Κανονικοποιημένα κέρδη
Τα κανονικοποιημένα κέρδη προσαρμόζονται για να απομακρύνουν τις επιπτώσεις της εποχικότητας, των εσόδων και των εξόδων που είναι ασυνήθιστες ή εφάπαξ επιρροές. Τα κανονικοποιημένα κέρδη βοηθούν τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων, τους οικονομικούς αναλυτές και άλλους ενδιαφερόμενους να κατανοήσουν τα πραγματικά κέρδη μιας εταιρείας από τις συνήθεις δραστηριότητές της. Ένα παράδειγμα αυτής της εξομάλυνσης θα ήταν η κατάργηση μιας πώλησης γης από τις οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης λιανικής πώλησης, στην οποία πραγματοποιήθηκε μεγάλο κεφαλαιουχικό κέρδος, καθώς τα προϊόντα πώλησης - όχι η πώληση γης - είναι η πραγματική επιχείρηση της επιχείρησης.
Κατανόηση των κανονικοποιημένων κερδών
Τα κανονικά κέρδη αντιπροσωπεύουν τα κέρδη μιας εταιρείας που παραλείπουν τις επιπτώσεις μη επαναλαμβανόμενων χρεώσεων ή κερδών. Για να παρουσιάσουν καλύτερα τις βασικές επιχειρηματικές δραστηριότητες μιας επιχείρησης, οι εφάπαξ επιπτώσεις αυτών των κερδών ή ζημιών απομακρύνονται, καθώς μπορεί να λασκάρουν την εικόνα. Επιπλέον, τα κανονικά κέρδη μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να παρουσιάσουν τα κέρδη μιας επιχείρησης λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη τους εποχιακούς ή κυκλικούς κύκλους πωλήσεων.
Με λίγα λόγια, τα κανονικά κέρδη είναι η πιο ακριβής εκτίμηση της πραγματικής οικονομικής υγείας και απόδοσης μιας εταιρείας. Πολλές εταιρείες αναλαμβάνουν έκτακτες δαπάνες, όπως μεγάλες δικηγορικές αμοιβές, ή κερδίζουν έκτακτα κέρδη, όπως η πώληση παλαιού εξοπλισμού. Και στις δύο αυτές περιπτώσεις, αν και το κόστος και τα έσοδα πραγματοποιούνται και επηρεάζουν τη βραχυπρόθεσμη ταμειακή ροή της εταιρείας, δεν αποτελούν ενδείξεις για τη μακροπρόθεσμη απόδοση της εταιρείας. Για να γίνει σωστή ανάλυση της επιχείρησης, πρέπει να αφαιρεθούν αυτά τα αποτελέσματα.
Βασικές τακτικές
- Τα κανονικοποιημένα κέρδη αφαιρούν τα έκτακτα γεγονότα και τις ομαλές εποχιακές επιπτώσεις στα έσοδα.
- Τα κανονικοποιημένα κέρδη αντιπροσωπεύουν καλύτερα την πραγματική υγεία της κύριας επιχείρησης μιας επιχείρησης.
- Τα κανονικά κέρδη ανά μετοχή μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να συγκρίνουν δύο εταιρείες όπου κάποιος έχει υποστεί ή επωφεληθεί από μια σειρά από έκτακτα γεγονότα.
Παραδείγματα κανονικοποιημένων κερδών
Η πιο συνηθισμένη μορφή εξομάλυνσης των κερδών εμφανίζεται όταν πρέπει να αφαιρεθούν τα έξοδα ή τα έσοδα ή να εξομαλυνθούν οι κύκλοι πωλήσεων. Όταν εξομαλύνονται τα μεγάλα, έκτακτα έξοδα ή τα κέρδη, υπάρχουν δύο τύποι προσαρμογών κανονικοποίησης. Εάν, για παράδειγμα, μια εταιρεία που κατέχει ένα στόλο φορτηγών αποφασίσει να πουλήσει τα αποσβεστέα περιουσιακά στοιχεία και να αγοράσει νέα, τόσο τα κέρδη όσο και τα έξοδα από την πώληση απομακρύνονται για να εξομαλύνουν τα κέρδη της. Ένας λογιστής ή αναλυτής θα το έκανε αυτό εξετάζοντας την κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας και αφαιρώντας τα χρήματα που προέρχονται από άλλα συνολικά έσοδα. Θα αφαιρούσε τότε το λειτουργικό κόστος ή τη χρηματοδότηση χρέους που χρησιμοποιήθηκε για την αγορά των νέων φορτηγών.
Ένα άλλο σενάριο όπου αφαιρούνται τα έξοδα για την ομαλοποίηση των κερδών μιας εταιρείας είναι σε περίπτωση απόκτησης ή αγοράς. Όταν συμβεί αυτό, καταργούνται οι μισθοί, οι μισθοί και τα άλλα έξοδα που καταβάλλονται στους ιδιοκτήτες και τους υπαλλήλους της εταιρείας, δεδομένου ότι δεν θα είναι μέρος του νέου οργανισμού.
Το υπόλοιπο σενάριο που συνήθως συνεπάγεται εξομάλυνση αφορά τα κέρδη για εταιρείες με κύκλους πωλήσεων ή εποχικότητα. Με καταστάσεις όπως αυτό, τα κέρδη προσαρμόζονται με κινητό μέσο όρο σε διάφορες περιόδους. Η απλούστερη μορφή αυτού είναι ένας αριθμητικός μέσος όρος. Εάν, για παράδειγμα, μια εταιρεία κερδίζει 100 δολάρια τον Ιανουάριο, 150 δολάρια τον Φεβρουάριο και 200 δολάρια τον Μάρτιο και χρησιμοποιεί κινούμενο μέσο όρο δύο μηνών, τα κανονικά κέρδη θα είναι 125 δολάρια για το Φεβρουάριο και 175 δολάρια για τον Μάρτιο.
Το πλεονέκτημα των κανονικοποιημένων κερδών
Για τους επενδυτές, το μεγαλύτερο πλεονέκτημα για τα κανονικά κέρδη είναι ότι επιτρέπει μια πιο ακριβή σύγκριση μεταξύ των εταιρειών. Οι κοινές μετρήσεις, όπως τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), μπορούν να επηρεαστούν δραστικά από την περίοδο κατά την οποία υπολογίζονται, ιδίως εάν κατά τη διάρκεια της περιόδου προκύψει σημαντικό κόστος ή κέρδος που δεν σχετίζεται με την κύρια δραστηριότητα. Χρησιμοποιώντας τα κανονικά κέρδη ανά μετοχή, οι επενδυτές μπορούν να αναλύσουν και να συγκρίνουν καλύτερα τις εταιρείες με βάση την υγεία των βασικών λειτουργιών τους και όχι την προσωρινή ώθηση ή το χτύπημα ενός έκτακτου γεγονότος.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.