Κατασκευές Σπιτιών Καταστροφής S & P 500 σε περικοπές τιμών εν μέσω προειδοποιήσεων

Τα αποθέματα κατασκευής κατοικιών και τα ETF, που βρίσκονται σε καλό δρόμο για το καλύτερο τους έτος από το 2012 εν μέσω περικοπών των επιτοκίων της Federal Reserve, έχουν περάσει από την άνοδο του S & P 500 - υπεραπόδοση που συμβαίνει μέσα σε ένα μακρύ κατάλογο προειδοποιητικών σημείων που απειλούν τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του τομέα.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο (XHB) της S & P Homebuilders, το οποίο περιλαμβάνει επίσης εταιρείες που προμηθεύουν οικοδομικά προϊόντα και έπιπλα σπιτιού, ξεπέρασε την ευρύτερη αγορά, αυξάνοντας το 34% φέτος έναντι της απόδοσης της S & P 500 με 19, 5%. Η DR Horton Inc. (DHI) και η Beazer Homes USA Inc. (BZH) κέρδισαν πάνω από 40%, ενώ το LGI Homes (LGIH) είναι σχεδόν 80% και το KB Home (KBH) όπως υπογραμμίζεται από μια έκθεση της Wall Street Journal.

Η ώθηση οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο χαμηλότερο κόστος δανεισμού ενυπόθηκων δανείων, το οποίο επιταχύνθηκε από τις περικοπές των επιτοκίων της Fed, σηματοδοτώντας μια απότομη αναστροφή από την αγορά ακινήτων του περασμένου έτους.

Η Fed ενίσχυσε περαιτέρω την ευαίσθητη στον ρυθμό βιομηχανία την Τετάρτη, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, ανακοινώνοντας περισσότερες μειώσεις των επιτοκίων. Αλλά η μικτή διαπραγμάτευση των αποθεμάτων κατοικιών στην ανακοίνωση, με πολλές οριακές τιμές, έδειξε ότι οι επενδυτές στον τομέα παραμένουν προσεκτικοί.

Σημασία για τους επενδυτές

Το μεγάλο ερώτημα είναι πόσο καιρό μπορεί να παραμείνει αυτή η υπεραπόδοση μια σειρά δυνάμεων που θα μπορούσαν να αποτρέψουν την ανάπτυξη του τομέα. Ενώ οι πωλήσεις προηγουμένων ιδιοκτησιών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Ιούλιο, ένας άλλος βασικός δείκτης παρουσιάζει σημαντική αδυναμία. Οι κατοικίες ξεκινούν, μια μέτρηση της νέας κατασκευής κατοικιών, έχουν μειωθεί για τρεις συνεχόμενους μήνες.

Εν τω μεταξύ, οι πλούσιοι αγοραστές σπιτιού τραβούν πίσω σε μερικές από τις πιο ακριβές αγορές, όπως περιγράφεται από το Bloomberg. Η Toll Brothers Inc. (TOL), ο μεγαλύτερος κατασκευαστής πολυτελών κατοικιών στην Αμερική, δήλωσε ότι οι παραγγελίες στην Καλιφόρνια μειώθηκαν κατά 36% από πέρυσι. Αυτό είναι ένδειξη ότι οι upscale αγοραστές «δίνουν μεγαλύτερη προσοχή στο χρηματιστήριο» και γίνονται πιο επιφυλακτικοί, σύμφωνα με τον αναλυτή της Bloomberg Drew Reading.

Ο μεγαλύτερος παράγοντας αύξησης των αποθεμάτων κατοικιών, η Fed, θα μπορούσε επίσης να αποδειχθεί ότι αποτελεί εμπόδιο. Η αναζωογόνηση αυτών των μετοχών οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στην απόφαση του Fed τον Ιούλιο να μειώσει τα επιτόκια. Ωστόσο, η Fed σημείωσε πρόσφατα ότι ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια με πιο σταδιακό ρυθμό για να συγκρατήσει την πρόσφατη πτώση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων, σύμφωνα με το περιοδικό Journal. Η Fed έκανε πράγματι αυτό την Τετάρτη, μειώνοντας τα ποσοστά μόνο στο ένα τέταρτο του σημείου. Εν τω μεταξύ, η ευρύτερη εμπορική σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας απειλεί να επιβραδύνει την οικονομία γενικά και ως εκ τούτου τρώνε στην ανάπτυξη κατοικιών.

"Οι συμπαγείς σχηματισμοί των νοικοκυριών και τα ελκυστικά επιτόκια των στεγαστικών δανείων συμβάλλουν σε μια θετική εξέλιξη των κατασκευαστών", δήλωσε ο Robert Dietz, επικεφαλής οικονομολόγος της National Association of Home Builders, ανά περιοδικό. "Ωστόσο, οι κατασκευαστές εκφράζουν αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με την αβεβαιότητα που απορρέει από την εμπορική διαμάχη με την Κίνα".

Κοιτάω μπροστά

Αυτή η ανησυχία υπογραμμίζει την εύθραυστη φύση της ανάκτησης αποθεμάτων οικοδόμησης. Οι επενδυτές έχουν ήδη βιώσει μια τεράστια επιτυχία στον κλάδο το 2018, όταν ο ΕΡΤ S & P Homebuilders ETF, για παράδειγμα, έπεσε πάνω από 30% μεταξύ Ιανουαρίου και Δεκεμβρίου. Εάν η παγκόσμια οικονομία και η αμερικανική οικονομία επιβραδυνθεί πάρα πολύ γρήγορα ή εάν οι τάσεις των συναλλαγών κλιμακωθούν πολύ υψηλά, ακόμη και τα χαμηλά επιτόκια των στεγαστικών δανείων ενδέχεται να μην είναι σε θέση να αντισταθμίσουν τη ζημία.