Είναι το Google μια καλή επένδυση;

Το Alphabet Inc. - το οποίο είναι γνωστό με το προηγούμενο όνομα του, η Google Inc. (GOOGL), είναι ένας όμιλος τεχνολογίας που επιβλέπει διάφορες επιχειρήσεις, όπως η μεγαλύτερη υπηρεσία αναζήτησης και διαφήμισης στον κόσμο, ο δημοφιλής ιστότοπος βίντεο συνεχούς ροής YouTube, το σύστημα, τις υπηρεσίες αποθήκευσης cloud και ποικίλες άλλες επιχειρήσεις ανάπτυξης. Ουσιαστικά συνώνυμο με τις μηχανές αναζήτησης στο διαδίκτυο και το διαδίκτυο, είναι ακόμη και ένα ρήμα - στο google κάτι σημαίνει να το ψάξω στον ιστό.

Η εταιρεία με έδρα την Καλιφόρνια επεξεργάζεται δισεκατομμύρια αιτήσεις αναζήτησης κάθε μέρα και είναι από τις πιο ορατές και αναγνωρίσιμες ιδιωτικές οντότητες στον κόσμο. Παρόλο που η επιχείρηση έχει επιχειρηματικά συμφέροντα σε ένα ευρύ φάσμα πεδίων που βασίζονται στο διαδίκτυο, όπως ηλεκτρονικό ταχυδρομείο, κοινωνικά μέσα, βίντεο, αναλυτικά, ρομποτική και πολλούς άλλους τομείς, η αναζήτηση στο διαδίκτυο παραμένει ο κύριος οδηγός των πωλήσεων και των κερδών της.

Η Google είναι μία από τις πιο επιτυχημένες μετοχές του 21ου αιώνα, ξεκινώντας από λίγο πάνω από $ 50 ανά μετοχή τον Αύγουστο του 2004, πριν φτάσει σε τιμή 2019 λίγο πάνω από $ 1.125 κατηγορίας A ανά μετοχή. Παρά το γεγονός ότι δεν πληρώνουν μερίσματα, οι επενδυτές όλων των λωρίδων έχουν συσσωρευτεί στην Google και βοήθησαν να μετατραπεί σε εταιρεία αξίας 660 δισ. Δολαρίων.

Ποιά είναι τα πράγματα που πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές πριν αποφασίσουν εάν θα πάνε για το Google;

Διαφορές μεταξύ των τύπων των μετοχών

Υπάρχουν δύο σύμβολα ticker για το Google στο NASDAQ

1. Το Google A διαθέτει κοινόχρηστο στοιχείο GOOGL
2. Τα C της Google μοιράζονται το GOOG

Οι συνιδρυτές της Google, ο πρόεδρος της εταιρείας και ορισμένοι άλλοι διευθυντές κατέχουν τις μετοχές Β της εταιρείας, οι οποίες δεν διαπραγματεύονται δημόσια.

Η Google χώρισε το απόθεμά της τον Απρίλιο του 2014, δημιουργώντας μετοχές Α και C. Το split διπλασίασε τον αριθμό μετοχών της Google και έκοψε το μισό. Αλλά η σημαντική διαφορά είναι ότι ο κάτοχος της μετοχής GOOGL αποκτά μία ψήφο ανά μετοχή και οι μέτοχοι της C δεν λαμβάνουν ψήφο. Οι μέτοχοι Β λαμβάνουν 10 ψήφους ανά μετοχή, που σημαίνει ότι κατέχουν το μεγαλύτερο μέρος της εξουσίας ψήφου της Google. Οι μετοχές της A συχνά διαπραγματεύονται με μικρή πριμοδότηση στα μερίδιά της C, δείχνοντας ότι η αγορά έχει κάποια αξία στην ισχύ της ψηφοφορίας (η τιμή της μετοχής 2019 που αναφέρεται παραπάνω αφορά τις μετοχές της A).

Η κατώτατη γραμμή είναι η Google επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν μεγάλα μερίδια των ιδίων κεφαλαίων τους, αλλά παραιτείται από λίγο έλεγχο. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για το Google που επιθυμούν να ψηφίσουν στις συνεδριάσεις των μετόχων τους πρέπει να έχουν ως στόχο τις μετοχές της A.

Αλφάβητο

Το 2015, η Google δημιούργησε μια εταιρεία χαρτοφυλακίου με το όνομα Αλφάβητο και άλλαξε το σύνθημά της από το "Μην κακό" στο "Να κάνεις το σωστό". Αυτή η αναδιοργάνωση είναι μόνο μια από τις πολλές αλλαγές που έρχονται κάτω από το ράπισμα για τους επενδυτές της Google, και παραμένει να δούμε πώς ο γιγαντής τεχνολογίας θα χειριστεί τη μετάβαση.

Το Φόρτωμα της Φράουλας της Google

Τα αποθέματα που έχουν διαρκή ανταγωνιστικό πλεονέκτημα είναι ασφαλείς επενδύσεις και έχουν τάφρους. Παραδείγματα βιομηχανιών πετρωμάτων περιλαμβάνουν εταιρείες καλωδιακών δικτύων, δεδομένου του τεράστιου κόστους κατασκευής νέας υποδομής καλωδίωσης ή της Coca-Cola, η οποία έχει ένα εικονικό όνομα μεταξύ των καταναλωτών. Το Google έχει σίγουρα μια τάφρο στο Διαδίκτυο.

Αυτό είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακό, δεδομένου του ρυθμού αλλαγής και του έντονου ανταγωνισμού στο διαδίκτυο, του οποίου η επίπεδη δομή σημαίνει ότι ο καθένας μπορεί να κατασκευάσει μια ανταγωνιστική υπηρεσία. Ωστόσο, η Google κατάφερε να κερδίσει και να διατηρήσει την κυριαρχία της προσφέροντας καλύτερα αποτελέσματα σε υψηλότερες ταχύτητες από ό, τι οι ανταγωνιστές της.

Επιπλέον, μπόρεσε να εδραιώσει το μερίδιο αγοράς του με το πρόγραμμα περιήγησης Chrome και το λειτουργικό σύστημα Android και πληρώνει την Apple ως την προεπιλεγμένη μηχανή αναζήτησης στις κινητές συσκευές της Apple.

Δισεκατομμύρια αναζητήσεων

Πάνω από 3, 5 δισεκατομμύρια αναζητήσεις γίνονται στο Google καθημερινά. Κάθε αναζήτηση παράγει ένα μικρό κομμάτι των εσόδων για το Google καθώς η εταιρεία πωλεί διαφημίσεις έναντι αυτών των αποτελεσμάτων. Η Google διαθέτει το 75% της αγοράς αναζήτησης στο διαδίκτυο και το 85% της αγοράς κινητής αναζήτησης. Επιπλέον, η αναζήτηση στο διαδίκτυο συνεχίζει να αυξάνεται καθώς γίνεται πιο αναπόσπαστο κομμάτι της καθημερινής ζωής των λαών σε παγκόσμια βάση.

Ένας τεράστιος οδηγός κέρδους για την εταιρεία, αυτό είναι το κύριο συστατικό για να γίνει η Google μια ασφαλής επένδυση. Σχεδόν το 90% των κερδών και εσόδων της Google προέρχεται από την αναζήτηση. Αυτά τα κέρδη και τα έσοδα χρηματοδοτούν τα έργα που οι ελπίδες της Google γίνονται μελλοντικά κέντρα κέρδους. Επιτρέπει στην εταιρεία να αναλάβει μαζικούς κινδύνους που άλλες εταιρείες δεν θα μπορούσαν ακόμη να εξετάσουν.

Επιπλέον, η αναζήτηση έχει δώσει στην Google μια τεράστια πολεμική δύναμη και δανεισμό που της επιτρέπει να εξαγοράσει οποιονδήποτε ανταγωνιστή προτού γίνει σοβαρή απειλή. Η πανταχού παρουσία του προϊόντος αναζήτησης εξασφαλίζει επίσης ότι συνεχώς εξελίσσεται ο αλγόριθμος για την επίτευξη καλύτερων αποτελεσμάτων για τους χρήστες. Όσο περισσότεροι άνθρωποι χρησιμοποιούν την αναζήτηση Google, τόσο περισσότερα δεδομένα συλλέγονται.

Λόγω αυτών των εγγενών πλεονεκτημάτων, η Google βρίσκεται σε πολύ καλύτερη θέση από τους μικρότερους ανταγωνιστές της και είναι σε θέση να αντέξει τον ανταγωνισμό και το άγχος από την οικονομική αδυναμία. Και έχει ιστορία να το κάνει αυτό.

Ανθίζοντας σε δύσκολες συνθήκες

Η μεγάλη ύφεση το 2007-2008 ήταν μια μαζική δοκιμή αντοχής που πολλές εταιρείες απέτυχαν. Όπως και όλες οι μετοχές, η Google υπέστη σοβαρές ζημιές από την πίεση πώλησης, μειώνοντας το 65% από το υψηλό της στα τέλη του 2007 έως τις αρχές του 2009. Ωστόσο, μόλις ανακτηθεί η χρηματιστηριακή αγορά και η οικονομία άρχισε να δείχνει σημάδια ανάπτυξης, όλες τις απώλειες σε μόλις τρία χρόνια. Το πιο σημαντικό, ακόμα και όταν η οικονομία αποδυνάμωσε κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου, η Google διατήρησε την αύξηση των εσόδων.

Με το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της Google και τα ρευστά διαθέσιμα, έχει μια έκδοση beta 1, 03, η οποία είναι σημαντικά μικρότερη από τους μικρότερους ανταγωνιστές της που έχουν ένα βήτα κατά μέσο όρο 1, 6. Επιπλέον, κατά τη διάρκεια της μεγάλης ύφεσης, πολλοί από τους ανταγωνιστές της δεν μπόρεσαν να επιβιώσουν, ενώ άλλοι πέφτουν στα χείλη πτώχευσης.

Κανονιστικοί κίνδυνοι

Αυτό δεν σημαίνει ότι η Google δεν αντιμετωπίζει προκλήσεις. Οι κυβερνήσεις επιθυμούν να ρυθμίζουν τα πράγματα, αν και μερικές φορές τα παίρνει λίγο για να ξεκινήσουν. Αυτό το μοτίβο είναι εμφανές στον σημερινό τομέα του Διαδικτύου, ειδικά για ομίλους όπως το Google, το Amazon και το Facebook.

Ολόκληρη η συζήτηση για την ουδετερότητα του δικτύου και η απόφαση της Επιτροπής Ομοσπονδιακής Επιτροπής Επικοινωνιών (FCC) 2019 στις Ηνωμένες Πολιτείες φαίνεται να στοχεύουν ειδικά τους ανταγωνιστές της Google, όπως η Verizon και η Sprint, όλες υπό την αιγίδα της δικαιοσύνης στο Διαδίκτυο. Αλλά η Google θα μπορούσε να είναι επόμενη. Έχοντας εγκαταστήσει περισσότερα από 100.000 μίλια ινών ιντερνετ (ISP) σε όλο τον κόσμο, η εταιρία είναι σημαντικός συνεργάτης της υποδομής διαδικτύου.

Η ουδετερότητα δικτύου είναι μια ολισθηρή πλαγιά. Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Επικοινωνιών (FCC) ρυθμίζει το ραδιοφωνικό και τηλεοπτικό περιεχόμενο, περιορίζοντας ουσιαστικά τις υπηρεσίες που μπορούν να παρέχουν οι εταιρείες επικοινωνιών στους πελάτες τους και στους μετόχους τους. Η ομοσπονδιακή ρύθμιση για την ταχύτητα του Διαδικτύου είναι το πρώτο στάδιο στη ρύθμιση του περιεχομένου της Google, των αποτελεσμάτων των μηχανών αναζήτησης και της διαφήμισης. Η Google θα μπορούσε να βρεθεί αντιμέτωπη με την αμερικανική κυβέρνηση για τον έλεγχο της δικής της επιχείρησης.

Αυτό είναι ήδη εμφανές σε διεθνή κλίμακα. Το 2015-16, η Ευρωπαϊκή Ένωση άσκησε κατηγορίες εναντίον της Google για το χειρισμό των αποτελεσμάτων αναζήτησης για την προώθηση των δικών της αγορών. Αντιμετωπίζοντας δισεκατομμύρια σε πρόστιμα, η Google θα μπορούσε να συμμετάσχει σε εταιρείες όπως η Microsoft και η Intel μεταξύ των εταιρειών με επιτυχία στοχεύοντας στην ΕΕ. Παρόμοιες χρεώσεις εισπράχθηκαν από την Επιτροπή Ανταγωνισμού της Ινδίας το 2015, η οποία κατηγόρησε την Google για «κατάχρηση της δεσπόζουσας θέσης της για να προωθήσει αποτελέσματα αναζήτησης». Το ωραίο σύστημα στην Ινδία είναι συγκεκριμένο για τα έσοδα. Η Google αντιμετωπίζει πρόστιμο έως και 10% του συνολικού εισοδήματος, το οποίο ισούται με δισεκατομμύρια δολάρια.

Υπερβολική διαφοροποίηση

Αν μια επιχείρηση μεγαλώσει αρκετά, αντιμετωπίζει προβλήματα κλίμακας. Οι μεγαλύτερες εταιρείες πρέπει να αντιμετωπίσουν τεράστια υποδομή, απαιτήσεις συμμόρφωσης, κεφαλαλγίες στελεχών και σχετική ακαμψία σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές τους. Η Google μπορεί να βρεθεί σε θέση να παράγει όλο και περισσότερα έσοδα μέσω παραδοσιακών μέσων με συνέπεια, γεγονός που μεταφράζεται σε μειούμενα πολλαπλάσια για τους επενδυτές.

Σε μια επιστολή προς τους μετόχους του Ιουνίου 2015, ο συνιδρυτής Σεργκέι Μπριν τόνισε τα αποκαλούμενα «φεγγάρια» που έλαβε η Google. Αυτές περιλαμβάνουν σημαντικές επενδύσεις κεφαλαίου σε αυτοκίνητα χωρίς οδηγό, Google Glass, βιοτεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη. Τα περισσότερα από αυτά τα έργα εμπίπτουν στη δικαιοδοσία λειτουργίας του Google X, ενός εργαστηρίου υψηλής τεχνολογίας επικεντρωμένου σε φουτουριστικά πειράματα.

Η Brin και ο διευθύνων σύμβουλος Larry Page είχαν προηγουμένως προειδοποιήσει τους μετόχους της Google ότι η εταιρεία ήθελε να είναι αντισυμβατική. Τα βραχυπρόθεσμα κέρδη δεν θα ήταν πάντοτε το επίκεντρο, δήλωσαν, επειδή το δυναμικό για μελλοντική καινοτομία ήταν απλά πολύ συναρπαστικό. Είναι ένα μεγάλο συναίσθημα για τους καταναλωτές, αλλά εγείρει συναγερμούς για τους επενδυτές.

Οι μέτοχοι ενδέχεται να δουν τις επιστροφές να παραμείνουν στάσιμες εάν η Google επικεντρωθεί σε επιχειρήσεις που δεν έχουν αποδειχθεί και έχουν χαμηλότερη απόδοση και λιγότερο στην παραγωγή αποδοτικών εσόδων. Υπάρχει μια πιθανότητα ότι το Google θα μπορούσε να το χτυπήσει με ένα πρωτοποριακό προϊόν ή δύο, αλλά πάντα υπάρχει η πιθανότητα να μην το κάνει.

Μέχρι στιγμής, οι πιο δύσκολες προσπάθειες της Google για διαφοροποίηση έδωσαν στην καλύτερη περίπτωση μέτρια αποτελέσματα. Το Google+ έπρεπε να είναι μια συναρπαστική απάντηση στο Facebook και το LinkedIn. Αντίθετα, το Google+ έχει εκατοντάδες εκατομμύρια μέλη και ελάχιστη δραστηριότητα. Το Google Glass δεν έχει βελτιώσει.

Εφαρμογές για κινητά Αντικατάσταση μηχανών αναζήτησης

Όσον αφορά την πρόσβαση μέσω κινητού τηλεφώνου, η Google υστερεί από τους ανταγωνιστές της. Η Apple παράγει έναν τόνο εσόδων μέσω των εφαρμογών για κινητά, ο οποίος είναι ο σωστός χώρος για να υπάρχει όταν οι καταναλωτές αυξάνονται όλο και περισσότερο σε κινητές συσκευές.

Οι παραδοσιακές μηχανές αναζήτησης - δηλαδή ο παλιός περιηγητής ιστού - παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων από διαφημίσεις για την Google. Κάθε φορά που ένας κινητός χρήστης κάνει κλικ σε μια εφαρμογή αντί να χρησιμοποιήσει μια μηχανή αναζήτησης, οι διαφημιζόμενοι της Google χάνουν πιθανή πρόσβαση. Τα smartphones δεν χρειάζεται να περάσουν από το Google.com για να ψωνίσουν, να ταξιδεύουν ή να βρουν εστιατόρια. Η Google ήταν ο gatekeeper, αλλά τώρα υπάρχει μια μεγάλη καινούργια πόρτα για να ταξιδεύουν οι χρήστες κινητών τηλεφώνων.

Η Google μπορεί να ανταγωνιστεί στην αρένα πρόσβασης κινητής τηλεφωνίας, αλλά δεν έχει το ίδιο συντριπτικό πλεονέκτημα έναντι της Apple και του Facebook που επωφελήθηκε από το Yahoo ή το Bing. Οι μέτοχοι της Google θα αισθανθούν τελικά αυτή τη συμπίεση, εκτός αν η εταιρεία μπορεί να φέρει άλλα είδη εσόδων.

Ευρύτεροι κίνδυνοι της αγοράς

Κάθε μετοχή αντιμετωπίζει ορισμένα είδη κινδύνου, αν και με διαφορετικούς τρόπους. Βραχυπρόθεσμα, η Google αντιμετωπίζει σοβαρούς βασικούς κινδύνους σε σχέση με τις αντιμονοπωλιακές αγωγές, τις κανονιστικές προκλήσεις και τη συνεχιζόμενη αποτυχία της εξαγοράς της Motorola. Οι μέτοχοι αρχίζουν να παίρνουν κρύα πόδια όταν διαβάζουν πάρα πολλές αρνητικές ειδήσεις για πολύ καιρό.

Μακροπρόθεσμα, η Google αντιμετωπίζει τους ίδιους ευρύτερους κινδύνους με όλες τις εταιρείες τεχνολογίας. Το NASDAQ έχει πληγεί πριν, και δεν υπάρχει κανένας νόμος που οι τεχνολογικές φυσαλίδες δεν μπορούν να σχηματίσουν - και να σκάσουν. Τα αποθέματα στις ΗΠΑ παρουσίασαν αξιοσημείωτη ανάπτυξη μεταξύ του 2010 και του 2015, αλλά δεν είναι απολύτως σαφές ότι τα θεμελιώδη στοιχεία ενισχύουν αυτή την ανάπτυξη. Ακόμα και ένα μικρό pop θα μπορούσε να κοστίσει εκατοντάδες δολάρια ανά μετοχή.

Οι κεφαλαιαγορές είναι εξολοκλήρου με τα μετρητά στο πίσω μέρος της πολιτικής των χαμηλών επιτοκίων της Federal Reserve για πολλά χρόνια. Οι εταιρείες εκκίνησης λαμβάνουν τεράστιες αποτιμήσεις. Η Xiaomi, μια κινεζική εταιρία κατασκευής smartphone με ελάχιστο ιστορικό απόδοσης, έλαβε, για παράδειγμα, ένα λανσάρισμα 46 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα τέλη του 2014. Αν τα επιτόκια ανεβαίνουν και οι επενδυτές διασκεδάζουν, ο τομέας της τεχνολογίας μπορεί να αποδειχθεί μαλακός.

Η κατώτατη γραμμή

Η Rosy ως έχει την απόδοσή της, η Google είχε το μερίδιό της σε σφάλματα και παράξενες επενδύσεις από τη στιγμή που έγινε δημόσια. Η εταιρεία αντιμετωπίζει σοβαρές προκλήσεις που προχωρούν, οι περισσότερες από τις οποίες επικεντρώνονται στο μέγεθος και την κυριαρχία της βιομηχανίας. Μεταξύ αυτών των προκλήσεων είναι η ανάγκη να διαφοροποιηθούν οι πηγές εσόδων και να αποφευχθούν δαπανηρές ρυθμίσεις από τις εγχώριες και διεθνείς κυβερνήσεις. Παρ 'όλα αυτά, το απόθεμα παραμένει μια ασφαλής επένδυση λόγω της κυριαρχίας των επιχειρήσεων αναζήτησης και των τεράστιων μετρητών.