Μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών (ERM)
Ένας μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών (ERM) είναι μια συσκευή που χρησιμοποιείται για τη διαχείριση της συναλλαγματικής ισοτιμίας μιας χώρας σε σχέση με άλλα νομίσματα. Είναι μέρος της νομισματικής πολιτικής της οικονομίας και χρησιμοποιείται από τις κεντρικές τράπεζες.
Ένας τέτοιος μηχανισμός μπορεί να χρησιμοποιηθεί εάν μια χώρα χρησιμοποιεί είτε μια σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία είτε μία με κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία η οποία είναι οριοθετημένη γύρω από το πείσμα της (γνωστή ως ένας ρυθμιζόμενος πείρος ή μανταλάκι).
Βασικές τακτικές
- Ένας μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών (ΜΣΙ) είναι ένας τρόπος με τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να επηρεάσουν τη σχετική τιμή του εθνικού τους νομίσματος σε αγορές συναλλάγματος.
- Ο ΜΣΙ επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να τροποποιήσει μια ισοτιμία νομισμάτων προκειμένου να εξομαλύνει το εμπόριο ή / και την επίδραση του πληθωρισμού.
- Σε γενικές γραμμές, ο ΜΣΙ χρησιμοποιείται για τη διατήρηση σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών και την ελαχιστοποίηση της μεταβλητότητας των συναλλαγματικών ισοτιμιών στην αγορά.
Τα βασικά στοιχεία του μηχανισμού συναλλαγματικών ισοτιμιών
Ένας μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών δεν είναι μια νέα έννοια. Ιστορικά, τα περισσότερα νέα νομίσματα ξεκίνησαν ως μηχανισμός σταθερού συναλλάγματος που παρακολουθούσε χρυσό ή ένα ευρέως εμπορεύσιμο εμπόρευμα. Βασίζεται χαλαρά σε σταθερά περιθώρια συναλλαγματικών ισοτιμιών, όπου οι συναλλαγματικές ισοτιμίες κυμαίνονται εντός ορισμένων περιθωρίων.
Ένα ανώτερο και κατώτατο όριο επιτρέπουν σε ένα νόμισμα να βιώνει κάποια μεταβλητότητα χωρίς να θυσιάζεται η ρευστότητα ή να δημιουργεί πρόσθετους οικονομικούς κινδύνους. Η έννοια των μηχανισμών συναλλαγματικών ισοτιμιών αναφέρεται επίσης ως ημι-συνδεδεμένο σύστημα νομισμάτων.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου του ευρωπαϊκού μηχανισμού συναλλαγματικών ισοτιμιών
Ο πιο αξιοσημείωτος μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών συνέβη στην Ευρώπη στα τέλη της δεκαετίας του 1970. Η Ευρωπαϊκή Οικονομική Κοινότητα εισήγαγε τον ΜΣΙ το 1979, στο πλαίσιο του Ευρωπαϊκού Νομισματικού Συστήματος, για τη μείωση της μεταβλητότητας των συναλλαγματικών ισοτιμιών και την επίτευξη σταθερότητας πριν από τη μετάβαση των χωρών μελών σε ενιαίο νόμισμα. Σχεδιάστηκε για να εξομαλύνει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ των χωρών προτού ενσωματωθούν, προκειμένου να αποφευχθούν τυχόν προβλήματα με την ανακάλυψη τιμών.
Οι μηχανισμοί συναλλαγματικών ισοτιμιών έφτασαν στην κορυφή το 1992, όταν η Βρετανία, μέλος του ευρωπαϊκού ΜΣΙ, αποσύρθηκε από τη συνθήκη. Η βρετανική κυβέρνηση εισήγαγε αρχικά τη συμφωνία για να αποτρέψει την απόκλιση της βρετανικής λίρας και των άλλων νομισμάτων μελών κατά περισσότερο από 6%.
Σόρος και Μαύρη Τετάρτη
Κατά τους μήνες που προηγήθηκαν του γεγονότος του 1992, ο θρυλικός επενδυτής Γιώργος Σόρος δημιούργησε μια μνημειώδη βραχεία θέση στη λίρα στερλίνας που έγινε κερδοφόρα αν το νόμισμα έπεφτε κάτω από την κατώτερη ζώνη του ΜΣΙ. Ο Σόρος αναγνώρισε ότι η Βρετανία εισήγαγε τη συμφωνία υπό δυσμενείς συνθήκες, το ποσοστό ήταν πολύ υψηλό και οι οικονομικές συνθήκες ήταν εύθραυστες. Τον Σεπτέμβριο του 1992, τώρα γνωστό ως Μαύρη Τετάρτη, ο Soros πούλησε μεγάλο μέρος της σύντομης θέσης του στην απογοήτευση της Τράπεζας της Αγγλίας, η οποία πολέμησε δόντια και καρφιά για να στηρίξει τη λίρα στερλίνα.
Ο ευρωπαϊκός μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών διαλύθηκε μέχρι το τέλος της δεκαετίας, αλλά όχι πριν εγκατασταθεί ένας διάδοχος. Ο μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών II (ΜΣΙ ΙΙ) δημιουργήθηκε τον Ιανουάριο του 1999 για να εξασφαλίσει ότι οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών μεταξύ του ευρώ και των άλλων νομισμάτων της ΕΕ δεν διαταράσσουν την οικονομική σταθερότητα στην ενιαία αγορά. Επίσης, βοήθησε τις χώρες εκτός της ευρωζώνης να προετοιμαστούν για να εισέλθουν στη ζώνη του ευρώ.
Οι περισσότερες χώρες εκτός της ζώνης του ευρώ συμφωνούν να διατηρήσουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε ποσοστό 15%, πάνω ή κάτω, έναντι της κεντρικής ισοτιμίας. Όταν είναι απαραίτητο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και άλλες τρίτες χώρες μπορούν να παρεμβαίνουν για να διατηρούν τα ποσοστά στο παράθυρο. Ορισμένα σημερινά και πρώην μέλη του ΜΣΙ ΙΙ περιλαμβάνουν την Ελλάδα, τη Δανία και τη Λιθουανία.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.