Μελλοντικά

Τι είναι τα Futures;

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παράγωγα χρηματοοικονομικά συμβόλαια που υποχρεώνουν τα μέρη να διαπραγματεύονται ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια προκαθορισμένη μελλοντική ημερομηνία και τιμή. Εδώ, ο αγοραστής πρέπει να αγοράσει ή ο πωλητής πρέπει να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην καθορισμένη τιμή, ανεξάρτητα από την τρέχουσα αγοραία τιμή κατά την ημερομηνία λήξης.

Τα υποκείμενα στοιχεία ενεργητικού περιλαμβάνουν φυσικά προϊόντα ή άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα. Οι συμβάσεις προθεσμιακών συναλλαγών αναφέρουν λεπτομερώς την ποσότητα του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και τυποποιούνται για να διευκολύνουν τη διαπραγμάτευση σε χρηματιστήριο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να χρησιμοποιηθούν για αντιστάθμιση ή εμπορική κερδοσκοπία.

Βασικές τακτικές

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι οικονομικές συμβάσεις που υποχρεώνουν τον αγοραστή να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο ή τον πωλητή για να πωλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο και να έχει μια προκαθορισμένη μελλοντική ημερομηνία και τιμή.
• Μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπει σε έναν επενδυτή να κερδοσκοπεί στην κατεύθυνση μιας ασφάλειας, ενός εμπορεύματος ή ενός χρηματοπιστωτικού μέσου.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση της διακύμανσης των τιμών του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου για να αποτρέψουν τις ζημίες από τις δυσμενείς μεταβολές των τιμών.

Εξελιγμένα Futures

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης - που ονομάζονται επίσης συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης - επιτρέπουν στους εμπόρους να κλειδώνουν σε μια τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου ή ενός εμπορεύματος. Αυτές οι συμβάσεις έχουν ημερομηνίες λήξης και καθορίζουν τιμές που είναι γνωστές μπροστά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προσδιορίζονται από το μήνα λήξης τους. Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού το Δεκέμβριο λήγει τον Δεκέμβριο. Ο όρος προθεσμιακές πράξεις τείνει να αντιπροσωπεύει τη συνολική αγορά. Ωστόσο, υπάρχουν πολλά είδη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης διαθέσιμα για διαπραγμάτευση, συμπεριλαμβανομένων:

• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων όπως το αργό πετρέλαιο, το φυσικό αέριο, το καλαμπόκι και το σιτάρι
• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτη μετοχών, όπως ο δείκτης S & P 500
• Συναλλαγματικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συμπεριλαμβανομένων εκείνων για το ευρώ και τη βρετανική λίρα
• Χρυσά και ασημένια συμβόλαια από πολύτιμα μέταλλα
• Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των ΗΠΑ για ομόλογα και άλλα προϊόντα

Είναι σημαντικό να σημειωθεί η διάκριση μεταξύ επιλογών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης παρέχουν στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράζει ή να πωλεί το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο κατά τη λήξη, ενώ ο κάτοχος συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης υποχρεούται να εκπληρώσει τους όρους της σύμβασης.

Πλεονεκτήματα

• Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για κερδοσκοπία στην κατεύθυνση της τιμής ενός υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού

• Οι εταιρείες μπορούν να αντισταθμίσουν την τιμή των πρώτων υλών ή των προϊόντων που πωλούν για να προστατεύσουν από τις δυσμενείς διακυμάνσεις των τιμών

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να απαιτούν μόνο την κατάθεση μέρους του ποσού της σύμβασης από έναν μεσίτη

Μειονεκτήματα

• Οι επενδυτές διατρέχουν τον κίνδυνο να χάσουν περισσότερα από το αρχικό περιθώριο, εφόσον τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούν μόχλευση

• Η επένδυση σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια εταιρεία που αντισταθμίζει τις ευνοϊκές μεταβολές των τιμών

• Το περιθώριο μπορεί να είναι ένα δίκοπο σπαθί, το οποίο σημαίνει ότι τα κέρδη ενισχύονται, αλλά και οι απώλειες

Χρησιμοποιώντας Futures

Οι προθεσμιακές αγορές συνήθως χρησιμοποιούν υψηλή μόχλευση. Η μόχλευση σημαίνει ότι ο έμπορος δεν χρειάζεται να βάζει το 100% του ποσού της αξίας της σύμβασης κατά την πραγματοποίηση συναλλαγής. Αντ 'αυτού, ο μεσίτης θα απαιτούσε ένα αρχικό περιθώριο, το οποίο θα αποτελούσε ένα κλάσμα της συνολικής αξίας της σύμβασης. Το ποσό που κατέχει ο μεσίτης μπορεί να διαφέρει ανάλογα με το μέγεθος της σύμβασης, την πιστοληπτική ικανότητα του επενδυτή και τους όρους και τις προϋποθέσεις του μεσίτη.

Η ανταλλαγή όπου οι μελλοντικές συναλλαγές θα καθορίσουν εάν η σύμβαση προορίζεται για φυσική παράδοση ή εάν μπορεί να διακανονιστεί σε μετρητά. Μια εταιρεία μπορεί να συνάψει σύμβαση φυσικής παράδοσης για να κλειδώσει στην αντιστάθμιση - την τιμή ενός εμπορεύματος που χρειάζονται για παραγωγή. Ωστόσο, οι περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι από εμπόρους που εικάζουν για το εμπόριο. Οι συμβάσεις αυτές κλείνουν ή συμψηφίζονται - η διαφορά στην αρχική τιμή συναλλαγής και κλεισίματος - και εξοφλούνται σε μετρητά.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επιτρέπει σε έναν έμπορο να κάνει εικασίες σχετικά με την κατεύθυνση της κίνησης της τιμής ενός βασικού προϊόντος.

Εάν ένας έμπορος αγόραζε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης και η τιμή του προϊόντος αυξήθηκε και διαπραγματεύονταν πάνω από την αρχική τιμή της σύμβασης κατά τη λήξη, τότε θα είχαν κέρδος. Πριν από τη λήξη της, η αγορά αγορών-μακρά θέση-θα αντισταθμιστεί ή ξετυλίγεται με ένα εμπόριο πώλησης για το ίδιο ποσό στην τρέχουσα τιμή κλείνοντας αποτελεσματικά τη μακρά θέση. Η διαφορά μεταξύ των τιμών των δύο συμβολαίων θα διορθώνεται σε μετρητά στο λογαριασμό μεσιτών του επενδυτή και κανένα φυσικό προϊόν δεν θα αλλάξει τα χέρια. Ωστόσο, ο έμπορος θα μπορούσε επίσης να χάσει εάν η τιμή του προϊόντος ήταν χαμηλότερη από την τιμή αγοράς που καθορίζεται στο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Οι κερδοσκόποι μπορούν επίσης να πάρουν μια μικρή ή να πουλήσουν κερδοσκοπική θέση εάν προβλέψουν ότι η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα πέσει. Εάν η τιμή μειωθεί, ο έμπορος θα λάβει μια θέση αντιστάθμισης για να κλείσει τη σύμβαση. Και πάλι, η καθαρή διαφορά θα διακανονιστεί με τη λήξη της σύμβασης. Ένας επενδυτής θα συνειδητοποίησε κέρδος αν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου ήταν χαμηλότερη από τη συμβατική τιμή και μια ζημία αν η τρέχουσα τιμή ήταν μεγαλύτερη από τη συμβατική τιμή.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η διαπραγμάτευση σε περιθώριο επιτρέπει μια πολύ μεγαλύτερη θέση από το ποσό που κατέχει ο χρηματιστηριακός λογαριασμός. Ως αποτέλεσμα, η επένδυση περιθωρίου μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη, αλλά μπορεί επίσης να αυξήσει τις απώλειες. Φανταστείτε έναν έμπορο που έχει ένα υπόλοιπο λογαριασμού μεσίτη 5.000 δολαρίων και βρίσκεται σε διαπραγμάτευση για μια θέση 50.000 δολαρίων σε αργό πετρέλαιο. Σε περίπτωση που η τιμή του πετρελαίου κινείται έναντι του εμπορίου τους, μπορεί να υποστούν ζημίες που υπερβαίνουν κατά πολύ το αρχικό περιθώριο του περιθωρίου των 5, 000 δολαρίων του λογαριασμού. Στην περίπτωση αυτή, ο μεσίτης θα κάνει μια κλήση περιθωρίου που απαιτεί την καταβολή επιπλέον κεφαλαίων για την κάλυψη των ζημιών της αγοράς.

Συμβόλαια αντιστάθμισης μελλοντικών εξόδων

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αντιστάθμιση της μεταβολής των τιμών του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Εδώ, ο στόχος είναι να προληφθούν οι απώλειες από ενδεχομένως δυσμενείς μεταβολές των τιμών και όχι η κερδοσκοπία. Πολλές εταιρείες που εισέρχονται σε αντιστάσεις χρησιμοποιούν - ή σε πολλές περιπτώσεις παράγουν - το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Για παράδειγμα, ένας καλλιεργητής καλαμποκιού μπορεί να χρησιμοποιήσει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να κλειδώσει σε μια συγκεκριμένη τιμή για την πώληση της καλλιέργειας καλαμποκιού. Με αυτόν τον τρόπο μειώνουν τον κίνδυνο και εγγυώνται ότι θα λάβουν την καθορισμένη τιμή. Αν η τιμή του καλαμποκιού μειωθεί, η εταιρεία θα έχει κέρδος από την αντιστάθμιση για να αντισταθμίσει τις απώλειες από την πώληση του καλαμποκιού στην αγορά. Με τέτοιο κέρδος και ζημία αντισταθμίζοντας ο ένας τον άλλον, η αντιστάθμιση ασφαλίζει αποτελεσματικά σε μια αποδεκτή τιμή της αγοράς.

1:37

Πώς λειτουργούν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;

Ρύθμιση μελλοντικών προθεσμιών

Οι προθεσμιακές αγορές ρυθμίζονται από την Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Το CFTC είναι μια ομοσπονδιακή υπηρεσία που δημιουργήθηκε από το Κογκρέσο το 1974 για να διασφαλίσει την ακεραιότητα της τιμολόγησης της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, συμπεριλαμβανομένης της πρόληψης των καταχρηστικών πρακτικών διαπραγμάτευσης,

Επιλέγοντας ένα Broker Futures

Η επένδυση σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή σε άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα απαιτεί ένα μεσίτη. Οι μεσίτες αποθεμάτων παρέχουν πρόσβαση στα χρηματιστήρια και τις αγορές στις οποίες πραγματοποιούνται αυτές οι επενδύσεις. Η διαδικασία επιλογής ενός μεσίτη και η εξεύρεση επενδύσεων που ταιριάζουν στις ανάγκες σας μπορεί να είναι μια διαδικασία σύγχυσης. Ενώ η Investopedia δεν μπορεί να βοηθήσει τους αναγνώστες να επιλέξουν επενδύσεις, μπορούμε να σας βοηθήσουμε να επιλέξετε έναν μεσίτη.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για τα μελλοντικά

Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος θέλει να κάνει εικασίες για την τιμή του αργού πετρελαίου συνάπτοντας συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης τον Μάιο με την προσδοκία ότι η τιμή θα είναι υψηλότερη στα τέλη του έτους. Το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου του Δεκεμβρίου διαπραγματεύεται στα $ 50 και ο έμπορος κλειδώνει στη σύμβαση.

Δεδομένου ότι το πετρέλαιο διαπραγματεύεται σε ποσότητες των 1.000 βαρελιών, ο επενδυτής έχει τώρα μια θέση αξίας 50.000 δολαρίων αργού πετρελαίου (1.000 x $ 50 = 50.000 δολάρια). Ωστόσο, ο έμπορος θα χρειαστεί να πληρώσει μόνο ένα μέρος αυτού του ποσού μπροστά - το αρχικό περιθώριο που καταθέτει στον μεσίτη.

Από το Μάιο έως τον Δεκέμβριο, η τιμή του πετρελαίου κυμαίνεται όπως και η αξία του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Αν η τιμή του πετρελαίου είναι πολύ ασταθής, ο μεσίτης μπορεί να ζητήσει την καταβολή επιπλέον ποσών στο λογαριασμό περιθωρίου - ένα περιθώριο συντήρησης.

Τον Δεκέμβριο, πλησιάζει η ημερομηνία λήξης της σύμβασης, η οποία είναι την τρίτη Παρασκευή του μήνα. Η τιμή του αργού πετρελαίου αυξήθηκε σε $ 65 και ο έμπορος πωλεί την αρχική σύμβαση για να βγει από τη θέση. Η καθαρή διαφορά εξοφλείται με μετρητά και κερδίζουν $ 15.000, μείον οποιεσδήποτε αμοιβές και προμήθειες από τον μεσίτη ($ 65 - $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000).

Αν όμως η τιμή του πετρελαίου είχε μειωθεί στα 40 δολάρια, ο επενδυτής θα είχε χάσει 10.000 δολάρια ($ 40 - $ 50 = αρνητικά $ 10 x 1000 = αρνητικά $ 10.000.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς συμβαίνουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι μια συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός προκαθορισμένου ποσού ενός εμπορεύματος σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προθεσμιακών συμβολαίων ομολόγων Τα χρηματοπιστωτικά παράγωγα είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που υποχρεώνουν τον κάτοχο της σύμβασης να αγοράζει ή να πωλεί ένα ομόλογο σε καθορισμένη ημερομηνία σε προκαθορισμένη τιμή. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συμβολαίων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη προθεσμιακών συμβολαίων είναι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, όπου οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα χρηματοπιστωτικό δείκτη που πρόκειται να διακανονιστεί σε μια μελλοντική ημερομηνία Χρησιμοποιώντας ένα μελλοντικό δείκτη, οι έμποροι μπορούν να κάνουν εικασίες σχετικά με την κατεύθυνση της μεταβολής των τιμών του δείκτη. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερα Πώς Backwardation Works Backwardation είναι όταν οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι κάτω από την αναμενόμενη τιμή spot και επομένως αυξάνονται για να καλύψουν αυτή την υψηλότερη άμεση τιμή. περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Συμφωνία αγοράς ή πώλησης του υποκείμενου εμπορεύματος ή του ενεργητικού σε συγκεκριμένη τιμή σε μελλοντική ημερομηνία. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών