Αντιστροφή κινδύνου
Η αντιστροφή κινδύνου είναι μια στρατηγική αντιστάθμισης που προστατεύει μια μακρά ή μικρή θέση χρησιμοποιώντας τις επιλογές πώλησης και κλήσης. Αυτή η στρατηγική προστατεύει από τις δυσμενείς διακυμάνσεις των τιμών στην υποκείμενη θέση αλλά περιορίζει τα κέρδη που μπορούν να γίνουν στη θέση αυτή. Εάν ένας επενδυτής είναι μακρύς απόθεμα, θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μια μικρή αντιστροφή κινδύνου για να αντισταθμίσουν τη θέση τους αγοράζοντας μια επιλογή πώλησης και πωλώντας μια επιλογή αγοράς.
Σε συναλλαγές συναλλάγματος (FX), η αντιστροφή του κινδύνου είναι η διαφορά στην τεκμαρτή μεταβλητότητα μεταξύ παρόμοιων δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς και πώλησης, η οποία μεταφέρει πληροφορίες αγοράς που χρησιμοποιούνται για τη λήψη εμπορικών αποφάσεων.
Αντικατάσταση κινδύνου Επεξήγηση
Οι αντιστροφές κινδύνου, γνωστές και ως προστατευτικά περιλαίμια, έχουν σκοπό την προστασία ή την αντιστάθμιση μιας υποκείμενης θέσης χρησιμοποιώντας επιλογές. Μια επιλογή αγοράζεται και μια άλλη είναι γραμμένη. Η αγοραζόμενη επιλογή απαιτεί από τον έμπορο να καταβάλει ασφάλιστρο, ενώ η γραπτή επιλογή παράγει έσοδα από ασφάλιστρα για τον έμπορο. Αυτό το εισόδημα μειώνει το κόστος του εμπορίου, ή ακόμα και παράγει πίστωση. Ενώ η γραπτή επιλογή μειώνει το κόστος του εμπορίου (ή παράγει πίστωση), περιορίζει επίσης το κέρδος που μπορεί να αποκομίσει η υποκείμενη θέση.
Μηχανική αντιστροφής κινδύνου
Εάν ο επενδυτής είναι βραχυπρόθεσμα ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, ο επενδυτής αντισταθμίζει τη θέση με μια μακρά αντιστροφή κινδύνου αγοράζοντας ένα δικαίωμα αγοράς και γράφοντας ένα δικαίωμα πώλησης στο υποκείμενο μέσο. Εάν αυξηθεί η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, το δικαίωμα αγοράς θα γίνει πιο πολύτιμο, αντισταθμίζοντας την απώλεια της βραχυπρόθεσμης θέσης. Εάν η τιμή πέσει, ο έμπορος θα επωφεληθεί από τη βραχεία τους θέση στο υποκείμενο στοιχείο, αλλά μόνο κάτω από την τιμή άσκησης του γραπτού στοιχείου.
Εάν ένας επενδυτής είναι μακροχρόνιος ένα υποκείμενο μέσο, ο επενδυτής συντομεύει την αντιστροφή του κινδύνου για να αντισταθμίσει τη θέση, γράφοντας μια κλήση και αγοράζοντας ένα δικαίωμα πώλησης στο υποκείμενο μέσο. Εάν η τιμή των υποκείμενων μειώνεται, η επιλογή πώλησης θα αυξηθεί σε αξία, αντισταθμίζοντας την απώλεια στο υποκείμενο στοιχείο. Αν αυξηθεί η τιμή του υποκείμενου, η υποκείμενη θέση θα αυξηθεί σε αξία αλλά μόνο μέχρι την τιμή άσκησης της γραπτής κλήσης.
Αντιστροφή κινδύνου και επιλογές συναλλάγματος
Η αντιστροφή του κινδύνου στην αγορά συναλλάγματος αναφέρεται στη διαφορά μεταξύ της τεκμαρτής μεταβλητότητας των κλήσεων εκτός χρημάτων (OTM) και της OTM. Όσο μεγαλύτερη είναι η ζήτηση για σύμβαση προαίρεσης, τόσο μεγαλύτερη είναι η αστάθεια και η τιμή της. Μια θετική αντιστροφή του κινδύνου σημαίνει ότι η μεταβλητότητα των κλήσεων είναι μεγαλύτερη από τη μεταβλητότητα των παρόμοιων εντολών, γεγονός που συνεπάγεται ότι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά στοιχηματίζουν σε αύξηση του νομίσματος παρά σε πτώση και αντιστρόφως εάν η αντιστροφή του κινδύνου είναι αρνητική. Έτσι, οι αντιστροφές κινδύνου μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να μετρήσουν θέσεις στην αγορά συναλλάγματος και να μεταφέρουν πληροφορίες για να λάβουν αποφάσεις συναλλαγών.
Βασικές τακτικές
- Η αντιστροφή κινδύνου αντισταθμίζει μια μακρά ή μικρή θέση χρησιμοποιώντας τις επιλογές πώλησης και κλήσης.
- Η αντιστροφή του κινδύνου προστατεύει από τη δυσμενή κίνηση των τιμών αλλά περιορίζει τα κέρδη.
- Οι κάτοχοι μιας μακράς θέσης συντομεύουν την αντιστροφή κινδύνου γράφοντας μια επιλογή κλήσης και αγοράζοντας μια επιλογή πώλησης.
- Οι κάτοχοι σύντομης θέσης προχωρούν σε μεγάλη αναστροφή κινδύνου αγοράζοντας μια επιλογή αγοράς και γράφοντας μια επιλογή πώλησης.
- Οι έμποροι FX αναφέρονται στην αντιστροφή κινδύνου ως τη διαφορά στην τεκμαρτή μεταβλητότητα μεταξύ παρόμοιων επιλογών κλήσεων και πώλησης.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για αντιστροφή κινδύνου
Say Sean είναι μακρά Γενική Ηλεκτρική Εταιρεία (GE) σε $ 11 και θέλει να αντισταθμίσει τη θέση του, θα μπορούσε να ξεκινήσει μια μικρή αντιστροφή κινδύνου. Ας υποθέσουμε ότι το απόθεμα αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται κοντά σε $ 11. Ο Sean θα μπορούσε να αγοράσει μια επιλογή $ 10 put και να πουλήσει μια επιλογή αγοράς $ 12.50.
Δεδομένου ότι η επιλογή κλήσης είναι OTM, η ληφθείσα πριμοδότηση θα είναι μικρότερη από την καταβληθείσα πριμοδότηση για την επιλογή πώλησης. Έτσι, το εμπόριο θα οδηγήσει σε χρέωση. Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, ο Sean προστατεύεται από οποιαδήποτε κίνηση κινείται κάτω από $ 10, επειδή κάτω από αυτό, η επιλογή πώλησης θα αντισταθμίσει περαιτέρω απώλειες στο υποκείμενο στοιχείο. Εάν η τιμή των μετοχών αυξάνεται, η Sean κερδίζει μόνο το χρηματιστήριο μέχρι τα $ 12, 50, οπότε η γραπτή κλήση θα αντισταθμίσει τυχόν περαιτέρω κέρδη στην τιμή της μετοχής της General Electric.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.