Αντίστροφη διαίρεση αποθέματος
Η αντιστροφή του μετοχικού κεφαλαίου είναι ένας τύπος εταιρικής πράξης που ενοποιεί τον αριθμό των υφιστάμενων μετοχών του μετοχικού κεφαλαίου σε λιγότερες, αναλογικά πιο πολύτιμες μετοχές. Η διαδικασία περιλαμβάνει μια εταιρεία που μειώνει τον συνολικό αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν στην ελεύθερη αγορά και συχνά σηματοδοτεί μια εταιρεία που κινδυνεύει. Ένα ανάστροφο μετοχικό κεφάλαιο διαιρεί την υπάρχουσα συνολική ποσότητα μετοχών με έναν αριθμό όπως πέντε ή δέκα, ο οποίος στη συνέχεια θα ονομαζόταν ανάστροφη διαίρεση 1 προς 5 ή 1 προς 10 αντιστοίχως. Μια αντίστροφη διαίρεση μετοχών είναι επίσης γνωστή ως ενοποίηση μετοχών, συγχώνευση μετοχών ή επαναφορά μετοχών και είναι η αντίθετη άσκηση του διαχωρισμού μετοχών, όπου ένα μερίδιο διαιρείται (διαιρείται) σε πολλαπλά τμήματα.
1:16Κατανόηση των Απομειώσεων Αποθέματος
Κατανόηση των αποσυνδεδεμένων αποθεμάτων
Ανάλογα με τις εξελίξεις και τις καταστάσεις της αγοράς, οι εταιρείες αναλαμβάνουν διάφορες ενέργειες σε εταιρικό επίπεδο, οι οποίες ενδέχεται να επηρεάσουν την κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας. Η αντιστροφή του μετοχικού κεφαλαίου είναι μια τέτοια εταιρική ενέργεια μέσω της οποίας οι υπάρχουσες μετοχές εταιρικού μετοχικού κεφαλαίου συγχωνεύονται αποτελεσματικά για να δημιουργήσουν μικρότερο αριθμό αναλογικά πιο πολύτιμων μετοχών. Δεδομένου ότι οι εταιρείες δεν δημιουργούν αξία μειώνοντας τον αριθμό των μετοχών, η τιμή ανά μετοχή αυξάνεται αναλογικά.
Αντίστροφη αποθέματα μετοχών δεν επηρεάζουν την αξία μιας εταιρείας, αλλά είναι συνήθως αποτέλεσμα της μετοχής της εταιρείας που έχει χάσει ουσιαστική αξία. Η αρνητική συνειδητοποίηση που συνδέεται με μια τέτοια πράξη είναι συχνά αυτοκαταστροφική καθώς το απόθεμα υπόκειται σε ανανεωμένη πίεση πώλησης.
Για παράδειγμα, λέει ότι μια φαρμακευτική εταιρεία διαθέτει δέκα εκατομμύρια μετοχές στην αγορά που διαπραγματεύονται στην τιμή των $ 5 ανά μετοχή. Οι εκκρεμείς μετοχές αναφέρονται σε μετοχές μιας εταιρείας που κατέχονται αυτήν τη στιγμή από όλους τους μετόχους της, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών που κατέχουν θεσμικοί επενδυτές και περιορισμένων μετοχών. Καθώς η τιμή της μετοχής είναι χαμηλότερη, η διοίκηση της εταιρείας μπορεί να θέλει να αυξήσει τεχνητά την τιμή ανά μετοχή. Αποφασίζουν να προχωρήσουν στην κατάτμηση 1 προς 5, η οποία ουσιαστικά σημαίνει τη συγχώνευση πέντε υφιστάμενων μετοχών σε μία νέα μετοχή. Μόλις τελειώσει η άσκηση εταιρικής δράσης, η εταιρεία θα έχει (10 εκατομμύρια / 5) = 2 εκατομμύρια νέες μετοχές και κάθε μετοχή θα κοστίσει τώρα ($ 5 * 5) = $ 25 ανά μετοχή.
Η αναλογική μεταβολή της τιμής των μετοχών υποστηρίζει επίσης το γεγονός ότι η εταιρεία δεν δημιούργησε καμία πραγματική αξία απλώς και μόνο διενεργώντας το αντίστροφο διαχωρισμό των μετοχών. Η συνολική αξία της, η οποία αντιπροσωπεύεται από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, πριν και μετά την εταιρική δράση, θα πρέπει να παραμείνει η ίδια.
Προηγούμενη κεφαλαιοποίηση αγοράς = Νωρίτερα όχι. του συνόλου μετοχών * Νωρίτερη τιμή ανά μετοχή = 10 εκατομμύρια * 5 δολάρια = 50 εκατομμύρια δολάρια
Νέο κεφάλαιο αγοράς = Νέο αριθ. του συνόλου των μετοχών * Νέα τιμή ανά μετοχή = 2 εκατομμύρια * 25 δολάρια = 50 εκατομμύρια δολάρια
Ο παράγοντας με τον οποίο η διοίκηση της εταιρείας αποφασίζει να προχωρήσει στην αντίστροφη διαίρεση μετοχών, γίνεται ο πολλαπλάσιος με τον οποίο η αγορά προσαρμόζει αυτόματα την τιμή της μετοχής.
Τέτοιες εταιρικές πράξεις προτείνονται από τη διοίκηση της εταιρείας και υπόκεινται στη συγκατάθεση των μετόχων μέσω των δικαιωμάτων ψήφου τους. Η ανταλλαγή μπορεί προσωρινά να προσθέσει ένα επίθημα (D) στο σύμβολο της εταιρείας για να υποδείξει ότι η εταιρεία διέρχεται μια αντίστροφη άσκηση split stock.
Βασικές τακτικές
- Η αντίστροφη διαίρεση μετοχών ενοποιεί τον αριθμό των υφιστάμενων μετοχών εταιρικού μετοχικού κεφαλαίου σε λιγότερες, αναλογικά περισσότερο πολύτιμες μετοχές.
- Η αντιστροφή του αποθέματος δεν επηρεάζει την αξία μιας εταιρείας.
- Μια αντίστροφη διαίρεση μετοχών σηματοδοτεί συχνά μια εταιρεία που βρίσκεται σε κίνδυνο.
- Η επιθυμία να αυξηθούν οι τιμές των μετοχών για να παραμείνουν σχετικές και να αποφευχθεί η διαγραφή είναι οι πιο συνηθισμένοι λόγοι για τις εταιρείες να ακολουθήσουν αυτή τη στρατηγική.
Γιατί οι εταιρείες πηγαίνουν για Αντίστροφη αποθέματα μετοχών;
Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να μειώσει τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών της στην αγορά.
Η τιμή των μετοχών μπορεί να έχει μειωθεί για να καταγράψει χαμηλά επίπεδα, γεγονός που μπορεί να την καταστήσει ευάλωτη σε περαιτέρω πιέσεις της αγοράς και σε άλλες δυσμενείς εξελίξεις όπως η μη εκπλήρωση των απαιτήσεων εισαγωγής στο χρηματιστήριο. Μια συναλλαγή καθορίζει γενικά μια ελάχιστη τιμή προσφοράς για ένα απόθεμα που θα εισαχθεί. Εάν το απόθεμα πέσει κάτω από αυτή την τιμή προσφοράς και παραμείνει χαμηλότερο από αυτό το επίπεδο κατωφλίου για μια ορισμένη περίοδο, κινδυνεύει να διαγραφεί από την ανταλλαγή. Για παράδειγμα, η NASDAQ μπορεί να διαγράψει ένα απόθεμα που διαπραγματεύεται σταθερά κάτω από την τιμή $ 1 ανά μετοχή. Μια τέτοια διαγραφή από την ανταλλαγή σε εθνικό επίπεδο υποβαθμίζει τις μετοχές της εταιρείας σε κατάσταση αποθεμάτων πενών και αναγκάζονται να κατατάσσονται στο Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) ή στα ροζ φύλλα που αποτελούν εναλλακτικές αγορές για μετοχές χαμηλής αξίας. Μόλις συμβεί αυτό, οι μετοχές είναι πιο δύσκολο να αγοραστούν και να πωληθούν. Ως εκ τούτου, οι εταιρείες πηγαίνουν για το αντίστροφο μετοχικό κεφάλαιο για να διατηρήσουν υψηλότερη τιμή ανά μετοχή .
Επίσης, οι εταιρείες διατηρούν υψηλότερες τιμές μετοχών μέσω των αντίστροφων μετοχών, καθώς πολλοί θεσμικοί επενδυτές και αμοιβαία κεφάλαια έχουν πολιτικές κατά της λήψης θέσεων σε μετοχές των οποίων η τιμή είναι χαμηλότερη από μια ελάχιστη τιμή . Ακόμη και αν μια εταιρεία παραμείνει απαλλαγμένη από τη διαγραφή του κινδύνου από την ανταλλαγή, η αποτυχία της να επωφεληθεί από την αγορά αυτών των μεγάλων επενδυτών αποδίδει την εμπορική ρευστότητα και τη φήμη της.
Σε διαφορετικές δικαιοδοσίες ανά τον κόσμο, ο κανονισμός μιας εταιρείας εξαρτάται από τον αριθμό των μετόχων, μεταξύ άλλων παραγόντων. Με τη μείωση του αριθμού των μετοχών, οι εταιρείες μερικές φορές επιδιώκουν να μειώσουν τον αριθμό των μετόχων που τους επιτρέπουν να εμπίπτουν στην αρμοδιότητα της προτιμώμενης ρυθμιστικής αρχής ή του προτιμώμενου συνόλου νόμων. Οι εταιρείες που επιθυμούν να πάνε ιδιωτικές μπορούν επίσης να προσπαθήσουν να μειώσουν τον αριθμό των μετόχων μέσω τέτοιων μέτρων.
Οι εταιρείες που σχεδιάζουν να δημιουργήσουν και να επιπλέουν την spinoff, η οποία είναι μια ανεξάρτητη εταιρεία που δημιουργήθηκε μέσω της πώλησης ή της διανομής νέων μετοχών μιας υπάρχουσας επιχείρησης ή τμήματος μιας μητρικής εταιρείας, μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει αντίστροφα τμήματα για να κερδίσει ελκυστικές τιμές. Για παράδειγμα, εάν οι μετοχές μιας εταιρείας που σχεδιάζει ένα spinoff διαπραγματεύονται σε χαμηλότερα επίπεδα, μπορεί να είναι δύσκολο να τιμήσει τις μετοχές της εταιρείας spinoff σε υψηλότερη τιμή. Μπορούν πρώτα να αντιστρέψουν τη διάσπαση των μετοχών τους για να αυξήσουν την τιμή ανά μετοχή και στη συνέχεια να δημιουργήσουν μια νέα εταιρεία που έχει καλύτερες πιθανότητες να εξασφαλίσει υψηλότερη τιμή μετοχής.
Αντίκτυπος στην αγορά των αποσυνδεδεμένων αποθεμάτων
Σε γενικές γραμμές, η αντίστροφη κατανομή των αποθεμάτων δεν γίνεται αντιληπτή θετικά από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Υποδεικνύει ότι η τιμή των μετοχών έχει φτάσει στο κατώτατο σημείο και η διοίκηση της εταιρείας επιχειρεί να αυξήσει τεχνητά τις τιμές χωρίς πραγματική επιχειρηματική πρόταση.
Επιπλέον, η ρευστότητα μπορεί επίσης να επιφέρει διόδια με τον αριθμό των μετοχών που μειώνονται στην ανοικτή αγορά, γεγονός που δεν αποτελεί θετικό σημάδι για οποιαδήποτε εισηγμένη εταιρεία.
Παραδείγματα αντισταθμιστικών αποθεμάτων
Η άνοδος της τιμής ανά μετοχή είναι ο πρωταρχικός λόγος για τις εταιρίες που προβαίνουν σε αποκοπή των αποθεμάτων και οι σχετικές αναλογίες μπορεί να κυμαίνονται από 1 προς 2 έως και 1 προς 100. Αντίστροφη αποθέματα μετοχών έχουν γίνει δημοφιλείς στην εποχή της φούσκας μετά το dot 2000, όταν πολλές εταιρείες είδαν την τιμή των μετοχών να μειώνεται στα χαμηλά επίπεδα. Μόνο το 2001, περισσότερες από 700 εταιρείες πήγαν για διαχωρισμό των αποθεμάτων.
Τον Απρίλιο του 2002, η μεγαλύτερη εταιρεία επικοινωνιών στις ΗΠΑ, η AT & T Inc. (T), ανακοίνωσε ότι σχεδίαζε ένα 1-για-5 αντίστροφο split χρηματιστήριο, εκτός από τα σχέδια για την περιστροφή του τμήματος καλωδιακής τηλεόρασης και τη συγχώνευσή της με το Comcast . Η εταιρική δράση σχεδιάστηκε επειδή η AT & T φοβόταν ότι το spinoff θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής της και θα μπορούσε να επηρεάσει τη ρευστότητα, τις επιχειρήσεις και την ικανότητά της να αντλεί κεφάλαια.
Άλλες τακτικές περιπτώσεις διαχωρισμού των αποθεμάτων περιλαμβάνουν πολλές μικρές, συχνά μη κερδοσκοπικές εταιρείες που ασχολούνται με την έρευνα και την ανάπτυξη, οι οποίες έχουν οποιοδήποτε προϊόν ή υπηρεσία κερδοσκοπικού χαρακτήρα. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι εταιρείες υποβάλλονται σε αυτήν την εταιρική ενέργεια απλώς και μόνο για να διατηρήσουν την εγγραφή τους σε ένα κορυφαίο χρηματιστήριο αξιών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.