 $, αν και ένας κανόνας εμπόδισε την αντιστοίχιση τιμών από εμπορικούς οργανισμούς που δεν εμφανίζουν την καλύτερη τιμή εκτός αν ισχύει εξαίρεση. Οι τίτλοι στην ομάδα ελέγχου συνέχισαν να διαπραγματεύονται με προσαυξήσεις 0, 01 δολαρίων.
Βασικές τακτικές
- Το μέγεθος των τραπεζογραμματίων είναι η κίνηση ελάχιστης τιμής ενός μέσου διαπραγμάτευσης.
- Τα μεγέθη των τραπεζογραμματίων γενικά βασίζονται σε δεκαδικά ψηφία και εκφράζονται σε δολάρια (σε αμερικανικά χρηματιστήρια).
- Για τα περισσότερα αποθέματα, το μέγεθος κειμένου είναι 0, 01 δολάρια.
Αποτελέσματα του Pilot Size Tick
Ενώ ήταν απλώς μια δοκιμασία, μερικοί μικροεπενδυτές και έμποροι επέκρινε τη μελέτη, υποστηρίζοντας ότι η μετακίνηση σε μέγεθος 0, 05 τραπεζογραμματίων επωφελήθηκε από τους διαμορφωτές της αγοράς αυξάνοντας ενδεχομένως τα εμπορικά περιθώρια σε βάρος των μεμονωμένων επενδυτών. Μια Λευκή Βίβλος για το σχέδιο, "Πιλοτικό σχέδιο μεγέθους και ποιότητα της αγοράς", που κυκλοφόρησε τον Ιανουάριο του 2018, διαπίστωσε ότι τα αποθέματα στις δοκιμαστικές ομάδες παρουσίασαν αύξηση των διαφορών και της μεταβλητότητας και μείωση της αποτελεσματικότητας των τιμών σε σχέση με τα αποθέματα στην ομάδα ελέγχου .
Οι ανταλλαγές και η FINRA υπέβαλαν στη SEC μια δημόσια διαθέσιμη κοινή αξιολόγηση των επιπτώσεων του Pilot Size Tick Pilot τον Ιούλιο του 2018.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.