Βασική συμφωνία ISDA
Μια βασική σύμβαση ISDA είναι το πρότυπο έγγραφο που χρησιμοποιείται τακτικά για τη διαχείριση των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών παραγώγων. Η συμφωνία, η οποία δημοσιεύεται από την Διεθνή Ένωση Ανταλλαγής Συναλλαγών και Παραγώγων (ISDA), περιγράφει τους όρους που πρέπει να εφαρμόζονται σε μια συναλλαγή παραγώγων μεταξύ δύο μερών, συνήθως ενός εμπόρου παραγώγων και ενός αντισυμβαλλομένου. Η ίδια η Συμφωνία Master είναι τυπική, αλλά συνοδεύεται από ένα εξατομικευμένο χρονοδιάγραμμα και μερικές φορές από ένα παράρτημα υποστήριξης πίστωσης, τα οποία υπογράφονται από τα δύο μέρη σε μια συγκεκριμένη συναλλαγή.
2:30Βασική συμφωνία ISDA
Πώς λειτουργεί η Συμφωνία
Τα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα διαπραγματεύονται μεταξύ δύο μερών και όχι μέσω ανταλλαγής ή μεσάζοντος. Το μέγεθος της αγοράς εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών σημαίνει ότι οι διαχειριστές κινδύνων πρέπει να επιβλέπουν προσεκτικά τους εμπόρους και να διασφαλίζουν ότι οι εγκεκριμένες συναλλαγές διοικούνται σωστά. Η ανάπτυξη των αγορών συναλλάγματος και ανταλλαγής επιτοκίων, οι οποίες μαζί αντιπροσωπεύουν τρισεκατομμύρια δολάρια σε ημερήσιες συναλλαγές, οδήγησε στη δημιουργία της Συμφωνίας Βασικής Σύμβασης ISDA το 1985. Υποβλήθηκε σε αναπροσαρμογές και αναθεωρήσεις το 1992 και πάλι το 2002, τα οποία είναι προς το παρόν διαθέσιμα προς χρήση. Η συμφωνία χρησιμοποιείται ευρέως από τις τράπεζες και τις επιχειρήσεις παγκοσμίως. Η βασική συμφωνία ISDA καθιστά επίσης πιο εύκολη την ολοκλήρωση της συναλλαγής και τον συμψηφισμό, καθώς γεφυρώνει το χάσμα μεταξύ των διαφόρων προτύπων που χρησιμοποιούνται σε διαφορετικές δικαιοδοσίες.
Τεκμηρίωση Συμφωνίας
Οι περισσότερες πολυεθνικές τράπεζες έχουν ιδρύσει ISDA μεταξύ τους και συνήθως καλύπτουν όλα τα υποκαταστήματα που δραστηριοποιούνται σε συναλλαγές συναλλάγματος, επιτοκίου ή δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι τράπεζες απαιτούν από τους εταιρικούς αντισυμβαλλομένους να υπογράφουν ένα ISDA προκειμένου να συνάπτουν συμβάσεις ανταλλαγής, ενώ ορισμένοι τους απαιτούν και για πράξεις συναλλάγματος. Ενώ το Master είναι πρότυπο, ορισμένοι από τους όρους και προϋποθέσεις του τροποποιούνται και ορίζονται στο συνοδευτικό πρόγραμμα, το οποίο διαπραγματεύεται για να καλύψει είτε (α) τις απαιτήσεις μιας συγκεκριμένης συναλλαγής αντιστάθμισης είτε (β) μια συνεχιζόμενη εμπορική σχέση.
Ένα παράρτημα πιστωτικής υποστήριξης (CSA) μερικές φορές συνοδεύει επίσης το Master. Η CSA επιτρέπει στα δύο εμπλεκόμενα μέρη να μετριάσουν τον πιστωτικό τους κίνδυνο καθορίζοντας τους όρους και τις προϋποθέσεις υπό τις οποίες απαιτείται να τοποθετήσουν την ασφάλεια μεταξύ τους.
Όταν δύο μέρη συνάπτουν μια συναλλαγή, λαμβάνουν η κάθε μία μια επιβεβαίωση που καθορίζει τα στοιχεία και τις παραπομπές της υπογεγραμμένης ISDA, οι όροι της οποίας καλύπτουν τη συναλλαγή.
Σημαντικές διατάξεις της συμφωνίας
Το Master και Schedule εξέθεσε τους λόγους βάσει των οποίων ένα από τα μέρη μπορεί να αναγκάσει την ολοκλήρωση των καλυμμένων συναλλαγών λόγω της εμφάνισης ενός συμβάντος τερματισμού από το άλλο μέρος. Τα τυπικά συμβάντα τερματισμού περιλαμβάνουν την αδυναμία πληρωμής ή την πτώχευση. Άλλα συμβάντα τερματισμού που μπορούν να προστεθούν στο Χρονοδιάγραμμα περιλαμβάνουν μια υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας κάτω από ένα καθορισμένο επίπεδο.
Η συμφωνία ορίζει εάν οι νόμοι της Βρετανίας ή της Νέας Υόρκης θα διέπουν και θα καθορίζουν τους όρους αποτίμησης, κλεισίματος και συμψηφισμού όλων των καλυπτομένων συναλλαγών σε περίπτωση τερματισμού.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.