Πώς η Morgan Stanley κάνει τα χρήματά της (MS)

Η Morgan Stanley μοιράζεται ένα όνομα, ή μέρος ενός ονόματος, με την JPMorgan Chase & Co. (JPM) και δεν είναι σύμπτωση. Το "Morgan" στο Morgan Stanley είναι εγγονός του JP Morgan. Η εταιρεία ιδρύθηκε από τον Henry S. Morgan, τον Harold Stanley και άλλους το 1935. Η Morgan Stanley δημιουργήθηκε ως επενδυτική τράπεζα, αλλά είναι επίσης πολύ περισσότερο. Η εμπορική τραπεζική επιχείρηση της Morgan Stanley ανταγωνίζεται, για παράδειγμα, τις εταιρείες Wells Fargo & Co. (WFC), τις ΗΠΑ Bancorp (USB) και παρόμοια καταστήματα λιανικής πώλησης.

Για το έτος 2018, η εταιρεία ανέφερε ρεκόρ 17, 2 δις δολαρίων σε ετήσια κέρδη σε σύγκριση με 16, 8 δισεκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο έτος. Στις 18 Ιουλίου 2019, η Morgan Stanley ανέφερε τα κέρδη του 2ου τριμήνου με έσοδα 10, 6 δισ. Ευρώ, αυξημένα κατά 11, 6% από την αντίστοιχη περυσινή περίοδο και με καθαρό κέρδος 33, 3% αντίστοιχα.

Βασικές τακτικές

• Η Morgan Stanley είναι μια κορυφαία εταιρεία επενδύσεων παγκοσμίως και επενδυτικής τράπεζας που απασχολεί περισσότερους από 60.000 ανθρώπους παγκοσμίως.
• Η εταιρεία κερδίζει χρήματα κυρίως από τρεις κύριες μονάδες: θεσμικούς τίτλους, διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και διαχείριση επενδύσεων.
• Το 2018, η εταιρεία σημείωσε έσοδα και κέρδη ρεκόρ.

Θεσμικοί τίτλοι

Οι τρεις κύριες επιχειρηματικές μονάδες της Morgan Stanley είναι οι Θεσμικοί Τίτλοι, η Διαχείριση Πλούτου και η Διαχείριση Επενδύσεων. Οι θεσμικοί τίτλοι είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος της Morgan Stanley, με καθαρά έσοδα ύψους 6, 1 δισ. Δολαρίων κατά το οικονομικό έτος 2018.

Οι πελάτες των Θεσμικών Τίτλων αποτελούνται από εταιρείες, κυβερνήσεις, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και πελάτες υψηλής αξίας υψηλής απόδοσης. Αυτός ο επιχειρηματικός τομέας προσφέρει υπηρεσίες όπως επενδυτική τραπεζική, πωλήσεις και εμπορικές συναλλαγές και άλλα προϊόντα όπως οι δραστηριότητες εταιρικής δανειοδότησης. Κατά το οικονομικό έτος 2018, τα έσοδα από επενδυτικές τραπεζικές εργασίες αυξήθηκαν κατά 23, 7%, οι πωλήσεις και οι συναλλαγές αυξήθηκαν κατά 9, 7%, ενώ οι άλλες υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 17, 7% σε σύγκριση με το 2017.

Το σκέλος επενδυτικής τραπεζικής της Morgan Stanley κερδίζει χρήματα χρεώνοντας τέλη για συμβουλευτικές υπηρεσίες όπως αναδιαρθρώσεις και συγχωνεύσεις και εξαγορές. Το 2018, η Morgan Stanley κατέλαβε την πρώτη θέση παγκοσμίως στις συγχωνεύσεις και εξαγορές και στις δημόσιες εγγραφές. Ορισμένες από τις αναδοχές περιλαμβάνουν τις προσφορές κινητών αξιών και τη συνένωση δανείων. Όσον αφορά τις πωλήσεις και τις εμπορικές συναλλαγές, η Morgan Stanley κερδίζει κέρδη, ενεργώντας ως διαπραγματευτής αγοράς για τις αγορές και τις πωλήσεις των χρηματοπιστωτικών μέσων από τους πελάτες.

Οι πλούσιοι παίρνουν πλούσιοι

Οι επιχειρήσεις διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της Morgan Stanley - η οποία παρέχει μια σειρά χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και λύσεων σε μεμονωμένους επενδυτές και μικρές έως μεσαίες επιχειρήσεις / ιδρύματα - απαιτούν τις υπηρεσίες 16.000 επαγγελματιών που αναπτύσσουν επιχειρηματικές δραστηριότητες σε όλο τον κόσμο. Η Morgan Stanley συμβουλεύει περίπου 3, 5 εκατομμύρια ανθρώπους και έχουν περιουσιακά στοιχεία άνω των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Morgan Stanley προσφέρει, μεταξύ άλλων, προϊόντα και υπηρεσίες σε συμβουλευτικές υπηρεσίες μεσιτείας και επενδύσεων, συνταξιοδοτικά προγράμματα και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και υπηρεσίες σχεδιασμού πλούτου. Τα καθαρά έσοδα της διαχείρισης της Wealth το 2018 αυξήθηκαν από το 2017 ως αποτέλεσμα της αύξησης των εσόδων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και των καθαρών εσόδων από τόκους.

Η εκτίμηση της αγοράς και οι καθαρές θετικές ροές έχουν αυξήσει τα έσοδα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, αλλά ορισμένα από αυτά τα έσοδα αντισταθμίστηκαν από μειώσεις των μέσων τελών. Για παράδειγμα, η Morgan Stanley κερδίζει χρήματα από πελάτες με χρέωση, χρεώνοντας ένα συμβατικό ποσοστό των περιουσιακών τους στοιχείων που σχετίζονται με λογαριασμούς οι οποίοι γενικά δεν καθοδηγούνται από την κατηγορία στοιχείων ενεργητικού. Τα τέλη μειώθηκαν το 2017 και πάλι το 2018.

Συνολικά, η Wealth Management έλαβε καθαρά έσοδα ύψους 4, 1 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με περιθώριο προ φόρων 24, 4%, ήταν υπεύθυνο για περισσότερα από το ένα τρίτο του εισοδήματος της εταιρείας, παρά το γεγονός ότι αντιπροσώπευε λιγότερα από τα μισά έσοδα.

Εμπλουτισμός της Μέσης Τάξης

Η διαχείριση επενδύσεων, το μικρότερο τμήμα της Morgan Stanley, κάνει το μεγαλύτερο μέρος της εργασίας της με θεσμικούς επενδυτές. Αυτό περιλαμβάνει τα προνόμια, τις κρατικές οντότητες, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία και τις ασφαλιστικές εταιρείες. Το 2017, τα καθαρά έσοδα του τμήματος διαχείρισης επενδύσεων αυξήθηκαν κατά 22% από το 2016. Το 2018, τα έσοδα της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων έφτασαν τα 2, 6 δισ. Δολάρια, αντανακλώντας υψηλότερα επίπεδα περιουσιακών στοιχείων και θετικές ροές

Τα καθαρά έσοδα του Ομίλου Επενδύσεων προέρχονται από δύο θέσεις - Επενδύσεις και Διαχείριση Περιουσιακών Στοιχείων - οι οποίες αυξήθηκαν το 2018. Η Morgan Stanley κερδίζει χρήματα από τις Επενδύσεις μέσω συγκεκριμένων κεφαλαίων κλειστού τύπου τα οποία συνήθως διατηρούνται για μακροπρόθεσμη ανατίμηση και υπόκεινται σε πωλήσεις περιορισμούς. Από την άλλη πλευρά, η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων κερδίζει τη διαχείρισή τους μέσω διαφόρων συμβατικών συμφωνιών. Ένα παράδειγμα αυτού θα ήταν η λήψη τελών με βάση την απόδοση βάσει ενός ποσοστού της ανατίμησης που αποκόμισαν οι επενδύσεις που πραγματοποίησε ο διαχειριστής χρημάτων.

Η κατώτατη γραμμή

Η οικονομία προσφέρει λίγες βεβαιότητες, αλλά εδώ είναι μερικές. Οι εταιρείες, τόσο ξεκίνησαν όσο και καθιερωμένες, θα συνεχίσουν να παίρνουν τα χρήματά τους. Οι επιχειρήσεις επενδύσεων, τουλάχιστον στο άμεσο μέλλον, θα είναι πολύ πιο έμπειροι στη συγκέντρωση κεφαλαίων από ό, τι ακόμη και οι καλύτεροι χώροι crowdfunding. Με αυτό κατά νου, είναι ένα συντηρητικό στοίχημα ότι η Morgan Stanley θα συνεχίσει να κάνει δισεκατομμύρια δολάρια.