Ο κληρονομικός κανόνας του DOL είναι επίσημα ράφι

Ο καταπιστευματικός κανόνας του Τμήματος Εργασίας (DOL) έδωσε τελικά την τελευταία του εμφάνιση. Σε μια απόφαση της 21ης ​​Ιουνίου, το 5ο Εφετείο Εφετείου εξέδωσε διαταγή απαλλαγής από τον κανόνα.

Ο κανόνας, που αποσκοπούσε στην επιβολή ενός καταπιστευματικού προτύπου στους χρηματοοικονομικούς συμβούλους και τις ασφαλιστικές εταιρείες κατά το χειρισμό του νόμου για την ασφάλεια των συνταξιοδοτικών εισοδημάτων των εργαζομένων (ERISA) και των ατομικών λογαριασμών συνταξιοδότησης, αποτέλεσε αντικείμενο σκληρής εξέτασης τα τελευταία δύο χρόνια. Οι αντιπολιτευόμενοι ήταν οι διάφορες ομάδες λόμπυ, μεταξύ των οποίων το Αμερικανικό Εμπορικό Επιμελητήριο, το Αμερικανικό Συμβούλιο Ασφαλιστών Ζωής και το Συμβούλιο Επικεφαλής Εισηγμένων Εσόδων.

Το δικαστήριο συμφώνησε με ορισμένες αντιρρήσεις που προέβαλαν οι εν λόγω ομάδες, οι οποίες περιείχαν την αμφισβήτηση της συνέπειας του κανόνα με το καταστατικό και την εξουσία της DOL να ρυθμίζει τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες και τους παρόχους υπηρεσιών. Στην τελική του διαταγή, το δικαστήριο έγραψε: "Βρίσκοντας αξίες σε αρκετές από αυτές τις αντιρρήσεις, ΒΑΣΙΖΟΥΜΕ τον Κανόνα".

Καταδικασμένη να αποτύχει

Το τέλος του καταπιστευματικού κανόνα ίσως να μην είναι εκπληκτικό, δεδομένου του ποσού της αντίδρασης που παράγεται ο κανόνας. Ο Ryan Brown, δικηγόρος και συνεργάτης στο CR Meyers στην περιοχή του Ντιτρόιτ, λέει ότι η κυβερνητική υπέρβαση οδήγησε στην τελική κατάρρευση του κανόνα.

"Η κυβέρνηση Ομπάμα και το Τμήμα Εργασίας της πραγματοποίησαν μια ολόκληρη πράξη τσίρκου, τόσο των διοικητικών όσο και των πολιτικών σωμάτων, για να προωθήσουν τον τελικό κανόνα της", λέει ο Μπράουν. Παρόλα αυτά, δεν συμπλήρωσαν τους αντιπάλους τους, οι οποίοι "... παρουσίαζαν ισχυρά νομικά επιχειρήματα εναντίον του, προκαλώντας το πέμπτο κύκλωμα να κυριαρχήσει τελικά τον τρόπο που το έπραξε".

Ο Tony Drake, πιστοποιημένος οικονομικός διευθυντής και διευθύνων σύμβουλος και ιδρυτής της Drake & Associates στο Waukesha του Ουισκόνσιν, λέει ότι ο καταπιστευματικός κανόνας υπέστη επειδή δεν είχε καθοριστεί σωστά. (Διαβάστε τη συνέχεια: Συναντήσεις με την υπεύθυνη εμπιστευτικότητα σας .)

"Σύμφωνα με τον κανόνα, οι σύμβουλοι θα πρέπει να ενεργούν με το καλύτερο συμφέρον των πελατών τους και να χρεώνουν ένα λογικό τέλος", λέει ο Drake. "Η έλλειψη ορισμού έδωσε στους επενδυτές το δικαίωμα να μηνύσουν τους συμβούλους τους αν δεν πίστευαν ότι τα πρότυπα αυτά ακολουθούσαν".

Ο κ. Drake λέει ότι η πολυπλοκότητα του κανόνα και η πιθανότητα να ανοίξει η πόρτα σε παράπονα συνέβαλαν σε μεγάλο βαθμό στην αποτυχία του και "... η βιομηχανία που επωφελείτο περισσότερο ήταν ο νομικός κλάδος".

Η επιθυμία της Wall Street για συνέχιση της επιχειρηματικής δραστηριότητας ως συνήθως ήταν επίσης ένας παράγοντας στον θάνατο του κανόνα, λέει ο Jim Davis, πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου της συμμαχίας ολοκληρωμένων οικονομικών σχεδιαστών στο Wilmington της Βόρειας Καρολίνας.

"Η Wall Street διαθέτει βαθιές τσέπες για να προστατεύσει τα συμφέροντά τους, δυστυχώς όχι για τον καταναλωτή", λέει ο Davis. "Τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που δεν έχουν καταπιστευματικό πρότυπο θα χάσουν ένα μεγάλο κομμάτι της επιχείρησής τους αν ο κυβερνητικός κανόνας είχε τεθεί σε ισχύ".

Τι θα ακολουθήσει για τους Συμβούλους, Επενδυτές;

Παρά την αποτυχία του κανόνα, μπορεί να υπάρχει μια ασημένια επένδυση.

"Οι θετικές είναι ήδη αισθητές. Ο επενδυτικός καταναλωτής είναι ένας πιο ευαισθητοποιημένος καταναλωτής και μπορεί να κοιτάξει καλύτερα τον εαυτό του", λέει ο Y. David Scharf, συνεργάτης της Morrison Cohen LLP στη Νέα Υόρκη, προσθέτοντας ότι οι επενδυτές είναι σε θέση να ζητήσουν σωστές ερωτήσεις για να διασφαλίσετε ότι οι συμβουλές που λαμβάνουν δεν παραβιάζονται από το συμφέρον.

Ο Ντρέικ λέει ότι οι συνομιλίες με τους πελάτες σχετικά με τα καταπιστευματικά πρότυπα έχουν γίνει πιο συνηθισμένες. Σημειώνει επίσης ότι πολλές χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις άλλαξαν τον τρόπο με τον οποίο συνεργάζονται με τους πελάτες, εξαλείφοντας ακριβά προϊόντα και υιοθετώντας πολιτικές προς όφελος των επενδυτών, εν αναμονή της εφαρμογής του κανόνα.

"Πολλές από τις μεγάλες και αξιόπιστες επενδυτικές τράπεζες και σύμβουλοι δήλωσαν ότι θα διατηρήσουν τον κανόνα των καταπιστευματικών τους κανόνων ως πρότυπο για τις συμβουλές που παρέχουν, παρόλο που δεν μπορούν πλέον να εφαρμοστούν, ως τρόπος προώθησης της εμπιστοσύνης των πελατών", λέει ο Scharf.

Παραμένει επίσης η πιθανότητα ανάλογες παρόμοιες κατευθυντήριες γραμμές να ανανεωθούν από το Υπουργείο Εργασίας ή την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC). Το Υπουργείο Εργασίας δεν υπέβαλε αίτηση στο Ανώτατο Δικαστήριο μέχρι την προθεσμία της 15 Ιουνίου για να αμφισβητήσει την προηγούμενη απόφαση του Εφετείου, αλλά μια άλλη ομάδα θα μπορούσε να αναλάβει τα ηνία.

"Είναι σαφές ότι το DOL της Trump δεν πρόκειται να επιδιώξει κάτι τέτοιο", λέει ο Μπράουν, σημειώνοντας ότι "... η ομοσπονδιακή κυβέρνηση έχει μάθει το μάθημά της ότι πρέπει να επιτρέψει στις υπηρεσίες της να κολλήσουν στις λωρίδες τους και να ρυθμίσουν τι επιτρέπεται ρυθμίζουν, αντίστοιχα. "

Αυτό που μοιάζει με αυτή την εικόνα, λέει ο Μπράουν, είναι η FINRA που προτείνει κανονισμούς για τους εγγεγραμμένους αντιπροσώπους και τους διαμεσολαβητές, ο οποίος προτείνει κανονισμούς για τους εγγεγραμμένους επενδυτικούς συμβούλους (RIA) και εκπροσώπους συμβούλων επενδύσεων και την Εθνική Ένωση Ασφαλιστών, που καλύπτουν τους ασφαλιστικούς παραγωγούς και τα προϊόντα που πωλούν. (Διαβάστε περισσότερα: SEC Alt-Fiduciary Κανόνας: "Κανονισμός Best Interest" .)

Ο Davis λέει εν τω μεταξύ ότι οι επενδυτές πρέπει να επιδεικνύουν τη δέουσα επιμέλεια εάν και όταν προσλαμβάνουν έναν οικονομικό σύμβουλο για να κατανοήσουν πώς αντισταθμίζεται αυτός ο σύμβουλος. Πρέπει επίσης να καταλάβουν: "... ότι υπάρχουν πολλοί χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι που ενεργούν ως καταπιστευματοδόχος και αποφεύγουν τυχόν συγκρούσεις συμφερόντων που θα μπορούσαν να προκύψουν".

Η κατώτατη γραμμή

Ο καταπιστευματικός κανόνας έχει φτάσει στο τέλος του δρόμου, αλλά η αρχή της οδήγησης πίσω από αυτό παραμένει σταθερή: "Το κλειδί για τους επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα είναι ότι η έννοια της δράσης προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη δεν πάει μακριά, ούτε πρέπει», λέει.