Δείκτης προ-συντριβής κοντά στην κορυφή εν μέσω εμπορικών τάσεων

Καθώς οι τιμές των μετοχών υποχωρούν σημαντικά κάτω από τα υψηλά τους επίπεδα στις 26 Ιανουαρίου και η προοπτική οικονομικών ζημιών των εμπορικών πολέμων ανεβαίνει, ένα μοντέλο πρόβλεψης που αναπτύχθηκε από έναν σεβαστό επενδυτή στρατηγικό και οικονομικό σχολιαστή αναβοσβήνει ένα μήνυμα κινδύνου για τους επενδυτές σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, Bloomberg Αναφορές. Ο δείκτης συνδυάζει πέντε ξεχωριστές μετρήσεις της αγοράς. Σε σημείωμα στους πελάτες που παραθέτει το Bloomberg, ο Jim Paulsen του The Leuthold Group προειδοποιεί ότι ο δείκτης "Markets Message Indicator" υποδηλώνει ότι η εμπιστοσύνη και η επιθετικότητα των επενδυτών σε όλες τις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι σχεδόν τόσο έντονη σήμερα όσο ήταν στις δύο τελευταίες μεγάλες αγορές.

Ο δείκτης S & P 500 (SPX) είχε διόρθωση 10, 2% από το ρεκόρ υψηλό κλείσιμο στις 26 Ιανουαρίου μέχρι το κλείσιμο στις 8 Φεβρουαρίου. Σε κάθε μία από τις τρεις πρώτες ημέρες αυτής της εβδομάδας, ο δείκτης δημοσίευσε ένα ενδοημερήσιο χαμηλό που ήταν περισσότερο από 10% κάτω από το υψηλό 26 Ιανουαρίου, ο συνήθης ορισμός μιας διόρθωσης.

'Προχωρήστε με προσοχή!'

Ο Paulsen συνεχίζει, επίσης, σύμφωνα με το Bloomberg: "Οι επενδυτές σε μετοχές δεν πρέπει να περιορίζουν την προσοχή τους απλώς στους αγώνες και τα μηνύματα που προέρχονται από το χρηματιστήριο, αλλά πρέπει να εξεταστούν οι φλυαρία από όλες τις χρηματοπιστωτικές αγορές και σήμερα ψιθυρίζουν" Προχωρήστε με προσοχή!'"

Ο δείκτης Μήνυμα Αγορών έχει υποχωρήσει ελαφρώς από μια πρόσφατη κορυφή τον Ιανουάριο. Οι δύο προηγούμενες κορυφές ήταν τον Ιούνιο του 2007, τέσσερις μήνες πριν από την έναρξη της τελευταίας αγοράς, και τον Ιανουάριο του 2000, δύο μήνες πριν από τη συντριβή dot-com. Ακόμη πιο επιθετικά, η κορυφή του Ιανουαρίου στον δείκτη Paulsen ήταν η υψηλότερη από το 1980, με εξαίρεση εκείνες του 2000 και του 2007, σύμφωνα με τα στοιχεία της Leuthold που παρουσίασε το Bloomberg.

Πέντε περιοχές του άγχους της αγοράς

Η συνολική ανάγνωση από τον Δείκτη Μήνυμα Αγορών επιδιώκει να συνθέσει, όπως το θέτει ο Paulsen, "φλυαρία" από πέντε διαφορετικές γωνιές των χρηματοπιστωτικών αγορών. Αυτές είναι, όπως συνοψίζει η Bloomberg: η σχετική απόδοση των αγορών μετοχών και ομολόγων. η απόδοση των κυκλικών αποθεμάτων έναντι των αμυντικών αποθεμάτων. διαφορές επιτοκίων σε εταιρικά ομόλογα · η αναλογία των τιμών χαλκού προς χρυσό · και δείκτη της αξίας του δολαρίου έναντι των ξένων νομισμάτων. Ο δείκτης έχει σχεδιαστεί για να είναι "ένας μετρητής που λειτουργεί ως υποκατάστατο για το ευρύ άγχος της αγοράς", όπως το θέτει η Bloomberg.

Από τη διόρθωση της χρηματιστηριακής αγοράς που έληξε στις αρχές Φεβρουαρίου, η σχετική απόδοση των μετοχών έναντι των ομολόγων υποχώρησε, όπως και των κυκλικών μετοχών έναντι αμυντικών αποθεμάτων ανά Bloomberg. Ο Paulsen βλέπει να μειώνεται η επιθετικότητα των επενδυτών σε αυτές τις τάσεις.

Εν τω μεταξύ, το περιθώριο επιτοκίου σε εταιρικά ομόλογα με πιστοληπτική διαβάθμιση ΒΒΒ, τα οποία αποτελούν το χαμηλότερο κλιμάκιο εταιρικού χρέους επενδυτικού βαθμού, διευρύνεται. «Οι ανησυχίες των επενδυτών ομολόγων επιδεινώνονται», παρατηρεί ο Paulsen ανά Bloomberg, ο οποίος προσθέτει ότι το μέτρο του πιστωτικού κινδύνου για τα αμερικανικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων βρίσκεται πλέον στο υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2016. Επίσης, η τιμή του χρυσού, σε περιόδους πίεσης, έχει αρχίσει να ξεπερνά εκείνη του χαλκού, ενός κυκλικού βιομηχανικού προϊόντος, "που υποδηλώνει μια πτήση προς την ασφάλεια που προκαλείται από φόβο στην αγορά", όπως το θέτει η Bloomberg.

Περισσότερα Bearish Σήματα

Οι τεχνικοί αναλυτές βλέπουν ότι οι δείκτες S & P 500 μειώθηκαν κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών τη Δευτέρα για πρώτη φορά από τον Ιούνιο του 2016, σύμφωνα με τα στοιχεία του CNBC. Ο πόνος είναι ευρείας βάσης, δεδομένου ότι 10 από τους 11 τομείς της S & P 500 βρίσκονταν σε διορθωτική περιοχή τη Δευτέρα το απόγευμα, ο καθένας περισσότερο από 10% κάτω από το 2018 τους, προσθέτει το CNBC.

Σύμφωνα με μια ειδική έρευνα που πραγματοποίησε η DataTrek Research κατά τη διάρκεια της εβδομάδας που έληξε στις 31 Μαρτίου, το 53, 5% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι το S & P 500 θα φτάσει φέτος κάπου μεταξύ 10% και 20% κάτω από το 2017, 38, 4% ενώ το 8, 2% πιστεύει ότι θα υπάρξει μια πραγματική πτώση στην αγορά των αρκούδων κατά 20% ή περισσότερο, σύμφωνα με άλλη έκθεση του CNBC. Ωστόσο, οι περισσότεροι ερωτηθέντες αναμένουν ότι τα αποθέματα θα είναι αυξημένα για ολόκληρο το έτος, με το 45, 3% να προβλέπει καθαρό κέρδος 5% ή περισσότερο για το S & P 500 το 2018.