Έλεγχος πίεσης
Ο έλεγχος ακραίων καταστάσεων είναι μια τεχνική προσομοίωσης ηλεκτρονικών υπολογιστών που χρησιμοποιείται για τον έλεγχο της ανθεκτικότητας των ιδρυμάτων και των χαρτοφυλακίων επενδύσεων σε πιθανές μελλοντικές οικονομικές καταστάσεις. Αυτές οι δοκιμές χρησιμοποιούνται συνήθως από τον χρηματοπιστωτικό κλάδο για να μετρήσουν τον επενδυτικό κίνδυνο και την επάρκεια των περιουσιακών στοιχείων, καθώς και να βοηθήσουν στην αξιολόγηση των εσωτερικών διαδικασιών και ελέγχων. Τα τελευταία χρόνια, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν επίσης απαιτήσει από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να διενεργούν προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων για να εξασφαλίσουν ότι τα κεφάλαιά τους και άλλα περιουσιακά στοιχεία είναι επαρκή.
Έλεγχος πίεσης για διαχείριση κινδύνων
Οι εταιρείες που διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία και επενδύσεις χρησιμοποιούν συνήθως προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων για τον προσδιορισμό του κινδύνου χαρτοφυλακίου και στη συνέχεια θέτουν σε εφαρμογή τυχόν στρατηγικές αντιστάθμισης που είναι απαραίτητες για την άμβλυνση των πιθανών ζημιών. Συγκεκριμένα, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων τους χρησιμοποιούν εσωτερικά ιδιόκτητα προγράμματα προσομοίωσης άγχους για να αξιολογήσουν πόσο καλά τα περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζονται μπορούν να αντιμετωπίσουν ορισμένα περιστατικά της αγοράς και εξωτερικά γεγονότα.
Οι δοκιμές αντοχής των στοιχείων ενεργητικού και ευθύνης χρησιμοποιούνται ευρέως επίσης από εταιρείες που επιθυμούν να εξασφαλίσουν ότι διαθέτουν τους κατάλληλους εσωτερικούς ελέγχους και διαδικασίες. Τα χαρτοφυλάκια συνταξιοδότησης και ασφάλισης συχνά ελέγχονται επίσης με προσοχή ώστε να εξασφαλίζεται ότι η ταμειακή ροή, τα επίπεδα πληρωμών και άλλα μέτρα είναι καλά ευθυγραμμισμένα.
Βασικές τακτικές
- Ο έλεγχος πίεσης είναι μια τεχνική που προσομοιώνεται από υπολογιστή για να αναλύσει τον τρόπο με τον οποίο οι τράπεζες και τα χαρτοφυλάκια επενδύσεων αποδίδονται σε δραστικά οικονομικά σενάρια.
- Οι δοκιμές πίεσης συμβάλλουν στον μετριασμό του επενδυτικού κινδύνου και της επάρκειας των περιουσιακών στοιχείων, καθώς και στην αξιολόγηση των εσωτερικών διαδικασιών και ελέγχων.
- Οι κανονισμοί απαιτούν από τις τράπεζες να εκτελούν διάφορα σενάρια προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων και να υποβάλλουν εκθέσεις σχετικά με τις εσωτερικές τους διαδικασίες για τη διαχείριση κεφαλαίων και κινδύνων.
Ρυθμιστικό έλεγχο πίεσης
Μετά την οικονομική κρίση του 2008, η κανονιστική αναφορά για τον χρηματοπιστωτικό τομέα - ειδικά για τις τράπεζες - επεκτάθηκε σημαντικά, με μια ευρύτερη εστίαση στις προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων και στην κεφαλαιακή επάρκεια, κυρίως λόγω του νόμου Dodd-Frank του 2010.
Αρχίζοντας το 2011, οι νέοι κανονισμοί στις Ηνωμένες Πολιτείες απαιτούσαν την υποβολή της τεκμηρίωσης της Comprehensive Capital Analysis and Review (CCAR) από τον τραπεζικό κλάδο. Οι κανονισμοί αυτοί απαιτούν από τις τράπεζες να υποβάλλουν εκθέσεις σχετικά με τις εσωτερικές τους διαδικασίες για τη διαχείριση κεφαλαίων και τη διεξαγωγή διαφόρων σεναρίων προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων.
Εκτός από τις εκθέσεις της CCAR, οι τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες που κρίθηκαν υπερβολικά μεγάλες για να αποτύχουν από το Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας - συνήθως εκείνες με περιουσιακά στοιχεία άνω των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πρέπει να παρέχουν αναφορές δοκιμών προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων σχετικά με τον προγραμματισμό ενός σεναρίου πτώχευσης. Στην πιο πρόσφατη ανασκόπηση των κυβερνήσεων αυτών των τραπεζών το 2018, 22 διεθνείς τράπεζες και οκτώ με έδρα στις Ηνωμένες Πολιτείες χαρακτηρίστηκαν ως υπερβολικά μεγάλες.
Επί του παρόντος, η BASEL III ισχύει επίσης για τις παγκόσμιες τράπεζες. Όπως οι απαιτήσεις των ΗΠΑ, αυτός ο διεθνής κανονισμός απαιτεί την τεκμηρίωση των επιπέδων κεφαλαίου των τραπεζών και τη διαχείριση προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων για διάφορα σενάρια κρίσεων.
Οι δοκιμές άγχους περιλαμβάνουν την εκτέλεση προσομοιώσεων υπολογιστών για τον εντοπισμό κρυφών τρωτών σημείων σε ιδρύματα και χαρτοφυλάκια επενδύσεων, προκειμένου να αξιολογηθεί πόσο καλά θα μπορούσαν να αντιμετωπιστούν τα ανεπιθύμητα συμβάντα και οι συνθήκες της αγοράς.
Τύποι δοκιμών άγχους
Ο έλεγχος άγχους περιλαμβάνει τη διεξαγωγή προσομοιώσεων για τον εντοπισμό κρυφών τρωτών σημείων. Η βιβλιογραφία σχετικά με την επιχειρηματική στρατηγική και την εταιρική διακυβέρνηση προσδιορίζει διάφορες προσεγγίσεις σε αυτές τις ασκήσεις. Μεταξύ των πιο δημοφιλών είναι τυποποιημένα σενάρια, υποθετικά και ιστορικά σενάρια.
Σε ένα ιστορικό σενάριο, η τάξη των επιχειρήσεων ή των περιουσιακών στοιχείων, το χαρτοφυλάκιο ή η μεμονωμένη επένδυση πραγματοποιείται μέσω προσομοίωσης που βασίζεται σε προηγούμενη κρίση. Παραδείγματα ιστορικών κρίσεων περιλαμβάνουν τη συντριβή του χρηματιστηρίου τον Οκτώβριο του 1987, την ασιατική κρίση του 1997 και την τεχνολογική φούσκα που ξέσπασε το 1999-2000.
Μια υποθετική προσομοίωση ακραίων καταστάσεων είναι γενικά πιο συγκεκριμένη, με επίκεντρο τον τρόπο με τον οποίο μια συγκεκριμένη εταιρεία μπορεί να αντιμετωπίσει μια συγκεκριμένη κρίση. Για παράδειγμα, μια επιχείρηση στην Καλιφόρνια θα μπορούσε να υπογραμμίσει ότι θα δοκιμάσει ένα υποθετικό σεισμό ή μια εταιρεία πετρελαίου να το κάνει ενάντια στην ξέσπασμα πολέμου στη Μέση Ανατολή.
Τα τυποποιημένα σενάρια είναι λίγο πιο επιστημονικά υπό την έννοια ότι μόνο μία ή λίγες μεταβλητές δοκιμής ρυθμίζονται ταυτόχρονα. Για παράδειγμα, η δοκιμή αντοχής μπορεί να περιλαμβάνει τον δείκτη Dow Jones να χάσει το 10% της αξίας του σε μια εβδομάδα.
Όσον αφορά τη μεθοδολογία για τις προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων, η προσομοίωση του Monte Carlo είναι μία από τις πιο γνωστές. Αυτός ο τύπος προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων μπορεί να χρησιμοποιηθεί για πιθανότητες μοντελοποίησης διαφόρων αποτελεσμάτων λαμβάνοντας υπόψη συγκεκριμένες μεταβλητές. Οι παράγοντες που εξετάζονται στη προσομοίωση του Monte Carlo, για παράδειγμα, συχνά περιλαμβάνουν διάφορες οικονομικές μεταβλητές.
Οι εταιρείες μπορούν επίσης να στραφούν σε επαγγελματικά διαχειριζόμενους φορείς διαχείρισης κινδύνου και λογισμικού για διάφορους τύπους προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων. Το Moody's Analytics είναι ένα παράδειγμα προγράμματος outsourcing stress-testing που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση του κινδύνου στα χαρτοφυλάκια περιουσιακών στοιχείων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.