Οχήματα ειδικού σκοπού (SPV)

Τι είναι ένα όχημα ειδικού σκοπού (SPV);

Ένα όχημα ειδικού σκοπού, που ονομάζεται επίσης οντότητα ειδικού σκοπού (SPE), είναι μια θυγατρική που δημιουργείται από μια μητρική εταιρεία για την απομόνωση του χρηματοοικονομικού κινδύνου. Η νομική του θέση ως ξεχωριστή εταιρεία καθιστά τις υποχρεώσεις της ασφαλείς ακόμη και αν η μητρική εταιρεία χρεοκοπήσει.

Βασικές τακτικές

• Ένα SPV δημιουργείται ως ξεχωριστή εταιρεία με δικό της ισολογισμό.
• Μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να αναλάβει μια επικίνδυνη επιχείρηση μειώνοντας παράλληλα τις αρνητικές οικονομικές επιπτώσεις της στη μητρική εταιρεία και τους επενδυτές της.
• Εναλλακτικά, το SPV μπορεί να είναι εταιρεία χαρτοφυλακίου για την τιτλοποίηση του χρέους.

Για το λόγο αυτό, ένα όχημα ειδικού σκοπού ονομάζεται συχνά μια απομακρυσμένη οντότητα πτώχευσης.

Εάν εκμεταλλευτούν τα κενά λογιστικής, τα οχήματα αυτά μπορούν να καταστούν οικονομικά καταστροφικός τρόπος για να κρύψουν το χρέος της εταιρείας, όπως παρατηρήθηκε το 2001 στο σκάνδαλο Enron.

Κατανόηση του SPV

Μία μητρική εταιρεία δημιουργεί ένα SPV για την απομόνωση ή τιτλοποίηση περιουσιακών στοιχείων σε μια ξεχωριστή εταιρεία η οποία συχνά παραμένει εκτός του ισολογισμού. Μπορεί να δημιουργηθεί για να αναλάβει ένα επικίνδυνο έργο προστατεύοντας ταυτόχρονα τη μητρική εταιρεία από τους σοβαρότερους κινδύνους της αποτυχίας της.

Σε άλλες περιπτώσεις, το SPV μπορεί να δημιουργηθεί αποκλειστικά για την τιτλοποίηση χρεών, έτσι ώστε οι επενδυτές να μπορούν να εξασφαλίσουν την αποπληρωμή τους.

Σε κάθε περίπτωση, οι δραστηριότητες του SPV περιορίζονται στην απόκτηση και τη χρηματοδότηση συγκεκριμένων περιουσιακών στοιχείων και η χωριστή δομή της εταιρείας χρησιμεύει ως μέθοδος απομόνωσης των κινδύνων αυτών των δραστηριοτήτων. Ένα ΔΠΧ μπορεί να χρησιμεύσει ως αντισυμβαλλόμενος για τις πράξεις ανταλλαγής και άλλα πιστωτικά παράγωγα μέσα.

1:36

Οντότητα ειδικού σκοπού / όχημα

Μια εταιρεία μπορεί να σχηματίσει το SPV ως ετερόρρυθμη εταιρεία, ένα trust, μια εταιρεία ή μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, μεταξύ άλλων επιλογών. Μπορεί να σχεδιαστεί για ανεξάρτητη ιδιοκτησία, διαχείριση και χρηματοδότηση. Σε κάθε περίπτωση, τα SPV βοηθούν τις εταιρείες να τιτλοποιούν περιουσιακά στοιχεία, να δημιουργούν κοινοπραξίες, να απομονώνονται εταιρικά περιουσιακά στοιχεία ή να εκτελούν άλλες χρηματοοικονομικές συναλλαγές.

Πώς λειτουργεί το SPV

Τα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενός SPV ενδέχεται να μην εμφανίζονται στον ισολογισμό της μητρικής εταιρείας ως ίδια κεφάλαια ή χρέη. Αντ 'αυτού, τα περιουσιακά στοιχεία, οι υποχρεώσεις και τα ίδια κεφάλαια της θα καταχωρούνται μόνο στον ισολογισμό της.

Ένας επενδυτής θα πρέπει πάντα να ελέγχει τα οικονομικά του κάθε SPV πριν επενδύσει σε μια εταιρεία. Θυμηθείτε τον Enron!

Έτσι, το SPV μπορεί να καλύπτει κρίσιμες πληροφορίες από επενδυτές, οι οποίοι δεν λαμβάνουν πλήρη εικόνα της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας. Οι επενδυτές πρέπει να αναλύσουν τον ισολογισμό της μητρικής εταιρείας και της SPV πριν αποφασίσουν εάν θα επενδύσουν σε μια επιχείρηση.

Πώς ο Enron χρησιμοποίησε το SPV

Η τεράστια οικονομική κατάρρευση του 2001 της Enron Corp., μιας υποτιθέμενης ανερχόμενης επιχείρησης ενέργειας που εδρεύει στο Χιούστον, είναι ένα πρωταρχικό παράδειγμα κατάχρησης ενός SPV.

Η μετοχή της Enron αυξάνεται με ταχύ ρυθμό και η εταιρεία μεταφέρει ένα μεγάλο μέρος του αποθέματος σε ένα όχημα ειδικού σκοπού, παίρνοντας μετρητά ή ένα σημείωμα σε αντάλλαγμα. Το όχημα ειδικού σκοπού χρησιμοποίησε έπειτα το απόθεμα για αντιστάθμιση περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονταν στον ισολογισμό της εταιρείας. Για να μειωθεί ο κίνδυνος, η Enron εγγυάται την αξία του οχήματος ειδικού σκοπού. Όταν μειώθηκε η τιμή των μετοχών της Enron, ακολουθήθηκαν οι αξίες των οχημάτων ειδικού σκοπού και οι εγγυήσεις αναγκάστηκαν να παίξουν.

Η κατάχρηση των SPVs δεν ήταν το μόνο λογιστικό κόλπο που διαπράχθηκε από την Enron, αλλά ίσως ήταν η μεγαλύτερη συμβολή στην απότομη πτώση της. Η Enron δεν μπόρεσε να πληρώσει τα τεράστια ποσά που οφείλει στους πιστωτές και τους επενδυτές και ακολούθησε γρήγορα οικονομική κατάρρευση.

Πριν από το τέλος, η εταιρεία αποκάλυψε τα οικονομικά της στοιχεία για τους ισολογισμούς της εταιρείας και των φορέων ειδικού σκοπού. Οι συγκρούσεις συμφερόντων ήταν εκεί για να δουν όλοι. Ωστόσο, λίγοι επενδυτές έπεσαν αρκετά βαθιά στα οικονομικά για να αντιληφθούν τη σοβαρότητα της κατάστασης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Εκτός ισολογισμού (OBS) Ορισμός Ο ισολογισμός είναι η ταξινόμηση ενός περιουσιακού στοιχείου ή ενός χρέους που δεν εμφανίζεται στον ισολογισμό μιας εταιρείας. περισσότερη λογιστική οντότητα Μία λογιστική οντότητα είναι μια σαφώς καθορισμένη οικονομική μονάδα που απομονώνει τη λογιστική καταχώρησης ορισμένων συναλλαγών από άλλες υποδιαιρέσεις ή λογιστικές οντότητες Χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) Ορισμός Ο δανεισμός εκτός ισολογισμού (OBSF) είναι μια μορφή χρηματοδότησης στην οποία οι μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες διαφυλάσσονται από τον ισολογισμό μιας εταιρείας μέσω διαφόρων μεθόδων ταξινόμησης. περισσότερα Enronomics Enronomics ήταν μια δόλια λογιστική τεχνική που χρησιμοποιήθηκε από τα εγκληματικά στελέχη της μακρόχρονης Enron Inc. που περιλάμβανε την απόκρυψη των ζημιών σε θυγατρικά βιβλία. περισσότερα Ιδιωτικά Κεφάλαια Ορισμός Τα ιδιωτικά κεφάλαια είναι μια μη εισηγμένη στο χρηματιστήριο πηγή κεφαλαίου από επενδυτές που επιδιώκουν να επενδύσουν ή να αποκτήσουν μετοχική ιδιοκτησία σε μια εταιρεία. περισσότερα FASIT Χρηματοπιστωτικό περιουσιακό στοιχείο (FASIT) χρηματοπιστωτικού περιουσιακού στοιχείου ήταν ένα εργαλείο για την τιτλοποίηση μη ενυπόθηκου χρέους με μικρές διάρκειες, όπως τα δάνεια αυτοκινήτων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών