Κλειστό Κεφάλαιο
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου είναι ένα χαρτοφυλάκιο συγκεντρωτικών περιουσιακών στοιχείων που συγκεντρώνει ένα σταθερό ποσό κεφαλαίου μέσω μιας αρχικής δημόσιας εγγραφής (IPO) και στη συνέχεια απαριθμεί μετοχές για συναλλαγές σε χρηματιστήριο αξιών.
Όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου έχει έναν επαγγελματία διευθυντή που επιβλέπει το χαρτοφυλάκιο και ενεργά αγοράζει και πωλεί περιουσιακά στοιχεία που κατέχουν. Παρόμοια με ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο, διαπραγματεύεται ως ίδια κεφάλαια, καθώς η τιμή του κυμαίνεται σε όλη την ημέρα διαπραγμάτευσης. Ωστόσο, το αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου είναι μοναδικό δεδομένου ότι, μετά την IPO, η μητρική εταιρεία του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν εκδίδει πρόσθετες μετοχές. Το ίδιο το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν θα εξαγοράσει ούτε θα αγοράσει μετοχές. Αντ 'αυτού, όπως και μεμονωμένες μετοχές, το κεφάλαιο μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί στη δευτερογενή αγορά μόνο από τους επενδυτές.
Άλλες ονομασίες για ένα κλειστό κεφάλαιο περιλαμβάνουν την "επένδυση κλειστού τύπου" και "αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου".
Πώς λειτουργεί το Κλειστό Κεφάλαιο
Ενώ ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου έχει πολλά μοναδικά χαρακτηριστικά που το διακρίνουν από αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου, όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο (ETF), έχει επίσης πολλές ομοιότητες με αυτές τις δύο αξίες. Τόσο τα κεφάλαια κλειστού τύπου όσο και τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου διαχειρίζεται ένας σύμβουλος επενδύσεων, μέσω μιας ομάδας διαχείρισης που διαπραγματεύεται το χαρτοφυλάκιο. Και οι δύο χρεώνουν μια ετήσια αναλογία εξόδων και μπορούν να κάνουν διανομές εισοδήματος και κεφαλαιουχικών κερδών στους μετόχους.
Ένα κεφάλαιο κλειστού τύπου οργανώνεται ως εταιρεία επενδύσεων που διαπραγματεύεται δημόσια και τόσο η ίδια όσο και ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της χρειάζονται εγγραφή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Έχει την τάση να διαχειρίζεται ενεργά, σε αντίθεση με τα περισσότερα Αμοιβαία Κεφάλαια ETF ή δείκτη, και το χαρτοφυλάκιο των χρεογράφων επικεντρώνεται συνήθως σε συγκεκριμένη βιομηχανία, γεωγραφική αγορά ή τομέα της αγοράς.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Ένα κεφάλαιο κλειστού τύπου δημιουργείται όταν μια εταιρεία επενδύσεων συγκεντρώνει χρήματα μέσω μιας δημόσιας εγγραφής και στη συνέχεια εμπορεύεται τις μετοχές της στη δημόσια αγορά ως μετοχές.
- Τα κεφάλαια κλειστού τύπου προσφέρουν συχνά υψηλότερες αποδόσεις ή καλύτερες εισοδηματικές ροές από τους αντίστοιχους αμοιβαίου κεφαλαίου ανοικτού τύπου.
- Η τιμή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου κλειστού τύπου κυμαίνεται ανάλογα με την προσφορά και τη ζήτηση, καθώς και τις μεταβαλλόμενες αξίες των χαρτοφυλακίων του χαρτοφυλακίου του.
Πώς διαφέρουν τα κονδύλια κλειστού τέλους
Ωστόσο, τα κεφάλαια κλειστού τύπου διαφέρουν από τους ανοικτούς πόρους σε θεμελιώδεις τρόπους. Ένα κεφάλαιο κλειστού τύπου δημιουργεί ένα καθορισμένο ποσό κεφαλαίου μόνο μια φορά, μέσω μιας δημόσιας εγγραφής, εκδίδοντας ένα σταθερό αριθμό μετοχών που αγοράζονται από τους επενδυτές. Αφού όλες οι μετοχές πωλούν, η προσφορά είναι "κλειστή" - το όνομα. Δεν εισέρχονται στο ταμείο νέες επενδυτικές κεφαλαιακές ροές. Αντίθετα, τα αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο δέχονται συνεχώς νέα δολάρια επενδυτών, εκδίδοντας πρόσθετες μετοχές και εξαγοράζοντας ή αγοράζοντας πίσω μετοχές από μετόχους που επιθυμούν να πουλήσουν.
Ένας κατάλογος κεφαλαίων κλειστού τύπου στα χρηματιστήρια όπου οι μετοχές τους διαπραγματεύονται ακριβώς όπως μετοχές με κινήσεις των τιμών των μετοχών καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης. Αυτή η δραστηριότητα καταχώρησης έρχεται σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου, τα οποία οι μετοχές μοιράζονται μόνο μία φορά, στο τέλος της ημέρας διαπραγμάτευσης. Ενώ η τιμή της μετοχής του ανοικτού κεφαλαίου βασίζεται στην καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του χαρτοφυλακίου, η τιμή μετοχής ενός αμοιβαίου κεφαλαίου κλειστού τύπου κυμαίνεται ανάλογα με τις δυνάμεις της αγοράς. Αυτές οι δυνάμεις περιλαμβάνουν την προσφορά και τη ζήτηση, καθώς και τις μεταβαλλόμενες αξίες των τίτλων στις συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Επειδή εμπορεύονται αποκλειστικά στη δευτερογενή αγορά, τα κεφάλαια κλειστού τύπου απαιτούν επίσης έναν λογαριασμό χρηματιστηριακής αγοράς για αγορά και πώληση. Ένα ανοικτό αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί συχνά να αγοραστεί απευθείας μέσω της χορηγούσας επενδυτική εταιρεία του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Πλεονεκτήματα
Διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο
Επαγγελματική διαχείριση
Διαφανής τιμολόγηση
Υψηλότερες αποδόσεις από τα ανοικτά αμοιβαία κεφάλαια
Μειονεκτήματα
Υπόκεινται σε αστάθεια
Λιγότερο ρευστό από τα ανοικτά κεφάλαια
Διατίθεται μόνο μέσω χρηματιστών
Μπορεί να πάρει μεγάλη απόκλιση
Κλειστά Κεφάλαια και Καθαρή Αξία Ενεργητικού
Ένα από τα μοναδικά χαρακτηριστικά ενός αμοιβαίου κεφαλαίου κλειστού τύπου είναι ο τρόπος τιμολόγησης. Η ΚΑΕ του ταμείου υπολογίζεται τακτικά. Ωστόσο, η τιμή που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο καθορίζεται εξ ολοκλήρου από την προσφορά και τη ζήτηση. Αυτή η ζήτηση των επενδυτών μπορεί να οδηγήσει σε διαπραγμάτευση κεφαλαίων κλειστού τύπου με πριμ ή με έκπτωση στην ΚΑΕ. Μια τιμή πριμοδότησης σημαίνει ότι η τιμή μιας μετοχής είναι υψηλότερη από την ΚΑΕ, ενώ η έκπτωση είναι το αντίθετο, κάτω από την αξία NAV.
Τα κλειστά κεφάλαια μπορούν να ανταλλάσσουν ασφάλιστρα και εκπτώσεις για διάφορους λόγους. Μπορεί να επικεντρωθούν σε έναν δημοφιλή τομέα και να αντικατοπτρίζουν το συναίσθημα αυτού του τομέα. Αυτά τα κεφάλαια μπορούν επίσης να ανταλλάσσονται με ασφάλιστρα αν ένα ιστορικά επιτυχημένο χρηματιστήριο διαχειρίζεται το ταμείο. Αντίστροφα, η έλλειψη ζήτησης από επενδυτές ή το χαμηλό επίπεδο κινδύνου και αποδόσεων για το ταμείο μπορεί να οδηγήσει σε διαπραγμάτευση με έκπτωση στην ΚΑΕ.
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα κεφάλαια κλειστού τύπου δεν επαναγοράζουν μετοχές από επενδυτές, αλλά οι επενδυτές μπορούν να ανταλλάσσουν τις μετοχές μεταξύ τους. Επειδή τα κεφάλαια κλειστού τύπου δεν εξαγοράζουν τις μετοχές των επενδυτών, δεν διατηρούν μεγάλα αποθέματα ταμειακών διαθεσίμων, αφήνοντάς τα με περισσότερα κεφάλαια για να επενδύσουν. Μπορούν επίσης να κάνουν μεγάλη χρήση του κεφαλαίου δανεισμού-δανεισμού-για να αυξήσουν τις αποδόσεις. Ως αποτέλεσμα, τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου προσφέρουν συχνά υψηλότερες αποδόσεις ή καλύτερες εισοδηματικές ροές από τα αντίστοιχα αμοιβαία κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων τους.
Παραδείγματα κλειστών κεφαλαίων
Ο μεγαλύτερος τύπος αμοιβαίου κεφαλαίου κλειστού τύπου - που αξιολογείται από περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση - είναι τα δημοτικά ταμεία ομολόγων. Αυτά τα μεγάλα ταμεία επενδύουν σε χρεωστικές υποχρεώσεις των κρατικών και τοπικών κυβερνήσεων και κυβερνητικών υπηρεσιών. Οι διαχειριστές αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων συχνά επιδιώκουν ευρεία διαφοροποίηση για την ελαχιστοποίηση του κινδύνου, αλλά συχνά βασίζονται στη μόχλευση για τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων.
Οι διαχειριστές δημιουργούν επίσης παγκόσμια και διεθνή κονδύλια με μετοχές ή μέσα σταθερού εισοδήματος παγκοσμίως. Αυτά περιλαμβάνουν τα παγκόσμια κεφάλαια, τα οποία συνδυάζουν αμερικανικούς και διεθνείς τίτλους. τα διεθνή ταμεία, τα οποία αγοράζουν μόνο χρεόγραφα εκτός των ΗΠΑ και τα κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών, τα οποία μπορούν να είναι ιδιαίτερα ασταθή και λιγότερο ρευστά λόγω των χωρών στις οποίες επενδύουν.
Ένα από τα μεγαλύτερα κεφάλαια κλειστού τύπου είναι το Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Ιδρύθηκε το 2007, έχει ανώτατο όριο στην αγορά ύψους 2, 46 δισ. Δολαρίων τον Απρίλιο του 2019. Ο πρωταρχικός επενδυτικός στόχος είναι να παρέχει τρέχοντα έσοδα και κέρδη, με δευτερεύοντα στόχο την ανατίμηση του κεφαλαίου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.