Επένδυση σε επενδυτικό κεφάλαιο μονάδας

Ένα επενδυτικό trust (UIT) είναι μια αμερικανική εταιρεία επενδύσεων που αγοράζει και κατέχει ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών, ομολόγων ή άλλων τίτλων. Τα UIT έχουν ορισμένες ομοιότητες με δύο άλλες κατηγορίες εταιρειών επενδύσεων: αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου και αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου. Και οι τρεις είναι συλλογικές επενδύσεις στις οποίες ένα μεγάλο σύνολο επενδυτών συνδυάζει τα περιουσιακά τους στοιχεία και τους αναθέτει σε έναν επαγγελματία διαχειριστή χαρτοφυλακίου. Οι μονάδες στην εμπιστοσύνη πωλούνται στους επενδυτές ή στους "μεριδιούχους".

Βασικά Χαρακτηριστικά

Όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου, τα UIT παρέχουν επαγγελματική επιλογή χαρτοφυλακίου και έναν οριστικό επενδυτικό στόχο. Αγοράζονται και πωλούνται απευθείας από την εκδότρια εταιρεία επενδύσεων, ακριβώς όπως τα ανοικτά κεφάλαια μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν απευθείας μέσω εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα UIT μπορούν επίσης να πωληθούν στη δευτερογενή αγορά.

Όπως τα κεφάλαια κλειστού τύπου, τα UIT εκδίδονται μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Αλλά αν τα Αμοιβαία Κεφάλαια αγοράζονται στην IPO, δεν υπάρχουν ενσωματωμένα κέρδη για να βρεθούν. Κάθε επενδυτής λαμβάνει βάση κόστους που αντικατοπτρίζει την καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ) κατά την ημερομηνία αγοράς και οι φορολογικές εκτιμήσεις βασίζονται στην ΚΑΕ.

Όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου, τα UIT συχνά έχουν χαμηλές ελάχιστες επενδυτικές ανάγκες.

Τα αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου, από την άλλη πλευρά, καταβάλλουν μερίσματα και κεφαλαιακά κέρδη κάθε χρόνο σε όλους τους μετόχους, ανεξάρτητα από την ημερομηνία που ο μέτοχος αγόρασε το κεφάλαιο. Αυτό μπορεί να οφείλεται, για παράδειγμα, σε έναν επενδυτή που αγοράζει ένα ταμείο τον Νοέμβριο, αλλά οφείλει φόρο κεφαλαιουχικών κερδών επί των κερδών που πραγματοποιήθηκαν τον Μάρτιο. Παρόλο που ο επενδυτής δεν κατείχε το ταμείο το Μάρτιο, η φορολογική υποχρέωση καταβάλλεται σε όλους τους επενδυτές σε ετήσια βάση.

Ημερομηνία λήξης

Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου, ένα UIT έχει καθορισμένη ημερομηνία τερματισμού. Αυτή η ημερομηνία συχνά βασίζεται στις επενδύσεις που υπάρχουν στο χαρτοφυλάκιό της. Για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο που κατέχει ομόλογα μπορεί να έχει μια δεσμευτική κλίμακα αποτελούμενη από ομόλογα πέντε, 10 και 20 ετών. Το χαρτοφυλάκιο θα τεθεί σε ισχύ όταν τα 20ετή ομόλογα φθάσουν τη λήξη τους. Κατά τον τερματισμό, οι επενδυτές λαμβάνουν το ανάλογο μερίδιό τους στα καθαρά περιουσιακά στοιχεία του UIT.

Ενώ το χαρτοφυλάκιο κατασκευάζεται από επαγγελματίες διαχειριστές επενδύσεων, δεν διαπραγματεύεται ενεργά. Έτσι, μετά τη δημιουργία του, παραμένει άθικτο μέχρι να διαλυθεί και τα περιουσιακά στοιχεία επιστρέφονται στους επενδυτές. Οι τίτλοι πωλούνται ή αγοράζονται μόνο ως ανταπόκριση σε μια αλλαγή στις υποκείμενες επενδύσεις, όπως μια εταιρική συγχώνευση ή πτώχευση.

Βασικές τακτικές

• Ένα επενδυτικό αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει για τον επενδυτή ή για τον μεριδιούχο, κατά τον ίδιο τρόπο με τα παραδοσιακά ταμεία.
• Τα UITs έχουν προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης, καθιστώντας τα λειτουργικά ως ομολογίες ή παρόμοια ασφάλεια χρέους.
• Οι επενδυτές προτιμούν τα UITs των ομολόγων έναντι των UIT των αποθεμάτων, απλώς και μόνο λόγω του γεγονότος ότι τα UIT ομολόγων είναι πιο προβλέψιμα και είναι λιγότερο πιθανό να υποστούν ζημίες. Τα αποθέματα πωλούνται στο UIT κατά τη λήξη τους, γεγονός που δεν επιτρέπει στον επενδυτή να αποκαταστήσει τυχόν απώλειες.

Τύποι

Υπάρχουν δύο τύποι UIT: μετοχές και ομολογίες. Οι μετοχικές εταιρείες εμπιστεύονται τις δημόσιες εγγραφές με τη διάθεση μετοχών κατά τη διάρκεια συγκεκριμένου χρονικού διαστήματος που είναι γνωστή ως περίοδος προσφοράς. Τα χρήματα των επενδυτών συλλέγονται κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου και στη συνέχεια εκδίδονται μετοχές. Οι καταπιστεύσεις αποθεμάτων γενικά επιδιώκουν να προσφέρουν εκτίμηση κεφαλαίου, εισόδημα από μερίσματα ή και τα δύο.

Τα καταστήματα που αναζητούν εισόδημα μπορούν να παρέχουν μηνιαίες, τριμηνιαίες ή εξαμηνιαίες πληρωμές. Ορισμένα UITs επενδύουν σε εγχώριες μετοχές, μερικοί επενδύουν σε διεθνείς μετοχές και μερικοί επενδύουν και στα δύο.

Τα UIT ομολόγων έχουν ιστορικά πιο δημοφιλή από τα UITs αποθέματος. Οι επενδυτές που αναζητούν σταθερές, προβλέψιμες πηγές εισοδήματος συχνά αγοράζουν UIT ομολόγων. Οι πληρωμές συνεχίζονται μέχρι να αρχίσουν να ωριμάζουν τα ομόλογα. Καθώς κάθε ομολογία ωριμάζει, τα περιουσιακά στοιχεία καταβάλλονται στους επενδυτές. Τα ομολογιακά ομόλογα ομολόγων προσφέρονται σε ένα ευρύ φάσμα προσφορών, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που ειδικεύονται σε εγχώρια εταιρικά ομόλογα, διεθνή εταιρικά ομόλογα, εγχώρια κρατικά ομόλογα (εθνικά και κρατικά), ξένα κυβερνητικά ομόλογα ή συνδυασμός εκδόσεων.

Πρόωρη εξόφληση / ανταλλαγή

Ενώ τα UITs έχουν σχεδιαστεί για να αγοραστούν και να κρατηθούν μέχρι να λήξουν, οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν τις συμμετοχές τους στην εκδότρια εταιρεία ανά πάσα στιγμή. Αυτές οι πρόωρες εξαγορές θα καταβληθούν με βάση την τρέχουσα υποκείμενη αξία των συμμετοχών.

Οι επενδυτές σε UIT ομολόγων θα πρέπει να το επισημάνουν αυτό διότι σημαίνει ότι το ποσό που καταβάλλεται στον επενδυτή μπορεί να είναι μικρότερο από το ποσό που θα εισπράττεται αν το UIT κρατηθεί μέχρι τη λήξη του, καθώς οι τιμές των ομολόγων αλλάζουν με τις συνθήκες της αγοράς.

Ορισμένα UIT επιτρέπουν στους επενδυτές να ανταλλάσσουν τις συμμετοχές τους για ένα διαφορετικό UIT με μειωμένη χρέωση πώλησης. Αυτή η ευελιξία μπορεί να σας βοηθήσει να αλλάξετε τους επενδυτικούς στόχους σας και το UIT στο χαρτοφυλάκιό σας δεν ανταποκρίνεται πλέον στις ανάγκες σας.

Η κατώτατη γραμμή

Τα UITs υποχρεούνται νομικά να παρέχουν ενημερωτικό δελτίο σε μελλοντικούς επενδυτές. Το ενημερωτικό δελτίο επισημαίνει τις αμοιβές, τους επενδυτικούς στόχους και άλλες σημαντικές λεπτομέρειες. Οι επενδυτές πληρώνουν γενικά ένα φορτίο κατά την αγορά UIT και οι λογαριασμοί υπόκεινται σε ετήσιες αμοιβές. Βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει σχετικά με αυτές τις αμοιβές και τα έξοδα πριν κάνετε μια αγορά.