Shogun Bond
Το ομόλογο Shogun είναι ένας τύπος ομολόγου που εκδίδεται στην Ιαπωνία από ξένες οντότητες, συμπεριλαμβανομένων εταιρειών, χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και κυβερνήσεων, και εκφρασμένη σε νόμισμα διαφορετικό από το γεν. Για παράδειγμα, εάν μια κινεζική εταιρεία θα εκδιδόταν σε Ιαπωνία δεσμός ονομαστικής αξίας σε γιουάν, αυτό θα θεωρείται ομόλογο Shogun. Τα ομόλογα Shogun σε ξένο νόμισμα που εκδίδονται στην Ιαπωνία είναι διαθέσιμα σε Ιάπωνες και ξένους επενδυτές.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ
Τα ομόλογα Shogun πήραν το όνομά τους από την ιαπωνική λέξη για τον παραδοσιακό στρατιωτικό ηγέτη του ιαπωνικού στρατού. Ένα ομολογιακό δάνειο Σαμουράι είναι παρόμοιο με ένα δάνειο Shogun, αλλά οι ομολογίες σαμουράι είναι εκφρασμένες σε γιεν, ενώ τα ομόλογα Shogun εκδίδονται σε ξένο νόμισμα.
Ο πρώτος τίτλος Shogun εκδόθηκε το 1985 από την Παγκόσμια Τράπεζα, λαμβάνοντας υπόψη την προσπάθεια της ιαπωνικής κυβέρνησης να διεθνοποιήσει σε γενικές γραμμές το γιεν Ιαπωνίας και να ελευθερώσει τις κεφαλαιαγορές του έθνους. Το ομόλογο εκφράστηκε σε δολάρια ΗΠΑ. Νότια Καλιφόρνια Η Edison έγινε η πρώτη αμερικανική εταιρεία που πωλούσε ομόλογα Shogun σε δολάρια, επίσης το 1985. Στις αρχές της ιστορίας της, η αγορά ομολόγων Shogun περιοριζόταν σε υπερεθνικούς οργανισμούς και σε ξένες κυβερνήσεις. Οι φορολογικές αναθεωρήσεις από τις ΗΠΑ το 1986 προκάλεσαν ένα πρώιμο ενδιαφέρον για το ομόλογο, καθώς η επακόλουθη χαλάρωση των κανόνων που αφορούν τα ομόλογα παρείχε μεγαλύτερη ευελιξία σε ιδιωτικές εταιρείες στην αγορά ομολόγων Shogun.
Πρώιμες προκλήσεις για τα ομόλογα Shogun
Μετά την κορυφή του 1996, οι ομόλογα Shogun αγωνίστηκαν για να κερδίσουν έλξη στην Ιαπωνία για διάφορους λόγους. Μεταξύ αυτών, η Ιαπωνία ήθελε να επικεντρωθεί σε υψηλής ποιότητας ομόλογα εκφρασμένα σε γιεν αντί εκείνων που εκδόθηκαν σε ξένη χώρα. Επίσης, οι Ιάπωνες επενδυτές εκείνη την εποχή είχαν ελάχιστες γνώσεις σχετικά με τον τρόπο λειτουργίας των διεθνών αγορών και ήταν ιδιαίτερα ανυπόμονοι για τον κίνδυνο, αποφεύγοντας έτσι μια επένδυση που δεν είχαν ακόμη καταλάβει. Επιπλέον, η περίοδος εγγραφής για την έκδοση χρεογράφων Shogun ήταν εξαιρετικά μεγάλη και οι απαιτήσεις τεκμηρίωσης ήταν εξαιρετικά δύσκολες, ιδιαίτερα σε σύγκριση με τα ομόλογα Samurai. Ως αποτέλεσμα, η έκδοση ομολόγων Shogun κυμάνθηκε σε σχεδόν μηδενικά επίπεδα για πολλά χρόνια, προτού φθάσει σε νέο υψηλό το 2010.
Κίνητρα για έκδοση ομολόγων Shogun
Οι εταιρείες, οι κυβερνήσεις και τα θεσμικά όργανα επικαλούνται πολλούς λόγους για την έκδοση ομολόγων Shogun. Ακολουθούν τέσσερα πρόσφατα ιστορικά παραδείγματα που περιγράφουν τους συγκεκριμένους λόγους για τους οποίους χρησιμοποιούν χρεόγραφα Shogun ως πόρους δανεισμού:
- Το 2011, η Daewoo εξέδωσε τα πρώτα κορώνα Shogun της Κορέας, τα οποία αντλήθηκαν από το χαμηλότερο κόστος δανεισμού στην Ιαπωνία εν μέσω αναταραχών στην αγορά στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ. Η εταιρεία δήλωσε επίσης ότι η έκδοση Shogun θα βοηθούσε στη διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησής της. Η Daewoo σχεδίαζε επίσης να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για επενδύσεις σε έργα έρευνας πόρων και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.
- Το 2012, η Hitachi Capital εξέδωσε το πρώτο ομόλογο Shogun του Χονγκ Κονγκ. Η εταιρεία χρησιμοποίησε την πώληση για να χρηματοδοτήσει την επέκταση των δραστηριοτήτων της, συμπεριλαμβανομένων στεγαστικών δανείων, καθώς και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.
- Το 2016, η Παγκόσμια Τράπεζα εξέδωσε το 2016 το πρώτο Shogun Green Bond, χρησιμοποιώντας τα κεφάλαια για τη στήριξη δανείων για επιλέξιμα έργα που επιδιώκουν να μετριάσουν την αλλαγή του κλίματος ή να βοηθήσουν τα πληγέντα έθνη να προσαρμοστούν σε αυτό.
- Το 2017, η νοτιοκορεατική εταιρεία πιστωτικών καρτών Woori αύξησε τα 50 εκατομμύρια δολάρια μέσω της πώλησης των χρεογράφων Shogun, χρησιμοποιώντας τα έσοδα από την πώληση για να εξοφλήσει το ληξιπρόθεσμο χρέος της, μεταξύ άλλων λόγων.