Πώς να χρησιμοποιήσετε τους συντελεστές για να διαπιστώσετε εάν ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο

Για τους επενδυτές στις αγορές μετοχών, ο προσδιορισμός της εγγενούς αξίας του μετοχικού κεφαλαίου είναι σημαντικός για την προσπάθεια να προσδιοριστεί εάν είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη. Η εγγενής αξία είναι η υπολογιζόμενη (ή αντιληπτή) αξία μιας εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη όλα τα είδη παραγόντων και χρησιμοποιώντας τη θεμελιώδη ανάλυση. Η εγγενής αξία μπορεί (ή μπορεί να μην είναι) διαφορετική από την τρέχουσα αγοραία αξία.

Πολλοί επενδυτές και αναλυτές χρησιμοποιούν μια ποικιλία στατιστικών λόγων για τον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας. Εδώ είναι μερικά από τα πιο δημοφιλή:

P / E, P / B και EV / EBITDA

Οι αποτιμήσεις με βάση το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων περιλαμβάνουν τον προσδιορισμό της καθαρής παρούσας αξίας των μελλοντικών πληρωμών μερισμάτων μιας εταιρείας. Οι αποτιμήσεις που υπολογίζονται από ένα μοντέλο ταμειακών ροών έκπτωσης επιδιώκουν να εκτιμήσουν σήμερα μια εταιρεία βάσει της προβλεπόμενης μελλοντικής ταμειακής ροής. Άλλα μοντέλα υιοθετούν μια πιο συγκριτική προσέγγιση, όπως τα πολλαπλάσια P / E, P / B και EV / EBITDA, τα οποία μπορούν να συγκριθούν με άλλες εταιρείες του ίδιου ή παρόμοιου τομέα.

Για παράδειγμα, αν ο λόγος P / E της εταιρείας είναι μικρότερος, τόσο μεγαλύτερη είναι η αξία που μπορεί να προσφέρει το απόθεμα. Εν τω μεταξύ, εταιρείες με υψηλότερες αναλογίες P / E δεν πρέπει να υπερτιμηθούν εάν τα κέρδη και τα έσοδα τους αυξάνονται με αυξημένο ρυθμό. Η χρησιμοποίηση των δεικτών αποτίμησης μπορεί να αποτελέσει ένα αποτελεσματικό μέσο για να προσδιοριστεί εάν ένα απόθεμα είναι υποτιμημένο ή υπερτιμημένο σε σχέση με τους ανταγωνιστές του, αλλά υπάρχουν λόγοι να κοιτάξουμε πέρα ​​από τους προηγούμενους αριθμούς απόδοσης όταν αξιολογούμε εάν ένα απόθεμα κάνει καλή επένδυση προχωρώντας.

Αναρωτιέται αν ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο τη σωστή ερώτηση κατά την εξέταση μιας επένδυσης; Ο Mark Hebner, ιδρυτής και πρόεδρος του Index Fund Advisors στην Irvine της Καλιφόρνια, προειδοποιεί για τους διάφορους τρόπους να προσπαθήσει να προσδιορίσει την εγγενή αξία του αποθέματος και τις υποθέσεις σχετικά με το μελλοντικό ποσοστό απόδοσης:

"Συστήνω ιδιαίτερα να μην ασχοληθείτε με αυτή την πρακτική", δήλωσε ο Hebner. "Γιατί το λέω αυτό; Συνειδητοποιήστε ότι εκατομμύρια αναλυτές, επαγγελματίες επενδυτές κ.λπ. σε όλο τον κόσμο ασκούν την ίδια ακριβώς διαδικασία που μόλις περιέγραψα. Αγοράζουν και πωλούν με βάση αυτό που πιστεύουν ότι είναι η «εγγενής αξία» αυτού του αποθέματος. "

Αυτό σημαίνει ότι, με μια πολύ πραγματική έννοια, η διαδικασία αποτίμησης έχει ήδη αξιολογηθεί από εκατομμύρια επενδυτές και αναλυτές.

Αναλογία τιμής προς πώληση (P / S)

Ορισμένες εταιρείες δεν έχουν κέρδη, αλλά έχουν έσοδα. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι επενδυτές μπορούν να επανέλθουν στην αναλογία τιμών προς πωλήσεις (P / S). Ο δείκτης P / S υπολογίζεται διαιρώντας την τρέχουσα τιμή μετοχής με τις πωλήσεις ανά μετοχή. Η τρέχουσα τιμή της μετοχής μπορεί να βρεθεί συνδέοντας το σύμβολο μετοχών σε οποιοδήποτε σημαντικό χρηματοοικονομικό ιστότοπο. Η μετρική πωλήσεων ανά μετοχή υπολογίζεται ως καταμερισμός των πωλήσεων μιας εταιρείας με τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών. Μια χαμηλή αναλογία P / S θα θεωρείται "φθηνή", και ένα υψηλό P / S είναι "ακριβό".

Τιμή-προς-μέρισμα (P / D)

Ο λόγος τιμής προς μέρισμα χρησιμοποιείται κυρίως για την ανάλυση των αποθεμάτων μερισμάτων. Αυτή η αναλογία υποδεικνύει το ποσό που πρέπει να πληρώσετε για να λάβετε $ 1 σε πληρωμές μερισμάτων. Αυτός ο λόγος είναι πολύ χρήσιμος για τη σύγκριση της αξίας ενός αποθέματος με τον ίδιο τον χρόνο ή με άλλα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα.

Δείκτης Αξίας προς Πώληση (EV / S) Επιχειρήσεων

Η αξία των επιχειρήσεων είναι μια εναλλακτική μέτρηση στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Η κύρια διαφορά είναι ότι το χρέος εξαρτάται από την εξίσωση. Υπολογίστε το EV προσθέτοντας ανώτατο όριο στην αγορά του συνολικού χρέους (συμπεριλαμβανομένων των προνομιούχων μετοχών και των δικαιωμάτων μειοψηφίας) και αφαιρώντας τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών. Ορισμένοι προτιμούν αυτόν τον υπολογισμό στην αποτίμηση εταιρειών που θα μπορούσαν να αναληφθούν, καθώς το χρέος και τα μετρητά είναι πρωταρχικοί παράγοντες σε οποιαδήποτε συναλλαγή συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Δείκτης τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη (PEG)

Ο δείκτης PEG ενός αποθέματος είναι ο λόγος τιμής προς κέρδος (P / E) του μετοχικού κεφαλαίου, διαιρούμενο με το ρυθμό αύξησης των κερδών του για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Είναι ένα σημαντικό κομμάτι δεδομένων για πολλούς στον χρηματοπιστωτικό κλάδο καθώς λαμβάνει υπόψη την αύξηση των κερδών της εταιρείας και τείνει να παρέχει στους επενδυτές μεγαλύτερη εικόνα της μελλοντικής κερδοφορίας σε σχέση με τον δείκτη P / E.

Ενώ ένας χαμηλός δείκτης P / E μπορεί να κάνει ένα απόθεμα να μοιάζει σαν να αξίζει να το αγοράσετε, ο παράγοντας στον ρυθμό ανάπτυξης μπορεί να πει μια διαφορετική ιστορία. Όσο χαμηλότερη είναι η αναλογία PEG, τόσο περισσότερο το απόθεμα μπορεί να υποτιμηθεί δεδομένης της απόδοσης κέρδους του. Ο βαθμός στον οποίο η τιμή της αναλογίας PEG υποδηλώνει ένα υπερτιμημένο ή υποτιμημένο απόθεμα ποικίλλει ανάλογα με τη βιομηχανία και τον τύπο της εταιρείας.

Η ακρίβεια του λόγου PEG εξαρτάται από την ακρίβεια και την αξιοπιστία των εισόδων. Η χρήση ιστορικών ρυθμών ανάπτυξης, για παράδειγμα, μπορεί να παρέχει ανακριβή αναλογία PEG, εάν οι μελλοντικοί ρυθμοί ανάπτυξης αναμένεται να αποκλίνουν από τους ιστορικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Για να γίνει διάκριση μεταξύ μεθόδων υπολογισμού που χρησιμοποιούν τη μελλοντική ανάπτυξη και την ιστορική ανάπτυξη, χρησιμοποιούνται μερικές φορές οι όροι "forward PEG" και "trailing PEG".

Γενικά, όταν ένας λόγος PEG έρχεται χαμηλότερος σε σχέση με τους συνομηλίκους του, τόσο περισσότερο το απόθεμα μπορεί να υποτιμηθεί με βάση την απόδοση των κερδών του. Μια αναλογία PEG κάτω από μία θεωρείται συνήθως ότι υποδηλώνει ότι ένα απόθεμα μπορεί να είναι χαμηλό, αλλά αυτό μπορεί να διαφέρει ανάλογα με τη βιομηχανία.

Η κατώτατη γραμμή

Η εγγενής αξία και οι αναλογίες που προσπαθούν να το μετρήσουν πρέπει να θεωρούνται μόνο στο πλαίσιο της ιστορίας μιας εταιρείας. Είναι επίσης σημαντικό να λαμβάνονται υπόψη οι οικονομικοί στόχοι του επενδυτή και η ανοχή κινδύνου, καθώς και το δυναμικό ανταμοιβής κινδύνου που υποδεικνύεται από άλλους τύπους ανάλυσης.