Ημέρες Πωλήσεις Αποθέματος - DSI
Οι ημερήσιες πωλήσεις αποθεμάτων (DSI) είναι μια οικονομική αναλογία που υποδεικνύει τον μέσο χρόνο στις μέρες που μια επιχείρηση παίρνει για να μετατρέψει τις απογραφές της, συμπεριλαμβανομένων των αγαθών που βρίσκονται σε εξέλιξη, σε πωλήσεις.
Το DSI είναι επίσης γνωστό ως η μέση ηλικία απογραφής, DIO, ημέρες αποθέματος (DII), ημερήσιες πωλήσεις σε απόθεμα ή ημέρες απογραφής και ερμηνεύεται με πολλούς τρόπους. Με την ένδειξη της ρευστότητας του αποθέματος, ο αριθμός αντιπροσωπεύει πόσες ημέρες θα διαρκέσει το τρέχον αποθεματικό της εταιρείας. Γενικά, προτιμάται χαμηλότερο DSI, καθώς δείχνει μικρότερη διάρκεια για να ξεκαθαρίσει το απόθεμα, αν και ο μέσος όρος DSI διαφέρει από τη μια βιομηχανία στην άλλη.
1:57Ημέρες Πωλήσεις Αποθέματος
Φόρμουλα και υπολογισμός DSI
DSI = Μέσος όρος αποθέματοςCOGS × 365 ημέρες όπου: DSI = ημερήσιες πωλήσεις αποθέματοςCOGS = κόστος πωλήσεων αγαθών \ begin {aligned} & DSI = \ frac {\ text {Μέσος όρος αποθέματος}} {COGS} \ times 365 \ text {days} & \ textbf {where:} \\ & DSI = \ text {ημέρες πωλήσεις αποθέματος} \\ & COGS = \ text {κόστος πωληθέντων προϊόντων} \\ \ end {aligned} DSI = ημερών πώλησης αποθέματοςCOGS = κόστος πωληθέντων αγαθών
Για την κατασκευή ενός πωλούμενου προϊόντος, μια επιχείρηση χρειάζεται πρώτες ύλες και άλλους πόρους που αποτελούν το απόθεμα και έρχονται με κόστος. Επιπλέον, υπάρχει κόστος που συνδέεται με την κατασκευή του πωλούμενου προϊόντος χρησιμοποιώντας το απόθεμα. Τέτοιες δαπάνες περιλαμβάνουν το κόστος εργασίας και τις πληρωμές προς επιχειρήσεις κοινής ωφελείας όπως η ηλεκτρική ενέργεια, η οποία αντιπροσωπεύεται από το κόστος των πωληθέντων αγαθών (COGS) και ορίζεται ως το κόστος απόκτησης ή κατασκευής των προϊόντων που μια εταιρεία πωλεί κατά τη διάρκεια μιας περιόδου. Το DSI υπολογίζεται βάσει της μέσης αξίας του αποθέματος και του κόστους των αγαθών που πωλούνται κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης περιόδου ή μιας συγκεκριμένης ημερομηνίας. Μαθηματικά, ο αριθμός των ημερών στην αντίστοιχη περίοδο υπολογίζεται χρησιμοποιώντας 365 για ένα έτος και 90 για ένα τέταρτο. Σε ορισμένες περιπτώσεις, χρησιμοποιούνται 360 ημέρες.
Ο αριθμός αριθμητή αντιπροσωπεύει την αποτίμηση του αποθέματος. Ο παρονομαστής (κόστος πωλήσεων / αριθμός ημερών) αντιπροσωπεύει το μέσο κόστος ανά ημέρα που δαπανάται από την εταιρεία για την κατασκευή ενός πωλούμενου προϊόντος. Ο καθαρός παράγοντας δίνει τον μέσο αριθμό ημερών που έχει ληφθεί από την εταιρεία για να καθαρίσει το απόθεμα που κατέχει.
Δύο διαφορετικές εκδόσεις του τύπου DSI μπορούν να χρησιμοποιηθούν ανάλογα με τις λογιστικές πρακτικές. Στην πρώτη έκδοση, το μέσο αποθεματικό ποσό λαμβάνεται ως το ποσό που δηλώνεται στο τέλος της λογιστικής περιόδου, όπως στο τέλος της χρήσης που λήγει στις 30 Ιουνίου. Αυτή η έκδοση αντιπροσωπεύει την τιμή DSI "από" την αναφερόμενη ημερομηνία. Σε μια άλλη εκδοχή, λαμβάνεται η μέση τιμή του Inventory Ημερομηνία Έναρξης και Ημερομηνία Καταγραφής Τέλους και το αποτέλεσμα που προκύπτει αντιπροσωπεύει την τιμή DSI "κατά τη διάρκεια" αυτής της συγκεκριμένης περιόδου. Επομένως,
Μέσος Αποθέματα = Τέλος Αποθέματος \ κείμενο {Μέσο Αποθέματα} = \ κείμενο {Αποτέλεσμα Τέλους} Μέσος Αποθέματα = Αποτέλεσμα Τέλους
ή
Μέσο Αποθέματα = (Αρχικό Απόθεμα + Τελικό Αποθέμα) 2 \ text {Μέσο Αποθέματα} = \ frac {(\ text {Inventory Start} + \ text {End Inventory})} Απογραφή)
Η τιμή COGS παραμένει η ίδια και στις δύο εκδόσεις.
Βασικές τακτικές
- Οι ημερήσιες πωλήσεις αποθεμάτων (DSI) είναι ο μέσος αριθμός ημερών που χρειάζεται μια επιχείρηση να πωλήσει απόθεμα.
- Το DSI είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιούν οι αναλυτές για να προσδιορίσουν την αποτελεσματικότητα των πωλήσεων.
- Ένα υψηλό DSI μπορεί να υποδεικνύει ότι μια επιχείρηση δεν διαχειρίζεται σωστά το απόθεμά της ή ότι διαθέτει αποθέματα που είναι δύσκολο να πουληθούν.
Τι σας λέει το DSI;
Από τη στιγμή που το DSI υποδεικνύει τη χρονική διάρκεια που τα μετρητά μιας επιχείρησης είναι συνδεδεμένα στο απόθεμά της, προτιμάται μια μικρότερη τιμή του DSI. Ένας μικρότερος αριθμός δείχνει ότι μια εταιρεία είναι πιο αποδοτική και συχνά πωλεί από την απογραφή της, πράγμα που σημαίνει γρήγορο κύκλο εργασιών που οδηγεί στο ενδεχόμενο υψηλότερων κερδών (αν υποτεθεί ότι οι πωλήσεις γίνονται με κέρδος). Από την άλλη πλευρά, μια μεγάλη τιμή DSI δείχνει ότι η εταιρεία μπορεί να αγωνίζεται με παρωχημένη απογραφή μεγάλου όγκου και μπορεί να έχει επενδύσει πάρα πολύ στην ίδια. Είναι επίσης πιθανό η εταιρεία να διατηρεί υψηλά επίπεδα αποθεμάτων προκειμένου να επιτύχει υψηλούς ρυθμούς εκπλήρωσης των παραγγελιών, όπως σε αναμονή των πωλήσεων προφυλακτήρων κατά τη διάρκεια μιας προσεχούς περιόδου διακοπών.
Το DSI είναι ένα μέτρο της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης αποθεμάτων από μια εταιρεία. Η απογραφή αποτελεί σημαντικό μέρος των επιχειρησιακών κεφαλαιακών απαιτήσεων για μια επιχείρηση. Με τον υπολογισμό του αριθμού των ημερών που μια εταιρεία διατηρεί στο αποθετήριο προτού μπορέσει να την πουλήσει, αυτός ο δείκτης αποδοτικότητας μετράει το μέσο χρονικό διάστημα που τα μετρητά μιας επιχείρησης είναι κλειδωμένα στην απογραφή.
Ωστόσο, αυτός ο αριθμός πρέπει να εξετάζεται προσεκτικά, καθώς συχνά στερείται πλαισίου. Όπως προκύπτει από τα παραπάνω παραδείγματα τιμών DSI που υπολογίζονται για τις εταιρείες λιανικής πώλησης (Walmart), online λιανικής πώλησης (Amazon) και τεχνολογίας (Microsoft), το DSI τείνει να ποικίλει σημαντικά μεταξύ των βιομηχανιών ανάλογα με διάφορους παράγοντες όπως ο τύπος του προϊόντος και οι επιχειρήσεις μοντέλο. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να συγκρίνουμε την αξία μεταξύ των ίδιων εταιρειών τομέα ομοτίμων. Οι εταιρείες στον κλάδο της τεχνολογίας, της αυτοκινητοβιομηχανίας και των επίπλων μπορούν να αντέξουν οικονομικά να διατηρούν τα αποθέματά τους για μεγάλο χρονικό διάστημα, αλλά εκείνοι που δραστηριοποιούνται σε φθαρτά ή ταχέως μεταφερόμενα καταναλωτικά αγαθά (FMCG) δεν μπορούν. Επομένως, θα πρέπει να γίνουν συγκρίσεις ανά τομέα για τις τιμές DSI.
Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι μια υψηλή τιμή DSI μπορεί να προτιμάται κατά περιόδους ανάλογα με τη δυναμική της αγοράς. Εάν μια μικρή προμήθεια αναμένεται για ένα συγκεκριμένο προϊόν κατά το επόμενο τρίμηνο, μια επιχείρηση μπορεί να είναι καλύτερο να κρατήσει στην απογραφή της και στη συνέχεια να την πουλήσει αργότερα για πολύ υψηλότερη τιμή, οδηγώντας έτσι σε βελτιωμένα κέρδη μακροπρόθεσμα.
Για παράδειγμα, μια κατάσταση ξηρασίας σε μια συγκεκριμένη περιοχή μαλακών υδάτων μπορεί να σημαίνει ότι οι αρχές θα υποχρεωθούν να προμηθεύουν νερό από άλλη περιοχή όπου η ποιότητα του νερού είναι δύσκολη. Μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης για καθαριστές νερού μετά από μια ορισμένη περίοδο, η οποία μπορεί να ωφελήσει τις εταιρείες εάν κρατήσουν αποθέματα.
Ανεξάρτητα από το μέγεθος της ενιαίας αξίας που υποδεικνύει η DSI, η διοίκηση της εταιρείας θα πρέπει να βρει μια αμοιβαία επωφελή ισορροπία μεταξύ των βέλτιστων επιπέδων αποθεμάτων και της ζήτησης της αγοράς.
DSI έναντι κύκλου εργασιών απογραφής
Μια παρόμοια αναλογία που σχετίζεται με το DSI είναι ο κύκλος εργασιών του αποθέματος, ο οποίος αναφέρεται στον αριθμό των περιπτώσεων στις οποίες μια εταιρεία είναι σε θέση να πουλήσει ή να χρησιμοποιήσει το απόθεμά της κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου, όπως τριμηνιαία ή ετησίως. Ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων υπολογίζεται ως το κόστος των πωληθέντων προϊόντων διαιρούμενο με το μέσο απόθεμα. Συνδέεται με το DSI μέσω της ακόλουθης σχέσης:
DSI = 1 κύκλο εργασιών επί του εισοδήματος × 365 ημέρεςDSI = \ frac {1} {\ text {κύκλος αποθέματος}} \ times 365 \ text {days} DSI = κύκλος εργασιών αποθέματος1 × 365 ημέρες
Βασικά, το DSI είναι ένα αντίστροφο του κύκλου εργασιών του αποθέματος για μια δεδομένη περίοδο. Υψηλότερο DSI σημαίνει χαμηλότερο κύκλο εργασιών και αντίστροφα.
Γενικά, όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης κύκλου εργασιών του αποθέματος, τόσο καλύτερη είναι για την εταιρεία, καθώς δείχνει μεγαλύτερη παραγωγή πωλήσεων. Μικρότερη απογραφή και το ίδιο ποσό πωλήσεων θα οδηγήσει επίσης σε υψηλό κύκλο εργασιών απογραφής. Σε ορισμένες περιπτώσεις, εάν η ζήτηση για ένα προϊόν υπερτερεί του αποθέματος, η εταιρεία θα παρατηρήσει απώλειες στις πωλήσεις παρά τον υψηλό δείκτη του κύκλου εργασιών, επιβεβαιώνοντας έτσι τη σημασία της συγκέντρωσης αυτών των αριθμών συγκρίνοντάς τους με εκείνους των ανταγωνιστών της βιομηχανίας.
Το DSI είναι το πρώτο μέρος του κύκλου μετατροπής τριών μερών (CCC), που αντιπροσωπεύει τη συνολική διαδικασία μετατροπής των πρώτων υλών σε ρευστοποιήσιμα μετρητά από τις πωλήσεις. Τα άλλα δύο στάδια είναι οι εκκρεμείς πωλήσεις (DSO) και οι οφειλόμενες ημέρες (DPO). Ενώ ο δείκτης DSO υπολογίζει πόσο καιρό χρειάζεται μια επιχείρηση για να λάβει πληρωμή σε εισπρακτέους λογαριασμούς, η τιμή DPO μετρά πόσο καιρό χρειάζεται μια εταιρεία να πληρώσει τους πληρωτέους λογαριασμούς της. Συνολικά, η τιμή του ΚΤΚ επιχειρεί να μετρήσει τη μέση διάρκεια του χρόνου για την οποία κάθε καθαρό δολάριο εισροών (μετρητά) συνδέεται με τη διαδικασία παραγωγής και πώλησης προτού μετατραπεί σε μετρητά που εισπράττονται μέσω πωλήσεων που γίνονται στους πελάτες.
Γιατί το θέμα DSI
Η διαχείριση των αποθεμάτων είναι ζωτικής σημασίας για τις περισσότερες επιχειρήσεις και είναι ιδιαίτερα σημαντική για τις εταιρείες λιανικής πώλησης ή εκείνες που πωλούν φυσικά αγαθά. Ενώ ο δείκτης κύκλου εργασιών του αποθέματος είναι ένας από τους καλύτερους δείκτες του επιπέδου αποδοτικότητας μιας επιχείρησης κατά τη μετατροπή του αποθέματος και τη δημιουργία πωλήσεων από αυτόν τον κατάλογο, οι πωλήσεις ημερών του δείκτη αποθέματος πηγαίνουν ένα βήμα παραπέρα, τοποθετώντας αυτό το στοιχείο σε καθημερινό πλαίσιο και παρέχοντας ακριβέστερη εικόνα της διαχείρισης αποθεμάτων της εταιρείας και της συνολικής απόδοσης.
Ο δείκτης DSI και ο δείκτης κύκλου εργασιών του αποθέματος μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να γνωρίζουν εάν μια εταιρεία μπορεί να διαχειριστεί αποτελεσματικά το απόθεμά της σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές. Μια μελέτη του 2011 που δημοσιεύθηκε στο Δίκτυο Έρευνας Κοινωνικών Επιστημών με τίτλο Η παραγωγικότητα των αποθεμάτων προβλέπει τις μελλοντικές αποδόσεις των αποθεμάτων; Μια προοπτική της βιομηχανίας λιανικής πώλησης υποδεικνύει ότι τα αποθέματα σε εταιρείες με υψηλά ποσοστά αποθέματος τείνουν να υπερβαίνουν τους μέσους όρους της βιομηχανίας. Ένα απόθεμα που φέρνει ένα υψηλότερο ακαθάριστο περιθώριο από το προβλεπόμενο μπορεί να δώσει στους επενδυτές ένα πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών λόγω του δυνητικού παράγοντα έκπληξης. Αντίστροφα, ένας χαμηλός δείκτης αποθέματος μπορεί να υποδηλώνει υπερβολική κατανάλωση, ελλείψεις στην αγορά ή το προϊόν, ή κάπως κακώς διαχειριζόμενες ενδείξεις αποθέματος που γενικά δεν υποδεικνύουν καλά την συνολική παραγωγικότητα και απόδοση της εταιρείας.
Παράδειγμα DSI
Η κορυφαία εταιρεία λιανικής πώλησης Walmart Inc. (WMT) είχε απογραφή ύψους 43, 78 δισ. Δολαρίων και κόστος πωληθέντων προϊόντων αξίας 373, 4 δισ. Ευρώ για τη χρήση 2018. Ενώ η αξία αποθέματος είναι διαθέσιμη στον ισολογισμό της εταιρείας, η τιμή COGS μπορεί να προέρχεται από ετήσιο δημοσιονομικό δελτίο. Θα πρέπει να ληφθεί μέριμνα ώστε να συμπεριληφθεί το άθροισμα όλων των κατηγοριών απογραφής που περιλαμβάνει τελικά προϊόντα, εργασίες σε εξέλιξη, πρώτες ύλες και πληρωμές προόδου. Δεδομένου ότι η Walmart είναι λιανοπωλητής, δεν έχει καμία πρώτη ύλη, εργασίες σε εξέλιξη και πληρωμές προόδου. Ολόκληρος ο κατάλογός του αποτελείται από έτοιμα προϊόντα. Χρησιμοποιώντας το 365 ως τον αριθμό των ημερών για τον ετήσιο υπολογισμό, το DSI για τη Walmart είναι
[43.78] = 42.79 ημέρες [\ frac {43.78} {(373.4 / 365)}] = 42.79 \ κείμενο {ημέρες} [373.4 / 365]
Ο ηγέτης της τεχνολογίας Microsoft Corp. (MSFT) είχε συνολικό αποθεματικό ύψους 2, 66 δισ. Δολαρίων και 38, 97 δισ. Δολάρια ως COGS στο τέλος του οικονομικού έτους 2018. Δεδομένου ότι η Microsoft δημιουργεί προϊόντα λογισμικού και υλικού, έχει αποθέματα σε προϊόντα (1, 95 δισ. Δολάρια) (54 εκατομμύρια δολάρια) και πρώτες ύλες (655 εκατομμύρια δολάρια). Η τιμή DSI της Microsoft είναι
[2.66 (38.97 / 365)] = 24.91 ημέρες [\ frac {2.66} {(38.97 / 365)}] = 24.91 \ κείμενο {ημέρες} [38.97 / 365) 2.66] = 24.91 ημέρες
Οι αριθμοί αυτοί δείχνουν ότι η Walmart είχε μια μεγαλύτερη περίοδο περίπου 43 ημερών για να καθαρίσει το απόθεμά της, ενώ η Microsoft πήρε περίπου 25 ημέρες.
Μια ματιά σε παρόμοια στοιχεία για τον online κατάστημα Amazon.com Inc. (AMZN), ο οποίος είχε συνολικό αποθεματικό 17, 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων και COGS ύψους 139, 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρήση 2018, αποκαλύπτει μια σχετικά υψηλή αξία των 45, 03 ημερών. Ενώ τόσο η Walmart όσο και η Amazon είναι κορυφαίοι λιανοπωλητές, ο τρόπος λειτουργίας τους εξηγεί την υψηλότερη τιμή DSI για την τελευταία. Η Walmart βλέπει πολλή κίνηση στα πόδια στα καταστήματα λιανικής πώλησης τούβλων και κονιάματος και οι πελάτες αγοράζουν αντικείμενα χύδην καθώς οι αγορές τους αποτελούνται από είδη παντοπωλείου, τα οποία είναι ευπαθή προϊόντα. Από την άλλη πλευρά, οι πελάτες της Amazon αγοράζουν αντικείμενα επιλεκτικά (συχνά ένα ή δύο κάθε φορά) και ο χρόνος παράδοσης μπορεί να προσθέσει στην τιμή DSI. Δεδομένου ότι η Walmart δεν έχει την πολυτέλεια να διατηρεί για μεγάλο χρονικό διάστημα ευπαθή αντικείμενα στο απόθεμά της, έχει σχετικά χαμηλότερη τιμή DSI σε σύγκριση με την Amazon, η οποία πωλεί μια πολύ διαφοροποιημένη ποικιλία προϊόντων που παραμένουν στις αποθήκες της για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.