Ορισμός ανταλλαγής επιτοκίων

Τι είναι η ανταλλαγή επιτοκίων;

Μια ανταλλαγή επιτοκίων είναι μια προθεσμιακή σύμβαση στην οποία ένα ρεύμα μελλοντικών πληρωμών τόκων ανταλλάσσεται με ένα άλλο με βάση ένα συγκεκριμένο ποσό κεφαλαίου. Οι ανταλλαγές επιτοκίων συνήθως περιλαμβάνουν την ανταλλαγή σταθερού επιτοκίου με κυμαινόμενο επιτόκιο ή αντίστροφα για τη μείωση ή την αύξηση της έκθεσης στις διακυμάνσεις των επιτοκίων ή για την επίτευξη οριακά χαμηλότερου επιτοκίου από ό, τι θα ήταν εφικτό χωρίς την ανταλλαγή.

Μια ανταλλαγή μπορεί επίσης να περιλαμβάνει την ανταλλαγή ενός τύπου κυμαινόμενου επιτοκίου με ένα άλλο, το οποίο καλείται ανταλλαγή βάσης.

1:37

Ανταλλαγή επιτοκίων

Βασικές τακτικές

• Οι συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων είναι προθεσμιακές συμβάσεις όπου ένα ρεύμα μελλοντικών πληρωμών τόκων ανταλλάσσεται με ένα άλλο με βάση ένα συγκεκριμένο ποσό κεφαλαίου
• Οι συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων μπορούν να είναι σταθερές ή κυμαινόμενες, προκειμένου να μειωθεί ή να αυξηθεί η έκθεση στις διακυμάνσεις των επιτοκίων

Οι Συμβάσεις Ανταλλαγής Επιτοκίων Επεξηγούνται

Οι ανταλλαγές επιτοκίων είναι η ανταλλαγή ενός συνόλου ταμειακών ροών με ένα άλλο. Επειδή διαπραγματεύονται χωρίς χρέωση (OTC), οι συμβάσεις είναι μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών σύμφωνα με τις επιθυμητές προδιαγραφές τους και μπορούν να προσαρμοστούν με πολλούς διαφορετικούς τρόπους. Οι ανταλλαγές συχνά χρησιμοποιούνται εάν μια επιχείρηση μπορεί να δανειστεί χρήματα εύκολα σε ένα είδος επιτοκίου αλλά προτιμά διαφορετικό τύπο.

Υπάρχουν τρεις διαφορετικοί τύποι αντισταθμίσεων επιτοκίου: Σταθερό-προς-επιπλέουν, επιπλέουν-σταθερό, και float-to-float.

Σταθερό σε Floating

Για παράδειγμα, θεωρήστε μια εταιρεία με την ονομασία ΤΠΔ που μπορεί να εκδώσει ένα ομολόγων με πολύ ελκυστικό σταθερό επιτόκιο στους επενδυτές της. Η διοίκηση της εταιρείας θεωρεί ότι μπορεί να επιτύχει καλύτερη ταμειακή ροή από κυμαινόμενο επιτόκιο. Στην περίπτωση αυτή, η ΤΠΔ μπορεί να πραγματοποιεί ανταλλαγή με μια τράπεζα αντισυμβαλλομένου στην οποία η εταιρεία λαμβάνει σταθερό επιτόκιο και καταβάλλει κυμαινόμενο επιτόκιο. Η ανταλλαγή είναι διαρθρωμένη ώστε να ταιριάζει με τη λήξη και την ταμειακή ροή του ομολόγου σταθερού επιτοκίου και οι δύο ροές πληρωμών σταθερού επιτοκίου συμψηφίζονται. Η ΤΠΔ και η τράπεζα επιλέγουν τον προτιμώμενο δείκτη κυμαινόμενου επιτοκίου, ο οποίος συνήθως είναι LIBOR για μια ωρίμανση ενός, τριών ή έξι μηνών. Στη συνέχεια, η ΤΠΔ λαμβάνει LIBOR συν ή μείον ένα περιθώριο που αντικατοπτρίζει τόσο τις συνθήκες επιτοκίου της αγοράς όσο και τη πιστοληπτική της ικανότητα.

Πλωτή προς Σταθερή

Μια εταιρεία που δεν έχει πρόσβαση σε δάνειο σταθερού επιτοκίου μπορεί να δανειστεί με κυμαινόμενο επιτόκιο και να πραγματοποιήσει μια ανταλλαγή για να επιτύχει ένα σταθερό επιτόκιο. Το επιτόκιο κυμαινόμενου επιτοκίου, η επαναφορά και οι ημερομηνίες πληρωμής του δανείου αντικατοπτρίζονται στην ανταλλαγή και συμψηφίζονται. Το σκέλος σταθερού επιτοκίου της swap γίνεται το επιτόκιο δανεισμού της εταιρείας.

Πλοήγηση στο Float

Οι εταιρείες μερικές φορές μπαίνουν σε μια ανταλλαγή για να αλλάξουν τον τύπο ή την ένταση του δείκτη κυμαινόμενου επιτοκίου που πληρώνουν. αυτό είναι γνωστό ως ανταλλαγή βάσης. Μια επιχείρηση μπορεί να ανταλλάξει από το τρίμηνο LIBOR σε ένα LIBOR έξι μηνών, για παράδειγμα, είτε επειδή το επιτόκιο είναι πιο ελκυστικό είτε ταιριάζει με άλλες ροές πληρωμών. Μια εταιρεία μπορεί επίσης να μεταβεί σε έναν άλλο δείκτη, όπως το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το εμπορικό χαρτί ή το επιτόκιο του λογαριασμού του Δημοσίου.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για μια ανταλλαγή επιτοκίων

Ας υποθέσουμε ότι η PepsiCo πρέπει να συγκεντρώσει 75 εκατομμύρια δολάρια για να αποκτήσει ανταγωνιστή. Στις ΗΠΑ, ενδέχεται να είναι σε θέση να δανειστούν τα χρήματα με επιτόκιο 3, 5%, αλλά έξω από τις ΗΠΑ, μπορεί να είναι σε θέση να δανειστεί με μόλις 3, 2%. Τα αλιεύματα είναι ότι θα πρέπει να εκδίδουν το ομολογιακό νόμισμα σε ξένο νόμισμα, το οποίο υπόκειται σε διακυμάνσεις με βάση τα επιτόκια της χώρας.

Η PepsiCo θα μπορούσε να συνάψει σύμβαση ανταλλαγής επιτοκίων για τη διάρκεια του ομολόγου. Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, η PepsiCo θα καταβάλει στον αντισυμβαλλόμενο ένα επιτόκιο 3, 2% για τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Στη συνέχεια, η εταιρεία θα ανταλλάξει 75 εκατομμύρια δολάρια για την συμφωνηθείσα συναλλαγματική ισοτιμία όταν λήξει το ομολόγων και θα αποφύγει οποιαδήποτε έκθεση στις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Μέσα στο Μεταβλητό Επιτόκιο Ένα μεταβλητό επιτόκιο είναι ένα επιτόκιο για ένα δάνειο ή μια ασφάλεια που κυμαίνεται διαχρονικά επειδή βασίζεται σε ένα υποκείμενο επιτόκιο ή δείκτη αναφοράς. περισσότερος Ανταλλακτικός Αποσβέσπας Ορισμός Ανταλλαγή αποσβέσεων είναι μια ανταλλαγή επιτοκίου όπου το πλασματικό ποσό του κεφαλαίου μειώνεται στα υποκείμενα σταθερά και κυμαινόμενα επιτόκια. περισσότερα Πώς λειτουργεί μια ανταλλαγή βασικών επιτοκίων Μια ανταλλαγή βασικών επιτοκίων είναι ένας τύπος ανταλλαγής στην οποία δύο μέρη ανταλλάσσουν μεταβλητά επιτόκια βάσει διαφορετικών χρηματαγορών. πιο εξαναγκαστικός αντισταθμιστικός ορισμός Η εξαγορά με δικαίωμα πληρωμής είναι συμβόλαιο ανταλλαγής καθορισμένου για ταμειακές ροές μεταβλητού επιτοκίου, αλλά ο πληρωτής σταθερού επιτοκίου έχει το δικαίωμα να τερματίσει πριν από τη λήξη του. περισσότερα Quanto Ανταλλαγή Quanto Ανταλλαγή quanto είναι ένα παράγωγο μεταξύ νομισμάτων όπου τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία είναι σε διαφορετικά νομίσματα με πληρωμή που γίνεται στο ίδιο νόμισμα. (BMA) Ανταλλαγή Ομολογιακών Συναλλαγών (BMA) Η συμφωνία ανταλλαγής ομολόγων (BMA) είναι ένα είδος συμφωνίας ανταλλαγής όπου δύο μέρη συμφωνούν να ανταλλάσσουν επιτόκια για τις οφειλές, όπου το κυμαινόμενο επιτόκιο βασίζεται στον δείκτη ανταλλαγής SIFMA. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών