Σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων
Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι μια συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός προκαθορισμένου ποσού ενός εμπορεύματος σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αντιστάθμιση ή την προστασία μιας επενδυτικής θέσης ή για την στοιχημάτιση της κατευθυνόμενης κίνησης του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Πολλοί επενδυτές μπερδεύουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως. Με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ο κάτοχος υποχρεούται να ενεργεί. Εκτός εάν ο κάτοχος αποσύρει τη σύμβαση μελλοντικής εκπλήρωσης πριν από τη λήξη, πρέπει είτε να αγοράσει είτε να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην καθορισμένη τιμή.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων Επεξήγηση
Τα περισσότερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων κλείνουν ή συμψηφίζονται κατά την ημερομηνία λήξης τους. Η διαφορά τιμής μεταξύ του αρχικού εμπορίου και του κλεισίματος του εμπορίου πραγματοποιείται με διακανονισμό μετρητών. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων χρησιμοποιούνται συνήθως για να λάβουν θέση σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Τυπικά περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν:
- Μαζούτ
- Σιτάρι
- Καλαμπόκι
- Χρυσός
- Ασήμι
- Φυσικό αέριο
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων ονομάζονται με το όνομα του μηνός λήξης τους, που σημαίνει ότι η σύμβαση που λήγει τον Σεπτέμβριο είναι η προθεσμιακή σύμβαση του Σεπτεμβρίου. Ορισμένα εμπορεύματα μπορούν να παρουσιάσουν σημαντική μεταβλητότητα των τιμών ή διακυμάνσεις των τιμών. Ως αποτέλεσμα, υπάρχει το δυναμικό για μεγάλα κέρδη αλλά και μεγάλες απώλειες.
Βασικές τακτικές
- Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι μια συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός προκαθορισμένου ποσού ενός εμπορεύματος σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον.
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αντιστάθμιση ή την προστασία μιας επενδυτικής θέσης ή για την στοιχημάτιση της κατευθυνόμενης κίνησης του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
- Ο υψηλός βαθμός μόχλευσης που χρησιμοποιείται με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των εμπορευμάτων μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη, αλλά μπορεί να ενισχυθούν και οι ζημίες.
Speculation με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων
Τα συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν από τους κερδοσκόπους για την πραγματοποίηση κατευθυντικών στοιχημάτων τιμών στην τιμή του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Οι θέσεις μπορούν να ληφθούν προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να προχωρήσουν πολύ (ή να αγοράσουν) καθώς και να προχωρήσουν (ή να πουλήσουν) το εμπόρευμα.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων χρησιμοποιούν υψηλό βαθμό μόχλευσης, ώστε ο επενδυτής να μην χρειάζεται να καλύψει το συνολικό ποσό της σύμβασης. Αντ 'αυτού, ένα μέρος του συνολικού ποσού συναλλαγών πρέπει να τοποθετηθεί με τον μεσίτη που διαχειρίζεται το λογαριασμό. Το ποσό της απαιτούμενης μόχλευσης μπορεί να ποικίλλει, δεδομένου του εμπορεύματος και του μεσίτη.
Για παράδειγμα, ας πούμε ένα αρχικό περιθώριο ύψους 3.700 δολαρίων επιτρέπει σε έναν επενδυτή να συνάψει συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για 1.000 βαρέλια πετρελαίου αξίας 45.000 δολαρίων - με το πετρέλαιο να είναι $ 45 ανά βαρέλι. Αν η τιμή του πετρελαίου διαπραγματεύεται στα 60 δολάρια κατά τη λήξη της σύμβασης, ο επενδυτής έχει κέρδος $ 15 ή κέρδος $ 15, 000. Οι συναλλαγές θα διακανονίζονταν μέσω του λογαριασμού μεσιτών του επενδυτή με πίστωση της καθαρής διαφοράς των δύο συμβολαίων. Οι περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης θα εξοφληθούν σε μετρητά, αλλά ορισμένες συμβάσεις θα διευθετηθούν με την παράδοση του υποκείμενου στοιχείου σε μια κεντρική αποθήκη επεξεργασίας.
Λαμβάνοντας υπόψη το σημαντικό ποσοστό μόχλευσης με τις συναλλαγές επί προθεσμιακών συναλλαγών, μια μικρή κίνηση στην τιμή ενός εμπορεύματος θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγάλα κέρδη ή ζημίες σε σύγκριση με το αρχικό περιθώριο. Η κερδοσκοπία για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια προηγμένη εμπορική στρατηγική και δεν είναι κατάλληλη για την ανοχή κινδύνου των περισσότερων επενδυτών.
Κίνδυνοι από την κερδοσκοπία των βασικών προϊόντων
Σε αντίθεση με τα δικαιώματα προαίρεσης, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η υποχρέωση αγοράς ή πώλησης του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Ως αποτέλεσμα, η αποτυχία να κλείσει μια υπάρχουσα θέση θα μπορούσε να οδηγήσει σε έναν άπειρο επενδυτή να πάρει μια μεγάλη ποσότητα ανεπιθύμητων προϊόντων.
Η διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων μπορεί να είναι πολύ επικίνδυνη για τους άπειρους. Ο υψηλός βαθμός μόχλευσης που χρησιμοποιείται με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των εμπορευμάτων μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη, αλλά μπορεί να ενισχυθούν και οι ζημίες. Εάν μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χάνει τα χρήματα, ο μεσίτης μπορεί να ξεκινήσει μια κλήση περιθωρίου, η οποία είναι μια απαίτηση για πρόσθετα κεφάλαια για την κάλυψη του λογαριασμού. Επιπλέον, ο μεσίτης θα πρέπει συνήθως να εγκρίνει έναν λογαριασμό για το εμπόριο με περιθώρια πριν μπορέσουν να συνάψουν συμβόλαια.
Αντιστάθμιση με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων
Όπως αναφέρθηκε νωρίτερα, οι περισσότερες προθεσμιακές πράξεις κερδοσκοπίας διακανονίζονται. Ένας άλλος λόγος για να εισέλθει στην αγορά προθεσμιακών συναλλαγών, ωστόσο, είναι να αντισταθμίσει την τιμή του εμπορεύματος. Οι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν μελλοντικά φράγματα για να κλειδώσουν τις τιμές των εμπορευμάτων που πωλούν ή χρησιμοποιούνται στην παραγωγή.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων που χρησιμοποιούνται από τις εταιρείες παρέχουν αντιστάθμιση του κινδύνου δυσμενών μεταβολών των τιμών. Ο στόχος της αντιστάθμισης είναι να αποτρέπονται οι απώλειες από δυνητικά δυσμενείς μεταβολές των τιμών και όχι η κερδοσκοπία. Πολλές εταιρείες που αντισταθμίζουν τη χρήση ή την παραγωγή του υποκείμενου στοιχείου ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Παραδείγματα χρηματιστηριακής χρήσης προϊόντων περιλαμβάνουν τους αγρότες, τους παραγωγούς πετρελαίου, τους κτηνοτρόφους, τους παραγωγούς και πολλούς άλλους.
Για παράδειγμα, ένας παραγωγός πλαστικών μπορεί να χρησιμοποιήσει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων για να κλειδώσει μια τιμή αγοράς παραπροϊόντων φυσικού αερίου που απαιτούνται για παραγωγή σε μια μελλοντική ημερομηνία. Η τιμή του φυσικού αερίου που μοιάζει με όλα τα πετρελαϊκά προϊόντα μπορεί να μεταβληθεί σημαντικά και εφόσον ο παραγωγός απαιτεί το παραπροϊόν φυσικού αερίου για παραγωγή, κινδυνεύουν να αυξήσουν το κόστος στο μέλλον.
Αν μια επιχείρηση κλειδώνει στην τιμή και τις αυξήσεις των τιμών, ο κατασκευαστής θα έχει κέρδος στην αντιστάθμιση των εμπορευμάτων. Το κέρδος από την αντιστάθμιση θα αντισταθμίσει το αυξημένο κόστος αγοράς του προϊόντος. Επίσης, η εταιρεία θα μπορούσε να παραλάβει το προϊόν ή να συμψηφίσει το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με το κέρδος από την καθαρή διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Κίνδυνοι για την αντιστάθμιση των βασικών εμπορευμάτων
Η αντιστάθμιση ενός εμπορεύματος μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια της εταιρείας λόγω ευνοϊκών κινήσεων των τιμών, δεδομένου ότι η σύμβαση είναι κλειδωμένη με σταθερό επιτόκιο ανεξάρτητα από το πού μεταπωλείται η τιμή του εμπορεύματος. Επίσης, εάν η εταιρεία υπολογίσει λανθασμένα τις ανάγκες της για το εμπόρευμα και τις αντισταθμίσεις, θα μπορούσε να οδηγήσει στην απώλεια του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης κατά τη στιγμή της πώλησής του στην αγορά.
Πλεονεκτήματα
Οι λογαριασμοί περιθωρίου μόχλευσης απαιτούν μόνο ένα κλάσμα του συνολικού ποσού της σύμβασης που κατατέθηκε αρχικά.
Οι κερδοσκόποι και οι εταιρείες μπορούν να εμπορεύονται και τις δύο πλευρές της αγοράς.
Οι εταιρείες μπορούν να αντισταθμίσουν την τιμή των απαραίτητων βασικών προϊόντων και να ελέγξουν το κόστος.
Μειονεκτήματα
Ο υψηλός βαθμός μόχλευσης μπορεί να ενισχύσει τις απώλειες και να οδηγήσει σε κλήσεις περιθωρίου και σημαντικές απώλειες.
Η αντιστάθμιση ενός εμπορεύματος μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια μιας εταιρείας από τις ευνοϊκές μεταβολές των τιμών από τότε που έχει καθοριστεί η σύμβαση.
Αν μια εταιρεία καλύπτει ένα εμπόρευμα, μπορεί να οδηγήσει σε απώλειες από την απάλειψη της σύμβασης.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου των μελλοντικών εμπορικών συναλλαγών εμπορευμάτων
Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων μπορούν να χρησιμοποιήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων για να καθορίσουν εκ των προτέρων τις τιμές πώλησης των προϊόντων τους εβδομάδες, μήνες ή έτη.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας αγρότης αναμένει να παραγάγει 1.000.000 κουταλιές σόγιας στους επόμενους 12 μήνες. Συνήθως, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σόγιας περιλαμβάνουν την ποσότητα 5.000 κουφέτα. Ο βαθμός θραύσης του αγρότη σε ένα μπούσελ σόγιας είναι 10 δολάρια ανά κουφέτα, δηλαδή τα 10 δολάρια είναι η ελάχιστη τιμή που απαιτείται για να καλυφθεί το κόστος παραγωγής της σόγιας. Ο γεωργός βλέπει ότι ένα ετήσιο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για σόγια είναι σήμερα σε τιμή 15 δολάρια ανά μπούσελ.
Ο γεωργός αποφασίζει να κλειδώσει την τιμή πώλησης των 15 δολαρίων ανά μπούσελ, πωλώντας αρκετές ετήσιες συμβάσεις σόγιας για να καλύψει τη συγκομιδή. Ο αγρότης χρειάζεται 200 συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (1.000.000 δολάρια που χρειάζονται / 5.000 δρχ. Ανά σύμβαση = 200 συμβάσεις).
Ένα χρόνο αργότερα, ανεξάρτητα από την τιμή, ο αγρότης παραδίδει τα 1.000.000 δολάρια και λαμβάνει την κλειδωμένη τιμή $ 15 x 200 συμβολαίων x 5000 bushels ή $ 15.000.000 στο συνολικό εισόδημα.
Ωστόσο, εάν η τιμή της σόγιας δεν ξεπερνούσε τα 15 δολάρια ανά μπούσελ στην αγορά κατά την ημερομηνία λήξης, ο γεωργός είχε είτε πληρώσει περισσότερο από την επικρατούσα τιμή της αγοράς είτε έχασε υψηλότερες τιμές. Αν η σόγια τιμήθηκε στα 13 δολάρια ανά μπούσελ κατά τη λήξη της, ο αντισταθμιστής $ 15 του αγρότη θα ήταν 2 δολάρια ανά μίλια υψηλότερος από την αγοραία τιμή για κέρδος 2.000.000 δολαρίων. Από την άλλη πλευρά, εάν η σόγια διαπραγματευόταν με 17 δολάρια ανά μπούσελ κατά τη λήξη της, η τιμή πώλησης των 15 δολαρίων από το συμβόλαιο σημαίνει ότι ο γεωργός θα είχε χάσει επιπλέον κέρδος $ 2 ανά κουφέλι.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.