Εξακολουθεί να πληρώνει για να επενδύσει σε χρυσό;

Οι επενδυτές μπορούν να επενδύσουν σε χρυσό μέσω χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF), να αγοράσουν μετοχές σε ανθρακωρύχους και συνδεδεμένες εταιρείες και να αγοράσουν φυσικό προϊόν. Αυτοί οι επενδυτές έχουν πολλούς λόγους για να επενδύσουν στο μέταλλο καθώς κάνουν μεθόδους για να πραγματοποιήσουν αυτές τις επενδύσεις.

Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι ο χρυσός είναι ένα βάρβαρο λείψανο που δεν κατέχει πλέον τις νομισματικές ιδιότητες του παρελθόντος. Σε ένα σύγχρονο οικονομικό περιβάλλον, το νόμισμα χαρτιού είναι τα χρήματα επιλογής. Υποστηρίζουν ότι το μόνο πλεονέκτημα του χρυσού είναι το γεγονός ότι πρόκειται για υλικό που χρησιμοποιείται σε κοσμήματα. Στο άλλο άκρο του φάσματος είναι εκείνοι που ισχυρίζονται ότι ο χρυσός είναι ένα περιουσιακό στοιχείο με διάφορες εγγενείς ιδιότητες που το καθιστούν μοναδικό και απαραίτητο για τους επενδυτές να κρατούν στα χαρτοφυλάκιά τους.

Επένδυση σε χρυσό

Μια σύντομη ιστορία του χρυσού

Για να κατανοήσουμε πλήρως το σκοπό του χρυσού, πρέπει να κοιτάξουμε πίσω στην αρχή της αγοράς χρυσού. Ενώ η ιστορία του χρυσού ξεκίνησε το 3000 π.Χ., όταν οι αρχαίοι Αιγύπτιοι άρχισαν να σχηματίζουν κοσμήματα, το χρυσό άρχισε να λειτουργεί ως νόμισμα μέχρι το 560 π.Χ. Εκείνη την εποχή, οι έμποροι θέλησαν να δημιουργήσουν μια τυποποιημένη και εύκολα μεταβιβάσιμη μορφή χρημάτων που θα απλοποιήσει το εμπόριο. Η δημιουργία ενός χρυσού νομίσματος με σφραγίδα φαινόταν να είναι η απάντηση, καθώς τα χρυσά κοσμήματα ήταν ήδη ευρέως αποδεκτά και αναγνωρίστηκαν σε διάφορες γωνιές της γης.

Μετά την εμφάνιση του χρυσού ως χρημάτων, η σημασία του συνέχισε να αυξάνεται σε ολόκληρη την Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο, με κειμήλια από τις ελληνικές και ρωμαϊκές αυτοκρατορίες που εκτίθενται σε μουσεία σε ολόκληρο τον κόσμο και η Μεγάλη Βρετανία αναπτύσσει το νόμισμα με βάση το μέταλλο το 1066. λίβρα (συμβολίζοντας μια λίβρα ασήμι), τα σελίνια και το πένθος βασίστηκαν στην ποσότητα του χρυσού (ή αργύρου) που αντιπροσώπευε. Τελικά, ο χρυσός συμβόλιζε πλούτο σε όλη την Ευρώπη, την Ασία, την Αφρική και την Αμερική.

Το αμερικανικό διμεταλλικό πρότυπο

Η αμερικανική κυβέρνηση συνέχισε με αυτή τη χρυσή παράδοση, θεσπίζοντας ένα διμεταλλικό πρότυπο το 1792. Το διμεταλλικό πρότυπο απλά δήλωσε ότι κάθε νομισματική μονάδα στις ΗΠΑ έπρεπε να υποστηρίζεται είτε από χρυσό είτε από ασήμι. Για παράδειγμα, ένα δολάριο ΗΠΑ ισοδυναμούσε με 24, 75 κόκκους χρυσού. Με άλλα λόγια, τα νομίσματα που χρησιμοποιήθηκαν ως χρήμα αντιπροσωπεύουν απλώς το χρυσό (ή το ασήμι) που σήμερα κατατέθηκε στην τράπεζα.

Αλλά αυτό το χρυσό πρότυπο δεν κράτησε για πάντα. Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1900, υπήρξαν αρκετά βασικά γεγονότα που τελικά οδήγησαν στη μετάβαση του χρυσού από το νομισματικό σύστημα. Το 1913 δημιουργήθηκε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής και ξεκίνησε να εκδίδει γραμμάτια γραμμάτια (η σημερινή έκδοση χαρτονόμισμα) τα οποία θα μπορούσαν να εξαγοραστούν σε χρυσό κατόπιν παραγγελίας. Ο νόμος περί αποθεμάτων χρυσού του 1934 έδωσε τον κυβερνητικό τίτλο των Ηνωμένων Πολιτειών σε όλα τα χρυσά νομίσματα που κυκλοφορούν και έθεσε τέλος στην κοπή οποιωνδήποτε νέων χρυσών νομισμάτων. Εν ολίγοις, αυτή η πράξη άρχισε να καθιερώνει την ιδέα ότι τα χρυσά ή χρυσά νομίσματα δεν ήταν πλέον απαραίτητα για να χρησιμεύσουν ως χρήματα. Οι ΗΠΑ εγκατέλειψαν το χρυσό πρότυπο το 1971, όταν το νόμισμά του έπαψε να υποστηρίζεται από χρυσό.

Χρυσός στη σύγχρονη οικονομία

Αν και ο χρυσός δεν υποστηρίζει πια το αμερικανικό δολάριο (ή άλλα παγκόσμια νομίσματα για το θέμα αυτό), εξακολουθεί να έχει σημασία στη σημερινή κοινωνία. Είναι ακόμα σημαντικό για την παγκόσμια οικονομία. Για να επικυρωθεί αυτό το σημείο, δεν χρειάζεται να εξετάσουμε περαιτέρω τους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών και άλλων χρηματοπιστωτικών οργανισμών, όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Επί του παρόντος, οι οργανισμοί αυτοί είναι υπεύθυνοι για την κατοχή περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου εφοδιασμού χρυσού πάνω από το έδαφος. Επιπλέον, αρκετές κεντρικές τράπεζες έχουν προσθέσει στα σημερινά αποθέματα χρυσού, αντανακλώντας τις ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη παγκόσμια οικονομία.

Ο χρυσός διατηρεί τον πλούτο

Οι λόγοι για τη σημασία του χρυσού στη σύγχρονη οικονομία επικεντρώνεται στο γεγονός ότι έχει διατηρήσει επιτυχώς πλούτο σε χιλιάδες γενιές. Το ίδιο, ωστόσο, δεν μπορεί να ειπωθεί για τα νομίσματα που εκφράζονται σε χαρτί. Για να βάλετε τα πράγματα σε προοπτική, εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα:

Στις αρχές της δεκαετίας του 1970, μια ουγγιά χρυσού ισοδυναμούσε με 35 δολάρια. Ας πούμε ότι εκείνη την εποχή, είχατε την επιλογή να κρατάτε είτε μια ουγκιά χρυσού είτε απλά να κρατάτε τα $ 35. Θα σας αγόραζαν τα ίδια πράγματα, όπως ένα ολοκαίνουριο επαγγελματικό κοστούμι ή φανταχτερό ποδήλατο. Ωστόσο, αν είχατε σήμερα μια ουγγιά χρυσού και την μετατρέπετε στις σημερινές τιμές, θα ήταν αρκετό να αγοράσετε ένα ολοκαίνουργιο κοστούμι, αλλά το ίδιο δεν μπορεί να ειπωθεί για τα 35 δολάρια. Με λίγα λόγια, θα είχατε χάσει ένα σημαντικό ποσό από τον πλούτο σας αν αποφασίσετε να κρατήσετε τα 35 δολάρια σε αντίθεση με τη μία ουγκιά χρυσού επειδή η αξία του χρυσού έχει αυξηθεί, ενώ η αξία ενός δολαρίου έχει διαβρωθεί από τον πληθωρισμό.

Χρυσός ως αντιστάθμισμα έναντι του δολαρίου

Η ιδέα ότι ο χρυσός διατηρεί τον πλούτο είναι ακόμα πιο σημαντικός σε ένα οικονομικό περιβάλλον όπου οι επενδυτές αντιμετωπίζουν ένα φθίνον δολαρίου και έναν αυξανόμενο πληθωρισμό. Ιστορικά, ο χρυσός έχει χρησιμεύσει ως αντιστάθμισμα έναντι και των δύο αυτών σεναρίων. Με τον αυξανόμενο πληθωρισμό, ο χρυσός συνήθως εκτιμά. Όταν οι επενδυτές συνειδητοποιήσουν ότι τα χρήματά τους χάνουν αξία, θα ξεκινήσουν να τοποθετούν τις επενδύσεις τους σε ένα σκληρό περιουσιακό στοιχείο που διατηρεί παραδοσιακά την αξία του. Η δεκαετία του 1970 αποτελεί ένα πρωταρχικό παράδειγμα αύξησης των τιμών του χρυσού στη μέση του αυξανόμενου πληθωρισμού.

Ο λόγος για τον οποίο το χρυσό επωφελείται από την πτώση του αμερικανικού δολαρίου οφείλεται στο γεγονός ότι ο χρυσός τιμολογείται σε δολάρια ΗΠΑ παγκοσμίως. Υπάρχουν δύο λόγοι για αυτή τη σχέση. Πρώτον, οι επενδυτές που εξετάζουν την αγορά χρυσού (δηλαδή οι κεντρικές τράπεζες) πρέπει να πουλήσουν τα αμερικανικά δολάρια για να πραγματοποιήσουν αυτή τη συναλλαγή. Αυτό οδηγεί τελικά το δολάριο ΗΠΑ χαμηλότερα καθώς οι παγκόσμιοι επενδυτές επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν το δολάριο. Ο δεύτερος λόγος έχει να κάνει με το γεγονός ότι ένα δολάριο αποδυνάμωσης καθιστά το χρυσό φθηνότερο για τους επενδυτές που κατέχουν άλλα νομίσματα. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα μεγαλύτερη ζήτηση από επενδυτές που κατέχουν νομίσματα που έχουν εκτιμηθεί σε σχέση με το αμερικανικό δολάριο.

Ο χρυσός ως ασφαλές καταφύγιο

Είτε πρόκειται για εντάσεις στη Μέση Ανατολή, την Αφρική είτε αλλού, γίνεται όλο και πιο προφανές ότι η πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα είναι μια άλλη πραγματικότητα του σύγχρονου οικονομικού μας περιβάλλοντος. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές θεωρούν συνήθως το χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους πολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας. Γιατί είναι αυτό? Λοιπόν, η ιστορία είναι γεμάτη από καταρρέουσες αυτοκρατορίες, πολιτικά πραξικοπήματα και την κατάρρευση των νομισμάτων. Κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων, οι επενδυτές που κρατούσαν χρυσό ήταν σε θέση να προστατεύσουν με επιτυχία τον πλούτο τους και, σε ορισμένες περιπτώσεις, ακόμη και να χρησιμοποιήσουν το εμπόρευμα για να ξεφύγουν από όλες τις αναταραχές. Συνεπώς, κάθε φορά που υπάρχουν γεγονότα ειδήσεων που υπονοούν κάποιο είδος παγκόσμιας οικονομικής αβεβαιότητας, οι επενδυτές θα αγοράζουν συχνά το χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.

Χρυσός ως επένδυση διαφοροποίησης

Γενικά, ο χρυσός θεωρείται ως διαφοροποιητική επένδυση. Είναι σαφές ότι ο χρυσός έχει ιστορικά χρησιμεύσει ως επένδυση που μπορεί να προσθέσει μια διαφοροποιητική συνιστώσα στο χαρτοφυλάκιό σας, ανεξάρτητα από το αν ανησυχείτε για τον πληθωρισμό, για το φθίνον δολαρίου ή για την προστασία του πλούτου σας. Αν η εστίασή σας είναι απλώς διαφοροποίηση, ο χρυσός δεν συσχετίζεται με μετοχές, ομόλογα και ακίνητα.

Χρυσό ως στοιχείο πληρωμής μερίσματος

Τα αποθέματα χρυσού είναι συνήθως πιο ελκυστικά για τους επενδυτές που αναπτύσσονται παρά για τους επενδυτές εισοδήματος. Τα αποθέματα χρυσού αυξάνονται γενικά και μειώνονται με την τιμή του χρυσού, αλλά υπάρχουν καλά οργανωμένες εταιρείες εξόρυξης που είναι κερδοφόρες ακόμη και όταν η τιμή του χρυσού είναι κάτω. Οι αυξήσεις της τιμής του χρυσού συχνά μεγεθύνονται στις τιμές των μετοχών χρυσού. Μια σχετικά μικρή αύξηση της τιμής του χρυσού μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά κέρδη στα καλύτερα αποθέματα χρυσού και οι κάτοχοι χρυσού αποκομίζουν συνήθως πολύ υψηλότερη απόδοση επένδυσης από τους ιδιοκτήτες φυσικού χρυσού.

Ακόμη και αυτοί οι επενδυτές που επικεντρώνονται κυρίως στην ανάπτυξη και όχι στο σταθερό εισόδημα μπορούν να ωφεληθούν από την επιλογή αποθεμάτων χρυσού που επιδεικνύουν ιστορικά ισχυρή απόδοση μερισμάτων. Τα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα τείνουν να παρουσιάζουν υψηλότερα κέρδη όταν ο τομέας αυξάνεται και η τιμή τους είναι καλύτερη - κατά μέσο όρο, σχεδόν δύο φορές - από τα αποθέματα που δεν πληρώνουν μερίσματα όταν ο συνολικός τομέας βρίσκεται σε ύφεση.

Ο τομέας εξόρυξης χρυσού

Ο τομέας των μεταλλείων, ο οποίος περιλαμβάνει εταιρείες που εξάγουν χρυσό, μπορεί να παρουσιάσει μεγάλη αστάθεια. Κατά την αξιολόγηση της απόδοσης μερισμάτων των αποθεμάτων χρυσού, εξετάστε την απόδοση της εταιρείας με την πάροδο του χρόνου όσον αφορά τα μερίσματα. Παράγοντες όπως η ιστορία της εταιρείας για την πληρωμή μερισμάτων και η βιωσιμότητα του μεριδίου πληρωμής είναι δύο βασικά στοιχεία που πρέπει να εξεταστούν στον ισολογισμό της εταιρείας και σε άλλες οικονομικές καταστάσεις.

Η ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί υγιείς πληρωμές μερισμάτων ενισχύεται σημαντικά εάν έχει σταθερά χαμηλά επίπεδα χρέους και ισχυρές ταμειακές ροές και η ιστορική τάση της απόδοσης της εταιρείας δείχνει σταθερά τη βελτίωση του χρέους και των ταμειακών ροών. Δεδομένου ότι κάθε εταιρεία περνάει κύκλους ανάπτυξης και επέκτασης όταν αναλαμβάνει μεγαλύτερο χρέος και έχει χαμηλότερο ισοζύγιο μετρητών, είναι επιτακτική ανάγκη να αναλύσει τα μακροπρόθεσμα στοιχεία τους παρά ένα συντομότερο οικονομικό χρονικό πλαίσιο.

Διαφορετικοί τρόποι κατοχής χρυσού

Μία από τις κύριες διαφορές ανάμεσα στην επένδυση σε χρυσό εδώ και εκατοντάδες χρόνια και σήμερα είναι ότι υπάρχουν πολλές ακόμα επενδυτικές επιλογές, όπως:

• Χρυσά Futures
• Χρυσά νομίσματα
• Εταιρείες χρυσού
• Χρυσά ETF
• Χρυσά Αμοιβαία Κεφάλαια
• Χρυσά ράβδους
• Χρυσά κοσμήματα

Ένας κακός χρόνος για να επενδύσετε σε χρυσό;

Για να διαπιστώσουμε τα επενδυτικά πλεονεκτήματα του χρυσού, ας ελέγξουμε την απόδοσή του σε σχέση με εκείνη του S & P 500 για τα τελευταία 10 χρόνια. Ο χρυσός παρουσίασε μικρή απόδοση σε σύγκριση με το S & P 500 στη δεκαετία που έληξε στις 26 Ιανουαρίου 2018, με τον δείκτη S & P GSCI να παράγει 3, 27% σε σύγκριση με το S & P 500, το οποίο έφθασε το 10, 36% την ίδια περίοδο.

Τούτου λεχθέντος, ο χρυσός πέρασε το S & P 500 στη δεκαετή περίοδο από το Νοέμβριο του 2002 έως τον Οκτώβριο του 2012, με συνολική ανατίμηση του 441, 5% ή 18, 4% ετησίως. Το S & P 500, από την άλλη πλευρά, εκτιμήθηκε κατά 58% κατά την περίοδο αυτή.

Το σημείο εδώ είναι ότι ο χρυσός δεν είναι πάντα μια καλή επένδυση. Ο καλύτερος χρόνος για να επενδύσετε σε σχεδόν οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο είναι όταν υπάρχει αρνητικό συναίσθημα και το περιουσιακό στοιχείο είναι φθηνό, παρέχοντας σημαντική ανοδική δυνατότητα όταν επιστρέψει προς όφελος, όπως αναφέρεται παραπάνω.

Η κατώτατη γραμμή

Υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα για κάθε επένδυση. Αν είστε αντίθετοι με την κατοχή φυσικού χρυσού, η αγορά μετοχών σε μια εταιρεία εξόρυξης χρυσού μπορεί να είναι μια ασφαλέστερη εναλλακτική λύση. Αν πιστεύετε ότι ο χρυσός θα μπορούσε να είναι ένα ασφαλές στοίχημα ενάντια στον πληθωρισμό, η επένδυση σε νομίσματα, ράβδοι χρυσού ή κοσμήματα είναι μονοπάτια που μπορείτε να ακολουθήσετε για την ευημερία που βασίζεται στο χρυσό. Τέλος, εάν το κύριο ενδιαφέρον σας είναι να χρησιμοποιήσετε μόχλευση για να επωφεληθείτε από τις αυξανόμενες τιμές του χρυσού, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να είναι η απάντησή σας, αλλά σημειώστε ότι υπάρχει ένα δίκαιο ποσό κινδύνου που συνδέεται με οποιεσδήποτε επενδύσεις με μόχλευση. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Ο χρυσός ήταν καλή επένδυση μακροπρόθεσμα;")