Διάρκεια δολαρίου

Ποια είναι η διάρκεια του δολαρίου

Η διάρκεια του δολαρίου μετρά την αλλαγή του δολαρίου σε μια τιμή του ομολόγου σε μια μεταβολή του επιτοκίου της αγοράς. Η διάρκεια του δολαρίου χρησιμοποιείται από τους διαχειριστές των ταμείων επαγγελματικών ομολόγων ως τρόπο προσέγγισης του κινδύνου επιτοκίου του χαρτοφυλακίου. Η διάρκεια του δολαρίου είναι μία από τις πολλές διαφορετικές μετρήσεις της διάρκειας του ομολόγου.

Καθώς η διάρκεια μετρά την ευαισθησία μιας τιμής ομολόγων στις μεταβολές των επιτοκίων, η διάρκεια του δολαρίου επιδιώκει να δώσει αυτές τις αλλαγές ένα πραγματικό ποσό δολαρίου.

Βασικές τακτικές

• Η διάρκεια του δολαρίου χρησιμοποιείται από τους διαχειριστές των ταμείων ομολόγων για τη μέτρηση του κινδύνου επιτοκίου ενός χαρτοφυλακίου και συγκρίνει τη μεταβολή της αξίας του ομολόγου με τα επιτόκια της αγοράς.
• Οι υπολογισμοί διάρκειας του δολαρίου μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για τον υπολογισμό του κινδύνου για άλλα προϊόντα σταθερού εισοδήματος, όπως προθεσμιακά, ισοτιμίες, ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου κλπ.
• Υπάρχουν δύο περιορισμοί στις διάρκειες του δολαρίου: μπορεί να οδηγήσει σε προσέγγιση και υποθέτει ότι τα ομόλογα έχουν σταθερά επιτόκια με πληρωμές σταθερού διαστήματος.

Βασικά στοιχεία της διάρκειας δολαρίου

Η διάρκεια του δολαρίου βασίζεται σε μια γραμμική προσέγγιση του τρόπου με τον οποίο η τιμή του ομολόγου θα αλλάξει ως ανταπόκριση στις μεταβολές των επιτοκίων. Η πραγματική σχέση μεταξύ της αξίας του ομολόγου και των επιτοκίων δεν είναι γραμμική. Επομένως, η διάρκεια του δολαρίου είναι ένα ατελές μέτρο ευαισθησίας του επιτοκίου και θα παρέχει μόνο έναν ακριβή υπολογισμό για μικρές μεταβολές των επιτοκίων.

Μαθηματικά, η διάρκεια του δολαρίου μετρά τη μεταβολή της αξίας ενός χαρτοφυλακίου ομολόγων για κάθε μεταβολή των επιτοκίων κατά 100 μονάδες βάσης. Η διάρκεια του δολαρίου αναφέρεται συχνά ως DV01 (τιμή δολαρίου ανά 01). Θυμηθείτε ότι το 0, 01 είναι 1 τοις εκατό που είναι 100 μονάδες βάσης. Για να υπολογίσετε τη διάρκεια του δολαρίου ενός ομολόγου, πρέπει να γνωρίζετε τη διάρκειά του, το τρέχον επιτόκιο και τη μεταβολή των επιτοκίων.

Δολάριο Διάρκεια = DUR ​​x (Δ i / 1 + i) x P

Ενώ η διάρκεια του δολαρίου αναφέρεται σε μια μεμονωμένη τιμή ομολόγου, το άθροισμα των σταθμισμένων διάρκειες δολαρίου ομολόγων σε ένα χαρτοφυλάκιο είναι η διάρκεια του δολαρίου χαρτοφυλακίου. Η διάρκεια του δολαρίου μπορεί να εφαρμοστεί σε άλλα προϊόντα σταθερού εισοδήματος, όπως προθεσμιακά, ισοτιμίες, ομολογίες μηδενικού τοκομεριδίου και πολλά άλλα.

Περιορισμοί

Η διάρκεια του δολαρίου έχει τους περιορισμούς της. Πρώτον, επειδή είναι μια αρνητική επικλινής γραμμική γραμμή και υποθέτει ότι η καμπύλη απόδοσης μετακινείται σε παραλληλισμούς, το αποτέλεσμα είναι μόνο μια προσέγγιση. Ωστόσο, αν έχετε ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο ομολόγων, η προσέγγιση γίνεται λιγότερο περιοριστική. Ένας άλλος περιορισμός είναι ότι ο υπολογισμός διάρκειας δολαρίου υποθέτει ότι το ομόλογο έχει σταθερά επιτόκια με πληρωμές σταθερού διαστήματος. Ωστόσο, τα επιτόκια για τα ομόλογα διαφέρουν ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς καθώς και με την εισαγωγή συνθετικών μέσων.

Συγκρίσεις

Η διάρκεια του δολαρίου διαφέρει από τη διάρκεια του Macaulay και η τροποποιημένη διάρκεια σε αυτή την τροποποιημένη διάρκεια είναι ένα μέτρο ευαισθησίας τιμής της μεταβολής της απόδοσης, δηλαδή μια καλή μέτρηση της μεταβλητότητας και η διάρκεια του Macaulay χρησιμοποιεί το επιτόκιο και το μέγεθος του κουπονιού συν την απόδοση έως τη λήξη για να εκτιμήσει την ευαισθησία ενός δεσμού.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Διάρκεια Ορισμός Διάρκεια υποδεικνύει τα έτη που απαιτούνται για την λήψη του πραγματικού κόστους ενός ομολόγου, το οποίο σταθμίζει στην παρούσα αξία όλων των μελλοντικών πληρωμών τοκομεριδίων και κεφαλαίων. πιο αποτελεσματική Διάρκεια Η πραγματική διάρκεια είναι ένας υπολογισμός για ομόλογα με ενσωματωμένες επιλογές λαμβάνοντας υπόψη ότι οι αναμενόμενες ταμειακές ροές θα κυμαίνονται καθώς αλλάζουν τα επιτόκια. περισσότερα Κατανόηση της Διάρκειας βασικού επιτοκίου Η διάρκεια του βασικού επιτοκίου είναι ένα μέτρο της ευαισθησίας ενός τίτλου ή της αξίας ενός χαρτοφυλακίου σε μια μεταβολή της απόδοσης του 1% για μια δεδομένη λήξη. περισσότερα Κατανόηση των προσαρμογών ευελιξίας Μια προσαρμογή κυρτότητας είναι μια αλλαγή που απαιτείται να γίνει σε ένα προθεσμιακό επιτόκιο ή απόδοση για να πάρει το αναμενόμενο μελλοντικό επιτόκιο ή απόδοση. πιο τροποποιημένη διάρκεια Η τροποποιημένη διάρκεια είναι ένας τύπος που εκφράζει τη μετρήσιμη μεταβολή της αξίας μιας ασφάλειας σε ανταπόκριση σε μια μεταβολή των επιτοκίων. περισσότερα Κατανόηση της ευαισθησίας επιτοκίων Η ευαισθησία των επιτοκίων είναι ένα μέτρο της διακύμανσης της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου σταθερού εισοδήματος ως αποτέλεσμα των μεταβολών στο περιβάλλον επιτοκίων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών