Quadruple Witching
Η τετραπλή μαγεία αναφέρεται σε μια ημερομηνία κατά την οποία τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των χρηματιστηριακών δεικτών, οι επιλογές μετοχικού δείκτη, τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεμονωμένων μετοχών λήγουν ταυτόχρονα Ενώ οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών και οι δείκτες λήγουν την τρίτη Παρασκευή κάθε μήνα, και οι τέσσερις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων λήγουν ταυτόχρονα την τρίτη Παρασκευή του Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου.
Η τετραπλή μαγεία είναι παρόμοια με τις τριπλές ημερομηνίες μαγισσών, όταν λήγουν ταυτόχρονα τρεις από τις τέσσερις αγορές ή η διπλή μαγεία, η οποία περιλαμβάνει δύο αγορές που εκπνέουν ταυτόχρονα.
1:11Quadruple Witching
Quadruple Witching Επεξήγηση
Η τετραπλή μαγεία αντικατέστησε τις τριπλές ημέρες μαγισσών όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεμονωμένων μετοχών άρχισαν να διαπραγματεύονται τον Νοέμβριο του 2002. Παρά την εκπνοή των τεσσάρων τύπων συμβολαίων, οι όροι «τριπλή μαγεία» και «τετραπλός μαγισσμός» χρησιμοποιούνται συχνά εναλλακτικά.
Οι τετραπλή, τριπλή και διπλή μαγεία αποδίδουν όλα τα ονόματά τους από την αστάθεια ή την καταστροφή που ενυπάρχει σε όλα αυτά τα παράγωγα προϊόντα που λήγουν την ίδια ημέρα. Η ώρα μαγισσών είναι η ώρα μεταξύ των μεσάνυχτων και της 1 π.μ., όταν τα υπερφυσικά όντα λέγεται ότι περιφέρονται στη γη φέρνοντας χάος και κακή τύχη σε εκείνους τους ατυχείς για να τους συναντήσουν.
Βασικές τακτικές
- Η τετραπλή μαγεία αναφέρεται σε μια ημερομηνία κατά την οποία λήγουν ταυτόχρονα παράγωγα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών, δείκτες μετοχών, δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεμονωμένων μετοχών.
- Αν και μπορεί να οδηγήσει σε αυξημένες ευκαιρίες όγκου και αρμπιτράζ, η τετραπλή μαγεία δεν μεταφράζεται αναγκαστικά σε αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές.
- Οι τετραπλές μαγισσικές μέρες μαρτυρούν το μεγάλο όγκο συναλλαγών εν μέρει, λόγω της αντιστάθμισης των υφιστάμενων συμβάσεων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαιρέσεως που είναι κερδοφόρα.
Είδη Συμβάσεων
Πριν εξερευνήσουμε πώς η μαγεία επηρεάζει τις αγορές, πρέπει πρώτα να διερευνήσουμε τους τύπους συμβάσεων που εμπλέκονται στην τετραπλή μαγεία.
Συμβόλαια επιλογών
Οι επιλογές είναι παράγωγα, δηλαδή βασίζουν την αξία τους σε υποκείμενους τίτλους, όπως τα αποθέματα. Οι συμβάσεις επιλογών δίνουν στον αγοραστή την ευκαιρία, αλλά όχι την ευθύνη να ολοκληρώσει μια συναλλαγή της υποκείμενης ασφάλειας την ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία και για μια προκαθορισμένη τιμή που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης.
Μπορούν να αγοραστούν επιλογές για εικασίες σχετικά με την αύξηση των τιμών σε ένα απόθεμα που ονομάζεται επιλογή αγοράς. Αν η τιμή είναι υψηλότερη από την τιμή άσκησης κατά την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης, ο επενδυτής μπορεί να ασκήσει ή να μετατρέψει σε μετοχές του αποθέματος και να εξαργυρώσει για κέρδος.
Μια επιλογή πώλησης επιτρέπει σε έναν επενδυτή να επωφεληθεί από τη μείωση της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου, εφόσον η τιμή είναι κάτω από την απεργία κατά τη λήξη. Οι επιλογές λήγουν την τρίτη Παρασκευή κάθε μήνα και υπάρχει μια προκαταβολή ή πριμ για την αγορά ή πώληση μιας προτίμησης.
Επιλογές ευρετηρίου
Μια επιλογή δείκτη είναι ακριβώς όπως μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών, αλλά αντί να αγοράζει μεμονωμένους τίτλους, οι επιλογές δείκτη παρέχουν στους επενδυτές το δικαίωμα - όχι την υποχρέωση - να διαπραγματεύονται τον δείκτη όπως το S & P 500. Είτε η τιμή ή η τιμή δείκτη είναι πάνω ή κάτω από τιμή απεργίας της επιλογής κατά την ημερομηνία λήξης καθορίζει το κέρδος από το εμπόριο.
Οι επιλογές δείκτη δεν προσφέρουν καμία κυριότητα των μεμονωμένων μετοχών. Αντ 'αυτού, η συναλλαγή πραγματοποιείται με διακανονισμό σε μετρητά, δίνοντας τη διαφορά μεταξύ της απεργίας της επιλογής και της τιμής του δείκτη κατά τη λήξη της.
Συναλλαγές μίας ημέρας
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι νομικές συμφωνίες για την αγορά ή πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα με καθορισμένες ποσότητες και ημερομηνίες λήξης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος. Ο αγοραστής ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης υποχρεούται να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο κατά τη λήξη του, ενώ ο πωλητής υποχρεούται να το πουλήσει κατά τη λήξη του.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί μετοχών είναι υποχρεώσεις για παραλαβή μετοχών του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου κατά την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Κάθε σύμβαση αντιπροσωπεύει 100 μετοχές μετοχών. Ωστόσο, οι κάτοχοι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί μετοχών δεν λαμβάνουν πληρωμές μερισμάτων, οι οποίες είναι πληρωμές σε μετρητά στους μετόχους από τα κέρδη μιας εταιρείας.
Ευρετήριο Futures
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των δεικτών είναι παρόμοια με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών, εκτός από τους επενδυτές που αγοράζουν ή πωλούν ένα χρηματιστηριακό δείκτη ή χρηματιστηριακό δείκτη με τη σύναψη συμβάσεων σε μελλοντική ημερομηνία Μετά τη λήξη της, η υπάρχουσα θέση αντισταθμίζεται και ένα λογαριασμό κερδών ή ζημιών διακανονίζεται στο λογαριασμό του επενδυτή.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να ποντάρουν στην κατεύθυνση ενός δείκτη, αγοράζοντας εάν πιστεύουν ότι ο δείκτης θα αυξηθεί και θα πωληθούν εάν πιστεύουν ότι η αγορά θα μειωθεί. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για την αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου μετοχών, έτσι ώστε ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου να μην χρειάζεται να πουλήσει το χαρτοφυλάκιο κατά τη διάρκεια πτώσεων της αγοράς.
Αντ 'αυτού, το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης κερδίζει κέρδος, ενώ το χαρτοφυλάκιο μειώνεται και λαμβάνει ζημία. Ο στόχος είναι να ελαχιστοποιηθούν οι απώλειες βραχυπρόθεσμων χαρτοφυλακίων για μακροπρόθεσμες συμμετοχές.
Επιπτώσεις στην αγορά από την τετραπλή μαγεία
Οι τετραπλές μαγισσικές μέρες μαρτυρούν έντονο όγκο συναλλαγών. Ένας από τους κύριους λόγους για την αυξημένη δραστηριότητα είναι οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που είναι επικερδείς και αυτοαπασχολούνται με αντισταθμιστικές συναλλαγές.
Τα δικαιώματα προαίρεσης λήγουν στο χρηματικό έσοδο ή κερδοφόρα όταν η τιμή του υποκείμενου τίτλου είναι υψηλότερη από την τιμή άσκησης στο συμβόλαιο. Οι επιλογές Put είναι χρήματα όταν το απόθεμα ή ο δείκτης τιμολογούνται κάτω από την τιμή προειδοποίησης. Σε αμφότερες τις περιπτώσεις, η λήξη των δικαιωμάτων χρήματος οδηγεί σε αυτόματες συναλλαγές μεταξύ των αγοραστών και των πωλητών των συμβάσεων. Ως αποτέλεσμα, οι τετραπλές ημερομηνίες μάχης οδηγούν σε ένα αυξημένο ποσό αυτών των συναλλαγών που ολοκληρώνονται.
Μετά την εβδομάδα τετραπλής μαγείας, οι δείκτες της αγοράς όπως το S & P 500 τείνουν να μειώνονται ίσως, σύμφωνα με το CNBC, εξαιτίας της εξάντλησης της ζήτησης για αποθέματα στο άμεσο μέλλον. Παρά τη συνολική αύξηση του όγκου συναλλαγών, οι τετραπλές ημέρες μαγισσών δεν μεταφράζονται απαραιτήτως σε έντονη μεταβλητότητα.
Η μεταβλητότητα είναι ένα μέτρο της έκτασης των διακυμάνσεων των τιμών των τίτλων. Η χαμηλή μεταβλητότητα μπορεί να οφείλεται σε μακροπρόθεσμους θεσμικούς επενδυτές, όπως οι διαχειριστές συνταξιοδοτικών ταμείων, οι οποίοι δεν επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από το γεγονός ότι δεν αλλάζουν τις μακροπρόθεσμες θέσεις τους. Επίσης, η διαθεσιμότητα μιας ποικιλίας μέσων αντιστάθμισης με πολλαπλές ημερομηνίες λήξης καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους μείωσε κάπως την επίδραση των τετραπλών ημερών μαγισσών.
Σύναψη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης
Μεγάλο μέρος της δράσης που περιβάλλει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και των δικαιωμάτων προαίρεσης επί τετράμηνων ημερών μαγισσών επικεντρώνεται στην αντιστάθμιση, το κλείσιμο ή την εκκίνηση θέσεων. Μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης περιλαμβάνει μια συμφωνία μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή στον οποίο η υποκείμενη ασφάλεια πρόκειται να παραδοθεί στον αγοραστή με την τιμή της σύμβασης κατά τη λήξη της.
Για παράδειγμα, οι συμβάσεις Standard & Poor's 500 E-mini, οι οποίες είναι 20% του μεγέθους της τακτικής σύμβασης, αποτιμώνται πολλαπλασιάζοντας την τιμή του δείκτη κατά 50. Με σύμβαση αξίας 2.100, η αξία είναι $ 105.000, παραδίδεται στον ιδιοκτήτη της σύμβασης εάν η σύμβαση παραμείνει ανοικτή κατά τη λήξη της.
Κατά την ημερομηνία λήξης, οι ιδιοκτήτες των συμβολαίων δεν λαμβάνουν παράδοση και αντ 'αυτού, μπορούν να κλείσουν τις συμβάσεις τους με την κράτηση ενός αντισταθμιστικού εμπορίου στην κυρίαρχη τιμή που μετριάζει το κέρδος ή τη ζημία από τις τιμές αγοράς και πώλησης. Οι έμποροι μπορούν επίσης να επεκτείνουν τη σύμβαση αντισταθμίζοντας το υφιστάμενο εμπόριο και ταυτόχρονα να κλείσουν μια νέα επιλογή ή συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που πρόκειται να τακτοποιηθεί στο μέλλον - μια διαδικασία που ονομάζεται κύλιση των συμβάσεων προς τα εμπρός.
Αρχιτεκτονικές Ευκαιρίες
Κατά τη διάρκεια μιας τετραπλής ημέρας μαραζίας, οι συναλλαγές που περιλαμβάνουν μεγάλες δέσμες συμβολαίων μπορούν να δημιουργήσουν μεταβολές των τιμών που μπορούν να παράσχουν στους διαιτητές την ευκαιρία να επωφεληθούν από τις προσωρινές στρεβλώσεις των τιμών. Η διαιτησία μπορεί να κλιμακώσει ταχέως τον όγκο, ιδιαίτερα όταν οι επαναλαμβανόμενες επαναλήψεις μεγάλου όγκου επαναλαμβάνονται πολλές φορές κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης σε τετράμηνες ημέρες μαγισσών. Ωστόσο, ακριβώς όπως η δραστηριότητα μπορεί να προσφέρει τις δυνατότητες κέρδους, μπορεί επίσης να οδηγήσει σε απώλειες πολύ γρήγορα.
Πλεονεκτήματα
Η τετραπλή μαγεία μπορεί να παράσχει στους διαιτητές την ευκαιρία να επωφεληθούν από τις προσωρινές στρεβλώσεις των τιμών.
Αυξάνεται η εμπορική δραστηριότητα και ο όγκος συναλλαγών κατά τις μέρες μαραζίας, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε κέρδη στην αγορά.
Μειονεκτήματα
Υπάρχουν λίγες ενδείξεις ότι η τετραπλή μαγεία οδηγεί σε αυξημένη κερδοφορία, καθώς τα κέρδη της αγοράς είναι συνήθως μέτρια.
Η αυξημένη μεταβλητότητα μπορεί να προσφέρει το δυναμικό κέρδους, αλλά οι απώλειες μπορεί να είναι εξίσου εμφανείς.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου τετραπλής μαγείας
Η Παρασκευή 15 Μαρτίου 2019 ήταν η πρώτη τετραπλή ημέρα μαγισσών του 2019. Η φρενίτιδα που οδήγησε στην Παρασκευή κατά τη διάρκεια αυτής της εβδομάδας οδήγησε σε αυξημένη δραστηριότητα στην αγορά. Ωστόσο, είναι αβέβαιο το κατά πόσον η μαγεία οδηγεί σε αυξημένα κέρδη στην αγορά, δεδομένου ότι είναι αδύνατο να διαχωρίσετε τυχόν κέρδη λόγω λήξης δικαιωμάτων προαίρεσης και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης από κέρδη που οφείλονται σε άλλους παράγοντες όπως τα κέρδη και τα οικονομικά γεγονότα.
Σύμφωνα με μια έκθεση του Reuters, ο όγκος συναλλαγών στις 15 Μαρτίου 2019 στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ ήταν "10, 8 δισ. Μετοχές, σε σύγκριση με το μέσο όρο των 7, 5 δισ. Ευρώ" τις τελευταίες 20 ημέρες διαπραγμάτευσης.
Για την εβδομάδα που οδήγησε στην τετραπλή μαγεία της Παρασκευής, ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκε κατά 2, 9%, ενώ ο δείκτης Nasdaq αυξήθηκε κατά 3, 8% και ο δείκτης Dow Jones Industrial Average (DJIA) αυξήθηκε κατά 1, 6%. Ωστόσο, φαίνεται ότι μεγάλο μέρος των κερδών που σημειώθηκαν πριν από την τετραπλή μαγεία της Παρασκευής από τότε που η S & P ήταν μόλις αυξημένη κατά 0, 5%, ενώ ο Dow μόλις το 0, 54% την Παρασκευή.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.