Πώς μια εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας θα μπορούσε να διπλασιάσει τα κέρδη του S & P 500

Παρά τον διαδεδομένο σκεπτικισμό ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα θα καταλήξουν σε μια συνολική εμπορική συμφωνία που τερματίζει μήνες σύγκρουσης, ο Neil Dutta, επικεφαλής των οικονομικών των ΗΠΑ στη Renaissance Macro Research, προσφέρει μια προνοητική προοπτική. Πιστεύει ότι η αισιοδοξία για μια συμφωνία αυξάνεται και ότι το καθαρό αποτέλεσμα είναι πιθανό να είναι ένα περαιτέρω κέρδος περίπου 11% για τον δείκτη S & P 500 (SPX).

"Από τον Ιανουάριο του 2018, εκτιμούμε ότι οι εμπορικές εντάσεις έχουν ξυριστεί συνολικά 300 σημεία από το S & P 500. Με άλλα λόγια, εάν όχι για όλες τις αρνητικές εμπορικές ειδήσεις τους τελευταίους 14 μήνες, το S & P 500 θα ήταν περίπου 11% υψηλότερο, Δήλωσε η Dutta στην MarketWatch.

Πώς μια συναλλαγή θα μπορούσε να πυρπολήσει τα αποθέματα

• S & P 500 YTD κέρδος Μέχρι 25 Φεβρουαρίου 2019: + 11, 5%
• S & P 500 YTD κέρδος με το εμπορικό συμβόλαιο: + 23, 5%

Πηγές: Yahoo Finance, MarketWatch

Σημασία για τους επενδυτές

"Έως και σήμερα, το S & P 500 έχει περάσει 107 πόντους [περίπου 4%] στις ημέρες των ευνοϊκών εμπορικών ειδήσεων", όπως εξήγησε η μεθοδολογία της Dutta, σε σχόλια που δημοσιεύθηκαν στις 20 Φεβρουαρίου. Η S & P έκλεισε στις 25 Φεβρουαρίου 2019 στα 2.796, 11, αυξημένα κατά 11, 5 %% YTD. Εάν προστεθούν άλλα 300 σημεία, το κέρδος θα ήταν 23, 5%.

«Δεν θα ήθελα απαραίτητα να χρησιμοποιήσω [αυτά τα δεδομένα] για να πραγματοποιήσω μεγάλες κλήσεις, αλλά η ανάλυση καταγράφει τις γενικές κινήσεις της αγοράς μετοχών με βάση μακροοικονομικούς παράγοντες», δήλωσε η Dutta στην MarketWatch. Η ανάλυσή του σχετικά με τις επικεφαλίδες ειδήσεων που σχετίζονται με την αγορά επιχειρεί να απομονώσει τις επιπτώσεις διαφόρων κατηγοριών στις ειδήσεις σχετικά με τους σημαντικότερους δείκτες χρηματιστηριακών αγορών των ΗΠΑ. Αυτές οι κατηγορίες περιλαμβάνουν, εκτός από την πρόοδο των εμπορικών διαπραγματεύσεων, θέματα όπως τα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ, τις ενέργειες και τις δηλώσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, καθώς και άλλες ειδήσεις από την Ουάσινγκτον.

Ο Dutta αναφέρει ότι οι εκτιμήσεις του είναι σύμφωνες με τις αντιδράσεις της αγοράς στη νέα συμφωνία ΗΠΑ-Μεξικού-Καναδά (USMCA) για το εμπόριο, η οποία αποτέλεσε αντικείμενο διαπραγμάτευσης από τη διοίκηση Trump ως αντικατάσταση της NAFTA, η οποία όμως δεν έχει ακόμη επικυρωθεί από τη Γερουσία των ΗΠΑ. "Γι 'αυτό είδαμε μια μέτρια βελτίωση το περασμένο καλοκαίρι", όταν τα αποθέματα αυξήθηκαν με νέα σχετικά με την πρόοδο στις εν λόγω συνομιλίες, ανέφερε.

Στον εμπορικό πόλεμο των ΗΠΑ-Κίνας, ο κλάδος της τεχνολογίας είναι ένα ιδιαίτερα σημαντικό πεδίο μάχης, με τη διοίκηση του Trump να αποφασίζει να σταματήσει την κινεζική πειρατεία πνευματικής ιδιοκτησίας με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας που αναπτύχθηκε από αμερικανικές εταιρείες. Εν τω μεταξύ, παρά την ώθηση της κινεζικής κυβέρνησης να καταστήσει την Κίνα τεχνολογικό ηγέτη, μόλις το 30% των ημιαγωγών που χρησιμοποιούνται ως συστατικά από κινεζικές επιχειρήσεις παράγονται στην εγχώρια αγορά, οι εκθέσεις του Barron.

Η Micron Technology Inc. (MU) είναι ιδιαίτερα ευάλωτη στη διασταύρωση, ανά Barron's, δεδομένου ότι ο κινεζικός τηλεπικοινωνιακός εξοπλισμός και η εταιρεία ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης Huawei Technologies Co. Ltd. εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα τσιπ που παρέχονται από τη Micron. Η Huawei αντιμετωπίζει την προοπτική απαγόρευσης εισαγωγών σε πολλές χώρες, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, για παραβίαση κυρώσεων στις πωλήσεις προς το Ιράν και τη Βόρεια Κορέα και για ανησυχίες για την ασφάλεια που απορρέουν από την υποστήριξη της κατασκοπείας από την κινεζική κυβέρνηση.

Από την άλλη πλευρά, αν η Huawei θεωρήσει τις δυτικές αγορές κλειστές, αυτό θα ωφελήσει ανταγωνιστικούς παρόχους εξοπλισμού δικτύωσης δεδομένων όπως η Cisco Systems Inc. (CSCO). "Έχουμε δοκιμάσει τον ανταγωνισμό που επικεντρώνεται στις τιμές από ανταγωνιστές στην Ασία, ιδιαίτερα στην Κίνα", γράφει η Cisco στην τελευταία ετήσια έκθεσή τους.

Κοιτάω μπροστά

Μια μετριοπαθής εικόνα της εμπορικής κατάστασης των ΗΠΑ-Κίνας προσφέρεται από τη Citigroup. Οι αναλυτές τους αναθέτουν μια απλή πιθανότητα 5% σε μια διαδοχική ανάλυση του standoff, ανά CNBC. Αντίθετα, οι αποδόσεις 40% στην υπόθεση των αρσενικών, σύμφωνα με τις οποίες τα παγκόσμια αποθέματα μειώνονται κατά 15%. Εν τω μεταξύ, ο Πρόεδρος Trump tweeted πρόσφατα ότι μπορεί να καθυστερήσει την απειλητική επιβολή νέων ή αυξημένων τιμολογίων για τα κινεζικά προϊόντα το Μάρτιο, βασιζόμενη σε "σημαντική πρόοδο" στις συνομιλίες, σύμφωνα με άλλη έκθεση του CNBC.