Στόχευση επιπέδου τιμών
Η στόχευση σε επίπεδο τιμών είναι ένα πλαίσιο νομισματικής πολιτικής που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την επίτευξη σταθερότητας τιμών. Όπως η στόχευση του πληθωρισμού, η στόχευση σε επίπεδο τιμών καθορίζει στόχους για δείκτη τιμών, όπως ο δείκτης τιμών καταναλωτή. Όμως, ενώ η στόχευση του πληθωρισμού είναι προσανατολισμένη προς το μέλλον, η στόχευση σε επίπεδο τιμών δεσμεύεται να αναστρέψει τυχόν προσωρινές αποκλίσεις από τον επιδιωκόμενο ρυθμό πληθωρισμού. Εάν ο πληθωρισμός έπεφτε κάτω από το 2% για κάποιο χρονικό διάστημα, η κεντρική τράπεζα θα αντισταθμίσει επιδιώκοντας τον πληθωρισμό πάνω από 2% έως ότου ο μέσος πληθωρισμός σε ολόκληρη την περίοδο επέστρεψε στο 2%.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ της στόχευσης επιπέδου τιμών
Η στόχευση σε επίπεδο τιμών είναι, θεωρητικά, πιο αποτελεσματική από τη στόχευση του πληθωρισμού, επειδή ο στόχος είναι ακριβέστερος. Αλλά είναι πιο επικίνδυνο, δεδομένων των συνεπειών της απώλειας του στόχου. Αν ο πληθωρισμός είναι απροσδόκητα υψηλός για ένα χρόνο, οι συνολικές τιμές θα πρέπει να μειωθούν το επόμενο έτος.
Για παράδειγμα, αν η άνοδος των τιμών του πετρελαίου προκάλεσε μια προσωρινή αύξηση του πληθωρισμού, μια κεντρική τράπεζα που θα στοχεύει σε επίπεδο τιμών θα πρέπει να σφίξει τη νομισματική πολιτική, ακόμη και σε οικονομική ύφεση, σε αντίθεση με μια κεντρική τράπεζα που στοχεύει στον πληθωρισμό, μετά την προσωρινή αύξηση του πληθωρισμού. Φυσικά, αυτό θα ήταν πολιτικά γεμάτο.
Αυτή η τάση για στόχευση σε επίπεδο τιμών για την αύξηση της μεταβλητότητας του πληθωρισμού και την ενίσχυση του οικονομικού κύκλου, είναι ο λόγος για τον οποίο καμία κεντρική τράπεζα δεν προσπάθησε να εφαρμόσει τη στόχευση σε επίπεδο τιμών από τότε που η Σουηδία πειραματίστηκε με αυτήν τη δεκαετία του 1930.
Στόχευση επιπέδου τιμών με μηδενικό επιτόκιο
Ωστόσο, με τα ονομαστικά επιτόκια κοντά σε μηδενικά όρια σε πολλές χώρες, η στόχευση των τιμών έχει γίνει ένα επίκαιρο ζήτημα. Στο μηδέν, το αρνητικό κλονισμό της ζήτησης οδηγεί σε άνοδο των πραγματικών επιτοκίων στο πλαίσιο της στόχευσης του πληθωρισμού - υπό την προϋπόθεση ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν σταθεροποιημένες. Ακόμη χειρότερα, εάν τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις πιστεύουν ότι η νομισματική πολιτική έχει καταστεί ανίσχυρη και οι πληθωριστικές προσδοκίες τους πέφτουν, τα πραγματικά επιτόκια θα αυξηθούν ακόμη περισσότερο, αυξάνοντας τον κίνδυνο ύφεσης.
Αντίθετα, η στόχευση των τιμών δημιουργεί μια διαφορετική δυναμική για τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό όταν μια οικονομία πλήττεται από αρνητικό σοκ στη ζήτηση. Ένας αξιόπιστος στόχος τιμής 2% για τον πληθωρισμό θα δημιουργούσε την προσδοκία ότι ο πληθωρισμός θα ανέβαινε πάνω από 2%, διότι όλοι θα γνωρίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες δεσμεύθηκαν να καλύψουν το έλλειμμα. Αυτό θα αυξήσει την ανοδική πίεση στις τιμές, οι οποίες θα μειώσουν τα πραγματικά επιτόκια και θα τονώσουν τη συνολική ζήτηση.
Το αν η στόχευση σε επίπεδο τιμών οδηγεί σε υψηλότερη αύξηση του ΑΕΠ σε ένα αποπληθωριστικό περιβάλλον από ό, τι ο καθορισμός του πληθωρισμού εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το αν ο κόσμος συμμορφώνεται ή όχι με τη νέα κεϋνσιανή άποψη ότι οι τιμές και οι μισθοί είναι κολλώδεις και σημαίνουν ότι προσαρμόζονται αργά στις βραχυπρόθεσμες οικονομικές διακυμάνσεις, και ότι οι άνθρωποι διαμορφώνουν ορθολογικά τις προσδοκίες τους για τον πληθωρισμό.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.