Ομόλογο
Ένα ομολογιακό δάνειο είναι ένας τύπος χρεωστικού τίτλου μη εξασφαλισμένου με ασφάλεια. Δεδομένου ότι τα χρεόγραφα δεν έχουν εξασφαλισμένη εγγύηση, τα χρεόγραφα πρέπει να βασίζονται στην πιστοληπτική ικανότητα και τη φήμη του εκδότη για υποστήριξη. Και οι δύο εταιρείες και οι κυβερνήσεις συχνά εκδίδουν χρεόγραφα για την άντληση κεφαλαίων ή κεφαλαίων.
1:23Ομολογίες
Τα ομόλογα εξηγούνται
Όπως συμβαίνει με τα περισσότερα ομόλογα, τα χρεόγραφα μπορούν να πληρώνουν περιοδικές πληρωμές τόκων που ονομάζονται πληρωμές τοκομεριδίων. Όπως και άλλοι τύποι ομολόγων, τα χρεόγραφα τεκμηριώνονται σε ένα γράμμα. Μια συμφωνία είναι μια νομική και δεσμευτική σύμβαση μεταξύ εκδοτών ομολόγων και ομολογιούχων. Η σύμβαση καθορίζει τα χαρακτηριστικά μιας προσφοράς χρέους, όπως η ημερομηνία λήξης, ο χρονοδιάγραμμα πληρωμών τόκων ή τοκομεριδίων, η μέθοδος υπολογισμού του επιτοκίου και άλλα χαρακτηριστικά. Οι εταιρείες και οι κυβερνήσεις μπορούν να εκδίδουν ομολογίες.
Οι κυβερνήσεις συνήθως εκδίδουν μακροπρόθεσμα ομόλογα - εκείνα με διάρκεια μεγαλύτερη των 10 ετών. Θεωρούμενες επενδύσεις χαμηλού κινδύνου τα εν λόγω κρατικά ομόλογα έχουν την υποστήριξη του κυβερνητικού εκδότη.
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν επίσης χρεόγραφα ως μακροπρόθεσμα δάνεια. Ωστόσο, οι ομολογίες των εταιρειών δεν είναι εγγυημένες. Αντ 'αυτού, έχουν την υποστήριξη μόνο της οικονομικής βιωσιμότητας και της φερεγγυότητας της υποκείμενης εταιρείας. Αυτά τα χρεόγραφα καταβάλλουν επιτόκιο και είναι εξαγοράσιμα ή εξοφλητέα σε καθορισμένη ημερομηνία. Μια εταιρεία κάνει συνήθως αυτές τις προγραμματισμένες χρεωστικές οφειλές πριν καταβάλει μερίσματα μετοχών στους μετόχους. Τα ομόλογα είναι επωφελείς για τις εταιρείες, καθώς μεταφέρουν χαμηλότερα επιτόκια και μεγαλύτερες ημερομηνίες αποπληρωμής σε σύγκριση με άλλα είδη δανείων και χρεωστικών τίτλων.
Βασικές τακτικές
- Ένα ομολογιακό δάνειο είναι ένας τύπος χρεωστικού τίτλου που δεν εξασφαλίζεται με εξασφάλιση και συνήθως έχει διάρκεια μεγαλύτερη των 10 ετών.
- Τα χρεόγραφα υποστηρίζονται μόνο από την πιστοληπτική ικανότητα και τη φήμη του εκδότη.
- Και οι δύο εταιρείες και οι κυβερνήσεις συχνά εκδίδουν χρεόγραφα για την άντληση κεφαλαίων ή κεφαλαίων.
- Ορισμένα χρεόγραφα μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές, ενώ άλλα δεν μπορούν.
Μετατρέψιμα και Μη Μετατρέψιμα Χρεόγραφα
Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι ομόλογα τα οποία μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της εκδότριας εταιρείας μετά από συγκεκριμένη περίοδο. Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι υβριδικά χρηματοπιστωτικά προϊόντα με τα οφέλη τόσο του χρέους όσο και των ιδίων κεφαλαίων. Οι εταιρείες χρησιμοποιούν ομόλογα ως δάνεια σταθερού επιτοκίου και καταβάλλουν σταθερούς τόκους. Ωστόσο, οι κάτοχοι του ομολογιακού δανείου έχουν τη δυνατότητα να κρατήσουν το δάνειο μέχρι τη λήξη τους και να λάβουν τις πληρωμές τόκων ή να μετατρέψουν το δάνειο σε μετοχές.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι ελκυστικά για τους επενδυτές που θέλουν να μετατρέψουν σε μετοχές εάν πιστεύουν ότι το απόθεμα της εταιρείας θα αυξηθεί μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, η δυνατότητα μετατροπής σε ίδια κεφάλαια έρχεται σε τιμή, δεδομένου ότι τα μετατρέψιμα ομόλογα πληρώνουν χαμηλότερο επιτόκιο σε σύγκριση με άλλες επενδύσεις σταθερού επιτοκίου.
Τα μη μετατρέψιμα ομόλογα είναι παραδοσιακά χρεόγραφα που δεν μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της εταιρείας έκδοσης. Για να αντισταθμιστεί η έλλειψη μετατρεψιμότητας, οι επενδυτές ανταμείβονται με υψηλότερο επιτόκιο σε σύγκριση με τα μετατρέψιμα χρεόγραφα.
Χαρακτηριστικά ενός ομολογιακού δανείου
Κατά την έκδοση ομολογιακού δανείου, πρέπει να συντάσσεται πρώτα ένα συμβόλαιο εμπιστοσύνης. Η πρώτη εμπιστοσύνη είναι μια συμφωνία μεταξύ της εταιρείας έκδοσης και του διαχειριστή που διαχειρίζεται το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Επιτόκιο
Το επιτόκιο τοκομεριδίου προσδιορίζεται, το οποίο είναι το επιτόκιο που η εταιρεία θα πληρώσει στον κάτοχο της ομολογίας ή στον επενδυτή. Αυτό το επιτόκιο κουπονιού μπορεί να είναι είτε σταθερό είτε κυμαινόμενο. Ένα κυμαινόμενο επιτόκιο μπορεί να συνδέεται με ένα δείκτη αναφοράς, όπως η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του δημοσίου και θα αλλάζει καθώς το σημείο αναφοράς αλλάζει.
Αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας
Η πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας και, τελικά, η πιστοληπτική αξιολόγηση του ομολόγου επηρεάζει το επιτόκιο που θα λάβουν οι επενδυτές. Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας μετρούν την πιστοληπτική ικανότητα των εταιρικών και κυβερνητικών ζητημάτων. Αυτές οι οντότητες παρέχουν στους επενδυτές μια γενική εικόνα των κινδύνων που συνεπάγεται η επένδυση σε χρέη.
Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως το Standard and Poor's, τυπικά αποδίδουν βαθμούς επιστολών που υποδεικνύουν την υποκείμενη πιστοληπτική ικανότητα. Το σύστημα Standard & Poor's χρησιμοποιεί μια κλίμακα που κυμαίνεται από AAA για άριστη βαθμολογία έως τη χαμηλότερη βαθμολογία C και D. Οποιοδήποτε χρεόγραφο που έχει βαθμολογία μικρότερο από ένα BB λέγεται ότι έχει κερδοσκοπικό χαρακτήρα. Μπορεί επίσης να ακούσετε αυτά τα αποκαλούμενα σκουπίδια. Βυθίζεται στον υποκείμενο εκδότη, ο οποίος είναι πιθανότερο να αθετήσει το χρέος.
Ημερομηνία λήξης
Για τα μη μετατρέψιμα ομόλογα που αναφέρονται παραπάνω, η ημερομηνία ωρίμανσης είναι επίσης ένα σημαντικό χαρακτηριστικό. Αυτή η ημερομηνία υπαγορεύει πότε η εταιρεία οφείλει να αποπληρώσει τους κατόχους ομολογιών. Η εταιρεία έχει επιλογές σχετικά με τη μορφή που θα λάβει η αποπληρωμή. Τις περισσότερες φορές, είναι η εξαγορά από το κεφάλαιο, όπου ο εκδότης καταβάλλει ένα κατ 'αποκοπή ποσό στη λήξη του χρέους. Εναλλακτικά, η πληρωμή μπορεί να χρησιμοποιεί αποθεματικό εξόφλησης, όπου η εταιρεία καταβάλλει συγκεκριμένα ποσά κάθε χρόνο έως την πλήρη εξόφληση κατά την ημερομηνία λήξης.
Πλεονεκτήματα
Ένα ομολογιακό δάνειο καταβάλλει στους επενδυτές ένα κανονικό επιτόκιο ή μια επιστροφή του επιτοκίου του κουπονιού.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές μετά από μια καθορισμένη περίοδο, καθιστώντας τα πιο ελκυστικά για τους επενδυτές.
Σε περίπτωση πτώχευσης εταιρίας, το χρεόγραφο καταβάλλεται πριν από τους κοινούς μετόχους.
Μειονεκτήματα
Τα ομόλογα σταθερού επιτοκίου ενδέχεται να έχουν κίνδυνο επιτοκίου σε περιβάλλοντα όπου το επιτόκιο της αγοράς αυξάνεται.
Η πιστοληπτική ικανότητα είναι σημαντική όταν εξετάζεται η πιθανότητα κινδύνου αθέτησης από την οικονομική βιωσιμότητα του υποκείμενου εκδότη.
Τα χρεόγραφα ενδέχεται να έχουν πληθωριστικό κίνδυνο εάν το πληρωμένο κουπόνι δεν συμβαδίζει με το ρυθμό πληθωρισμού.
Ομολογιακοί κίνδυνοι για τους επενδυτές
Οι κάτοχοι ομολογιακών δανείων ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πληθωριστικό κίνδυνο. Εδώ, ο κίνδυνος είναι ότι το επιτόκιο του χρέους που καταβάλλεται δεν μπορεί να συμβαδίσει με το ρυθμό πληθωρισμού. Ο πληθωρισμός μετρά τις αυξήσεις των τιμών με βάση την οικονομία. Για παράδειγμα, ο πληθωρισμός προκαλεί αύξηση των τιμών κατά 3%, εάν το οφειλόμενο κουπόνι πληρώσει το 2%, οι κάτοχοι μπορούν να δουν καθαρή ζημιά, σε πραγματικούς όρους.
Τα ομόλογα φέρουν επίσης κίνδυνο επιτοκίου. Σε αυτό το σενάριο κινδύνου, οι επενδυτές κατέχουν χρέη σταθερού επιτοκίου σε περιόδους αύξησης των επιτοκίων της αγοράς. Αυτοί οι επενδυτές μπορεί να βρουν το χρέος τους να επιστρέφει λιγότερο από ό, τι είναι διαθέσιμο από άλλες επενδύσεις που πληρώνουν το σημερινό, υψηλότερο, επιτόκιο της αγοράς. Εάν συμβεί αυτό, ο κάτοχος ομολόγου κερδίζει χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση.
Επιπλέον, τα ομόλογα ενδέχεται να φέρουν πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο αθέτησης. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα χρεόγραφα είναι εξίσου ασφαλή με την οικονομική ισχύ του υποκείμενου εκδότη. Εάν η εταιρεία αντιμετωπίζει οικονομικούς αγώνες λόγω εσωτερικών ή μακροοικονομικών παραγόντων, οι επενδυτές κινδυνεύουν από την αδυναμία πληρωμής του ομολογιακού δανείου. Δεδομένου ότι κάποια παρηγοριά, ένας κάτοχος ομολογιών θα επιστραφεί πριν από τους κοινούς μετόχους μετοχών σε περίπτωση πτώχευσης.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου ενός ομολογιακού δανείου
Ένα παράδειγμα κρατικής ομολογιακής απαίτησης θα είναι το ομολογιακό δάνειο των ΗΠΑ (T-bond). Τα ομόλογα T βοηθούν στη χρηματοδότηση έργων και στην χρηματοδότηση των καθημερινών κυβερνητικών επιχειρήσεων. Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ εκδίδει αυτά τα ομόλογα κατά τη διάρκεια δημοπρασιών που πραγματοποιούνται καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους. Ορισμένα κρατικά ομόλογα διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά. Στη δευτερογενή αγορά μέσω χρηματοπιστωτικού ιδρύματος ή μεσίτη, οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν προγενέστερα εκδοθέντα ομόλογα. Τα ομόλογα T είναι σχεδόν άνευ κινδύνου δεδομένου ότι υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη της αμερικανικής κυβέρνησης. Ωστόσο, αντιμετωπίζουν επίσης τον κίνδυνο αύξησης του πληθωρισμού και των επιτοκίων. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε "Προτιμησιακά Μερίδια έναντι Χρεώσεων: Ποια είναι η Διαφορά;")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.