Ο Γιώργος Σόρος τραβά πίσω από τη μακροεντολή

Οι δύσκολες συνθήκες συναλλαγών ανάγκασαν το Soros Fund Management να κάνει ένα βήμα πίσω από τη μακροοικονομική επένδυση, μια στρατηγική που διαδραμάτισε βασικό ρόλο στην επιχείρηση και τον ιδρυτή της, τον δισεκατομμυριούχο George Soros, την επιτυχία για αρκετές δεκαετίες.

Άνθρωποι εξοικειωμένοι με το θέμα, δήλωσαν στο Bloomberg ότι ο Dawn Fitzpatrick, επικεφαλής επενδυτικής εταιρείας στο Soros, έχει περιορίσει τις συναλλαγές που επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις μεγάλες κινήσεις σε αγορές συναλλάγματος, ομολόγων και εμπορευμάτων το περασμένο έτος, λόγω λιγότερων ευκαιριών. Οι δυσκολίες ερμηνείας των μακροοικονομικών τάσεων και του τρόπου με τον οποίο επηρεάζουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων οδήγησαν τον Fitzpatrick να αποσύρει χρήματα από εξωτερικούς διαχειριστές μακροοικονομικών μεγεθών και να μειώσει τις χορηγήσεις στην εσωτερική ομάδα της εταιρείας, αφού έχασε μεταξύ 4% και 5% στις συναλλαγές φέτος. Αρκετά μέλη του μακροοικονομικού προσωπικού του Soros, συμπεριλαμβανομένου του Nuno Camara, ο οποίος διαχειριζόταν τα χρήματα στις αναδυόμενες αγορές, και ο Timothy Durnan, ένας μακροοικονομικός έμπορος, αναφέρθηκαν, επίσης, στις αρχές του μήνα.

Οι εντολές του Fitzpatrick έχουν αφήσει τον Adam Fisher, τον υπεύθυνο για την εποπτεία της μακροοικονομικής επένδυσης στο Soros, με μόλις 500 εκατομμύρια δολάρια για μακροπράγματα, από 3 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι. Οι πηγές πρόσθεσαν ότι η κατανομή θα μπορούσε να αυξηθεί στο μέλλον εάν το εμπορικό περιβάλλον γίνει πιο ευνοϊκό.

Η Soros Fund Management χαράσσεται στο επενδυτικό ιστορικό για τα καλά χρονομετρημένα μακροοικονομικά στοιχήματα. Το 1992, ο ιδρυτής της εταιρείας Σόρος και ο στρατηγός στρατηγός του Stanley Druckenmiller αυξήθηκαν στη φήμη αφού έκαναν ένα δισεκατομμύριο δολάρια να υποχωρούν στη βρετανική λίρα.

Η επιτυχία του Σόρο ως κερδοσκόπος ενέπνευσε μια γενιά εμπόρων να ακολουθήσουν το παράδειγμά τους. Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου αγωνίστηκαν να αντιγράψουν προηγούμενους θριάμβους, γεγονός που φταίει για τα χαμηλότερα επίπεδα μεταβλητότητας στις αγορές.

Ο Druckenmiller, ο οποίος εργάστηκε για το Soros από το 1988 έως το 2000, διαμαρτυρήθηκε στο Bloomberg ότι οι ευκαιρίες για μακροοικονομικά στοιχήματα στερούνται τώρα. «Έκανα 30% ετησίως για 30 χρόνια», είπε. "Τώρα, δεν είμαστε ακόμα στον ίδιο ταχυδρομικό κώδικα, πολύ λιγότερο την ίδια κατάσταση".

Το Bloomberg επιβεβαίωσε ότι πολλά μακροοικονομικά κεφάλαια έχουν αποδώσει υπο-ισοτιμίες τα τελευταία χρόνια, συμπεριλαμβανομένου του PointState Capital, ενός οίκου 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων που διαχειρίζονται οι έμποροι που κάποτε δούλευαν στη Druckenmiller. Σύμφωνα με πληροφορίες, το PointState έχασε το 12% μέχρι το Νοέμβριο.

Παρόλα αυτά, μερικά μακροοικονομικά κεφάλαια κατάφεραν να κερδίσουν το 2018. Σύμφωνα με τον Bloomberg, ο δισεκατομμυριούχος Alan Howard δημιούργησε 37% μόνο τον Μάιο, ενώ η Element Capital Management του Jeffrey Talpins ανακοίνωσε απόδοση 26% μέχρι το Νοέμβριο, υποδεικνύοντας ότι ορισμένοι επενδυτές εξακολουθεί να είναι σε θέση να κάνει τα χρήματα προβλέποντας μεγάλες οικονομικές τάσεις.