Η διαφορά μεταξύ αναδυόμενων και μεθοριακών αγορών

Κάθε επενδυτής ξέρει να αγοράζει χαμηλά και να πωλεί υψηλά. Αλλά εκείνοι που επιδιώκουν ουσιαστική απόδοση των κεφαλαίων τους μπορεί να χρειαστεί να περιμένουν μήνες ή χρόνια για να δουν τα χρήματά τους να αυξηθούν εκθετικά εάν επενδύσουν σε μετοχές με μπλε chip όπως η Microsoft ή η Apple. Επομένως, οι επιθετικοί επενδυτές συχνά στραφούν προς τα αποθέματα μικρότερων εταιρειών που εμπορεύονται σε λιγότερο ανεπτυγμένες αγορές σε μια προσπάθεια να αντλήσουν μεγάλα κεφαλαιακά κέρδη. Αυτές οι εταιρείες βρίσκονται συχνά στις μεθοριακές και αναδυόμενες αγορές. Αλλά οι τύποι των εταιρειών που εμπορεύονται αυτές τις δύο αγορές δεν είναι πάντα όμοιοι.

Αναδυόμενες αγορές

Οι εταιρείες που θεωρούνται ότι διαπραγματεύονται στην αναδυόμενη αγορά εντοπίζονται συνήθως σε χώρες που δεν έχουν οικονομική ισχύ σε χώρες όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες ή η Ιαπωνία, βρίσκονται στο στάδιο της δημιουργίας μιας πιο ώριμης αγοράς. Ο τομέας αυτός της παγκόσμιας αγοράς παρουσιάζει μεγαλύτερο κίνδυνο μαζί με τη δυνατότητα μεγαλύτερων ανταμοιβών.

Ενδιάμεσες αγορές

Δεν υπάρχει καθολικός ορισμός του τι συνιστά την αγορά των συνόρων, αλλά ουσιαστικά αποτελείται από εταιρείες και επενδύσεις σε χώρες που είναι οικονομικά ακόμη λιγότερο ανεπτυγμένα από τις χώρες των αναδυόμενων αγορών, πολλά εκ των οποίων δεν έχουν δικά τους χρηματιστήρια. Από τον Σεπτέμβριο του 2013, η Morgan Stanley έχει κατάλογο 28 χωρών που ταξινομεί σε αυτήν την αγορά, όπως η Κροατία, η Τυνησία, το Πακιστάν και η Κένυα. Οι διασυνοριακές αγορές είναι κατηγορηματικά οι πιο επικίνδυνες αγορές στον κόσμο για να επενδύσουν. Έχουν τον μικρότερο αριθμό επενδυτών και επενδύσεων και δεν μπορεί καν να έχουν χρηματιστηριακή αγορά στην οποία να διαπραγματεύονται. Οι περισσότερες αγορές συνόρων αποτελούνται κυρίως από αποθέματα χρηματοπιστωτικών, τηλεπικοινωνιακών και καταναλωτικών εταιρειών που μπορούν να υπολογίζουν σε μηνιαίες πληρωμές από πελάτες. Οι επενδύσεις σε αυτόν τον τομέα είναι συνήθως μη ρευστοποιήσιμες, μη διαφανείς και υπόκεινται σε πολύ χαμηλά επίπεδα ρύθμισης καθώς και υψηλά τέλη συναλλαγών. Μπορούν επίσης να περιέχουν σημαντικό πολιτικό και συναλλαγματικό κίνδυνο και, επομένως, είναι ακατάλληλοι για τους αρχάριους επενδυτές στις περισσότερες περιπτώσεις. Ο υπήνεμος Caveat ισχύει για όσους επιλέγουν να εξερευνήσουν αυτόν τον τομέα.

Μια αργή αλλαγή στην ανάπτυξη

Αν και οι μεθοριακές και οι αναδυόμενες αγορές εμπίπτουν στον ίδιο γενικό τομέα της παγκόσμιας αγοράς, υπάρχουν κάποιες κρίσιμες διαφορές μεταξύ των δύο υποτομέων. Οι αναδυόμενες αγορές προσφέρουν μεγαλύτερη ρευστότητα και σταθερότητα από τις αγορές μεθοριακών συναλλαγών. Όμως, καθώς ο χρόνος εξελίσσεται, πολλοί οικονομικοί αναλυτές πιστεύουν ότι ορισμένες αναδυόμενες αγορές έχουν ωριμάσει μέχρι στιγμής που κινούνται τουλάχιστον εν μέρει παράλληλα με την αμερικανική αγορά και αποτυγχάνουν να εξασφαλίσουν το επίπεδο διαφοροποίησης που κάποτε είχαν κάνει. Οι μεθοριακές αγορές έχουν αρχίσει σιγά σιγά αλλά σίγουρα να ενταχθούν και να καλύψουν αυτό το χάσμα για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές που αναζητούν απόδοση των κεφαλαίων τους, η οποία σε μεγάλο βαθμό δεν συνδέεται με την υπόλοιπη παγκόσμια οικονομία.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα αυτών των αγορών

Ενώ οι επενδύσεις στην αγορά των μεθοριακών αγορών ενέχουν βεβαίως ορισμένους σημαντικούς κινδύνους, μπορούν επίσης να τοποθετήσουν το είδος των αποδόσεων που έκαναν οι αναδυόμενες αγορές κατά τη δεκαετία του 1990 και τις αρχές της δεκαετίας του 2000. Η αγορά των συνόρων περιλαμβάνει οπουδήποτε από το ένα πέμπτο στο ένα τρίτο του παγκόσμιου πληθυσμού και περιλαμβάνει διάφορες εκθετικά αναπτυσσόμενες οικονομίες. Ωστόσο, οι μεθοριακές αγορές αποτελούν περίπου το 2% της κεφαλαιοποίησης της παγκόσμιας αγοράς και έτσι παραμένουν ένα πολύ μικρό κομμάτι της παγκόσμιας οικονομίας. Ορισμένοι οικονομολόγοι πιστεύουν επίσης ότι οι εταιρείες μεθοριακών αγορών στην Αφρική (οι οποίες ισοδυναμούν με την πλειονότητα των εθνών σε αυτήν την ήπειρο) θα βιώσουν την επόμενη μεγάλη παγκόσμια οικονομική άνθηση με τον ίδιο τρόπο όπως οι χώρες των ΗΠΑ και του Ειρηνικού, όπως η Ιαπωνία. Ο επικεφαλής παγκόσμιος οικονομολόγος της Renaissance Capital πιστεύει ότι η υποσαχάρια οικονομία της Αφρικής θα αυξηθεί σχεδόν 15 φορές κατά τα επόμενα 35 χρόνια, από 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε 29 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, οι αναδυόμενες αγορές μπορούν ακόμη να παρέχουν υψηλότερες αποδόσεις κεφαλαίου με μικρότερο κίνδυνο και μεγαλύτερη ρευστότητα από ό, τι οι μετοχές των μεθοριακών αγορών, παρά την αυξανόμενη συσχέτιση τους με την αμερικανική αγορά. Οι επιθετικοί επενδυτές θα μπορούσαν να ωφεληθούν μακροπρόθεσμα με διπλή κατανομή σε καθέναν από αυτούς τους τομείς.

Πώς οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτές τις αγορές

Πολλά ETF και αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές και ένας μικρός αριθμός ETF επικεντρώνεται στις αγορές των συνόρων. Η Blackrock Capital προσφέρει τον δείκτη iShares MSCI Emerging Markets Index (NYSE: EEM), ο οποίος σημείωσε μέση ετήσια αύξηση περίπου 14% από το 2002 έως το 2012. Επίσης, ξεκίνησε πρόσφατα την Frontier Markets 100 (NYSE: FM) ξεκίνησε. Το Guggenheim προσφέρει ένα ευρύ ETF που καλύπτει σχεδόν όλες τις χώρες που θα μπορούσαν να ταξινομηθούν στην αγορά των συνόρων (NYSE: FRN). Η Powershares προσφέρει πολλά ETF που εστιάζουν σε συγκεκριμένα τμήματα των αγορών των μεθοριακών αγορών, όπως το χαρτοφυλάκιο των χωρών μεσαίων συνόρων MENA (Nasdaq: PMNA), το οποίο επικεντρώνεται στις περιοχές της Μέσης Ανατολής και της Βόρειας Αφρικής.

Άλλα ETFs επενδύουν στα χρηματιστήρια των επιμέρους χωρών, όπως το iShares MSCI Mexico Investments Market Index Fund (NYSE: EWW). Οι τίτλοι αυτοί μπορούν να αναλυθούν με τον ίδιο τρόπο όπως κάθε άλλη επενδυτική προσφορά, αλλά οι επενδυτές πρέπει να διερευνήσουν διεξοδικά τους τύπους κινδύνων που θα έκαναν με αυτά τα μέσα και να είναι πρόθυμοι να δεσμεύσουν τα χρήματά τους για μεγάλες χρονικές περιόδους στις περισσότερες περιπτώσεις. Οι μεθοριακές και αναδυόμενες αγορές ενδέχεται να μην κινούνται πάντοτε μεταξύ τους, ανάλογα με τις παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες. Οι επενδυτές που επιδιώκουν ευρεία διαφοροποίηση και λιγότερο κίνδυνο θα ήταν ίσως σοφό να διαιρέσουν το επιθετικό τμήμα των χαρτοφυλακίων τους μεταξύ των δύο υποτομέων.

Η κατώτατη γραμμή

Οι αναδυόμενες και οι μεθοριακές αγορές προσφέρουν την προοπτική υψηλότερων αποδόσεων με υψηλότερο κίνδυνο, αλλά η παλαιότερη αγορά είναι πιο σταθερή και αναπτυγμένη από την τελευταία. Οι οικονομίες των χωρών με αναδυόμενες αγορές έχουν επιτύχει ένα στοιχειώδες επίπεδο ανάπτυξης, ενώ οι μεθοριακές αγορές αντιπροσωπεύουν τα λιγότερο αναπτυγμένα οικονομικά έθνη στην παγκόσμια αγορά. Ωστόσο, αυτή η έλλειψη ανάπτυξης προσφέρει ένα επίπεδο διαφοροποίησης των επενδύσεων που δεν μπορεί να αναπαραχθεί σε πιο ώριμες αγορές. Και οι δύο τύποι αγορών φέρουν επίσης διάφορα είδη επενδυτικού κινδύνου, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου αγοράς, πολιτικού και νομισματικού κινδύνου, καθώς και τον κίνδυνο εθνικοποίησης. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτούς τους δύο υποτομείς της παγκόσμιας οικονομίας, συμβουλευτείτε τον οικονομικό ή επενδυτικό σας σύμβουλο.