Η άνοδος και πτώση της General Electric (GE)

Αυτό δεν ήταν ένα καλό έτος για τη General Electric (GE). Στις 19 Ιουνίου 2018, η διεξαγωγή της GE πάνω από 100 χρόνια στο Dow Jones Industrial Average έληξε και το τελευταίο εναπομείναν αρχικό στοιχείο του Dow έπεσε από τον δείκτη. Μόλις πέντε μήνες αργότερα, στις 9 Νοεμβρίου 2018, οι μετοχές της GE υποχώρησαν κατά 8, 9% στις προ-εμπορικές συναλλαγές, πέφτοντας κάτω από τα 9 δολάρια ανά μετοχή για πρώτη φορά μετά την οικονομική κρίση.

Παρά την καλά δημοσιευμένη ελεύθερη πτώση της GE, οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι πολύ συναρπασμένοι με την άνοδο και να πέσουν μια από τις πιο εικονικές αμερικανικές εταιρείες. Όλα τα μάτια αφορούν τον πρόσφατα εκλεγέντα γενικό διευθυντή της GE, H. Lawrence Culp Jr., ο οποίος ανέλαβε τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου τον Οκτώβριο του 2018. Οι αναλυτές της αγοράς έριξαν το Culp ένα οστό στις 13 Δεκεμβρίου 2018, αφού η JPMorgan αύξησε τη διετή βαθμολογία της στο GE "ουδέτερο" από "υποβαθμισμένο". Η GE σημείωσε άνοδο κατά 12, 7% στα 7, 52 δολ. Ανά μετοχή πριν την ανοιχτή αγορά, σε αυτό που έγινε το μεγαλύτερο κέρδος μιας ημέρας σε περισσότερα από πέντε χρόνια.

Ο General Electric σίγουρα δεν έχει βγει ακόμα από το τρέξιμο, αλλά υπάρχει δουλειά που πρέπει να γίνει. Σε αυτό το άρθρο, εξετάζουμε προσεκτικά την άνοδο και την πτώση μιας εταιρείας που έφτασε να καθορίσει την αμερικανική βιομηχανία και την εταιρική κουλτούρα.

1892: GE και η γέννηση της αμερικανικής καινοτομίας

Όταν οι περισσότεροι Αμερικανοί σκέφτονται "GE", πιθανώς σκέφτονται για τους λαμπτήρες, τις τηλεοράσεις και τα πλυντήρια ρούχων. Η GE γεννήθηκε από τον αγώνα για να προσφέρει φθηνό φως και ηλεκτρισμό για να τροφοδοτήσει την ανάπτυξη της βιομηχανικής Αμερικής και γρήγορα έγινε ένα οικιακό όνομα. Εντάχθηκε το 1892 ως αποτέλεσμα μιας συγχώνευσης μεταξύ της Thomson-Houston Company και της Edison General Electric Company.

Τα πρώτα προϊόντα της GE ήταν λαμπτήρες πυρακτώσεως, ηλεκτρικές μηχανές, μηχανές ακτίνων Χ και ηλεκτρικές εστίες. Η εταιρεία ξεκίνησε μαζικές ηλεκτρικές οικιακές συσκευές στη δεκαετία του 1920 και σύντομα πιστώθηκε για την αλλαγή του τοπίου της αμερικανικής κατοικίας.

Στα χρόνια που ακολούθησαν, η GE ανέπτυξε τεχνολογία κενού που επέτρεψε την εφεύρεση των συστημάτων μικροκυμάτων και ραντάρ. Προμήθευε τον στρατό εξοπλισμό και στελέχη κατά τη διάρκεια του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου και το 1949 εισήγαγε τον J-47, τον πιο δημοφιλή κινητήρα τζετ στην ιστορία.

Στη δεκαετία του 1960 και του 70, η GE ήταν πρωτοπόρος στην τεχνολογία λέιζερ και στην ιατρική απεικόνιση.

1981: Ο GE του Jack Welch 'Neutron'

Αφού ο πρώην χημικός μηχανικός John F. Welch Jr. ανέλαβε την πρώτη θέση στη GE το 1981, η GE εξαγόρασε τις RCA και NBC και επεκτάθηκε στον τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών. Ένας τιτάν στον κόσμο των επιχειρήσεων, ο Welch ήταν γνωστός για την επιθετική απομίμηση του περιττού προσωπικού. Κέρδισε το ψευδώνυμο του "Neutron Jack" εξαιτίας της τακτικής του να εξαλείφει τους υπαλλήλους της GE αλλά αφήνοντας άθικτα τα φυσικά του περιουσιακά στοιχεία.

Μέχρι τη στιγμή που ο Welch παραιτήθηκε το 2001, είχε μετατρέψει τη GE από μια κατασκευαστική εταιρεία αξίας 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ένα συγκρότημα "χωρίς σύνορα" συνολικού ύψους 130 δισ. Δολαρίων.

2008: Η GE σε κρίση

Η οικονομική κρίση του 2008 έπληξε τη GE. Το απόθεμα της εταιρείας μειώθηκε κατά 42 τοις εκατό κατά τη διάρκεια του έτους, και μετά την αποχώρηση του Welch, κατέστη σαφές ότι η GE ήταν υπερβολικά τετμημένη και φουσκωμένη. Ο χρηματοοικονομικός τομέας της GE Capital σχεδόν ανέτρεψε την εταιρεία κατά τη διάρκεια της μεγάλης ύφεσης επειδή δεν είχε ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι άλλων εταιρειών χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών. Μέχρι σήμερα, το τμήμα εξακολουθεί να αποτελεί το αντικείμενο καταγγελιών ότι ο ισολογισμός του είναι υπερβολικά αδιαφανής και δυσκίνητος.

Ο Γουόρεν Μπάφεντ ανέβηκε φημισμένα και επένδυσε 3 δισεκατομμύρια δολάρια το 2008 για τη σταθεροποίηση των δραστηριοτήτων της GE. Και τα προβλήματα της GE δεν τελείωναν με την οικονομική κρίση. Η αγορά της γαλλικής εταιρείας μεταφοράς ενέργειας της Alstom, ύψους 9, 5 δισ. Δολαρίων το 2015, θεωρήθηκε ευρέως ένα flop.

Κάτω από τον Jeffrey R. Immelt, τον πρώην επικεφαλής της GE Medical Systems και τον διάδοχο του Welch, η εταιρεία αναγκάστηκε να αποσυρθεί από την GE Capital και να επιστρέψει στις ρίζες της στον τομέα της μεταποίησης. Η GE επίσης εκποίησε δισεκατομμύρια δολάρια σε δάνεια και ακίνητα και απήλλαξε τα NBCUniversal, GE Plastics, GE Water και GE Appliances.

Το 2009, η εταιρεία μείωσε το ετήσιο μέρισμα από $ 1, 24 σε $ 0, 82. Τα μερίσματα μειώθηκαν ακόμη περισσότερο το 2010. Ο Immelt υπηρέτησε ως Διευθύνων Σύμβουλος της General Electric επί 16 χρόνια και παραιτήθηκε νωρίτερα από το αναμενόμενο 2017. Αργότερα αποδέχθηκε τη θέση του προέδρου της Athenahealth.

3 δισεκατομμύρια δολάρια

Το χρηματικό ποσό που ο Γουόρεν Μπάφεντ διάσημο εισήγαγε και επένδυσε για να σταθεροποιήσει τις δραστηριότητες της GE.

2017: Η GE προσπαθεί να προχωρήσει στην καταιγίδα

Η Γενική Ηλεκτρική Εταιρεία γιορτάζει την 125η επέτειό της το 2017, έχει θεωρηθεί ως ένας από τους πιο αξιόπιστους ερμηνευτές της χρηματιστηριακής αγοράς. Αλλά πρόσφατα, η GE έχει ξεπεράσει μερικά από τα χειρότερα χρόνια της στην πρόσφατη ιστορία.

Οι μετοχές μειώθηκαν κατά 69, 05% από τον Ιανουάριο του 2017, όταν η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα μειώσει τις 12.000 θέσεις εργασίας το 2017 και το μέρισμα του Δεκεμβρίου μειώθηκε κατά 50%. Το ανώτατο όριο της εταιρείας, το οποίο ανερχόταν σε 107 δισεκατομμύρια δολάρια τον Αύγουστο του 2018, υποχώρησε περισσότερο από το συνολικό ανώτατο όριο της ανταγωνιστικής εταιρείας Honeywell International Inc. Μετά την πιο πρόσφατη πτώση της General Electric στις 9 Νοεμβρίου 2018, η εταιρεία αποτιμήθηκε στα 72, 63 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τον Νοέμβριο του 2017, η GE ανήγγειλε σχέδια για ευρεία αναδιάρθρωση και μείωσε κατά το ήμισυ το τριμηνιαίο μερίσμα για 24 έως 12 σεντ ανά μετοχή. Τον ίδιο μήνα, η GE απήγαγε χιλιάδες υπαλλήλους σε όλα τα τμήματα της χώρας. Το απόθεμα της εταιρείας μειώθηκε κατά 3, 5% μετά την ανακοίνωση. Την 1η Οκτωβρίου 2018, η GE ανήγγειλε ότι ο H. Lawrence Culp θα αντικαταστήσει τον John Flannery ως Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο της εταιρείας που θα εφαρμοστεί αμέσως. Η Flannery, η οποία είχε υποσχεθεί να περιορίσει τα τμήματα της GE, αντικαταστάθηκε σε μόλις ένα χρόνο υπηρεσίας, καθώς οι αυξανόμενες απώλειες συνέχισαν να πιέζουν την εταιρεία. Αυτό είναι το τελευταίο σε μια σειρά μέτρων που η GE έχει αναλάβει για να ενισχύσει τα οικονομικά της.

Βασικές τακτικές

• Η GE είχε 100 χρόνια λειτουργίας στο DJIA.
• Το 2018, το τελευταίο αρχικό στοιχείο της GE της Dow έπεσε.
• Παρά τα προβλήματά της, η GE εξακολουθεί να λειτουργεί σε 180 χώρες και έχει περισσότερους από 313.000 υπαλλήλους.

Ο βιομηχανικός όμιλος αγωνίζεται, αλλά προσπαθεί σκληρά να γράψει μια ανάκαμψη εδώ και καιρό. Σε μια προσπάθεια εξορθολογισμού των λειτουργιών, η GE ανήγγειλε τον Ιούνιο του 2018 ότι σχεδίαζε να αποσύρει τη μονάδα υγειονομικής περίθαλψης ως αυτόνομη επιχείρηση. Η εταιρεία αποκάλυψε επίσης ότι θα πουλήσει το μερίδιό της στην πετρελαϊκή της εταιρεία Baker Hughes, ελπίζοντας ότι αυτές οι ενέργειες θα της επιτρέψουν να επικεντρωθεί στις μονάδες αεροπορίας, ηλεκτρικής ενέργειας και ανανεώσιμης ενέργειας.

Η μονάδα υγειονομικής περίθαλψης της εταιρείας, η GE Healthcare, ανακοίνωσε τον Απρίλιο του 2018 ότι θα πωλήσει τις επιχειρήσεις πληροφορικής της στη Veritas Capital για 1, 05 δισ. Δολάρια. Οι επιχειρηματικοί τομείς που αποκτήθηκαν από την Veritas περιλαμβάνουν τη χρηματοοικονομική της διαχείριση, περιπατητική περίθαλψη και περιουσιακά στοιχεία λογισμικού διαχείρισης εργατικού δυναμικού, σύμφωνα με δήλωση της GE. Η πώληση αυτή ήταν η πρώτη από την προγραμματισμένη εκποίηση 20 δισ. Δολαρίων ενεργητικού με στόχο τη δημιουργία μιας "απλούστερης, πιο εστιασμένης GE". Στη συνέχεια, το Δεκέμβριο, η General Electric κατέθεσε γραφική εργασία για IPO της GE Healthcare, ειδήσεις που έφεραν το απόθεμα της εταιρείας κατά περισσότερο από 8 τοις εκατό. Η δημόσια προσφορά θα καταστήσει τη GE Healthcare, η οποία παρήγαγε περίπου 19 δισ. Δολ. Έσοδα πέρυσι, μία από τις μεγαλύτερες δημόσιες εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης στον κόσμο.

Οι εξαγορές, οι πωλήσεις και οι δημόσιες εγγραφές, δεν πρέπει να παραβλέπουμε ότι η GE έχει πελάτες σε περισσότερες από 180 χώρες και απασχολεί 313.000 άτομα παγκοσμίως. Λειτουργεί σε διάφορους τεράστιους βιομηχανικούς τομείς, όπως η ενέργεια, η ανανεώσιμη ενέργεια, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, η αεροπορία, η υγειονομική περίθαλψη, η μεταφορά, ο φωτισμός. Η GE Power είναι η μεγαλύτερη γεννήτρια εσόδων της GE, κερδίζοντας σχεδόν τα 36 δισεκατομμύρια δολάρια το 2017. Ο επόμενος πιο κερδοφόρος τομέας ήταν η GE Aviation σε περίπου 27, 4 δισεκατομμύρια δολάρια.

Καθώς η GE προσπαθεί να μειώσει το υπερβολικό βάρος της, συνεχίζει να αγωνίζεται με λιγότερες από ενθουσιώδεις προβλέψεις από αναλυτές που αναρωτιούνται εάν υπάρχει ένας πυθμένας για το απόθεμα.