Εταιρεία Παράγωγων Προϊόντων (DPC)

Τι σημαίνει η παράγωγη εταιρεία προϊόντων;

Μια εταιρεία παραγώγων προϊόντων είναι μια οντότητα ειδικού σκοπού που έχει δημιουργηθεί για να είναι αντισυμβαλλόμενος στις συναλλαγές χρηματοοικονομικών παραγώγων. Μια εταιρεία παραγώγων προϊόντων θα προέρχεται συχνά από το παράγωγο προϊόν που πρόκειται να πωληθεί ή μπορεί να εγγυηθεί ένα υφιστάμενο παράγωγο προϊόν ή να είναι μεσάζων μεταξύ δύο άλλων μερών σε μια συναλλαγή παραγώγων. Οι εταιρείες παραγώγων προϊόντων μπορούν επίσης να αναφέρονται ως "δομημένες DPC" ή "εταιρείες πιστωτικών παραγώγων προϊόντων (CDPC)".

Η κατανόηση της εταιρείας παραγώγων προϊόντων (DPC)

Μια εταιρεία παραγώγων προϊόντων είναι συνήθως μια θυγατρική που δημιουργείται από μια εταιρεία κινητών αξιών ή μια τράπεζα. Αυτές οι οντότητες είναι προσεκτικά διαρθρωμένες και λειτουργούν σύμφωνα με μια συγκεκριμένη στρατηγική διαχείρισης κινδύνου προκειμένου να αποκτήσουν μια τριπλή Α πιστοληπτική διαβάθμιση με ένα ελάχιστο ποσό κεφαλαίου. Οι εταιρείες αυτές συμμετέχουν κυρίως σε πιστωτικά παράγωγα, όπως οι συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου, αλλά μπορούν επίσης να διαπραγματεύονται στις αγορές επιτοκίων, νομισμάτων και παραγώγων μετοχών. Οι εταιρείες παραγώγων προϊόντων εξυπηρετούν κυρίως άλλες επιχειρήσεις που προσπαθούν να αντισταθμίσουν κινδύνους όπως συναλλαγματικές διακυμάνσεις, μεταβολές επιτοκίων, συμβάσεις αθέτησης υποχρεώσεων και άλλους κινδύνους δανεισμού.

Η Δημιουργία Εταιρειών Παραγώγων Προϊόντων

Οι εταιρείες παραγώγων προϊόντων δημιουργήθηκαν στη δεκαετία του 1990. Με πολλούς τρόπους, ήταν η πτώχευση και η πτώχευση του Drexel Burnham Lambert, που ήταν το σπίτι του Michael Milken, που ξύπνησε τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον πιστωτικό κίνδυνο που βρισκόταν στα βιβλία παραγώγων τους. Όταν η εταιρεία μειώθηκε το 1990, είχε 30 δισεκατομμύρια δολάρια σε πλασματική έκθεση με περίπου 200 αντισυμβαλλομένους. Λαμβάνοντας υπόψη το μέγεθος και τον αριθμό των ανοιγμάτων έναντι αντισυμβαλλομένου, οι επιχειρήσεις δημιούργησαν DPC με προσανατολισμό αξιολόγησης για να χειριστούν τα βιβλία παραγώγων. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σχεδίασαν ειδικά αυτές τις θυγατρικές να έχουν υψηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από τις μητρικές εταιρείες, ώστε να είναι σε θέση να λειτουργούν με λιγότερα κεφάλαια, καθώς ο αντισυμβαλλόμενος σε οποιαδήποτε συναλλαγή είναι λιγότερο πιθανό να ζητήσει την εξασφάλιση ασφάλειας όταν η οντότητα είναι τριπλή Α. Εν ολίγοις, οι ΚΕΣ παρείχαν έναν ασφαλέστερο χώρο για τα ιδρύματα αυτά να εκτελούν συναλλαγές επί παραγώγων ως αντισυμβαλλόμενοι, συχνά με πελάτες των μητρικών τους εταιρειών.

Πώς λειτουργούν οι εταιρείες παραγώγων προϊόντων

Οι εταιρείες παραγώγων προϊόντων χρησιμοποιούν γενικά ποσοτικά μοντέλα για τη διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου που αναλαμβάνουν, διαθέτοντας το απαραίτητο κεφάλαιο σε καθημερινή βάση. Οι ευρύτεροι κίνδυνοι αγοράς συνήθως αντισταθμίζονται μέσω της εισαγωγής καθρεπτών συναλλαγών με τη μητρική εταιρεία, αφήνοντας στην εταιρεία του παραγώγου προϊόντος τον πιστωτικό κίνδυνο. Αυτός ο πιστωτικός κίνδυνος, βεβαίως, διαχειρίζεται με προσοχή μέσα στα υφιστάμενα μοντέλα και κατευθυντήριες γραμμές που αποσκοπούν στη διατήρηση τόσο της συνολικής έκθεσης όσο και της αξιολόγησης της DPC.

Ακόμη και με αυτό το εξαιρετικά δομημένο περιβάλλον, μπορεί να τραυματιστεί ένα DPC. Οτιδήποτε επηρεάζει σημαντικά την πιστοληπτική αξιολόγηση της DPC θα προκαλέσει την υποβάθμιση της εταιρείας, μια φάση στην οποία η εταιρεία δεν αναλαμβάνει νέες συμβάσεις και αρχίζει να σχεδιάζει το δικό της τέλος εξετάζοντας τα ανοίγματα και τα χρονοδιαγράμματα που αφήνονται στα βιβλία της. Αυτό συνέβη το 2008 με την κλιμάκωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης, γεγονός που κατέδειξε ότι οι έλεγχοι κινδύνου στην DPC ήταν πολύ πιο ισχυροί από ό, τι σε μερικές από τις μητρικές εταιρείες τους, οι οποίες ήταν κακώς καμένες από άλλα οχήματα που ασχολούνταν με εξωτερικούς DPCs.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Συμπληρωματικά Υποχρεωτικά Χρέη (CDO) Οι εξασφαλισμένες δανειακές υποχρεώσεις (CDO) είναι τίτλοι επενδυτικής ποιότητας που υποστηρίζονται από ένα σύνολο ομολόγων, δανείων και άλλων περιουσιακών στοιχείων. (CEM) Η μέθοδος της τρέχουσας έκθεσης (CEM) είναι ένα μέτρο του κόστους αντικατάστασης στο πλαίσιο μιας σύμβασης παραγώγων σε περίπτωση αθέτησης του αντισυμβαλλομένου. περισσότερα πιστωτικά παράγωγα: Πώς προστατεύονται οι τράπεζες εάν υποστείτε αθέτηση Το πιστωτικό παράγωγο είναι ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο υπό μορφή ιδιωτικής διμερούς σύμβασης μεταξύ των μερών σε σχέση πιστωτή / οφειλέτη. Επιτρέπει στον πιστωτικό φορέα να μεταφέρει τον κίνδυνο της αδυναμίας του οφειλέτη σε τρίτο μέρος. περισσότερος ορισμός της Τράπεζας Ανταλλαγής Μια τράπεζα ανταλλαγής είναι ένα ίδρυμα που ενεργεί ως μεσίτης σε δύο ανώνυμους αντισυμβαλλομένους που επιθυμούν να συνάψουν συμφωνία επιτοκίου ή ανταλλαγής νομισμάτων. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερα Έντυπο 17-H SEC Η φόρμα 17-H είναι μια έκθεση αξιολόγησης κινδύνου που όλοι οι μεσίτες πρέπει να καταθέσουν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). περισσότερες συνδέσεις συνεργατών