Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων

Ποιο είναι το κόστος των ιδίων κεφαλαίων;

Το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι η απόδοση που χρειάζεται μια επιχείρηση για να αποφασίσει εάν μια επένδυση πληροί τις απαιτήσεις επιστροφής κεφαλαίου. Οι επιχειρήσεις συχνά το χρησιμοποιούν ως κατώτατο όριο προϋπολογισμού για το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Το κόστος ιδίων κεφαλαίων μιας επιχείρησης αντιπροσωπεύει την αποζημίωση που ζητά η αγορά σε αντάλλαγμα για την κατοχή του περιουσιακού στοιχείου και που φέρει τον κίνδυνο ιδιοκτησίας. Ο παραδοσιακός τύπος για το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι το μοντέλο κεφαλαιοποίησης μερισμάτων και το μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM).

1:36

Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων

Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων

Χρησιμοποιώντας το μοντέλο κεφαλαιοποίησης μερισμάτων, το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι:

Κατανόηση του κόστους των ιδίων κεφαλαίων

Το κόστος ιδίων κεφαλαίων αναφέρεται σε δύο διαφορετικές έννοιες ανάλογα με το εμπλεκόμενο μέρος. Εάν είστε ο επενδυτής, το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι το ποσοστό απόδοσης που απαιτείται για μια επένδυση σε ίδια κεφάλαια. Εάν είστε η εταιρεία, το κόστος της μετοχής καθορίζει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης για ένα συγκεκριμένο έργο ή επένδυση.

Υπάρχουν δύο τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να αντλήσει κεφάλαια: χρέος ή ίδια κεφάλαια. Το χρέος είναι φθηνότερο, αλλά η εταιρεία πρέπει να το πληρώσει. Το κεφάλαιο δεν χρειάζεται να επιστραφεί, αλλά γενικά κοστίζει περισσότερο από το κεφάλαιο του χρέους λόγω των φορολογικών πλεονεκτημάτων των πληρωμών τόκων. Δεδομένου ότι το κόστος των μετοχών είναι υψηλότερο από το χρέος, παρέχει γενικά υψηλότερο ποσοστό απόδοσης.

Βασικές τακτικές

• Το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι η απόδοση μιας επιχείρησης για μια επένδυση ή ένα έργο ή η απόδοση που ένα άτομο απαιτεί για μια επένδυση σε ίδια κεφάλαια.
• Ο τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του κόστους των ιδίων κεφαλαίων είναι είτε το μοντέλο κεφαλαιοποίησης μερισμάτων είτε το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου.
• Η πτώση του υποδείγματος κεφαλαιοποίησης μερισμάτων, αν και είναι απλούστερη και ευκολότερη για τον υπολογισμό, είναι ότι απαιτεί την καταβολή μερίσματος από την εταιρεία.
• Το κόστος του κεφαλαίου, που γενικά υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου, περιλαμβάνει τόσο το κόστος των ιδίων κεφαλαίων όσο και το κόστος του χρέους.

Ειδικές εκτιμήσεις

Το μοντέλο κεφαλαιοποίησης μερισμάτων μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό του κόστους των ιδίων κεφαλαίων, αλλά απαιτεί η εταιρεία να καταβάλλει μερίσματα. Ο υπολογισμός βασίζεται στα μελλοντικά μερίσματα. Η θεωρία πίσω από την εξίσωση είναι η υποχρέωση της εταιρείας να πληρώνει μερίσματα είναι το κόστος της πληρωμής των μετόχων και επομένως το κόστος των ιδίων κεφαλαίων. Πρόκειται για ένα περιορισμένο μοντέλο ερμηνείας του κόστους.

Ωστόσο, το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε οποιοδήποτε απόθεμα, ακόμη και αν η εταιρεία δεν καταβάλλει μερίσματα. Τούτου λεχθέντος, η θεωρία πίσω από το CAPM είναι πιο περίπλοκη. Η θεωρία υποδηλώνει ότι το κόστος των ιδίων κεφαλαίων βασίζεται στην μεταβλητότητα του αποθέματος και στο επίπεδο του κινδύνου σε σύγκριση με τη γενική αγορά.

Ο τύπος CAPM είναι:

Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων = Ποσοστό Απόδοσης χωρίς Κινδύνου + Βήτα * (Ποσοστό Αγοράς - Κέρδος χωρίς Κίνδυνο)

Στην εξίσωση αυτή, ο συντελεστής χωρίς κίνδυνο είναι ο συντελεστής απόδοσης που πληρώνεται για επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, όπως τα κρατικά ομόλογα. Το Beta είναι ένα μέτρο κινδύνου που υπολογίζεται ως παλινδρόμηση στην τιμή της μετοχής της εταιρείας. Όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο μεγαλύτερη είναι η βήτα και ο σχετικός κίνδυνος σε σύγκριση με τη γενική αγορά. Το ποσοστό απόδοσης της αγοράς είναι το μέσο επιτόκιο της αγοράς, το οποίο κατά γενικό κανόνα εκτιμάται ότι είναι περίπου 10% τα τελευταία 80 χρόνια. Σε γενικές γραμμές, μια εταιρεία με υψηλή βήτα, δηλαδή εταιρεία με υψηλό βαθμό κινδύνου, θα έχει υψηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων.

Το κόστος της ισότητας μπορεί να σημαίνει δύο διαφορετικά πράγματα, ανάλογα με το ποιος το χρησιμοποιεί. Οι επενδυτές το χρησιμοποιούν ως σημείο αναφοράς για μια επένδυση σε μετοχές, ενώ οι εταιρείες το χρησιμοποιούν για έργα ή σχετικές επενδύσεις.

Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων έναντι Κόστος Κεφαλαίου

Το κόστος κεφαλαίου είναι το συνολικό κόστος άντλησης κεφαλαίων, λαμβάνοντας υπόψη τόσο το κόστος των ιδίων κεφαλαίων όσο και το κόστος του χρέους. Μια σταθερή εταιρεία με καλή απόδοση θα έχει γενικά χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου. Για τον υπολογισμό του κόστους κεφαλαίου, το κόστος των ιδίων κεφαλαίων και το κόστος του χρέους πρέπει να σταθμιστούν και να προστεθούν μαζί. Το κόστος του κεφαλαίου υπολογίζεται γενικά με βάση το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Τρόπος χρήσης του απαιτούμενου ποσοστού απόδοσης - RRR για την αξιολόγηση αποθεμάτων Ο απαιτούμενος συντελεστής απόδοσης (RRR) είναι η ελάχιστη απόδοση που ένας επενδυτής θα αποδεχθεί για μια επένδυση ως αντιστάθμιση για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου. περισσότερα Κόστος Κεφαλαίου: Τι πρέπει να ξέρετε Το κόστος του κεφαλαίου είναι η απαιτούμενη απόδοση που χρειάζεται μια επιχείρηση για να κάνει ένα σχέδιο κεφαλαίου προϋπολογισμού, όπως η οικοδόμηση ενός νέου εργοστασίου, αξίζει τον κόπο. περισσότερα Πώς να υπολογίσετε το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου - WACC Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) είναι ένας υπολογισμός του κόστους κεφαλαίου μιας επιχείρησης στο οποίο κάθε κατηγορία κεφαλαίου είναι αναλογικά σταθμισμένο. Όλες οι πηγές κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των κοινών μετοχών, των προνομιούχων μετοχών, των ομολόγων και οποιουδήποτε άλλου μακροπρόθεσμου χρέους, περιλαμβάνονται σε έναν υπολογισμό WACC. περισσότερο μοντέλο διεθνούς κεφαλαιακής επάρκειας κεφαλαίου (CAPM) Το διεθνές πρότυπο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων (CAPM) είναι ένα οικονομικό μοντέλο που επεκτείνει την έννοια του CAPM στις διεθνείς επενδύσεις. περισσότερα Κέρδος κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου αναφέρεται στην πλεονάζουσα απόδοση που παρέχει η χρηματιστηριακή αγορά πάνω από ένα ποσοστό χωρίς κίνδυνο. περισσότερο μοντέλο τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM) Το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου είναι ένα μοντέλο που περιγράφει τη σχέση μεταξύ κινδύνου και αναμενόμενης απόδοσης, βοηθώντας στην τιμολόγηση επικίνδυνων τίτλων. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών