Σταματήστε να πληρώνετε υψηλά τέλη Αμοιβαίου Κεφαλαίου

Η κατανόηση των δεικτών εξόδων αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να προκαλέσει σύγχυση για τον μέσο επενδυτή. Ένας γενικός κανόνας, που συχνά αναφέρεται από τους συμβούλους και τη βιβλιογραφία των αμοιβαίων κεφαλαίων, είναι ότι οι επενδυτές πρέπει να προσπαθήσουν να μην πληρώσουν περισσότερο από 1, 5% για ένα μετοχικό κεφάλαιο. Υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που συμβάλλουν στη συνολική αναλογία δαπανών του ταμείου. Φαίνεται ότι οι παράγοντες που δεν σχετίζονται με επενδύσεις, όπως η αμοιβή του αμοιβαίου κεφαλαίου 12b-1, συζητούνται και γράφονται για μεγάλο χρονικό διάστημα, ενώ οι επενδυτικοί παράγοντες όπως η επενδυτική στρατηγική ενός ταμείου σπάνια λαμβάνονται υπόψη. (Δείτε επίσης: Αμοιβαία Κεφάλαια .)

Πριν να εμβαθύνουμε σε μερικούς από τους επενδυτικούς λόγους για τη μεταβολή των λόγων εξόδου, ίσως είναι χρήσιμο να κατανοήσουμε τη σύνθεση μιας αμοιβής και τον τρόπο με τον οποίο ένας επενδυτής πληρώνει τα τέλη αυτά. Ο λόγος συνολικών εξόδων αποτελείται από το τέλος διαχείρισης επενδύσεων, το τέλος 12β-1 (γνωστό και ως κόστος διανομής) και άλλα λειτουργικά έξοδα. Ένας μέτοχος καταβάλλει την αμοιβή σε καθημερινή βάση μέσω αυτόματης μείωσης της τιμής ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Μπορεί να είναι δύσκολο για τον μέσο επενδυτή να αισθανθεί πόσο πληρώνεται για κάποιο συγκεκριμένο ταμείο.

Δείκτες Εξόδων και Ίδια Κεφάλαια

Οι δείκτες εξόδων αμοιβαίων κεφαλαίων ποικίλλουν σημαντικά από μια επενδυτική κατηγορία σε άλλη. Όπως αναμένετε, τα κονδύλια με υψηλότερο εσωτερικό κόστος (εμπορικό κόστος, διοικητικό κόστος κ.λπ.) συνήθως έχουν επίσης υψηλότερους δείκτες δαπανών.

Διεθνή ταμεία
Τα διεθνή κονδύλια μπορεί να είναι πολύ ακριβά για να λειτουργούν και τείνουν να έχουν μερικούς από τους υψηλότερους δείκτες δαπανών. Τα διεθνή ταμεία επενδύουν σε πολλές χώρες και ως εκ τούτου απαιτούν συχνά προσωπικό σε όλο τον κόσμο. Ως εκ τούτου, τα διεθνή ταμεία τείνουν να έχουν σημαντικά υψηλότερα μισθολογικά και ερευνητικά έξοδα σε σύγκριση με κεφάλαια μιας χώρας που επενδύουν σε μία μόνο χώρα.

Επιπλέον, τα διεθνή ταμεία συχνά αντισταθμίζουν την έκθεση των επενδύσεων αγοράζοντας ξένο νόμισμα. Αυτή η στρατηγική και το πρόσθετο κόστος εφαρμόζονται συνήθως για να αντισταθμίσουν τις δυσμενείς αλλαγές στο νόμισμα. Σύμφωνα με τον Morningstar, ένας καλά οργανωμένος οργανισμός έρευνας και αξιολόγησης αμοιβαίων κεφαλαίων, το μέσο διεθνές μετοχικό κεφάλαιο με περιουσιακά στοιχεία άνω των 5 εκατομμυρίων δολαρίων έχει 1, 68% δείκτη ακαθάριστων δαπανών. (Δείτε επίσης: Διεύρυνση των συνόρων του χαρτοφυλακίου σας και γιατί τα κονδύλια χωρών είναι τόσο επικίνδυνα .)

Μικρό καπάκι
Τα κεφάλαια μικρής κεφαλαιοποίησης τείνουν επίσης να έχουν υψηλούς δείκτες εξόδων από το αναμενόμενο ανώτατο όριο του 1, 5%. Με βάση την έρευνα Morningstar, η μέση αναλογία δαπανών για ένα κεφάλαιο μικρού κεφαλαίου με περιουσιακά στοιχεία άνω των 5 εκατομμυρίων δολαρίων είναι 1, 61%. Τα κεφάλαια που επενδύουν σε μικρότερες επιχειρήσεις παρουσιάζουν συνήθως υψηλότερο κόστος για έρευνα και εμπορία σε σύγκριση με το κόστος που συνδέεται με τα κεφάλαια που επενδύουν σε μεγαλύτερες εταιρείες. Η έρευνα για τα αποθέματα μικρών κεφαλών μπορεί να είναι δαπανηρή, εν μέρει επειδή δεν είναι σχεδόν τόσο προσιτή όσο η έρευνα για τα αποθέματα μεγάλου κεφαλαιοποίησης. Ως αποτέλεσμα, είναι πολύ δύσκολο για έναν διαχειριστή κεφαλαίων μικρού κεφαλαίου να βασίζεται στη δευτερογενή έρευνα ως βάση για τις επενδυτικές αποφάσεις. Ως εκ τούτου, τα κεφάλαια που επενδύουν σε μικρότερες επιχειρήσεις διεξάγουν πολύ συχνά πρωτογενή έρευνα, η οποία συνήθως απαιτεί τη συνεισφορά πολλών αναλυτών επενδύσεων στη διαδικασία.

Ταυτόχρονα, τα κεφάλαια μικρού κεφαλαίου έχουν συνήθως υψηλότερο εμπορικό κόστος από τα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου δεν διαπραγματεύονται τόσο ευρέως με τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης και ως εκ τούτου έχουν συνήθως υψηλότερα περιθώρια συναλλαγών. Κανονικά, όσο μικρότερη είναι η εταιρεία, τόσο μεγαλύτερη είναι η τιμή που θα πρέπει να πληρώσετε για να πραγματοποιήσετε συναλλαγές. Επιπλέον, τα αμοιβαία κεφάλαια μικρής κεφαλαιοποίησης τείνουν να έχουν υψηλότερους δείκτες κύκλου εργασιών από ό, τι τα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης, τα οποία επίσης επηρεάζουν το κόστος συναλλαγών. Εάν ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου μικρού κεφαλαίου δεν πουλήσει τους νικητές του, μπορεί πολύ εύκολα να γίνει ένα κεφάλαιο μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Και πάλι, σύμφωνα με την Morningstar, το μέσο κεφάλαιο μικρού κεφαλαίου έχει δείκτη κύκλου εργασιών 93%, ενώ το μέσο όριο κεφαλαίου μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχει δείκτη κύκλου εργασιών 76%. (Βλέπε επίσης: Ορισμός κεφαλαιοποίησης αγοράς και καθορισμός του τι καλύπτει η αγορά με το στυλ σας .)

Μεγάλο κάλυμμα
Τα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν συνήθως χαμηλότερους δείκτες δαπανών από ότι τα διεθνή κεφάλαια και τα κεφάλαια μικρού κεφαλαίου, επειδή η στρατηγική μεγάλου κεφαλαιοποίησης δεν απαιτεί απαραιτήτως εκτεταμένες ομάδες εσωτερικών αναλυτών για τη στήριξη της επενδυτικής διαδικασίας. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων σε αυτόν τον τομέα μπορούν εύκολα να βασίζονται σε εξωτερικές έρευνες - και υπάρχει πληθώρα έρευνας υψηλής ποιότητας για να διαλέξετε. Επιπλέον, τα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης τείνουν επίσης να έχουν χαμηλότερο κόστος συναλλαγών σε σύγκριση με τα κεφάλαια μικρού κεφαλαίου. Οι μετοχές μεγάλου κεφαλαίου διαπραγματεύονται ευρέως και συνήθως έχουν πολύ μικρότερο spread spread. Σύμφωνα με τον Morningstar, το μέσο όριο κεφαλαίου μεγάλης κεφαλαιοποίησης με περιουσιακά στοιχεία άνω των 5 εκατομμυρίων δολαρίων έχει δείκτη δαπανών 1, 45%.

Θεμελιώδης ανάλυση Vs. Ποσοτική ανάλυση

Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο κατά την αξιολόγηση της σχέσης εξόδων ενός ταμείου συμμετοχών είναι εάν η διοίκηση χρησιμοποιεί θεμελιώδη ή ποσοτική ανάλυση. Τα κεφάλαια που χρησιμοποιούν μια ποσοτική στρατηγική συχνά βασίζονται σε μοντέλα για την κατασκευή χαρτοφυλακίων. Εδώ, τα μοντέλα κάνουν το μεγαλύτερο μέρος της εργασίας και όχι οι αναλυτές. (Δείτε επίσης: Εισαγωγή στη Θεμελιώδη Ανάλυση .)

Τα ποσοτικά κεφάλαια (ή τα χρηματικά ποσά) έχουν κατά κανόνα πολύ μικρότερες επενδυτικές ομάδες από ό, τι τα κεφαλαιακά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Από την άλλη πλευρά, τα ποσοτικά κεφάλαια τείνουν να έχουν υψηλότερο κύκλο εργασιών από ό, τι τα κεφάλαια που διαχειρίζονται κατά βάση και συχνά έχουν υψηλότερα εμπορικά κόστη. Ωστόσο, το κόστος συναλλαγών δεν είναι σχεδόν τόσο σημαντικό όσο το κόστος του ανθρώπινου κεφαλαίου. Σε γενικές γραμμές, τα κεφάλαια που χρησιμοποιούν μια ποσοτική στρατηγική θα πρέπει να χρεώνουν λιγότερο από τα κεφάλαια χρησιμοποιώντας μια θεμελιώδη προσέγγιση.

Στο σημερινό περιβάλλον πλήρους αποκάλυψης, τα περισσότερα συγκροτήματα αμοιβαίων κεφαλαίων και οικογενειών είναι πολύ ειλικρινά για τις επενδυτικές διαδικασίες τους. Δεν είναι ασυνήθιστο ένα ταμείο με θεμελιώδη διαχείριση να παρέχει λεπτομερή επισκόπηση της επενδυτικής του προσέγγισης στην ιστοσελίδα του. Τα ποσοτικά διαχειριζόμενα κεφάλαια, από την άλλη πλευρά, σπάνια αποκαλύπτουν τις συγκεκριμένες λεπτομέρειες των μοντέλων τους. Οι μέτοχοι ενός ταμείου ποσοτήτων υποχρεούνται να πληρώνουν τέλη, παρόλο που δεν γνωρίζουν πώς διαχειρίζεται το προϊόν.

Ενεργή διαχείριση Vs. Παθητική διαχείριση

Για τους επενδυτές που πιστεύουν ότι η θεμελιώδης ανάλυση προσθέτει λίγη αξία και ότι οι διαχειριστές δεν μπορούν να ξεπεράσουν τα σημεία αναφοράς, υπάρχουν διαθέσιμα πολλά διαθέσιμα δείγματα. Τα αμοιβαία κεφάλαια των δεικτών επιβαρύνονται κατά κανόνα πολύ λιγότερο από ό, Επιπλέον, τα ταμεία δείκτη είναι εξαιρετικά φορολογικά αποδοτικά, γεγονός που μειώνει το συνολικό κόστος των μετόχων.

Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη μπορούν να σας εξοικονομήσουν χρήματα σε τέλη, αλλά αυτή η στρατηγική έρχεται μερικές φορές με άλλες δαπάνες. Για παράδειγμα, τα ταμεία δείκτη δεν έχουν τη δυνατότητα να αντλούν μετρητά ή να τροποποιούν τις κατανομές για την αντιμετώπιση των μεταβαλλόμενων συνθηκών της αγοράς. Εάν οι αγορές κινητών αξιών αντιμετωπίσουν κάμψη, το χαρτοφυλάκιό σας θα μειωθεί κατά παρόμοιο ποσό. (Δείτε επίσης: Δεν μπορείτε να κρίνετε ένα Ταμείο Δείκτη με την κάλυψή του και το χαμηλό περιθώριο σε Δείκτες ).

Δαπάνες Εξόδων και Ομόλογα

Όσον αφορά τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος, οι δείκτες εξόδων επίσης διαφέρουν σημαντικά μεταξύ των κατηγοριών επενδύσεων. Συνολικά, τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος είναι χαμηλότερα από αυτά των μετοχικών κεφαλαίων, αλλά το ποσό εξαρτάται εν μέρει από την κατηγορία συγκεκριμένων επενδύσεων. Παρόμοια με τις στρατηγικές μετοχικού κεφαλαίου, οι στρατηγικές ομολόγων μπορούν να διαφέρουν σημαντικά όσον αφορά το προσωπικό, την έρευνα, το εμπορικό κόστος και το συνάλλαγμα που απαιτούνται για την αποτελεσματική υλοποίηση μιας επενδυτικής διαδικασίας.

Υψηλή απόδοση
Τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης έχουν μερικούς από τους υψηλότερους δείκτες δαπανών μεταξύ των ομολόγων. Το μέσο κεφάλαιο υψηλής απόδοσης έχει κανονικά μια ομάδα υψηλά καταρτισμένων και αναγνωρισμένων διευθυντικών στελεχών και αναλυτών, οι κύριες αρμοδιότητες των οποίων είναι να διεξάγουν θεμελιώδεις έρευνες σε εταιρικά χρεόγραφα. Επιπλέον, οι αναλυτές σταθερού εισοδήματος και οι διευθυντές που διεξάγουν θεμελιώδεις έρευνες αποζημιώνονται κανονικά σε επίπεδο σχεδόν συγκρίσιμο με εκείνο που ασχολείται με την έρευνα για μετοχικούς σκοπούς. Επιπλέον, επειδή οι τίτλοι υψηλής απόδοσης έχουν αρκετά χαμηλό όγκο και μεγαλύτερα περιθώρια διαπραγμάτευσης, οι μεμονωμένες συναλλαγές είναι ακριβότερες. Σύμφωνα με την Morningstar, το μέσο όρο υψηλής αποδόσεως με περιουσιακά στοιχεία άνω των $ 5 εκατομμυρίων αθλητών, αντιστοιχεί σε ακαθάριστο δείκτη εξόδων ύψους 1, 35%. (Δείτε επίσης: Διαχείριση λογαριασμών αποταμίευσης υψηλής απόδοσης .)

Διεθνές
Τα διεθνή ομόλογα έχουν επίσης υψηλούς δείκτες δαπανών, ιδιαίτερα σε σύγκριση με τα πιο ομολογιακά επιτοκιακά ευνοϊκά εγχώρια ομόλογα. Τα κεφάλαια που επενδύουν κυρίως σε ξένα ομόλογα έχουν επίσης πρόσθετο κόστος έρευνας. Η επένδυση σε παγκόσμιο επίπεδο απαιτεί γνώσεις σχετικά με τις πολλές οικονομίες, τις γεωπολιτικές δομές και τις αγορές σε όλο τον κόσμο. Ταυτόχρονα, τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια, όπως τα ξένα κεφάλαια, συχνά αντισταθμίζουν την έκθεση σε νομίσματα. Σύμφωνα με την Morningstar, τα κεφάλαια που επικεντρώνονται σε ξένα ομόλογα έχουν μέσο δείκτη ακαθάριστων εξόδων 1, 35%.

Οικιακός
Αντίθετα, τα εγχώρια ομόλογα που επενδύουν κυρίως σε κρατικά και εταιρικά αξιόγραφα υψηλής ποιότητας έχουν συνήθως τους χαμηλότερους δείκτες δαπανών μεταξύ των κατηγοριών σταθερού εισοδήματος. Τα κεφάλαια που επενδύουν κυρίως σε θέματα υψηλής ποιότητας έχουν χαμηλότερο κόστος συναλλαγών και γενικά δεν απαιτούν προσωπικό αναλυτών ή στρατηγική αντιστάθμισης. Τα υψηλής ποιότητας ομόλογα τείνουν να αυξάνονται και να μειώνονται κυρίως με μεταβολές των επιτοκίων. Σύμφωνα με την Morningstar, το μέσο ενδιάμεσο κεφάλαιο των ομολόγων έχει δείκτη ακαθάριστων εξόδων 1, 07%. Τα τέλη είναι ένας πολύ σημαντικός παράγοντας για όποιον αποφασίζει εάν θα αγοράσει ένα συγκεκριμένο ταμείο σταθερού εισοδήματος, καθώς υπάρχει υψηλός συσχετισμός μεταξύ των δαπανών και των επιδόσεων του ταμείου σταθερού εισοδήματος.

Η κατώτατη γραμμή

Όπως έχετε δει παραπάνω, οι αμοιβές αποτελούν πολύ σημαντικό στοιχείο κατά την επιλογή οποιουδήποτε τύπου αμοιβαίου κεφαλαίου, ειδικά ταμεία σταθερού εισοδήματος. Είναι πολύ σημαντικό να καταλάβουμε γιατί ένα τέλος είναι υψηλό ή χαμηλό σε σχέση με άλλα ταμεία. Μερικές φορές οι υψηλότερες αμοιβές δικαιολογούνται και άλλες φορές δεν είναι. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων και οι αναλυτές θα πρέπει να αποζημιώνονται για το έργο τους. Η αποζημίωση, ωστόσο, πρέπει να είναι ανάλογη με την προσπάθεια που απαιτείται για τη διαχείριση του προϊόντος και εναπόκειται σε εσάς να εμπλακείτε προκειμένου να αποφασίσετε ποιες αμοιβές και κεφάλαια δεν είναι για εσάς.