Κύκλος μετατροπής μετρητών - Ορισμός CCC
Ο κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC) είναι μια μέτρηση που εκφράζει το χρόνο (μετρούμενο σε ημέρες) που χρειάζεται μια εταιρεία να μετατρέψει τις επενδύσεις της σε αποθέματα και άλλους πόρους σε ταμειακές ροές από τις πωλήσεις. Ονομάζεται επίσης ο Κύκλος Λειτουργικού Δικτύου (Net Cycle) ή ο κύκλος μετρητών (Simple Cash Cycle), και η CCC προσπαθεί να μετρήσει πόσο χρόνο κάθε δολάριο καθαρής εισόδου συνδέεται με τη διαδικασία παραγωγής και πώλησης πριν μετατραπεί σε εισπραχθέντα μετρητά.
Αυτή η μέτρηση λαμβάνει υπόψη πόσο χρόνο χρειάζεται η επιχείρηση για να πουλήσει το απόθεμά της, πόσο χρόνο χρειάζεται για τη συλλογή των απαιτήσεων και πόσο χρόνο πρέπει να πληρώσει τους λογαριασμούς χωρίς να επιβάλει κυρώσεις.
Το CCC είναι ένα από τα πολλά ποσοτικά μέτρα που βοηθούν στην αξιολόγηση της αποδοτικότητας των λειτουργιών και της διαχείρισης μιας επιχείρησης. Μια τάση μείωσης ή σταθερών τιμών CCC σε πολλαπλές περιόδους είναι ένα καλό σημάδι, ενώ οι αυξανόμενες αυτές πρέπει να οδηγήσουν σε περισσότερες έρευνες και αναλύσεις με βάση άλλους παράγοντες. Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι το CCC εφαρμόζεται μόνο σε επιλεγμένους τομείς που εξαρτώνται από τη διαχείριση αποθεμάτων και τις συναφείς εργασίες.
Βασικές τακτικές
- Ο κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC) είναι μια μέτρηση που εκφράζει τη χρονική διάρκεια (σε ημέρες) που χρειάζεται μια εταιρεία να μετατρέψει τις επενδύσεις της σε αποθέματα και άλλους πόρους σε ταμειακές ροές από τις πωλήσεις.
- Αυτή η μέτρηση λαμβάνει υπόψη τον χρόνο που απαιτείται για την πώληση του αποθέματός της, τον απαιτούμενο χρόνο είσπραξης των απαιτήσεων και τον χρόνο που επιτρέπεται στην εταιρεία να πληρώσει τους λογαριασμούς χωρίς να επιβάλει κυρώσεις.
- Το CCC θα διαφέρει ανάλογα με τον κλάδο της βιομηχανίας βάσει της φύσης των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων.
Ο τύπος για το CCC
Εφόσον το CCC περιλαμβάνει τον υπολογισμό του καθαρού συνολικού χρόνου συμμετοχής στα τρία παραπάνω στάδια του κύκλου ζωής μετατροπής μετρητών, ο μαθηματικός τύπος για το CCC αντιπροσωπεύεται ως εξής:
CCC = DIO + DSO-DPOwhere: DIO = Ημέρες αποθέματος εκκρεμών (γνωστές και ως ημερήσιες πωλήσεις αποθέματος) DSO = Κυριότερες πωλήσεις ημέραςDPO = {where:} \\ & DIO = \ text {Ημέρες αποθέματος εκκρεμών} \\ & \ text {(γνωστές και ως πωλήσεις ημερών αποθέματος)} \\ & DSO = Οι οφειλόμενες ημέρες αποπληρωμής} \\ \ end {aligned} CCC = DIO + DSO-DPOwhere: DIO = Ημέρες αποθέματος εκκρεμών
Το DIO και το DSO συνδέονται με τις ταμειακές εισροές της εταιρείας, ενώ ο DPO συνδέεται με την εκροή μετρητών. Ως εκ τούτου, το DPO είναι το μόνο αρνητικό στοιχείο στον υπολογισμό. Ένας άλλος τρόπος να εξεταστεί η κατασκευή τύπων είναι ότι το DIO και το DSO συνδέονται με αποθέματα και εισπρακτέους λογαριασμούς, αντίστοιχα, τα οποία θεωρούνται ως βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και θεωρούνται θετικά. Ο ΥΠΔ συνδέεται με πληρωτέους λογαριασμούς, γεγονός που αποτελεί υποχρέωση και συνεπώς θεωρείται αρνητικό.
Υπολογισμός του CCC
Ο κύκλος μετατροπής μετρητών μιας εταιρείας μετακινείται ευρέως σε τρία ξεχωριστά στάδια. Για να υπολογίσετε το CCC, χρειάζεστε αρκετά στοιχεία από τις οικονομικές καταστάσεις:
- Έσοδα και κόστος πωληθέντων αγαθών (COGS) από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.
- Απογραφή στην αρχή και στο τέλος της χρονικής περιόδου.
- Λογαριασμός εισπρακτέα (AR) στην αρχή και στο τέλος της χρονικής περιόδου.
- Λογαριασμοί πληρωτέοι (AP) στην αρχή και στο τέλος της χρονικής περιόδου. και
- Ο αριθμός ημερών στην περίοδο (π.χ. έτος = 365 ημέρες, τρίμηνο = 90).
Το πρώτο στάδιο επικεντρώνεται στο υφιστάμενο επίπεδο απογραφής και αντιπροσωπεύει πόσο καιρό θα χρειαστεί η επιχείρηση να πουλήσει το απόθεμά της. Αυτός ο αριθμός υπολογίζεται με τη χρήση του DIO (Outstanding Inventory Outstanding). Προτιμάται χαμηλότερη αξία του DIO, καθώς δείχνει ότι η εταιρεία πραγματοποιεί ταχείς πωλήσεις και συνεπάγεται καλύτερο κύκλο εργασιών για την επιχείρηση.
Το DIO, επίσης γνωστό ως DSI, υπολογίζεται με βάση το κόστος πωληθέντων προϊόντων (COGS), το οποίο αντιπροσωπεύει το κόστος απόκτησης ή κατασκευής των προϊόντων που μια εταιρεία πωλεί κατά τη διάρκεια μιας περιόδου. Μαθηματικά,
DSI = μέση τιμή Απόθεμα COGS × 365 Dayswhere: Μέσος όρος Απογραφή = 12 × (BI + EI) BI = Έναρξη απογραφήςEI = Τέλος αποθέματος \ begin {aligned} & DSI = \ frac {\ text {Avg. Απογραφή}} {COGS} \ φορές 365 \ κείμενο {Ημέρες} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Μέσος όρος} Αποτέλεσμα} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {Τέλος αποθέματος} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} DSI = COGSAvg. Απογραφή × 365 Ημέρες: Μέσος όρος Απογραφή = 21 × (BI + EI) BI = Έναρξη απογραφήςEI = Τερματισμός απογραφής
Το δεύτερο στάδιο επικεντρώνεται στις τρέχουσες πωλήσεις και αντιπροσωπεύει το χρόνο που χρειάζεται για τη συλλογή των μετρητών που παράγονται από τις πωλήσεις. Αυτός ο αριθμός υπολογίζεται με τη χρήση του Αποτελέσματος Μηνιαίας Πώλησης (DSO), το οποίο διαιρεί τους μέσους εισπρακτέους λογαριασμούς ανά έσοδα ανά ημέρα. Μία χαμηλότερη τιμή προτιμάται για το DSO, γεγονός που υποδηλώνει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να συλλέξει κεφάλαια σε σύντομο χρονικό διάστημα, μια στροφή αυξάνοντας τη θέση της σε μετρητά.
DSO = μέση τιμή. Λογαριασμοί ΕισπρακτέαΠεριοχή ανά ημέρα: Μέσος όρος Λογαριασμοί εισπρακτέες = 12 × (BAR + EAR) BAR = Αρχή AREAR = Τερματισμός AR \ begin {ευθυγραμμισμένο} & DSO = \ frac {\ text {Μέσος όρος. Λογαριασμοί Εισπρακτέων}} {\ text {Έσοδα ανά Ημέρα}}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Avg. Λογαριασμοί Εισπράξεις} = \ frac {1} {2} \ φορές {\ text {BAR} + \ text {EAR}) \\ & = \ κείμενο {Ending AR} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} DSO = Έσοδα ανά ημέραAvg. Λογαριασμοί απαιτήσεων όπου: Μέσος όρος Λογαριασμός Εισπρακτέα = 21 × (BAR + EAR) BAR = Αρχή AREAR = Τέλος AR
Το τρίτο στάδιο επικεντρώνεται στο τρέχον υπόλοιπο πληρωτέο για την επιχείρηση. Λαμβάνει υπόψη το ποσό των χρημάτων που οφείλει η εταιρεία στους σημερινούς προμηθευτές της για το απόθεμα και τα αγαθά που αγόρασε και αντιπροσωπεύει το χρονικό διάστημα εντός του οποίου η εταιρεία οφείλει να εξοφλήσει αυτές τις υποχρεώσεις. Αυτός ο αριθμός υπολογίζεται με τη χρήση των οφειλόμενων ημερών πληρωμής (DPO), ο οποίος θεωρεί πληρωτέους λογαριασμούς. Προτιμάται υψηλότερη τιμή DPO. Με τη μεγιστοποίηση αυτού του αριθμού, η εταιρεία διατηρεί τα μετρητά περισσότερο, αυξάνοντας το επενδυτικό δυναμικό της.
DPO = μέση τιμή. Λογαριασμοί πληρωτέοιCOGS ανά ημέρα: Μέσος όρος Λογαριασμοί πληρωτέοι = 12 × (BAP + EAP) BAP = Αρχή APEAP = Τερματισμός AP \ begin {ευθυγραμμισμένο} & DPO = \ frac {\ text {Μέσος όρος} Λογαριασμοί Πληρωτέοι}} {COGS \ κείμενο {Ανά Ημέρα}}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Μέσος όρος} Λογαριασμοί Πληρωτέοι} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BAP} + \ text {EAP}) \\ & = \ text {Τέλος AP} \\ & COGS = \ text {Κόστος πωληθέντων προϊόντων} \ end {ευθυγραμμισμένο} DPO = COGS ανά ημέραAvg. Λογαριασμοί πληρωτέοι όπου: Μέσος όρος Λογαριασμοί πληρωτέοι = 21 × (BAP + EAP) BAP = Αρχή APEAP = Τερματισμός AP
Όλα τα προαναφερθέντα στοιχεία διατίθενται ως πρότυπα στοιχεία στις οικονομικές καταστάσεις που καταρτίζονται από μια εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία ως μέρος των ετήσιων και τριμηνιαίων εκθέσεων. Ο αριθμός των ημερών στην αντίστοιχη περίοδο λαμβάνεται ως 365 για ένα έτος και 90 για ένα τέταρτο.
1:47Ο κύκλος μετατροπής μετρητών
Τι λέει ο κύκλος μετατροπής μετρητών;
Η ενίσχυση των πωλήσεων αποθεμάτων για κέρδη είναι ο βασικός τρόπος για μια επιχείρηση να κάνει περισσότερα κέρδη. Αλλά πώς κάποιος πωλεί περισσότερα πράγματα; Αν τα μετρητά είναι εύκολα διαθέσιμα σε τακτά χρονικά διαστήματα, μπορεί κανείς να ανακάμψει περισσότερες πωλήσεις για κέρδη, καθώς η συχνή διαθεσιμότητα κεφαλαίου οδηγεί σε περισσότερα προϊόντα για παραγωγή και πώληση. Μια επιχείρηση μπορεί να αποκτήσει αποθέματα με πίστωση, με αποτέλεσμα πληρωτέους λογαριασμούς (AP). Μια εταιρεία μπορεί επίσης να πουλήσει προϊόντα με πίστωση, με αποτέλεσμα τους λογαριασμούς εισπρακτέους (AR). Ως εκ τούτου, τα μετρητά δεν είναι παράγοντας μέχρι την εταιρεία να πληρώσει τους πληρωτέους λογαριασμούς και να εισπράξει τους εισπρακτέους λογαριασμούς. Επομένως, το χρονοδιάγραμμα είναι μια σημαντική πτυχή της διαχείρισης μετρητών.
Η CCC ανιχνεύει τον κύκλο ζωής των μετρητών που χρησιμοποιούνται για μια επιχειρηματική δραστηριότητα. Ακολουθεί τα μετρητά καθώς πρώτα μετατρέπονται σε αποθέματα και πληρωτέους λογαριασμούς, στη συνέχεια σε δαπάνες για την ανάπτυξη προϊόντων ή υπηρεσιών, έως τις πωλήσεις και τους εισπρακτέους λογαριασμούς, και στη συνέχεια πίσω στο μετρητά στο χέρι. Ουσιαστικά, το CCC αντιπροσωπεύει πόσο γρήγορα μια εταιρεία μπορεί να μετατρέψει τα επενδυμένα μετρητά από την αρχή (επένδυση) στο τέλος (απόδοση). Όσο χαμηλότερο είναι το CCC, τόσο το καλύτερο.
Η διαχείριση αποθεμάτων, η πραγματοποίηση πωλήσεων και οι πληρωτέοι είναι τα τρία βασικά συστατικά μιας επιχείρησης. Εάν κάποια από αυτά πηγαίνει για να πετάξει - ας πούμε, η κακή διαχείριση αποθέματος, οι περιορισμοί των πωλήσεων ή οι πληρωμές που αυξάνονται σε αριθμό, αξία ή συχνότητα - η επιχείρηση πρόκειται να υποφέρει. Εκτός από τη νομισματική αξία, η CCC υπολογίζει το χρόνο που απαιτείται για τις διαδικασίες αυτές και παρέχει μια άλλη άποψη για τη λειτουργική αποτελεσματικότητα της εταιρείας. Εκτός από άλλα οικονομικά μέτρα, η αξία του ΚΤΚ υποδεικνύει πόσο αποτελεσματικά η διοίκηση μιας εταιρείας χρησιμοποιεί τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις για τη δημιουργία και αναδιάταξη των μετρητών και δίνει μια ματιά στην οικονομική υγεία της εταιρείας όσον αφορά τη διαχείριση μετρητών. Ο αριθμός αυτός συμβάλλει επίσης στην εκτίμηση του κινδύνου ρευστότητας που συνδέεται με τις δραστηριότητες μιας εταιρείας.
Εάν μια επιχείρηση έχει χτυπήσει όλα τα σωστά σημειώματα και εξυπηρετεί αποτελεσματικά τις ανάγκες της αγοράς και των πελατών της, θα έχει χαμηλότερη αξία CCC.
Το CCC ενδέχεται να μην παράσχει ουσιαστικά συμπεράσματα ως αυτόνομο αριθμό για μια δεδομένη περίοδο. Οι αναλυτές την χρησιμοποιούν για να παρακολουθήσουν μια επιχείρηση σε πολλαπλές χρονικές περιόδους και να συγκρίνουν την εταιρεία με τους ανταγωνιστές της. Η παρακολούθηση του CCC μιας εταιρείας σε πολλά τρίμηνα θα δείξει εάν βελτιώνει, διατηρεί ή επιδεινώνει την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητά της. Κατά τη σύγκριση ανταγωνιστικών επιχειρήσεων, οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν έναν συνδυασμό παραγόντων για να επιλέξουν την καλύτερη δυνατή προσαρμογή. Εάν δύο εταιρείες έχουν παρόμοιες αξίες για την απόδοση της επένδυσης (ROE) και την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ROA), αξίζει να επενδύσετε στην εταιρεία που έχει χαμηλότερη αξία CCC. Υποδεικνύει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να παράγει παρόμοιες αποδόσεις πιο γρήγορα.
Το CCC χρησιμοποιείται επίσης εσωτερικά από τη διοίκηση της εταιρείας για να προσαρμόσει τις μεθόδους πληρωμών αγοράς ή συλλογής μετρητών από τους οφειλέτες.
CCC Ισχύει για τους τομείς επιλογής
Το CCC έχει επιλεκτική εφαρμογή σε διάφορους βιομηχανικούς τομείς που βασίζονται στη φύση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Το μέτρο έχει μεγάλη σημασία για τους λιανέμπορους όπως η Walmart Inc. (WMT), η Target Corp. (TGT) και η Costco Wholesale Corp. (COST), οι οποίες ασχολούνται με την αγορά και τη διαχείριση των αποθεμάτων και την πώλησή τους σε πελάτες. Όλες αυτές οι επιχειρήσεις μπορεί να έχουν υψηλή θετική αξία για το CCC.
Ωστόσο, το CCC δεν ισχύει για εταιρείες που δεν έχουν ανάγκες διαχείρισης αποθεμάτων. Οι εταιρείες λογισμικού που προσφέρουν προγράμματα ηλεκτρονικών υπολογιστών μέσω της αδειοδότησης, για παράδειγμα, μπορούν να πραγματοποιήσουν πωλήσεις (και κέρδη) χωρίς την ανάγκη διαχείρισης αποθεμάτων. Ομοίως, οι ασφαλιστικές ή χρηματιστηριακές εταιρείες δεν αγοράζουν είδη χονδρικής για το λιανικό εμπόριο, οπότε το CCC δεν ισχύει γι 'αυτά.
Οι επιχειρήσεις μπορούν να έχουν αρνητικές CCC, όπως οι διαδικτυακοί πωλητές eBay Inc. (EBAY) και Amazon.com Inc. (AMZN). Συχνά, οι διαδικτυακοί λιανοπωλητές λαμβάνουν κεφάλαια στο λογαριασμό τους για πωλήσεις αγαθών που ανήκουν στην πραγματικότητα και εξυπηρετούνται από τρίτους πωλητές που χρησιμοποιούν την ηλεκτρονική πλατφόρμα. Ωστόσο, οι εταιρείες αυτές δεν πληρώνουν τους πωλητές αμέσως μετά την πώληση, αλλά ενδέχεται να ακολουθούν έναν μηνιαίο ή βασιζόμενο σε κατώτατο όριο κύκλο πληρωμών. Αυτός ο μηχανισμός επιτρέπει σε αυτές τις εταιρείες να κρατούν τα μετρητά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, έτσι ώστε συχνά καταλήγουν σε αρνητικό CCC. Επιπλέον, αν τα αγαθά παρέχονται απευθείας από τον τρίτο πωλητή στον πελάτη, ο ηλεκτρονικός λιανοπωλητής δεν διατηρεί ποτέ κανένα απόθεμα στο σπίτι.
Ένα blogpost του Harvard Business αποδίδει το αρνητικό CCC ως βασικό παράγοντα στην επιβίωση της Amazon στην φούσκα dot-com του 2000. Η λειτουργία με αρνητικό CCC έγινε πηγή μετρητών για την εταιρεία, αντί να είναι ένα κόστος γι 'αυτήν.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.