Διπλό νόμισμα Bond
Ένα ομολογιακό δάνειο με διπλό νόμισμα είναι ένα χρεωστικό μέσο στο οποίο οι πληρωμές τοκομεριδίου και κεφαλαίου πραγματοποιούνται σε δύο διαφορετικά νομίσματα. Το νόμισμα στο οποίο εκδίδεται το ομόλογο, το οποίο ονομάζεται βασικό νόμισμα, θα είναι το νόμισμα στο οποίο πραγματοποιούνται οι πληρωμές τόκων. Το κύριο νόμισμα και το ποσό καθορίζονται κατά την έκδοση του ομολόγου.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΔΙΠΛΟΥ ΚΕΡΔΟΥΣ
Ένα δάνειο διπλού νομίσματος είναι μια συνθετική ασφάλεια που εξαργυρώνεται σε ένα νόμισμα, ενώ οι πληρωμές τόκων κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου γίνονται σε άλλο νόμισμα. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται σε δολάρια ΗΠΑ το οποίο καταβάλλει τόκο σε ευρώ θα θεωρείται διπλό νόμισμα. Με ορισμένα ομόλογα διπλού νομίσματος, ο τόκος καταβάλλεται στο νόμισμα του επενδυτή και το κεφάλαιο εξαργυρώνεται στο εγχώριο νόμισμα του εκδότη. Ακόμη άλλα ομόλογα καταβάλλουν τόκους στο νόμισμα της εκδότριας οντότητας και επιστρέφουν το κεφάλαιο στο νόμισμα του επενδυτή. Ο τόκος των τοκομεριδίων σε ομόλογο διπλού νομίσματος καθορίζεται συνήθως σε υψηλότερο επιτόκιο από τα συγκρίσιμα ομολογιακά ομόλογα σταθερού επιτοκίου και καταβάλλεται στο ασθενέστερο ή χαμηλότερο νόμισμα.
Ας δούμε ένα παράδειγμα καθορισμού ενός δίκαιου επιτοκίου σε ένα ομόλογο διπλού νομίσματος. Υποθέστε ότι μια ομολογία εκδίδεται με ονομαστική αξία $ 1.000 και έχει ημερομηνία λήξης ενός έτους. Οι τόκοι καταβάλλονται σε δολάρια ΗΠΑ και η επιστροφή του κεφαλαίου στη λήξη θα είναι σε ευρώ. Η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία είναι 1.24 ευρώ. Ως εκ τούτου, η αξία αποπληρωμής του κεφαλαίου ανά δάνειο καθορίζεται σε (USD1000 x EUR1) / USD1.24 = € 806.45. Στο τέλος του πρώτου έτους, λοιπόν, η ταμειακή ροή αυτού του ομολόγου είναι $ 1.000r + € 806.45. Εάν τα επιτόκια αγοράς ενός έτους ανέρχονται σε 4% στην αγορά δολαρίου και σε 7% σε ευρώ, το επιτόκιο στο οποίο πρέπει να εκδοθεί το ομολογιακό δάνειο είναι:
1000 = (1000 r / 1, 04) + 1, 24 (806, 45 / 1, 07)
1000 = (1000 r / 1, 04) + 934, 58
1040 = 1000 r + 971, 96
r = 0, 068 ή 6, 8%
Η συναλλαγματική ισοτιμία που συνδέεται με το κουπόνι και το κεφάλαιο μπορεί να προσδιοριστεί κατά τη στιγμή της έκδοσης των ομολόγων στο λογαριασμό εμπιστοσύνης. Ένας εκδότης μπορεί επίσης να αποφασίσει να πραγματοποιήσει πληρωμές με βάση τα επιτόκια κατά το χρόνο που καταβάλλονται τα κουπόνια και οι εντολές. Ένας εκδότης ομολόγων διπλής νομισματικής μονάδας θα καθορίσει συνήθως μια συναλλαγματική ισοτιμία που επιτρέπει στις πληρωμές στο ισχυρότερο νόμισμα να εκτιμήσουν περισσότερο. Επιπλέον, το καθορισμένο ποσό αποπληρωμής κεφαλαίου κατά τη λήξη επιτρέπει κάποια ανατίμηση στην συναλλαγματική ισοτιμία του ισχυρότερου νομίσματος.
Τα ομόλογα διπλού νομίσματος υπόκεινται σε συναλλαγματικό κίνδυνο. Αν το νόμισμα στο οποίο θα εξοφληθεί ο κύριος υπόχρεος, ο κάτοχος ομολόγων θα κερδίσει χρήματα. αν υποτιμάται, αυτός ή αυτή θα χάσει χρήματα. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν ανταλλαγές διπλού νομίσματος, οι οποίες έχουν σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία κατά την έκδοση, για να αντισταθμίσουν τον συναλλαγματικό κίνδυνο ομολόγων διπλής νομισματικής ισοτιμίας. Τα ομόλογα διπλού νομίσματος χρησιμοποιούνται επίσης για την αντιστάθμιση κινδύνων συναλλαγματικών ισοτιμιών απευθείας χωρίς την κατ 'ανάγκη διαπραγμάτευση σε αγορές συναλλάγματος.
Τα θέματα των ομολόγων διπλής νομισματικής πολιτικής ξεκινούν συνήθως από πολυεθνικές εταιρείες και εμπόρους στην αγορά ευρωομολόγων. Οι μεταβολές των ομολόγων διπλής νομισματικής ισοτιμίας είναι τα ομόλογα Shogun, τα γιεν-συνδεδεμένα ομόλογα, τα ομόλογα πολλαπλών νομισμάτων, τα ομόλογα πληρωμής τόκων στο εξωτερικό και τα ομόλογα του ουρανού.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.