Συνεργία
Η Synergy είναι η έννοια ότι η συνδυασμένη αξία και απόδοση δύο εταιρειών θα είναι μεγαλύτερη από το άθροισμα των ξεχωριστών μεμονωμένων τμημάτων. Το Synergy είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται συνηθέστερα στο πλαίσιο συγχωνεύσεων και εξαγορών (M & A). Η συνέργεια ή το δυνητικό οικονομικό όφελος που επιτυγχάνεται μέσω του συνδυασμού εταιρειών αποτελεί συχνά κινητήρια δύναμη μιας συγχώνευσης.
0:56Συνεργία
Κατανόηση της Synergy
Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές (M & A) πραγματοποιούνται με στόχο τη βελτίωση της οικονομικής απόδοσης της εταιρείας για τους μετόχους. Δύο επιχειρήσεις μπορούν να συγχωνευθούν για να σχηματίσουν μια εταιρεία που είναι ικανή να παράγει περισσότερα έσοδα από ό, τι είτε θα μπορούσε να είναι σε θέση να δημιουργήσει ανεξάρτητα είτε να δημιουργήσει μία εταιρεία που να μπορεί να εξαλείψει ή να εξορθολογίσει περιττές διαδικασίες, με αποτέλεσμα σημαντική μείωση του κόστους. Λόγω αυτής της αρχής, εξετάζεται η πιθανή συνέργεια κατά τη διάρκεια της διαδικασίας συγχωνεύσεων και εξαγορών. Εάν δύο εταιρείες μπορούν να συγχωνευθούν για να δημιουργήσουν μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα ή κλίμακα, το αποτέλεσμα είναι αυτό που μερικές φορές αναφέρεται ως συγχώνευση συνέργειας.
Οι μέτοχοι θα επωφεληθούν εάν η τιμή της μετοχής μετά τη συγκέντρωση μιας εταιρείας αυξηθεί λόγω του συνεργιστικού αποτελέσματος της συμφωνίας. Η αναμενόμενη συνεργία που επιτυγχάνεται μέσω της συγχώνευσης μπορεί να αποδοθεί σε διάφορους παράγοντες, όπως αυξημένα έσοδα, συνδυασμένο ταλέντο και τεχνολογία ή μείωση του κόστους.
Για παράδειγμα, όταν η Proctor & Gamble Company εξαγόρασε τη Gillette το 2005, ένα ενημερωτικό δελτίο της P & G ανέφερε ότι «οι αυξήσεις στους αναπτυξιακούς στόχους της εταιρείας οφείλονται στις ευκαιρίες συνεργίας που αποκτήθηκαν από τον συνδυασμό P & G / Gillette. $ 1 έως $ 1, 2 δισ. ... και μια αύξηση του ετήσιου ρυθμού πωλήσεων περίπου $ 750 εκατ. Μέχρι το 2008. " Στο ίδιο δελτίο τύπου, ο πρόεδρος της P & G, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος AG Lafley, δήλωσε: "Είμαστε και οι δύο ηγέτες της βιομηχανίας από μόνοι μας, και θα είμαστε ακόμα πιο δυνατοί και ακόμα καλύτεροι μαζί". Αυτή είναι η ιδέα πίσω από τη συνέργεια - ότι συνδυάζοντας δύο εταιρείες, τα οικονομικά αποτελέσματα είναι μεγαλύτερα από ό, τι θα μπορούσε να επιτευχθεί μόνος.
Εκτός από τη συγχώνευση με άλλη εταιρεία, μια επιχείρηση μπορεί επίσης να επιχειρήσει να δημιουργήσει συνέργεια συνδυάζοντας προϊόντα ή αγορές. Για παράδειγμα, μια επιχείρηση λιανικής πώλησης που πωλεί ρούχα μπορεί να αποφασίσει να προβεί σε διασταυρούμενες πωλήσεις προϊόντων προσφέροντας αξεσουάρ, όπως κοσμήματα ή ζώνες, για να αυξήσει τα έσοδα.
Μια επιχείρηση μπορεί επίσης να επιτύχει συνέργια δημιουργώντας διεπιστημονικές ομάδες εργασίας, στις οποίες κάθε μέλος της ομάδας φέρνει μαζί του ένα μοναδικό σετ δεξιοτήτων ή εμπειρίας. Για παράδειγμα, μια ομάδα ανάπτυξης προϊόντων μπορεί να αποτελείται από εμπόρους, αναλυτές και εμπειρογνώμονες Ε & Α. Αυτός ο σχηματισμός ομάδων θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση της ικανότητας και της ροής εργασίας και, τελικά, σε ένα καλύτερο προϊόν από ό, τι θα μπορούσαν να παράγουν όλα τα μέλη της ομάδας εάν δουλεύουν ξεχωριστά.
Η συνέργεια μπορεί επίσης να είναι αρνητική. Αρνητική συνέργεια προκύπτει όταν η αξία των συνδυασμένων οντοτήτων είναι μικρότερη από την αξία κάθε οντότητας εάν λειτουργούσε μόνη της. Αυτό θα μπορούσε να προκύψει εάν οι συγχωνευόμενες επιχειρήσεις αντιμετωπίσουν προβλήματα που προκαλούνται από εντελώς διαφορετικούς τύπους ηγεσίας και εταιρικές κουλτούρες.
Η Synergy αντανακλάται στον ισολογισμό μιας εταιρείας μέσω του λογαριασμού της υπεραξίας. Η υπεραξία είναι ένα άυλο περιουσιακό στοιχείο που αντιπροσωπεύει το τμήμα της επιχειρηματικής αξίας που δεν μπορεί να αποδοθεί σε άλλα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης. Οι συνέργειες μπορεί να μην έχουν απαραίτητα νομισματική αξία αλλά θα μπορούσαν να μειώσουν το κόστος των πωλήσεων και να αυξήσουν το περιθώριο κέρδους ή τη μελλοντική ανάπτυξη. Προκειμένου η συνέργεια να έχει επίπτωση στην αξία, πρέπει να παράγει υψηλότερες ταμειακές ροές από υπάρχοντα περιουσιακά στοιχεία, υψηλότερους αναμενόμενους ρυθμούς ανάπτυξης, μεγαλύτερη περίοδο ανάπτυξης ή χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου.
Βασικές τακτικές
- Η Synergy είναι η ιδέα ότι η αξία και η απόδοση δύο εταιρειών θα είναι μεγαλύτερες από το άθροισμα των ξεχωριστών μεμονωμένων τμημάτων.
- Εάν δύο εταιρείες μπορούν να συγχωνευθούν για να δημιουργήσουν μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα ή κλίμακα, το αποτέλεσμα είναι αυτό που μερικές φορές αναφέρεται ως συγχώνευση συνέργειας.
- Η αναμενόμενη συνεργία που επιτυγχάνεται μέσω μιας συγχώνευσης μπορεί να αποδοθεί σε διάφορους παράγοντες, όπως αυξημένα έσοδα, συνδυασμένο ταλέντο και τεχνολογία ή μείωση του κόστους.