Αναλύοντας το μερίδιο αγοράς της Southwest Airlines (LUV)

Η Southwest Airlines Co (NYSE: LUV) έχει αναπτυχθεί από μια μικρή αεροπορική εταιρεία με τρία αεροπλάνα που εξυπηρετούν τρεις πόλεις του Τέξας το 1971 σε μία που εξυπηρετεί σχεδόν 100 προορισμούς στις ΗΠΑ, φέρνοντας 4.000 πτήσεις την ημέρα.

Το επιχειρηματικό μοντέλο χαμηλού κόστους της εταιρείας αποτέλεσε παράδειγμα συνέπειας, διατηρώντας 45 συνεχή χρόνια κερδοφορίας μέχρι τα τέλη του 2017. Ακόμη πιο εντυπωσιακά, λαμβάνοντας υπόψη την ευμετάβλητη και οικονομικά ευαίσθητη αεροπορική βιομηχανία. Η Southwest έχει επίσης συγκεντρώσει μερίδιο αγοράς από ανταγωνιστές.

Μερίδιο αγοράς

Υπάρχουν πολλοί τρόποι μέτρησης του μεριδίου αγοράς. Θα μπορούσαμε να κοιτάξουμε τα εσωτερικά έσοδα των επιβατών, ένα μέτρο ζήτησης. Η Southwest Airlines είχε το 18% του μεριδίου αγοράς των εγχώριων επιβατικών μιλίων για τον Ιούλιο του 2017 έως τον Ιούνιο του 2018. Αυτό πέφτει ακριβώς πίσω από τον ηγέτη της μετοχής της αγοράς American Airlines (AAL) με ποσοστό 18, 1%. Άλλοι μεγαλύτεροι ανταγωνιστές, η Delta Air Lines (DAL) και η United Continental (UAL), εισήλθαν με μερίδια αγοράς 16, 8% και 14, 9% αντίστοιχα.

Σύμφωνα με την Southwest, το μερίδιο της αγοράς που βασίζεται σε εισοδηματικούς επιβάτες αυξήθηκε από 18% το 2006 σε 24% το 2016. Επίσης, σύμφωνα με την παρουσίαση του επενδυτή του 2017, η Southwest είναι ο ηγέτης των μεριδίων αγοράς στις μισές από τις 50 πρώτες αγορές αμερικανικού μετρό.

Το επιχειρηματικό μοντέλο

Πρώτα απ 'όλα, η Νοτιοδυτική έχει χαμηλή δομή λειτουργικού κόστους. Στην πραγματικότητα, η διοίκηση δηλώνει ότι το μοναδιαίο κόστος είναι από τα χαμηλότερα στον κλάδο. Αυτά αναφέρονται επίσης ως κόστος ανά ASM (CASM) ή λειτουργικά έξοδα ανά ASM.

Μετά την απόσπαση ενός CASM 12, 5 σεντς το 2014, η αεροπορική εταιρεία κατάφερε να συρρικνωθεί σε 11, 48 σεντ πέρυσι. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να επωφεληθεί ακόμα και επειδή προσφέρει στους πελάτες της χαμηλές τιμές.

Ο αριθμός είναι επίσης χαμηλότερος από τους σημαντικότερους ανταγωνιστές του. Για παράδειγμα, το λειτουργικό κόστος ανά ASM ήταν 15, 15 σεντ για το πρώτο τρίμηνο του 2018 για την American Airlines. Στην Delta Airlines, ο αριθμός ήταν 15, 07 σεντς για το τέταρτο τρίμηνο του 2017. Με την United, το CASM για το 2ο τρίμηνο του 2018 ήταν 13, 08 σεντ.

Το Southwest παρέχει επίσης υπηρεσία από σημείο σε σημείο και όχι το πλήθος και τις ομιλίες που προσφέρουν οι περισσότερες μεγάλες αεροπορικές εταιρείες. Ένα σύστημα hub-and-spoke συγκεντρώνει τις δραστηριότητες μιας αεροπορικής εταιρείας σε μεγάλες πόλεις και εξυπηρετεί άλλους προορισμούς μέσω υπηρεσιών σύνδεσης. Οι υπηρεσίες της Southwest προσφέρονται εκτός αυτού του συστήματος, επιτρέποντας στην εταιρεία να προσφέρει πιο άμεσες πτήσεις χωρίς στάση. Αυτό επιτρέπει επίσης χαμηλούς ναύλους, καθώς αυτά τα αεροδρόμια έχουν συνήθως λιγότερη εναέρια κυκλοφορία, επιτρέποντας στο Southwest να προγραμματίσει περισσότερες πτήσεις, ελαχιστοποιώντας τον χρόνο εγκατάλειψης και την παραγωγικότητα των εργαζομένων.

Ευνοϊκές τάσεις

Η Νοτιοδυτική προσπαθεί να εκσυγχρονίσει τον στόλο της. Αυτό περιλαμβάνει το αεροσκάφος Boeing 737 MAX. Νοτιοδυτικά πετάει μόνο αεροσκάφη Boeing, γεγονός που συμβάλλει στη διατήρηση του κόστους συντήρησης και εκπαίδευσης χαμηλών. Η μέση ηλικία του στόλου της είναι περίπου 12 έτη, γεγονός που θα συμβάλει στη διατήρηση του χαμηλού κόστους λειτουργίας της μονάδας.

Αν και οι χαμηλότερες τιμές αερίου θα ωφελήσουν το σύνολο της αεροπορικής βιομηχανίας, είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τη Νοτιοδυτική δεδομένης της δέσμευσής της για χαμηλές τιμές. Το κόστος ανά γαλόνι έχει αυξηθεί από 80 σεντ το 2003 (16, 5% των λειτουργικών εξόδων) σε 3, 30 δολάρια το 2012 (37, 2%). Ήταν κάτω από $ 2.09 ανά γαλόνι από το 4ο 2017, χάρη εν μέρει στο αποτελεσματικό πρόγραμμα αντιστάθμισης.

Εκτός από την άποψη του κόστους, η Southwest συνεχίζει να ενσωματώνει την εξαγορά της AirTran από το 2011. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία πρόσβαση σε άλλους τομείς όπως η Ατλάντα και η Καραϊβική.