Επιστροφή κεφαλαίου προσαρμοσμένου σε κίνδυνο - Ορισμός RORAC
Η απόδοση του προσαρμοσμένου σε κίνδυνο κεφαλαίου (RORAC) είναι ένα μέτρο απόδοσης που χρησιμοποιείται συνήθως στην χρηματοοικονομική ανάλυση, όπου τα διάφορα έργα, οι προσπάθειες και οι επενδύσεις αξιολογούνται με βάση το κεφάλαιο σε κίνδυνο. Τα έργα με διαφορετικά προφίλ κινδύνου είναι ευκολότερα συγκρίσιμα μεταξύ τους όταν έχουν υπολογιστεί οι μεμονωμένες τιμές RORAC. Η RORAC είναι παρόμοια με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE), εκτός από την περίπτωση που ο παρονομαστής προσαρμόζεται για να λογοδοτεί για τον κίνδυνο ενός έργου.
Ο τύπος για το RORAC είναι
Αντισταθμισμένο Κεφάλαιο Κινδύνου = Καθαρό Κίνδυνο από Κίνδυνο με Κέρδος όπου: Κίνδυνο σταθμισμένο Ενεργητικό = Κατανεμημένο επιχειρηματικό κεφάλαιο, οικονομικό κεφάλαιο ή αξία σε κίνδυνο \ begin {aligned} & \ text {Return to Risk Adjustable Capital} = \ frac { Καθαρό εισόδημα}} {\ text {Κίνδυνος-σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Risk-Weighted Assets = σε κίνδυνο} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} Επιστροφή στο Προσαρμοσμένο Κεφάλαιο Κινδύνου = Κίνδυνο Σταθμισμένο ΕνεργητικόNet Έσοδα όπου: Κίνδυνο σταθμισμένο Ενεργητικό = Κατανεμημένο επιχειρηματικό κεφάλαιο, οικονομικό κεφάλαιο ή αξία σε κίνδυνο
Πώς να υπολογίσετε την απόδοση του προσαρμοσμένου σε κίνδυνο κεφαλαίου - RORAC
Η απόδοση του αναπροσαρμοσμένου κεφαλαίου υπολογίζεται διαιρώντας το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας με τα σταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία.
Τι σημαίνει η απόδοση της κεφαλαιακής επάρκειας (RORAC);
Η απόδοση του προσαρμοσμένου σε κίνδυνο κεφαλαίου λαμβάνει υπόψη το κεφάλαιο που κινδυνεύει, είτε σχετίζεται με ένα τμήμα έργου είτε με μια εταιρεία. Το χορηγηθέν κεφάλαιο επιχειρηματικού κινδύνου είναι το κεφάλαιο της επιχείρησης, προσαρμοσμένο ως προς τη μέγιστη δυνητική ζημία βάσει των εκτιμώμενων μελλοντικών κατανομών κερδών ή της μεταβλητότητας των κερδών.
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν τη RORAC για να δώσουν μεγαλύτερη έμφαση στη διαχείριση κινδύνων σε επίπεδο εταιρείας. Για παράδειγμα, διαφορετικά εταιρικά τμήματα με μοναδικούς διαχειριστές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το RORAC για να ποσοτικοποιήσουν και να διατηρήσουν αποδεκτά επίπεδα έκθεσης σε κινδύνους. Αυτός ο υπολογισμός είναι παρόμοιος με την προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο απόδοση κεφαλαίου (RAROC). Ωστόσο, με την RORAC, το κεφάλαιο προσαρμόζεται για τον κίνδυνο, όχι για το ποσοστό απόδοσης. Το RORAC χρησιμοποιείται όταν ο κίνδυνος ποικίλλει ανάλογα με το προς ανάλυση κεφάλαιο.
Βασικές τακτικές
- Η RORAC χρησιμοποιείται συνήθως στην οικονομική ανάλυση, όπου αξιολογούνται διάφορα έργα ή επενδύσεις με βάση το κεφάλαιο σε κίνδυνο.
- Επιτρέπει τη σύγκριση με τα μήλα προς τα μήλα των έργων με διαφορετικά προφίλ κινδύνου.
- Παρόμοια με την απόδοση κεφαλαίου με βάση τον κίνδυνο, αλλά το RAROC προσαρμόζει την απόδοση για τον κίνδυνο, όχι το κεφάλαιο.
Παράδειγμα χρήσης του RORAC
Υποθέστε ότι μια επιχείρηση αξιολογεί δύο έργα που έχει αναλάβει κατά το προηγούμενο έτος και πρέπει να αποφασίσει ποια να εξαλείψει. Το Έργο Α είχε συνολικά έσοδα $ 100.000 και συνολικά έξοδα ύψους $ 50.000. Το συνολικό σταθμισμένο ενεργητικό που εμπλέκεται στο έργο είναι $ 400.000.
Το Έργο Β είχε συνολικά έσοδα $ 200.000 και συνολικά έξοδα $ 100.000. Το σύνολο των σταθμισμένων βάσει κινδύνων περιουσιακών στοιχείων που εμπλέκονται στο Έργο Β είναι 900.000 δολάρια. Η RORAC των δύο έργων υπολογίζεται ως:
Έργο A RORAC = $ 100.000- $ 50.000 $ 400.000 = 12.5% Έργο B RORAC = $ 200.000- $ 100.000 $ 900.000 = 11.1% \ begin {ευθυγραμμισμένο} & \ text {Project A RORAC} = \ = 12.5 \% \\ & \ text {Project B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ $ 100.000} {\ 900.000} = 11.1 \% \ 12, 5% Έργο B RORAC = $ 900, 000 $ 200, 000- $ 100, 000 = 11, 1%
Παρόλο που το Έργο Β είχε διπλάσια έσοδα από το Έργο Α, αφού ληφθεί υπόψη το σταθμισμένο κεφάλαιο κάθε έργου, είναι σαφές ότι το Σχέδιο Α έχει καλύτερη RORAC.
Η διαφορά μεταξύ του RORAC και του RAROC
Η RORAC είναι παρόμοια και εύκολα μπερδεμένη με δύο άλλα στατιστικά στοιχεία. Η αναπροσαρμοσμένη από τον κίνδυνο απόδοση κεφαλαίου (RAROC) ορίζεται συνήθως ως ο λόγος της προσαρμοσμένης στον κίνδυνο επιστροφής στο οικονομικό κεφάλαιο. Στον υπολογισμό αυτόν, αντί να ρυθμίζεται ο κίνδυνος του ίδιου του κεφαλαίου, είναι ο κίνδυνος της απόδοσης που μετράται ποσοτικά και μετράται. Συχνά, η αναμενόμενη απόδοση ενός έργου διαιρείται με την αξία σε κίνδυνο για να φθάσει στο RAROC.
Ένα άλλο στατιστικό στοιχείο παρόμοιο με το RORAC είναι η προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο απόδοση της κεφαλαιακής επάρκειας (RARORAC). Αυτά τα στατιστικά στοιχεία υπολογίζονται με βάση την προσαρμοσμένη για τον κίνδυνο απόδοση και τη διαίρεσή τους με βάση το οικονομικό κεφάλαιο, προσαρμόζοντας τα οφέλη διαφοροποίησης. Χρησιμοποιεί κατευθυντήριες γραμμές που καθορίζονται από τα διεθνή πρότυπα κινδύνου που καλύπτονται από τη Βασιλεία ΙΙΙ.
Περιορισμοί στη χρήση της απόδοσης κεφαλαίου προσαρμοσμένου σε κίνδυνο - RORAC
Ο υπολογισμός του προσαρμοσμένου ως προς τον κίνδυνο κεφαλαίου μπορεί να είναι δυσκίνητος καθώς απαιτεί κατανόηση του υπολογισμού της αξίας σε κίνδυνο.
Για σχετικές πληροφορίες, διαβάστε περισσότερα σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο υπολογίζονται τα σταθμισμένα με βάση τον κίνδυνο κεφαλαιακούς κινδύνους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.