Ανακάλυψη
Η ροή δεδομένων περιγράφει την απότομη αύξηση της πίεσης πώλησης που οι επενδυτές τοποθετούν σε μετοχές της εταιρείας που είναι εισηγμένες στη χώρα έκδοσης λόγω επικείμενης διασυνοριακής συγχώνευσης ή εξαγοράς. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν άλλη επιλογή από το να πουλήσουν τις μετοχές τους όταν η συγκέντρωση έχει ως αποτέλεσμα μια επένδυση που δεν ανταποκρίνεται πλέον στους επενδυτικούς τους στόχους.
Η ροή μπορεί επίσης να αναφέρεται στο δικαίωμα ενός επενδυτή να μετατρέψει ένα Αμερικανικό Πιστοποιητικό Παρακαταθηκών (ADR) στο αντιπροσωπευτικό του απόθεμα.
Βασικές τακτικές
- Η ροή δεδομένων είναι αυξημένη πίεση πώλησης λόγω διασυνοριακής συγχώνευσης ή εξαγοράς.
- Η πώληση συμβαίνει επειδή οι επενδυτές μπορεί να μην θέλουν να κρατήσουν μια νέα ξένη επένδυση ή η νέα εταιρεία μπορεί να μην ανταποκρίνεται πλέον στα επενδυτικά κριτήρια του επενδυτή ή του διαχειριστή του ταμείου.
- Η ροή σε ADR μπορεί επίσης να συμβεί με βάση τις διαφορές τιμών όταν μια εταιρεία είναι εισηγμένη σε περισσότερες από μία παγκόσμιες ανταλλαγές. Οι διαιτητές θα πουλήσουν τις υπερτιμημένες μετοχές και θα αγοράσουν τις υποτιμημένες μετοχές.
Κατανόηση της ροής
Η ροή δεδομένων εμφανίζεται όταν μια ασφάλεια βλέπει αυξημένη πίεση πώλησης ως αποτέλεσμα μιας επικείμενης διασυνοριακής συγχώνευσης. Αυτό συμβαίνει επειδή η νεοσυσταθείσα εταιρεία δεν θα είναι πλέον εγκατεστημένη σε μία από τις χώρες. Οι επενδυτές στη χώρα στην οποία η εταιρεία δεν θα κατοικεί πλέον μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους, επειδή οι μετοχές σύντομα θα αντιπροσωπεύουν ξένη επένδυση αντί για εγχώρια. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ενδέχεται να αναγκαστούν να πουλήσουν τις μετοχές τους, επειδή η συγχωνευθείσα ξένη εταιρεία δεν μπορεί πλέον να πληροί τα κριτήρια του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου
Για παράδειγμα, το χρηματιστηριακό ταμείο της χώρας Α ασχολείται αποκλειστικά με τα αποθέματα τεχνολογίας της χώρας Α. Η κορυφαία εταιρεία τεχνολογίας ABC της χώρας Α αποφασίζει να συγχωνευθεί με την κορυφαία εταιρεία DEF της χώρας Β και ενσωματώνει τη νέα εταιρεία ABEF στη χώρα Β.
Η καθαρή επίδραση αυτής της ενέργειας θα αναγκάσει το προαναφερθέν ταμείο να μεταπωλήσει όλες τις μετοχές της στο ABC, επειδή η εταιρεία δεν θα ταιριάζει πλέον στην επενδυτική διατριβή του αμοιβαίου κεφαλαίου. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι εταιρείες θα πρέπει να εξετάσουν τη ροή που συμβαίνει ως αποτέλεσμα εταιρικών ενεργειών για να αποφευχθεί η πτώση των τιμών των μετοχών.
Η ροή σε ΑΕΕ συμβαίνει όταν η τιμή ΑΤΕ είναι υψηλότερη από την τιμή της μετοχής των κοινών μετοχών της εταιρείας που διαπραγματεύονται σε εισηγμένο χρηματιστήριο στην εγχώρια αγορά τους. Οι διαιτητές μπορούν να επωφεληθούν από την πώληση των υπερτιμημένων μετοχών και ταυτόχρονα από την αγορά των υποτιμημένων μετοχών.
Συνάφεια της ροής
Οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές έχουν αυξηθεί καθώς οι παγκόσμιες αγορές γίνονται πιο αλληλένδετες και οι εταιρείες βλέπουν πιθανές συνέργιες με τη συγχώνευση με διασυνοριακές εταιρείες. Μεγάλο μέρος αυτής της δράσης προήλθε από την ευνοϊκότερη φορολογική μεταχείριση των εταιρειών σε χώρες εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών. Αυτό έχει οδηγήσει σε μια σειρά μεγάλων ενοποιήσεων, που ονομάζονται εταιρικές αναστροφές, όπου η συγχωνευθείσα εταιρεία έχει την έδρα της σε μια χώρα χαμηλού φόρου εταιρειών όπως η Ιρλανδία ή η Αγγλία. Ορισμένες από τις μεγαλύτερες αναστροφές έχουν εμπλακεί σε εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης Allergan, Mylan και Medtronic, καθώς και στην βιομηχανική εταιρεία Johnson Controls.
Οι συμφωνίες αυτές δεν έχουν οδηγήσει σε σοβαρή ροή, αλλά έχουν χτυπήσει τους μετόχους της εταιρείας που μετακινούν τη φορολογική τους κατοικία σε μια ξένη χώρα. Σύμφωνα με τους κανόνες του IRS κατά το ύψος της φρενίτιδας αναστροφής μεταξύ 2012-2016, οι επενδυτές σε αυτές τις εταιρείες φορολογούνται σαν να είχαν πουλήσει όλες τις μετοχές τους.
Οι ADR και οι αποδείξεις των αποθετηρίων για ξένα αποθέματα στο εμπόριο σε αγορές στις οποίες δεν έχουν την κατοικία τους έχουν αυξηθεί σε επιρροή, δημιουργώντας περισσότερες ευκαιρίες για ροή. Υπάρχουν περισσότερα από 2.200 ADR για αγορά από το τέλος του 2018.
Παράδειγμα ροής στο πραγματικό κόσμο
Το 2004, η ισπανική τράπεζα Santander αγόρασε την εθνική τράπεζα του Abbey στο Ηνωμένο Βασίλειο για £ 8, 5 δισ. Σε μετρητά και μετοχές. Ενώ η προσφορά για την εταιρεία συνεχίστηκε, 14 από τους 20 μεγαλύτερους μετόχους της Abbey μείωσαν τις θέσεις τους κατά 56%, σύμφωνα με τους Finacial Times. Αυτή είναι σημαντική πίεση πώλησης ως αποτέλεσμα της απόκτησης, που ονομάζεται ροή.
Για να αποφευχθεί η περαιτέρω ανάκαμψη, ο Santander προσπάθησε να κατευνάσει τους βρετανούς μετόχους επιτρέποντάς τους να λάβουν μερίσματα σε στερλίνες. Αυτό επέτρεψε στους κατόχους του Ηνωμένου Βασιλείου να αποφύγουν το κόστος μετατροπής των μερισμάτων ευρώ στις στερλίνες της χώρας καταγωγής τους. Η εξαγορά ολοκληρώθηκε στα τέλη του 2004.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.