Καθώς τα επίπεδα εισροών του ΕΙΕΕ πλησιάζουν την εγγραφή, ο ανταγωνισμός των παρόχων αυξάνεται έντονα

Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) είναι από τα πιο δημοφιλή και ταχύτερα αναπτυσσόμενα επενδυτικά οχήματα τα τελευταία χρόνια. Σύμφωνα με μια έκθεση της MarketWatch, τα ETF σημείωσαν συνολική εισροή ύψους 450 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2017. Αν και τα στοιχεία του 2018 ενδέχεται να μην φτάνουν αρκετά υψηλά - η έκθεση εκτιμά ότι οι εισροές 2018 θα είναι πιο κοντά στα επίπεδα του 2016 ή περίπου 200 δισεκατομμύρια δολάρια - αυτό είναι παρ 'όλα αυτά ένα σημαντικό ποσοστό ανάπτυξης για τη βιομηχανία σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα.

Μαζί με την αύξηση των συνολικών επιπέδων περιουσιακών στοιχείων σε όλο το χώρο του ΕΙΕΕ, υπάρχουν επίσης νέα κεφάλαια που εκκινούνται κάθε μήνα. Οι επενδυτές μπορούν τώρα να επιλέξουν ανάμεσα σε ένα αυξανόμενο πεδίο προσεγγίσεων και στρατηγικών ταχείας διαφοροποίησης μέσα στο χώρο του ΕΙΕΕ. Ταυτόχρονα, ενώ ο αριθμός παρόχων που ξεκινούν αυτά τα νέα κεφάλαια έχει επίσης επεκταθεί, δύο εκδότες παραμένουν στην κορυφή των ροών: BlackRock, Inc. (BLK) και Vanguard.

Το iShares και η πρωτοπορία του BlackRock

Η BlackRock (συγκεκριμένα η μονάδα iShares στην εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων) και η Vanguard είδαν ένα μεγάλο μερίδιο των καθαρών εισροών για το τρέχον έτος. Ο Διευθυντής Έρευνας της CFRA του ΕΙΕΕ και της Έρευνας Αμοιβαίων Κεφαλαίων, Todd Rosenbluth, δήλωσε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι «τα iShares και Vanguard παραμένουν τα κορυφαία δύο βιομηχανικά βαρέων βαρών και είχαν συγκεντρώσει το 73% των καθαρών εισροών κατά τους πρώτους δέκα μήνες του 2018», ανά MarketWatch. Ενώ το 73% των καθαρών εισροών αποτελεί σημαντικό μέρος όλων των νέων περιουσιακών στοιχείων, είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου το μερίδιο που διατηρούν αυτοί οι δύο εκδότες. Μαζί, απολαμβάνουν μερίδιο αγοράς 64%. Σε μια βιομηχανία που εκτιμάται σε πάνω από 3 τρισεκατομμύρια δολάρια από κάποιες εκτιμήσεις, αυτό μεταφράζεται σε ένα τεράστιο χρηματικό ποσό.

Το γεγονός ότι το iShares και η πρωτοπορία κυριαρχούν στο χώρο του ETF είναι δύσκολο να αμφισβητηθεί. Από τις 9 Νοεμβρίου, όλα τα 10 κορυφαία ETF σύμφωνα με τα νέα περιουσιακά στοιχεία που προστέθηκαν μέχρι σήμερα έχουν παρασχεθεί από έναν ή τον άλλο από αυτούς τους δύο εκδότες. έξι ήταν iShares κεφάλαια, και τα άλλα τέσσερα ήταν τα κεφάλαια Vanguard. Από την άλλη πλευρά, με τον κορεσμό της αγοράς έρχονται εντατικές απώλειες καθώς και κερδίζει: έξι από τα δέκα χειρότερα επιτελούμενα ETF φέτος (όσον αφορά τα χαμένα στοιχεία ενεργητικού) είναι τα funds iShares. Δεν υπάρχουν κεφάλαια Vanguard σε αυτόν τον κατάλογο.

Η σημασία των τελών

Παρόλο που η BlackRock και η Vanguard κυριαρχούν στο χώρο του ETF, υπάρχουν και άλλοι πάροχοι που αυξάνονται στη δημοτικότητα και τα συνολικά ενεργητικά υπό διαχείριση. Η σειρά προϊόντων SPDR της State Street Corporation είναι ένας άλλος σημαντικός παράγοντας, ενώ σχετικά πιο πρόσφατοι εκδότες όπως η Schwab Corporation (SCHW) και η JPMorgan Chase & Co.

Ο ανταγωνισμός μεταξύ των εκδοτών του ΕΙΕΕ συχνά καταλήγει σε δύο βασικούς παράγοντες: τη στρατηγική ή την εστίαση και τα τέλη. Επειδή πολλά από τα ETF από παρόχους όπως το Vanguard θα έχουν ακατέργαστα (ή ακόμη και όχι τόσο τραχιά) ισοδύναμα με τα ETFs από iShares ή άλλους εκδότες, ένας τρόπος για τον εκδότη να ξεχωρίσει είναι να βρει μια εξειδικευμένη στρατηγική που άλλοι δεν έχουν ακόμη γέματο. Η διάδοση κεφαλαίων αποδεικνύει τη σημασία αυτής της προσέγγισης. Επιπλέον, και ίσως ακόμη πιο σημαντικό, τα τέλη του ΕΙΕΕ είναι ένας πρωταρχικός τρόπος για τους ανταγωνιστές παρόχους να προσπαθήσουν να νικήσουν τους αντιπάλους τους.

Υπάρχει ένα ζήτημα με τη μάχη με τα τέλη του ΕΙΕΕ, αν και τα τέλη μπορούν να πάνε τόσο χαμηλά. Τα τέλη του ΕΙΕΤ παρουσιάζουν τάσεις προς τα κάτω εδώ και χρόνια, με πολλά κονδύλια που προσφέρουν δείκτες δαπανών κάτω του 0, 20%. Δεδομένου ότι οι πάροχοι πρέπει να αποκομίσουν κέρδος μέσω της λειτουργίας αυτών των κεφαλαίων και επίσης να εξετάσουν πόσο μειωμένοι δείκτες δαπανών έχουν ήδη μειωθεί, μπορεί να μην υπάρχει πολύ περισσότερο περιθώριο ανταγωνισμού σε αυτόν τον τομέα. Φυσικά, καθώς οι δείκτες εξόδων μειώνονται όταν οι πάροχοι ανταγωνίζονται μεταξύ τους, οι επενδυτές πιστεύουν ότι είναι οι κύριοι δικαιούχοι, αν και μπορεί να υπάρχουν και άλλες αμοιβές που εμπλέκονται σε μια επένδυση του ΕΙΕΕ, εκτός από τη συνολική δαπάνη.