Προεξόφληση

Τι είναι η έκπτωση;

Η προεξόφληση είναι η διαδικασία καθορισμού της παρούσας αξίας μιας πληρωμής ή μιας ροής πληρωμών που πρόκειται να ληφθεί στο μέλλον. Δεδομένης της χρονικής αξίας του χρήματος, ένα δολάριο αξίζει περισσότερο σήμερα από ό, τι αξίζει αύριο. Η προεξόφληση είναι ο πρωταρχικός παράγοντας που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση μιας ροής των ταμειακών ροών του αύριο.

1:43

Εκπτώσεις με την έκπτωση

Πώς λειτουργεί το Discounting

Για παράδειγμα, οι πληρωμές τοκομεριδίων σε τακτικό ομόλογο προεξοφλούνται με ένα συγκεκριμένο επιτόκιο και προστίθενται μαζί με την προεξοφλημένη ονομαστική αξία για τον προσδιορισμό της τρέχουσας αξίας του ομολόγου.

Από επιχειρηματική άποψη, ένα περιουσιακό στοιχείο δεν έχει αξία εκτός αν μπορεί να παράγει ταμειακές ροές στο μέλλον. Τα αποθέματα καταβάλλουν μερίσματα. Τα ομόλογα πληρώνουν τόκους και τα έργα παρέχουν στους επενδυτές μελλοντικές ταμειακές ροές. Η αξία αυτών των μελλοντικών ταμιακών ροών στις σημερινές τιμές υπολογίζεται με την εφαρμογή ενός συντελεστή έκπτωσης σε μελλοντικές ταμειακές ροές.

Βασικές τακτικές

• Η προεξόφληση είναι η διαδικασία προσδιορισμού της παρούσας αξίας μιας μελλοντικής πληρωμής ή ροής πληρωμών.
• Ένα δολάριο αξίζει πάντα περισσότερο σήμερα από ό, τι αξίζει αύριο, σύμφωνα με την έννοια της χρονικής αξίας του χρήματος.
• Μία υψηλότερη έκπτωση υποδεικνύει ένα υψηλότερο επίπεδο κινδύνου που συνδέεται με μια επένδυση και τις μελλοντικές ταμειακές της ροές.

Χρονική αξία χρημάτων και έκπτωση

Όταν ένα αυτοκίνητο πωλείται για 10% έκπτωση, αντιπροσωπεύει έκπτωση στην τιμή του αυτοκινήτου. Η ίδια έννοια της προεξόφλησης χρησιμοποιείται για την αξία και την τιμολόγηση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, η προεξοφλημένη ή παρούσα αξία είναι η αξία του δεσμού σήμερα. Η μελλοντική αξία είναι η αξία του ομολόγου σε κάποια χρονική στιγμή στο μέλλον. Η διαφορά στην αξία μεταξύ του μέλλοντος και του παρόντος δημιουργείται με την έκπτωση του μέλλοντος στο παρόν με τη χρήση ενός συντελεστή έκπτωσης, ο οποίος είναι συνάρτηση του χρόνου και των επιτοκίων.

Για παράδειγμα, ένα ομόλογο μπορεί να έχει ονομαστική αξία $ 1.000 και να τιμολογείται με έκπτωση 20%, η οποία είναι $ 800. Με άλλα λόγια, ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει το χαρτοφυλάκιό του σήμερα με έκπτωση και να λάβει την πλήρη ονομαστική αξία του ομολόγου στη λήξη του. Η διαφορά είναι η απόδοση του επενδυτή.

Μια μεγαλύτερη έκπτωση έχει ως αποτέλεσμα μεγαλύτερη απόδοση, η οποία είναι συνάρτηση του κινδύνου.

Έκπτωση και κίνδυνος

Σε γενικές γραμμές, όσο υψηλότερη είναι η έκπτωση σημαίνει ότι υπάρχει υψηλότερο επίπεδο κινδύνου που συνδέεται με μια επένδυση και τις μελλοντικές ταμειακές της ροές. Η προεξόφληση είναι ο πρωταρχικός παράγοντας που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση μιας ροής των ταμειακών ροών του αύριο. Για παράδειγμα, οι ταμειακές ροές των κερδών εταιρειών αναπροσαρμόζονται με βάση το κόστος κεφαλαίου στο μοντέλο των προεξοφλημένων ταμειακών ροών. Με άλλα λόγια, οι μελλοντικές ταμειακές ροές προεξοφλούνται με ρυθμό ίσο με το κόστος απόκτησης των απαιτούμενων κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση των ταμειακών ροών. Το υψηλότερο επιτόκιο που καταβάλλεται για το χρέος ισοδυναμεί επίσης με υψηλότερο επίπεδο κινδύνου, το οποίο δημιουργεί υψηλότερη έκπτωση και μειώνει την παρούσα αξία του ομολόγου. Πράγματι, οι ομόλογες ομολογίες πωλούνται σε βαθιά έκπτωση. Ομοίως, το υψηλότερο επίπεδο κινδύνου που συνδέεται με ένα συγκεκριμένο απόθεμα, που αντιπροσωπεύεται ως βήτα στο μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου, σημαίνει υψηλότερη έκπτωση, η οποία μειώνει την παρούσα αξία του αποθέματος.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Απόδοση μέχρι τη λήξη (YTM) Η απόδοση έως τη λήξη (YTM) είναι η συνολική απόδοση που αναμένεται για ένα ομόλογο εάν το ομόλογο διατηρείται μέχρι τη λήξη του. περισσότερα Πώς να υπολογίσετε τη σημερινή αξία και γιατί οι επενδυτές πρέπει να ξέρουν ότι Η παρούσα αξία είναι η έννοια που δηλώνει ένα χρηματικό ποσό σήμερα αξίζει περισσότερο από το ίδιο ποσό στο μέλλον. Με άλλα λόγια, τα χρήματα που εισπράττονται στο μέλλον δεν αξίζουν όσο το ίδιο ποσό που εισπράττεται σήμερα. πιο παρούσα αξία μιας πρόσοδος Η παρούσα αξία μιας πρόσοδος είναι η τρέχουσα αξία των μελλοντικών πληρωμών από μια πρόσοδο, με δεδομένο ρυθμό απόδοσης ή προεξοφλητικό επιτόκιο. Περισσότερες αποτιμήσεις Ομολογιών: Ποια είναι η εύλογη αξία ενός ομολόγου; Η αποτίμηση των ομολόγων είναι μια τεχνική για τον προσδιορισμό της θεωρητικής εύλογης αξίας ενός συγκεκριμένου ομολόγου. περισσότερα Κατανόηση της εκπτωτικής ταμειακής ροής (DCF) Η προεξοφλημένη ταμειακή ροή (DCF) είναι μια μέθοδος αποτίμησης που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της ελκυστικότητας μιας επενδυτικής ευκαιρίας. more Μελλοντική αξία μιας προσόδου Η μελλοντική αξία μιας προσόδου είναι η αξία μιας ομάδας επαναλαμβανόμενων πληρωμών, γνωστής ως ετήσιας πρόσοδος, σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών