Επιστροφή στο καθαρό ενεργητικό - Ορισμός RONA
Η απόδοση των καθαρών περιουσιακών στοιχείων (RONA) είναι ένα μέτρο χρηματοοικονομικής επίδοσης που υπολογίζεται ως καθαρό κέρδος διαιρούμενο με το άθροισμα των παγίων περιουσιακών στοιχείων και του καθαρού κεφαλαίου κίνησης. Το καθαρό κέρδος ονομάζεται επίσης καθαρό εισόδημα.
Ο δείκτης RONA δείχνει πόσο καλά μια επιχείρηση και η διαχείρισή της αναπτύσσουν περιουσιακά στοιχεία με οικονομικά αξιόλογους τρόπους και ένα υψηλό ποσοστό αναλογίας δείχνει ότι η διοίκηση πιέζει περισσότερα κέρδη από κάθε δολάριο που επενδύεται σε περιουσιακά στοιχεία. Το RONA χρησιμοποιείται επίσης για να αξιολογήσει πόσο καλά εκτελεί μια εταιρεία σε σύγκριση με άλλους στην βιομηχανία της.
Ο τύπος για την απόδοση των καθαρών περιουσιακών στοιχείων είναι
NWC = τρέχον ενεργητικό - τρέχοντα παθητικά όπου: NWC = Καθαρό κεφάλαιο κίνησης \ begin {ευθυγραμμισμένο} & \ text {NWC} = \ κείμενο {Current Assets} - \ text {Current Liabilities} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {NWC = Καθαρό κεφάλαιο κίνησης} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} NWC = Κυκλοφορούν ενεργητικά-Τρέχοντα παθητικά όπου: NWC = Καθαρό κεφάλαιο κίνησης
Πώς να υπολογίσετε το RONA
Τα τρία στοιχεία του RONA είναι καθαρά έσοδα, πάγια περιουσιακά στοιχεία και καθαρό κεφάλαιο κίνησης. Τα καθαρά έσοδα εμφανίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και υπολογίζονται ως έσοδα μείον τα έξοδα που σχετίζονται με την παραγωγή ή την πώληση των προϊόντων της εταιρείας, τα λειτουργικά έξοδα όπως οι μισθοί διαχείρισης και τα προγράμματα κοινής ωφέλειας, τα έξοδα τόκων που σχετίζονται με το χρέος και όλα τα άλλα έξοδα.
Τα πάγια περιουσιακά στοιχεία είναι ενσώματα πάγια που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή, όπως είναι τα ακίνητα και τα μηχανήματα, και δεν περιλαμβάνουν υπεραξία ή άλλα άϋλα περιουσιακά στοιχεία που μεταφέρονται στον ισολογισμό. Το καθαρό κεφάλαιο κίνησης υπολογίζεται αφαιρώντας τις τρέχουσες υποχρεώσεις της εταιρείας από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις δεν αποτελούν μέρος του κεφαλαίου κίνησης και δεν αφαιρούνται από τον παρονομαστή κατά τον υπολογισμό του κεφαλαίου κίνησης για το λόγο της απόδοσης του καθαρού ενεργητικού.
Κατά καιρούς, οι αναλυτές πραγματοποιούν ορισμένες προσαρμογές στις εισροές των τύπων αναλογίας για να εξομαλύνουν ή να εξομαλύνουν τα αποτελέσματα, ειδικά όταν συγκρίνονται με άλλες εταιρείες. Για παράδειγμα, θεωρήστε ότι το υπόλοιπο των πάγιων στοιχείων ενεργητικού θα μπορούσε να επηρεαστεί από ορισμένους τύπους επιταχυνόμενης απόσβεσης, όπου μέχρι το 40% της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου θα μπορούσε να εξαλειφθεί κατά το πρώτο πλήρες έτος ανάπτυξης του.
Επιπλέον, τυχόν σημαντικά γεγονότα που οδήγησαν είτε σε μεγάλη ζημιά είτε σε ασυνήθιστο εισόδημα θα πρέπει να προσαρμόζονται από το καθαρό εισόδημα, ειδικά εάν πρόκειται για εκδηλώσεις μιας ώρας. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία, όπως η υπεραξία, είναι ένα άλλο στοιχείο που οι αναλυτές μερικές φορές αφαιρούν από τον υπολογισμό, καθώς συχνά προέρχονται απλώς από μια απόκτηση και όχι από ένα στοιχείο που αγοράστηκε για χρήση στην παραγωγή αγαθών, όπως ένα νέο κομμάτι εξοπλισμού.
Τι σας λέει ο RONA;
Ο δείκτης απόδοσης του καθαρού ενεργητικού (RONA) συγκρίνει το καθαρό εισόδημα μιας επιχείρησης με τα περιουσιακά της στοιχεία και βοηθά τους επενδυτές να προσδιορίσουν πόσο καλά η εταιρεία παράγει κέρδος από τα περιουσιακά της στοιχεία. Όσο υψηλότερα είναι τα κέρδη μιας επιχείρησης σε σχέση με τα περιουσιακά της στοιχεία, τόσο πιο αποτελεσματικά η επιχείρηση αναπτύσσει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Το RONA είναι μια ιδιαίτερα σημαντική μέτρηση για τις εταιρείες υψηλής έντασης κεφαλαίου, οι οποίες έχουν ως βασικό στοιχείο του ενεργητικού τα πάγια περιουσιακά στοιχεία.
Στον κλάδο παραγωγής υψηλής έντασης κεφαλαίου, ο RONA μπορεί επίσης να υπολογιστεί ως:
Επιστροφή σε καθαρά περιουσιακά στοιχεία = Έσοδα εργοστασίου - ΚόστοςNet Assets \ text {Επιστροφή σε καθαρά περιουσιακά στοιχεία} = \ frac {\ text {Έσοδα εγκατάστασης} - \ κείμενο {Κόστος}} {\ text {Net Assets} Περιουσιακά στοιχεία - Έξοδα
Ερμηνεία της απόδοσης των καθαρών περιουσιακών στοιχείων
Όσο υψηλότερη είναι η απόδοση των καθαρών περιουσιακών στοιχείων, τόσο καλύτερη είναι η απόδοση κερδών της εταιρείας. Μια υψηλότερη RONA σημαίνει ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί τα περιουσιακά της στοιχεία και το κεφάλαιο κίνησης αποτελεσματικά και αποτελεσματικά, αν και κανένας υπολογισμός δεν αναφέρει όλη την ιστορία της απόδοσης μιας επιχείρησης. Η απόδοση των καθαρών περιουσιακών στοιχείων είναι μόνο ένας από τους πολλούς δείκτες που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας.
Αν ο σκοπός της εκτέλεσης του υπολογισμού είναι να δημιουργηθεί μια μακροπρόθεσμη προοπτική της ικανότητας της εταιρείας να δημιουργήσει αξία, μπορούν να προστεθούν εκ νέου έκτακτα έξοδα στο καθαρό εισόδημα. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία είχε καθαρό εισόδημα 10 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά υπέστη έκτακτη δαπάνη ύψους 1 εκατομμυρίου δολαρίων, το καθαρό εισόδημα θα μπορούσε να προσαρμοστεί προς τα πάνω σε 11 εκατομμύρια δολάρια. Η προσαρμογή αυτή παρέχει ένδειξη της απόδοσης των καθαρών περιουσιακών στοιχείων που η εταιρεία θα μπορούσε να αναμένει το επόμενο έτος, εάν δεν χρειάζεται να επιβαρυνθούν με πρόσθετα έκτακτα έξοδα.
Βασικές τακτικές
- Η RONA συγκρίνει τα καθαρά κέρδη μιας επιχείρησης με τα καθαρά περιουσιακά της στοιχεία για να δείξει πόσο καλά χρησιμοποιεί αυτά τα περιουσιακά στοιχεία για να δημιουργήσει κέρδη.
- Ένα αποτέλεσμα υψηλής αναλογίας καταδεικνύει ότι η διαχείριση μεγιστοποιεί τη χρήση των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.
- Τα καθαρά έσοδα και τα πάγια περιουσιακά στοιχεία μπορούν να προσαρμοστούν για ασυνήθιστα ή μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία για να αποκτήσουν ένα αποτέλεσμα κανονικοποιημένης αναλογίας.
Παράδειγμα χρήσης του RONA
Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία έχει έσοδα 1 δισεκατομμυρίων δολαρίων και συνολικά έξοδα, συμπεριλαμβανομένων των φόρων των 800 εκατομμυρίων δολαρίων, δίνοντάς της καθαρό εισόδημα 200 εκατομμυρίων δολαρίων. Η εταιρεία έχει τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία ύψους 400 εκατ. Δολαρίων και τρέχουσες υποχρεώσεις ύψους 200 εκατ. Δολαρίων, δίνοντάς της καθαρό κεφάλαιο κίνησης ύψους 200 εκατ. Δολαρίων.
Επιπλέον, τα πάγια περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας ανέρχονται σε 800 εκατομμύρια δολάρια. Η προσθήκη παγίων στοιχείων σε καθαρό κεφάλαιο κίνησης αποδίδει 1 εκατ. Δολάρια στον παρονομαστή κατά τον υπολογισμό του RONA. Ο διαχωρισμός του καθαρού εισοδήματος των 200 εκατομμυρίων δολαρίων κατά 1 δισεκατομμύριο δολάρια αποδίδει απόδοση του καθαρού ενεργητικού κατά 20% για την εταιρεία.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.