Διαλέξτε αποθέματα όπως ο Peter Lynch

Στις αρχές της δεκαετίας του 1980, ένας νέος διευθυντής χαρτοφυλακίου με τον Peter Lynch έγινε ένας από τους πιο διάσημους επενδυτές στον κόσμο και για έναν πολύ κατανοητό λόγο - όταν ανέλαβε το αμοιβαίο κεφάλαιο Fidelity Magellan τον Μάιο του 1977 (την πρώτη του δουλειά ως διαχειριστής χαρτοφυλακίου), τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου ήταν 20 εκατομμύρια δολάρια. Προχώρησε να το μετατρέψει σε το μεγαλύτερο αμοιβαίο κεφάλαιο στον κόσμο, ξεπερνώντας την αγορά από ένα 13, 4% ετησίως νοικοκυρεμένο!

Ο Lynch το πραγματοποίησε χρησιμοποιώντας πολύ βασικές αρχές, τις οποίες ευχαρίστησε να μοιραστεί με σχεδόν οποιονδήποτε. Ο Peter Lynch πίστευε σθεναρά ότι οι μεμονωμένοι επενδυτές είχαν εγγενή πλεονεκτήματα έναντι των μεγάλων ιδρυμάτων επειδή οι μεγάλες επιχειρήσεις είτε δεν θα μπορούσαν είτε δεν θα μπορούσαν να επενδύσουν σε εταιρείες με μικρότερο όριο που δεν έχουν ακόμη λάβει μεγάλη προσοχή από τους αναλυτές ή τα αμοιβαία κεφάλαια. Είτε είστε εγγεγραμμένος εκπρόσωπος που ψάχνει να βρει σταθερές μακροπρόθεσμες επιλογές για τους πελάτες σας είτε για έναν μεμονωμένο επενδυτή που προσπαθεί να βελτιώσει τις αποδόσεις σας, θα σας παρουσιάσουμε πώς μπορείτε να εφαρμόσετε τη στρατηγική του Lynch που έχει δοκιμαστεί στο χρόνο.

Οι τρεις βασικές επενδύσεις του Peter Lynch

Μόλις το αστρικό ιστορικό του με το Magellan Fund συγκέντρωσε την ευρεία προσοχή που ακολουθεί συνήθως τις μεγάλες επιδόσεις, ο Lynch έγραψε αρκετά βιβλία που περιγράφουν τη φιλοσοφία του για επενδύσεις. Είναι σπουδαίες διαβάσεις, αλλά η βασική του διατριβή μπορεί να συνοψιστεί με τρεις βασικές αρχές.

1. Αγοράστε μόνο αυτό που καταλαβαίνετε

Σύμφωνα με την Lynch, τα μεγαλύτερα εργαλεία έρευνας για τα αποθέματα μας είναι τα μάτια, τα αυτιά και η κοινή λογική μας. Ο Lynch ήταν περήφανος για το γεγονός ότι πολλές από τις μεγάλες ιδέες του αποθέματος ανακαλύφθηκαν όταν περπατούσε μέσα από το παντοπωλείο ή κουβεντιάζοντας ανέμελα με τους φίλους και την οικογένειά του.

Όλοι έχουμε τη δυνατότητα να κάνουμε ανάλυση από πρώτο χέρι όταν παρακολουθούμε τηλεόραση, διαβάζοντας την εφημερίδα ή ακούγοντας το ραδιόφωνο. Όταν οδηγούμε κάτω από το δρόμο ή ταξιδεύουμε σε διακοπές, μπορούμε επίσης να εισπνοήσουμε νέες επενδυτικές ιδέες. Εξάλλου, οι καταναλωτές αντιπροσωπεύουν τα δύο τρίτα του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος των Ηνωμένων Πολιτειών. Με άλλα λόγια, το μεγαλύτερο μέρος της χρηματιστηριακής αγοράς είναι στην επιχείρηση της εξυπηρέτησης σας, του μεμονωμένου καταναλωτή - αν κάτι σας προσελκύει ως καταναλωτή, θα πρέπει επίσης να αποτυπώσει το ενδιαφέρον σας ως επένδυση.

2. Πάντα κάνετε την εργασία σας

Οι παρατηρήσεις από πρώτο χέρι και οι ανεκδοτικές αποδείξεις είναι μια μεγάλη αρχή, αλλά όλες οι μεγάλες ιδέες πρέπει να ακολουθούνται από έξυπνη έρευνα. Μην μπερδεύεστε από την απλότητα του σπιτιού του Peter Lynch όταν πρόκειται για επιμελή έρευνα - η αυστηρή έρευνα ήταν ένας ακρογωνιαίος λίθος της επιτυχίας του. Όταν παρακολουθεί την αρχική σπινθήρα μιας μεγάλης ιδέας, ο Lynch επισημαίνει αρκετές θεμελιώδεις αξίες τις οποίες περίμενε να συναντήσει για κάθε μετοχή που αξίζει να αγοράσει:

• Ποσοστό πωλήσεων. Εάν υπάρχει ένα προϊόν ή μια υπηρεσία που αρχικά σας προσελκύει στην εταιρεία, βεβαιωθείτε ότι περιλαμβάνει αρκετά υψηλό ποσοστό πωλήσεων για να έχει νόημα. ένα εξαιρετικό προϊόν που αντιπροσωπεύει μόνο το 5% των πωλήσεων δεν θα έχει πάνω από οριακό αντίκτυπο στην κατώτατη γραμμή της εταιρείας.
• PEG Ratio. Αυτός ο λόγος αποτίμησης με ρυθμό αύξησης των κερδών πρέπει να εξετάζεται για να διαπιστωθεί πόση προσδοκία είναι ενσωματωμένη στο απόθεμα. Θέλετε να αναζητήσετε εταιρείες με ισχυρή αύξηση κερδών και λογικές αποτιμήσεις - ένας ισχυρός καλλιεργητής με αναλογία PEG δύο ή περισσότερων έχει ότι η αύξηση των κερδών έχει ήδη ενσωματωθεί στην τιμή των μετοχών, αφήνοντας λίγο περιθώριο για σφάλματα.
• Προτιμήστε εταιρείες με ισχυρές ταμειακές θέσεις και δείκτες χρέους / συμμετοχικούς τίτλους κάτω του μέσου όρου. Οι ισχυρές ταμειακές ροές και η συνετή διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων δίνουν στην εταιρεία επιλογές σε όλους τους τύπους των αγορών.

3. Επενδύστε για τη μακρά πορεία

Ο Lynch είπε ότι «αν δεν υπάρχουν πολλές εκπλήξεις, τα αποθέματα είναι σχετικά προβλέψιμα σε διάστημα 10-20 ετών. Όσον αφορά το εάν θα είναι υψηλότερα ή χαμηλότερα σε δύο ή τρία χρόνια, ίσως και να αναστρέψετε ένα κέρμα για να αποφασίσετε». Μπορεί να φαίνεται εκπληκτικό να ακούτε τέτοια λόγια από έναν θρύλο της Wall Street, αλλά χρησιμεύει για να τονίσει πόσο πιστεύει πλήρως στις φιλοσοφίες του. Συνέχισε τις γνώσεις του για τις εταιρείες που κατείχε και όσο η ιστορία δεν είχε αλλάξει, δεν το έδωσε. Ο Lynch δεν προσπάθησε να διαθέσει χρόνο στην αγορά ή να προβλέψει την κατεύθυνση της οικονομίας συνολικά.

Στην πραγματικότητα, η Lynch διενήργησε κάποτε μια μελέτη για να καθορίσει εάν η χρονική στιγμή της αγοράς ήταν μια αποτελεσματική στρατηγική. Σύμφωνα με τα αποτελέσματα της μελέτης, αν ένας επενδυτής είχε επενδύσει 1.000 δολάρια το χρόνο στην απόλυτη υψηλή ημέρα του έτους για 30 χρόνια από το 1965-1995, αυτός ο επενδυτής θα είχε κερδίσει ενοποιημένη απόδοση 10, 6% για την τριετή περίοδο. Εάν ένας άλλος επενδυτής επενδύει επίσης 1.000 δολάρια ετησίως κάθε χρόνο για την ίδια περίοδο στη χαμηλότερη ημέρα του έτους, ο επενδυτής αυτός θα κερδίσει ενοποιημένη απόδοση 11, 7% για την περίοδο των 30 ετών.

Ως εκ τούτου, μετά από 30 χρόνια από το χειρότερο πιθανό χρονικό διάστημα της αγοράς, ο πρώτος επενδυτής έφθασε μόνο στις αποδόσεις του κατά 1, 1% ετησίως. Ως αποτέλεσμα, η Lynch πιστεύει ότι η προσπάθεια να προβλεφθούν οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις της αγοράς δεν αξίζει τον κόπο. Εάν η εταιρεία είναι ισχυρή, θα κερδίσει περισσότερα και το απόθεμα θα εκτιμηθεί σε αξία. Διατηρώντας την απλή, η Lynch επέτρεψε την εστίασή της να πάει στο πιο σημαντικό καθήκον - εύρεση μεγάλων εταιρειών.

Ο Lynch δημιούργησε τον όρο "tenbagger" για να περιγράψει ένα απόθεμα που ανεβαίνει σε αξία δέκα φορές ή 1000%. Αυτά είναι τα αποθέματα που έψαχνε όταν έτρεχε το ταμείο Magellan. Ο κανόνας αριθ. 1 για την εξεύρεση ενός δεξαμενή δεν πωλεί το απόθεμα όταν έχει αυξηθεί κατά 40% ή και 100%. Πολλοί διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων προσπαθούν αυτές τις μέρες να περιορίσουν ή να πουλήσουν τα κέρδη τους, προσθέτοντας τις χαμένες θέσεις τους. Ο Peter Lynch θεώρησε ότι αυτό σήμαινε ότι «τράβηξε τα λουλούδια και πότισε τα ζιζάνια».

Η κατώτατη γραμμή

Παρόλο που διέτρεχε τον κίνδυνο υπερβολικής διαφοροποίησης του κεφαλαίου του (ανήκε σε χιλιάδες αποθέματα σε ορισμένες χρονικές στιγμές), η απόδοση και η ικανότητα επιλογής μετοχών του Peter Lynch αντιπροσωπεύει τον εαυτό του. Έγινε μάστορας στη μελέτη του περιβάλλοντός του και στην κατανόηση του κόσμου τόσο όπως είναι όσο και πώς θα μπορούσε να είναι στο μέλλον. Χρησιμοποιώντας τα μαθήματά του και τις δικές μας παρατηρήσεις, μπορούμε να μάθουμε περισσότερα σχετικά με την επένδυση ενώ αλληλεπιδράμε με τον κόσμο μας, καθιστώντας τη διαδικασία επένδυσης τόσο πιο ευχάριστη όσο και κερδοφόρα.