Επικάλυμμα
Η επικάλυψη αναφέρεται σε ένα στυλ διαχείρισης που εναρμονίζει τους ξεχωριστά διαχειριζόμενους λογαριασμούς ενός επενδυτή. Η διαχείριση επικάλυψης χρησιμοποιεί λογισμικό για την παρακολούθηση της συνδυασμένης θέσης του επενδυτή από ξεχωριστούς λογαριασμούς. Το σύστημα επικάλυψης αναλύει τυχόν προσαρμογές χαρτοφυλακίου για να διασφαλίσει ότι το συνολικό χαρτοφυλάκιο παραμένει σε ισορροπία και για να αποφευχθεί η εμφάνιση τυχόν μη αποδοτικών συναλλαγών. Η διαχείριση χαρτοφυλακίου επικάλυψης διασφαλίζει ότι οι στρατηγικές του επενδυτή υλοποιούνται και συντονίζονται με επιτυχία.
Η διαχείριση χαρτοφυλακίου επικάλυψης χρησιμοποιείται συχνά με τα χαρτοφυλάκια των θεσμικών επενδυτών και τα άτομα υψηλής υπεραξίας. Οι διαχειριστές χρημάτων και οι οικονομικοί σύμβουλοι το απασχολούν για να εποπτεύουν και να παρακολουθούν τους διάφορους λογαριασμούς των επενδυτών στη φροντίδα τους.
Βασικές τακτικές
- Η επικάλυψη αναφέρεται σε ένα στυλ διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιεί λογισμικό για την εναρμόνιση των λογαριασμών που διαχειρίζεται ξεχωριστά ο επενδυτής.
- Το σύστημα επικάλυψης αναλύει τυχόν προσαρμογές χαρτοφυλακίου για να διασφαλίσει ότι το συνολικό χαρτοφυλάκιο παραμένει ισορροπημένο, αποτρέποντας τις αναποτελεσματικότητες και συντονίζοντας τις προσπάθειες σύμφωνα με τη φορολογική κατάσταση του πελάτη και την ανοχή κινδύνου.
- Η επικάλυψη περιλαμβάνει συχνά τα στοιχεία ενεργητικού που συνδυάζονται σε ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο διαχείρισης, το οποίο εποπτεύεται από έναν διαχειριστή, στον οποίο οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων διατυπώνουν συστάσεις.
Πώς λειτουργεί η επικάλυψη
Όταν ένας επενδυτής διαχειρίζεται ξεχωριστά χαρτοφυλάκια, θέτει τα περιουσιακά στοιχεία υπό τον έλεγχο διαφόρων διαχειριστών. Αυτή η ρύθμιση μπορεί να οδηγήσει σε αναποτελεσματικότητα αν οι διαχειριστές αρχίσουν να πραγματοποιούν συναλλαγές που είτε αυξάνουν τον κίνδυνο του συνολικού χαρτοφυλακίου, έχουν αρνητικές φορολογικές επιπτώσεις, ανισορροπία των θέσεων του επενδυτή, ή εργασία σε διασταυρούμενους σκοπούς. Για παράδειγμα, εάν κάποιος από τους ξεχωριστά διαχειριζόμενους λογαριασμούς αγοραστών αγοράζει ένα στοιχείο και ένας άλλος έμπορος το πουλάει, ο επενδυτής έχει την ουδέτερη θέση και δύο αμοιβές συναλλαγής.
Η διαχείριση επικάλυψης επιδιώκει τη βελτίωση της επικοινωνίας μεταξύ των ξεχωριστών διαχειριστών, επιτρέποντας την αύξηση της αποδοτικότητας των συναλλαγών. Σε παραδοσιακές δομές διαχειριζόμενων λογαριασμών, το κεφάλαιο των πελατών μεταβιβάζεται σε πολλαπλές εξωτερικές διευθυντικές στελέχες για να επενδύσουν, αλλά σε ένα
το σύστημα επικάλυψης, τα περιουσιακά στοιχεία και η τελική ευθύνη παραμένουν μαζί
σε ενοποιημένο διαχειριζόμενο λογαριασμό. Τα χαρτοφυλάκια επικαλύψεων πρέπει να έχουν συγκεκριμένο σκοπό και συγκεκριμένες οδηγίες για να αποφευχθούν προβλήματα. Για παράδειγμα, ο διαχειριστής επικάλυψης μπορεί να καθορίσει μέγιστες κατανομές σε ένα ολόκληρο χαρτοφυλάκιο ή να απαιτήσει την πραγματοποίηση επενδύσεων σε μια συγκεκριμένη κλάση στοιχείων ενεργητικού.
Ως φυλλάδιο από την Ostrum (πρώην Natixis), η Asset Management το τοποθετεί γοητευτικά.
Κατά κάποιο τρόπο, ο ρόλος του διαχειριστή επικάλυψης είναι ανάλογος με αυτόν ενός αγωγού ορχήστρας. Ο διαχειριστής επικάλυψης (συντονιστής) συντονίζει τις δραστηριότητες των υποκείμενων διευθυντών (μουσικών) για να εξασφαλίσει ένα αρμονικό αποτέλεσμα.
Πλεονεκτήματα της διαχείρισης χαρτοφυλακίων επικάλυψης
- Αναπροσαρμογή ισορροπίας: Ο διαχειριστής επικάλυψης διασφαλίζει την ανακατανομή των συνολικών συμμετοχών του επενδυτή όταν είναι απαραίτητο. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να χρειαστεί χαρτοφυλάκιο 30%, 30% σταθερό εισόδημα και 20% μετρητά. Αν αυτές οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων βρίσκονται σε τρεις διαφορετικούς λογαριασμούς, ο διαχειριστής επικάλυψης κάνει προσαρμογές για να διατηρήσει αυτές τις κατανομές.
- Διαχείριση κινδύνων: Ο κίνδυνος μπορεί να αντιμετωπιστεί αποτελεσματικότερα με τη χρήση ενός διαχειριστή επικάλυψης. Τα χαρτοφυλάκια που κατέχουν διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, τύπους επενδύσεων και στρατηγικές αντιστάθμισης μπορούν να παρακολουθούνται ώστε να διασφαλίζεται ότι το χαρτοφυλάκιο παραμένει εντός των παραμέτρων κινδύνου του επενδυτή. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής χρησιμοποιεί μια μακροπρόθεσμη / μικρή στρατηγική επένδυσης μέσω διαφόρων λογαριασμών συναλλαγών, ένας διαχειριστής επικάλυψης μπορεί να παρακολουθήσει τη συνολική καθαρή έκθεση.
- Διαχείριση Φόρων: Οι διαχειριστές επικάλυψης μπορούν να παρακολουθούν τα κεφαλαιακά κέρδη και τις ζημίες σε ξεχωριστούς λογαριασμούς του επενδυτή για να βοηθήσουν στη διαχείριση των φορολογικών τους υποχρεώσεων. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής επικάλυψης μπορεί να αποφασίσει να πουλήσει μια χαμένη επένδυση σε έναν λογαριασμό για να αντισταθμίσει εν μέρει ένα μεγάλο κεφαλαιουχικό κέρδος σε άλλο λογαριασμό.
- Απλότητα: Η διαχείριση χαρτοφυλακίων επικάλυψης καθιστά μια σύνθετη στρατηγική πολλαπλών επενδύσεων εύκολη στην εφαρμογή. Οι λογαριασμοί μπορούν να ενοποιηθούν σε ένα ενιαίο κύριο χαρτοφυλάκιο, με μία μόνο δήλωση, προκειμένου να ελαχιστοποιηθούν οι συμφωνίες γραφειοκρατίας και συμμόρφωσης των πελατών. Εάν ο επενδυτής έχει ερώτηση σχετικά με το χαρτοφυλάκιό του, έχει ένα μόνο σημείο επαφής.
Πλεονεκτήματα
Διαχείριση επαγγελματικών περιουσιακών στοιχείων και κατανομή
Κοντά αυτόματη επανεξισορρόπηση, διαχείριση κινδύνων
Φορολογική διαχείριση
Ενιαία επαφή για επενδυτές
Μειονεκτήματα
Χρονοβόρα για τη δημιουργία
Απαιτείται έγκριση έγκρισης συμμόρφωσης
Συνεχής επικοινωνία, συναντήσεις
Λογαριασμοί, περιουσιακά στοιχεία σε μία επιχείρηση
Περιορισμοί στη διαχείριση χαρτοφυλακίων επικάλυψης
Εάν τα διαφορετικά χαρτοφυλάκια έχουν πολύπλοκες επενδυτικές στρατηγικές, ένα σύστημα επικάλυψης μπορεί να χρονοβόρα για τη δημιουργία. Η συγκέντρωση τεκμηρίωσης από διάφορους διαχειριστές κεφαλαίων και η κατανόηση της προσέγγισής τους όσον αφορά την κατασκευή χαρτοφυλακίου και τη διαχείριση κινδύνου ενδέχεται να απαιτούν πολυάριθμες συναντήσεις για να εξασφαλιστεί ο αποτελεσματικός συντονισμός - όχι μόνο αρχικά,
Επίσης, ένα χαρτοφυλάκιο επικάλυψης πρέπει συνήθως να εγκριθεί από διάφορα τμήματα συμμόρφωσης πριν να μπορέσει να καθοριστεί.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου της επικάλυψης
Πολλές εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων / περιουσιακών στοιχείων και εταιρείες εμπιστοσύνης προσφέρουν υπηρεσίες επικάλυψης στους πελάτες τους. Ο Piper Jaffray είναι ένας τέτοιος. Για τους πελάτες που επιλέγουν έναν ενοποιημένο διαχειριζόμενο λογαριασμό, ανατίθεται ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου επικάλυψης, ο οποίος έχει την ευθύνη για την καθημερινή διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων, βάσει των δηλωμένων στόχων, αναγκών, προτιμήσεων, ανοχής κινδύνου κ.λπ., λαμβάνει επενδυτικές συμβουλές από άλλους διαχειριστές επενδύσεων με τη μορφή χαρτοφυλακίου μοντέλου - σύσταση ειδικών τίτλων και συναλλαγών. Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου επικάλυψης αποφασίζει εάν θα εκτελέσει ή όχι αυτές τις συστάσεις και σε ποιο βαθμό, σύμφωνα με τη φορολογική κατάσταση του πελάτη, την τρέχουσα κατανομή ενεργητικού και τον βαθμό επιθετικότητας.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.