Οι τιμές του πετρελαίου ωθούν τη Βενεζουέλα στην οικονομική κατάρρευση;

Ο παγκόσμιος αντίκτυπος

Από τον Ιούνιο του 2014, σημειώθηκε σημαντική μείωση των τιμών του πετρελαίου, μειώνοντας τις τιμές πετρελαίου σε πενταετή χαμηλά επίπεδα. Ενώ η πτώση των τιμών του πετρελαίου ωφελεί τους καταναλωτές αυξάνοντας το πραγματικό τους εισόδημα και μειώνοντας το κόστος παραγωγής, αποτελεί μια μεγάλη πρόκληση για τις πλούσιες σε πετρέλαιο οικονομίες σε όλο τον κόσμο που εξαρτώνται από τις υψηλές τιμές του πετρελαίου. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τους λόγους πτώσης των τιμών του πετρελαίου, δείτε το άρθρο: Γιατί οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται τόσο πολύ το 2014; )

Οι ασύμμετρες επιπτώσεις της επιτάχυνσης των τιμών του πετρελαίου σε όλους τους εισαγωγείς και εξαγωγείς πετρελαίου επηρέασαν σημαντικά τους προβλεπόμενους παγκόσμιους ρυθμούς ανάπτυξης για το 2015 και το 2016, όπως δημοσίευσε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) στην έκθεση για την οικονομική έκθεση του κόσμου. Το ΔΝΤ έχει μειώσει την παγκόσμια ανάπτυξη που αναμένεται για το 2015 και το 2016 σε 3, 5 και 3, 7% αντιστοίχως - και οι δύο μειώθηκαν κατά 0, 3%. Η ανοδική επίδραση στις παγκόσμιες προοπτικές ανάπτυξης λόγω των χαμηλότερων τιμών του πετρελαίου, σε συνδυασμό με άλλους παράγοντες όπως η υποτίμηση του ευρώ και του γιεν αντισταθμίστηκε περισσότερο από τις δυσμενείς δυνάμεις που ασκούν την παγκόσμια οικονομία, συμπεριλαμβανομένων των οικονομικών κρίσεων σε πολλές προηγμένες και αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς.

Ο έβδομος μεγαλύτερος εξαγωγέας πετρελαίου ...

Η Βενεζουέλα, ο 7 ^ος μεγαλύτερος καθαρός εξαγωγέας πετρελαίου το 2013, αντλεί περίπου το 96% των εσόδων από εξαγωγές πετρελαίου. Σύμφωνα με την Κεντρική Υπηρεσία Πληροφοριών, αυτά τα έσοδα από το πετρέλαιο αντιπροσωπεύουν το 45% των εσόδων της Βενεζουέλας και περίπου 12% του ΑΕΠ της. Επομένως, είναι προφανές ότι η Βενεζουέλα είναι ιδιαίτερα ευάλωτη στις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου και ότι η μείωση κατά 1 δολ. Ανά βαρέλι σημαίνει σημαντική απώλεια κρατικών εσόδων. (Δείτε το άρθρο: Όταν το πετρέλαιο πέσει τελικά στο κάτω μέρος ">

Κατά την παρατεταμένη πετρελαϊκή περίοδο, η οικονομική κακοδιαχείριση της Βενεζουέλας καλύπτεται από τα αυξανόμενα έσοδα από το πετρέλαιο, τα οποία χρησιμοποιήθηκαν για τη χρηματοδότηση λαϊκιστικών κοινωνικών προγραμμάτων. Αυτό βελτίωσε τους κοινωνικούς δείκτες της χώρας και οδήγησε σε μακροοικονομικές ισορροπίες. Ωστόσο, η οικονομία που εξαρτάται από το πετρέλαιο, χωρίς έναν ανταγωνιστικό μη πετρελαϊκό τομέα, αντιμετωπίζει τώρα μια τεράστια πρόκληση, καθώς οι τιμές ανά βαρέλι χτυπήθηκαν σε χαμηλό πενταετίας, ενώ η κατάσταση αναμένεται να επιδεινωθεί κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015.

Τα αποτελέσματα δεκαετιών κακής διαχείρισης και ο υψηλότερος πληθωρισμός στον κόσμο ...

Η κυβέρνηση της Βενεζουέλας ελέγχει την παραγωγή και μειώνει τις εισαγωγές, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα την έλλειψη βασικών αναγκών, όπως ο καφές, το γάλα, το αλεύρι, το φάρμακο, το σαπούνι κλπ. Η εκτεταμένη εξοικονόμηση της νομισματικής πολιτικής και του ελλείμματος έχει προκαλέσει αύξηση του ετήσιου πληθωρισμού σε ένα εξάχρονο υψηλό 63, 6% μέχρι τον Δεκέμβριο του 2014, το οποίο είναι το υψηλότερο για το 2014 για το 2014. (Δείτε βίντεο: Τι είναι ο πληθωρισμός ;)

Ο ρυθμός πληθωρισμού της Βενεζουέλας αναμένεται να φτάσει τα τριψήφια, καθώς η έλλειψη βασικών αγαθών αυξάνεται περαιτέρω, σύμφωνα με ορισμένους οικονομολόγους. Η κυβέρνηση της Βενεζουέλας έχει ήδη αρχίσει να ασχολείται με τη διανομή τροφίμων υπό στρατιωτική προστασία και έχει παραγγείλει τη χρήση μηχανών δακτυλικών αποτυπωμάτων για να περιορίσει το ποσό που μπορεί να αγοραστεί από ένα άτομο σε ένα συγκεκριμένο κατάστημα.

Μια αργή κατάρρευση

Η Βενεζουέλα, η Νιγηρία, το Ιράκ και ο Ισημερινός προέτρεψαν τον Οργανισμό Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών (ΟΠΕΚ) να περιορίσει την παραγωγή πετρελαίου προκειμένου να ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου πίσω. Ωστόσο, ο ΟΠΕΚ (και ειδικότερα οι Σαουδάραβες που κατέχουν ανώτερη παραγωγική ικανότητα) ανακοίνωσε ότι θα κρατήσει την παραγωγή σε τρέχοντα επίπεδα, ώστε η Σαουδική Αραβία και οι άλλες χώρες του Κόλπου να διατηρήσουν το μερίδιό τους στην αγορά.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του ΟΠΕΚ, η παγκόσμια προσφορά πετρελαίου θα υπερβεί τη ζήτηση κατά περισσότερο από ένα εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015, ενώ η ζήτηση θα αυξηθεί ελαφρά κατά λιγότερο από το 1%. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε εξαιρετική έλλειψη στη Βενεζουέλα το 2015, με αποτέλεσμα περαιτέρω πολιτικές και οικονομικές αναταραχές και αστάθεια, ιδίως επειδή η απόφαση του ΟΠΕΚ είναι απίθανο να αλλάξει και δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι οι τιμές του πετρελαίου θα αυξηθούν στα επίπεδα του Ιουνίου 2014.

Τον Οκτώβριο του 2014, το ΔΝΤ αρχικά προέβλεπε ύφεση 3% και 1% για τα έτη 2014 και 2015 αντίστοιχα για τη Βενεζουέλα - μια οικονομία που είχε ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ 5, 6% το 2012. Ωστόσο, το ΔΝΤ στις τελευταίες προβλέψεις του Ιανουαρίου του 2015, αναθεωρήθηκε και υποβαθμίστηκε η προβλεπόμενη ύφεση της Βενεζουέλας το 2015 στο 7%. Αυτό σημαίνει ότι η οικονομία της Βενεζουέλας είναι μία από τις πιο έντονες και πληγείσες από την πτώση των τιμών του πετρελαίου, ακολουθούμενη από τη ρωσική οικονομία, για την οποία οι προβλέψεις αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω σε ύφεση 3, 5% από τις προηγούμενες προβλέψεις αύξησης 0, 5%. Έχει γίνει πιο δύσκολο για τις οικονομίες αυτές να συγκλονίσουν το οικονομικό σοκ που υφίστανται λόγω των μεγάλων επαναλαμβανόμενων δαπανών τους που δεν είναι εύκολο να κοπούν. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την επίδραση της πτώσης των τιμών του πετρελαίου στην οικονομία της Ρωσίας, βλ. Άρθρο: Πώς επηρεάζει η τιμή του πετρελαίου τη Ρωσική οικονομία; )

Όσον αφορά την αναθεώρηση του ποσοστού ύφεσης της Βενεζουέλας, ο επικεφαλής του τμήματος του δυτικού ημισφαιρίου του ΔΝΤ, κ. Alejandro Warner, δήλωσε: "... Πράγματι, κάθε μείωση των τιμών πετρελαίου κατά 10 $ επιδεινώνει το εμπορικό ισοζύγιο της Βενεζουέλας κατά 3½% του ΑΕΠ, αποτέλεσμα από ό, τι για οποιαδήποτε άλλη χώρα στην περιοχή. Η απώλεια των εσόδων από εξαγωγές προκαλεί αυξανόμενα δημοσιονομικά προβλήματα και μια εντονότερη οικονομική ύφεση ».

Επικεφαλίδα προς προεπιλογή;

Μετά την ανεπιτυχή απόπειρα του προέδρου της Βενεζουέλας να υπερασπιστεί τους ξένους παραγωγούς πετρελαίου να περιορίσουν την παραγωγή πετρελαίου, η τιμή του πετρελαίου συνέχισε να βουτά και οι προοπτικές μιας αδυναμίας της Βενεζουέλας αυξήθηκαν.

Η Βενεζουέλα και η κρατική πετρελαϊκή της εταιρεία είχαν πραγματοποιήσει μεγάλο χρέος τα προηγούμενα χρόνια και τα εργοστάσια πετρελαίου και άλλα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας θα μπορούσαν να κατασχεθούν σε περίπτωση αθέτησης. Η Βενεζουέλα έχει επίσης κάποιες οικονομικές υποχρεώσεις, όπως πληρωμές χρεών σε ξένες εταιρείες, πολλές από τις οποίες έχουν ήδη αποσύρει τις επιχειρήσεις τους από τη χώρα, ενώ περιμένουν την πληρωμή της κυβέρνησης.

Η πιθανότητα αθέτησης έχει πράγματι αυξηθεί σε νέα υψηλά επίπεδα. Η Moody's υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Βενεζουέλας από το Caa1 στο Caa3, ενώ η Fitch υποβάθμισε το CCC από το B. Επιπλέον, το κόστος των συμβάσεων αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου (CDS) έχει επίσης εκτοξευθεί από την αρχή της πτώσης των τιμών του πετρελαίου. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου, ανατρέξτε στο άρθρο: Ανταλλαγές πιστωτικών προεπιλογών: Εισαγωγή )

Το φαινόμενο της εξάπλωσης

Αν και οι εισαγωγείς πετρελαίου επωφελούνται γενικά από τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου, ορισμένοι εισαγωγείς βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις οικονομίες που εξάγουν πετρέλαιο. Για παράδειγμα, ορισμένες χώρες της Λατινικής Αμερικής και της Καραϊβικής λαμβάνουν επιδοτούμενες παραδόσεις πετρελαίου και ευνοϊκές ρυθμίσεις χρηματοδότησης μέσω διαφόρων συμφωνιών ενεργειακής συνεργασίας με τη Βενεζουέλα. Ωστόσο, ως αποτέλεσμα της επιδείνωσης της οικονομικής κατάστασης στη Βενεζουέλα, η στήριξη που έχει λάβει τώρα εξασθενεί. Όπως ανέφερε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στην έκθεση περιφερειακών οικονομικών προοπτικών,

"Η χρηματοδότηση από τη Βενεζουέλα ανήλθε κατά μέσο όρο στο 1½% του ΑΕΠ της δικαιούχου χώρας ετησίως, αλλά σε ορισμένες περιπτώσεις αντιπροσωπεύει έως και 6-7% του ΑΕΠ. Ως εκ τούτου, το απόθεμα χρέους των χωρών αυτών στη Βενεζουέλα ανέρχεται στο 15% του ΑΕΠ (Αϊτή) ή στο 20% του ΑΕΠ (Νικαράγουα). "

Παρόλο που οι χώρες αυτές ενδέχεται να αντιμετωπίσουν βραχυπρόθεσμα ζητήματα ρευστότητας και ισοζυγίου πληρωμών, τα οφέλη από τις χαμηλότερες τιμές πετρελαίου γενικά θα αντισταθμίσουν την προαναφερθείσα ζημία.

Η κατώτατη γραμμή

Σε περίπτωση αθέτησης της Βενεζουέλας, θα αποκοπεί από τις διεθνείς πιστωτικές αγορές, οι οποίες απαιτούνται για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης των κοιτασμάτων πετρελαίου και φυσικού αερίου. Ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να αναφέρουμε είναι ότι ο πρόεδρος της Βενεζουέλας στα ταξίδια του στο εξωτερικό, παρά το γεγονός ότι απέτυχε να πείσει τον ΟΠΕΚ να μειώσει την παραγωγή πετρελαίου για να αυξήσει τις τιμές του πετρελαίου, κατάφερε να βρει επενδύσεις από την Κίνα, το Κατάρ και τη Ρωσία . Πράγματι, η Κίνα, η οποία είναι ένας από τους κορυφαίους εισαγωγείς αργού πετρελαίου και έχει τα μεγαλύτερα συναλλαγματικά αποθέματα, έχει ισχυρό κίνητρο να χρηματοδοτήσει την οικονομία με τα μεγαλύτερα αποθέματα πετρελαίου, τη Βενεζουέλα.