Έκπτωση στην Καθαρή Αξία Ενεργητικού
Η έκπτωση στην καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ) είναι μια κατάσταση τιμολόγησης που συμβαίνει όταν η τιμή διαπραγμάτευσης της αγοράς ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι χαμηλότερη από την καθαρή αξία ενεργητικού της. Εκπτώσεις μπορεί να συμβούν σε στιγμές όπου η αγορά έχει μια απαισιόδοξη μελλοντική προοπτική για τις υποκείμενες συμμετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων. Άλλοι παράγοντες μπορούν επίσης να επηρεάσουν την έκπτωση αμοιβαίου κεφαλαίου.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Έκπτωση στην Καθαρή Αξία Ενεργητικού
Μία έκπτωση στην ΚΑΕ μπορεί να συμβεί με αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου και με κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs). Και οι δύο αυτές επενδύσεις εμπορεύονται στην ανοικτή αγορά και υπολογίζουν μια ημερήσια ΚΑΕ. Μία έκπτωση στην ΚΑΕ προκύπτει όταν η τιμή διαπραγμάτευσης στην αγορά είναι χαμηλότερη από την πλέον πρόσφατη ΚΑΕ. Μια έκπτωση συχνά υποδηλώνει ότι η αγορά είναι γενικά χαμηλή στις επενδύσεις στο αμοιβαίο κεφάλαιο και στις δυνατότητες της εταιρείας κεφαλαίων να παράγει αποδόσεις.
Η καθαρή αξία ενεργητικού ενός ταμείου υπολογίζεται μετά το κλείσιμο κάθε ημέρας διαπραγμάτευσης. Θεωρείται προσφορά τιμής NAV, δεδομένου ότι αντιπροσωπεύει όλες τις συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν μετά τον υπολογισμό των τιμών της προηγούμενης ημέρας. Η καθαρή αξία ενεργητικού είναι η αξία των συνολικών στοιχείων ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου σε στενή θέση αγοράς μείον τις υποχρεώσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου διαιρούμενο με το συνολικό αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία.
Τα κλειστά κεφάλαια και τα ΕΜΤ διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια με συναλλαγές που πραγματοποιούνται σε αγοραία αξία. Η αγοραία αξία είναι μια αυθαίρετη τιμή που καθορίζεται από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Όταν το αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύεται πάνω από την τελευταία του NAV, διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο. Όταν διαπραγματεύεται κάτω από την τελευταία διαπραγμάτευση της NAV, διαπραγματεύεται με έκπτωση. Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων παρέχουν συχνά ιστορικά αρχεία σχετικά με την πριμοδότηση και το έκπτωσης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου.
Έκπτωση κέρδη
Ένα χρηματιστήριο αμοιβαίων κεφαλαίων με έκπτωση σε NAV προσφέρει μια ευκαιρία κέρδους. Το Ταμείο μπορεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση για πολλούς λόγους. Τα κεφάλαια κλειστού τύπου τείνουν να διαπραγματεύονται με υψηλότερη μεταβλητότητα από την ΚΑΕ τους από τα ETF, επειδή τα ETF έχουν εξουσιοδοτήσει τους συμμετέχοντες που ακολουθούν ενεργά τις μετοχές και αναλαμβάνουν δράση για να συμβιβάσουν την τιμή στην ανοικτή αγορά όταν αποκλίνει από την ΚΑΕ. Τα κονδύλια κλειστού τύπου δεν διαθέτουν τέτοιους μηχανισμούς και προσφέρουν μεγαλύτερες δυνατότητες διαιτησίας.
Σε πολλές περιπτώσεις, μια πριμοδότηση ή μια έκπτωση μπορεί να οφείλεται σε μικρές διακυμάνσεις στην τιμολόγηση της αγοράς των τίτλων εντός του ταμείου. Η ΚΑΕ υπολογίζεται μία φορά την ημέρα, ενώ το εμπόριο τίτλων σχεδόν 24 ώρες την ημέρα σε όλο τον κόσμο. Μια έκπτωση σηματοδοτεί ότι οι επενδυτές στην αγορά βρίσκουν τους τίτλους στο αμοιβαίο κεφάλαιο να αποτιμώνται κάτω από τη συνολική αξία τους. Αυτό μπορεί να συμβεί καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας από διακύμανση προσφοράς και ζήτησης. Η τιμή των υποκείμενων τίτλων μπορεί επίσης να μειώνεται. Επιπλέον, τα νέα της αγοράς μπορούν επίσης να επηρεάσουν την τιμή των χρεογράφων προτού συμπεριληφθούν στην επόμενη ΚΑΕ.
Οι τιμές των αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου συνήθως δεν αποκλίνουν πολύ από την ΚΑΕ τους, δεδομένου ότι τα κεφάλαια υποστηρίζονται από τις υποκείμενες συμμετοχές τους. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να αγοράσουν μετοχές για να αποκαταστήσουν την ΚΑΕ του ταμείου Εάν υπάρξει έκπτωση, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από την προεξοφλημένη τιμή και επίσης να αποκομίσουν οφέλη από την απόδοση χαμηλότερης τιμής επί των τίτλων που πληρώνουν εισόδημα.
Οι περισσότεροι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου αναφέρουν τόσο την αγοραία τιμή της ημέρας όσο και την ΚΑΕ στο υλικό εμπορίας τους. Παρέχουν επίσης συχνά ιστορικά αρχεία των επιπέδων αγοράς premium και έκπτωσης έναντι της ΚΑΕ. Το Ταμείο Ενισχυμένου Κεφαλαίου Εισοδήματος του Guggenheim παρέχει ένα παράδειγμα. Στις 13 Δεκεμβρίου 2017 η τιμή αγοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου ήταν 8, 97 δολάρια έναντι της τιμής NAV των 9, 15 δολαρίων. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ανέφερε έκπτωση -1, 97%. Από τις 13 Δεκεμβρίου, ανέφερε επίσης μια μέση έκπτωση 52 εβδομάδων -4, 04%.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.